Strategy выкупила привилегированные акции STRC на 139 млн долларов: биткоин-позиция осталась неизменной две недели подряд, резервы наличности стали главным ресурсом

Автор: Brian Danga

Компиляция: TechFlow

TechFlow кратко: Компания-казначей биткоина Strategy (MSTR) выкупила за счет долларовых денежных резервов около 142 млн акций предпочтительного выпуска STRC на сумму примерно 139,3 млн долларов США; в течение недели не проводила операций с биткоинами, объем позиций остался прежним — 845 050 монет. Компания повысила лимит обратного выкупа инструментов цифрового кредитования до 2 млрд долларов США и сохранила разрешение на ликвидацию биткоинов объемом до 5 млрд долларов США — инструментарий управления капиталом продолжает работу даже при бездействии с BTC.

Казначейская компания биткоина Strategy (NASDAQ: MSTR) в период с 8 по 13 сентября выкупила около 1,42 млн акций предпочтительного выпуска STRC на сумму примерно 139,3 млн долларов США. Данные операции были раскрыты в документе формы 8-K, поданном компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в понедельник.

Компания указала, что средства для выкупа поступили из ее долларовых денежных резервов (USD Cash). По состоянию на 14 сентября объемы долларовых резервов (USD Reserve) и долларовых денежных остатков составили 5,1 млрд долларов США и 1,3 млрд долларов США соответственно.

За отчетную неделю Strategy не совершала покупок или продаж биткоинов: общий объем позиций во второй раз подряд сохранился на отметке 845 050 BTC (что составляет примерно 65,7 млрд долларов США).

Данные позиции компании по-прежнему превышают 4% от максимального объема предложения биткоинов в 21 миллион монет; по текущим ценам оценка нереализованной прибыли составляет около 2 млрд долларов США. Совокупные затраты на покупку биткоинов составляют примерно 63,7 млрд долларов США при средней цене входа около 75 412 долларов США.

Сооснователь и исполнительный председатель совета директоров Strategy Майкл Сейлер последние несколько недель не публиковал привычные графики отслеживания позиций в биткоинах. Ранее он обычно выкладывал такие публикации по воскресеньям, которые рынок часто воспринимал как сигнал о новых закупках; однако на фоне адаптации корпоративной стратегии и временной стабилизации портфеля биткоинов количество подобных постов недавно заметно сократилось.

В рамках нового «Цифрового кредитно-капитального фреймворка» (Digital Credit Capital Framework) Strategy ограничила использование долларовых резервов выплатами дивидендов по акциям предпочтительного выпуска и процентов, а также уполномочила выкупать собственные инструменты цифрового кредитования на сумму до 1 млрд долларов США, изначально сосредоточившись на STRC. На прошлой неделе этот лимит выкупа был увеличен до 2 млрд долларов США.

Компания также утвердила программу обратного выкупа обыкновенных акций объемом 1 млрд долларов США и расширила «Программу монетизации биткоинов» (BTC Monetization Program), разрешив продажу биткоинов на общую сумму до 5 млрд долларов США. Полученные средства планируется направить на пополнение резервов, выплату дивидендов и процентов, а также на обратный выкуп бумаг в рамках данной структуры.

Согласно данным Bitcoin Treasuries, на данный момент около 197 публичных компаний используют те или иные модели распределения активов в биткоинах. Помимо Strategy, в пятерку лидеров входят поддержанная Tether компания Twenty One (43 514 BTC), Metaplanet (43 000 BTC), MARA (35 577 BTC), а также поддерживаемая Адамом Беком и Cantor Fitzgerald компания Bitcoin Standard Treasury Company (30 021 BTC).

Акции данного сегмента существенно снизились относительно максимумов 2025 года, а премия рыночной капитализации к стоимости чистых активов (mNAV) значительно сузилась. Для иллюстрации можно привести Strategy: акции компании все еще торгуются примерно на 71% ниже пиковых значений, а mNAV в пересчете на корпоративную стоимость составляет около 1,1.

Акции обыкновенного выпуска Strategy упали на 4,7% на прошлой неделе, завершив торговую пятницу на уровне 130,97 доллара США; за тот же период стоимость биткоина снизилась примерно на 3,9%.