Strategy возобновила непрерывные закупки монет, объем портфеля достиг нового максимума

Автор: Oluwapelumi Adejumo

Подготовил: Chopper, Foresight News

Компания Strategy, управляемая Майклом Сайлором и специализирующаяся на накоплении биткоинов, впервые с июня покупает их две недели подряд. Ранее в этом квартале компания продавала часть своих активов, а сейчас восстанавливает позиции.

28 сентября компания раскрыла данные: за неделю, закончившуюся 27 сентября, она потратила 142,7 млн долларов США на покупку 1665 биткоинов по средней цене 85 681 доллар США. Эта добавочная покупка последовала сразу после приобретения прошлой недели, положив конец трехмесячному периоду без последовательных покупок. Объем этой сделки примерно на 75% превышает показатели предыдущей недели, что указывает на усиление стратегии накопления биткоинов компанией Strategy после месяцев чередующихся покупок, пауз и периодических продаж.

Позиции Strategy в биткоинах бьют исторические рекорды

Ранние продажи этого квартала привели к чистой убыли позиций Strategy в биткоинах. Однако последние две операции купли-продажи повернули ситуацию вспять: всего за три торговых дня, оставшихся до конца третьего квартала, компания чистым увеличением приобрела еще 1666 биткоинов.

Аналитик рынка криптовалют Марк Харви заявил, что Strategy выкупила все биткоины, проданные в этом квартале, и дополнительно нарастила позиции, продлив бесперебойную серию поквартального увеличения нетто-баланса биткоинов до 24 кварталов подряд.

Новая волна закупок позволила компании Strategy обновить исторический максимум своих позиций в биткоинах, достигнув 847 666 монет при совокупных инвестициях около 63,9 млрд долларов США со средним уровнем удержания 75 437 долларов США. За текущий год компания в общей сложности приобрела 175 166 биткоинов.

Количество биткоинов в портфеле Strategy выросло с 38 250 штук в сентябре 2020 года до 847 666 штук по состоянию на 28 сентября 2026 года

При нынешних рыночных котировках стоимость данных биткоинов оценивается примерно в 70,7 млрд долларов США, что дает нереализованную учетную прибыль порядка 6,75 млрд долларов США (доля прибыли 10,6%). Параллельно показатели эффективности Strategy демонстрируют, что с начала текущего года доходность биткоинов составила −3,7%, а бумажная прибыль по BTC сократилась на 25 085 монет, что по расчетам отчета эквивалентно убытку в 2,1 млрд долларов США; за квартал этот показатель упал на 100 275 монет, что сопоставимо с убытком около 837 млн долларов США. (Примечание: понятие «бумажная прибыль по BTC» — это специальный метод бухучета Strategy: вся финансовая отчетность переводится в биткоины для оценки чистых позиций компании по данному активу).

Для финансирования последних закупок Strategy использует программу дополнительного выпуска обыкновенных акций (размещение по цене рынка, план ATM). На прошлой неделе компания продала около 1,47 млн акций MSTR, получив 246,2 млн долларов США чистых денежных средств; лимит данного плана размещения все еще составляет 18,84 млрд долларов США.

Аналитик MSTR Зайд ранее прогнозировал, что компания направит от 250 до 300 млн долларов США на закупку биткоинов в текущую неделю, что почти вдвое превышает фактически потраченную сумму. По его мнению, более низкая фактическая сумма говорит о том, что руководство предпочло распределить средства на другие нужды, вместо того чтобы активно использовать собственный денежный резерв корпорации. Эти средства были направлены на поддержку STRC.

Усиленная поддержка цен на STRC

На прошлой неделе компания Strategy потратила 151,7 млн долларов США на обратный выкуп около 1,53 млн акций STRC, что чуть превысило расходы на приобретение биткоинов в объеме 142,7 млн долларов США.

Источниками финансирования данного обратного выкупа STRC стали: 103,5 млн долларов США из эмиссионного дохода MSTR, остальные 48,1 млн долларов США — со счета долларовых кэшей компании. Дополнительно компания выделила из своей долларовой резервной подушки еще 22,1 млн долларов США для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. По состоянию на 27 сентября Strategy располагает приблизительно 1 млрд долларов США ликвидных средств, а также 5 млрд долларов США выделенных долларовых резервов.

Зайд отметил, что объем обратного выкупа STRC на прошлой неделе составил 18,9% от общего объема торгов данной ценной бумагой, что ниже показателя 22,8% за предыдущую неделю. Он расценил это как незначительное улучшение, свидетельствующее о том, что Strategy больше не обязана поглощать столь значительную долю рыночных ордеров на продажу для поддержания цены инструмента.

Меры по поддержанию курса начали приносить плоды. Стоимость STRC восстановилась до примерно 99 долларов США, вплотную приблизившись к установленной номинальной стоимости в 100 долларов США после нескольких месяцев котировок ниже пара. С мая инструменты находились под давлением, а во время сильного обвала рынка биткоинов в июне их минимальная цена опускалась до уровня около 71 доллара США. Затем Strategy инициировала программу обратного выкупа объемом 2 млрд долларов США, направив свыше 1 млрд долларов США на покупку привилегированных акций для стабилизации рыночной цены данного финансового инструмента.

Текущая годовая ставка дивидендов по STRC составляет 12%, а начиная с июня частота выплат была изменена с ежемесячной на двукратную в месяц. Теперь компания предлагает снова изменить механизм, чтобы повысить привлекательность инструмента для инвесторов, ориентированных на получение дохода.

Внеочередное общее собрание акционеров состоится 28 октября, на котором будет предложен пересмотр правил начисления дивидендов по четырех листингрованым на американской бирже привилегированным акциям компании (STRC, STRF, STRK, STRD). Согласно предложению, первой изменения подвергнется STRC: держатели, зафиксированные в реестре на 1 ноября, впервые получат дивидендные выплаты, рассчитываемые по дневному графику, уже 2 ноября.

Выплата дивидендов с ежедневным начислением позволит сократить время ожидания инвесторами получения доходов для их реинвестирования и одновременно сгладить ценовую волатильность, вызванную редкими выплатами. В Strategy заявили, что поддержание курса STRC в непосредственной близости от номинала в 100 долларов является одной из целей данных организационных изменений.

Таким образом, к концу данного квартала заслуживают внимания два ключевых показателя. Компания Strategy возобновила непрерывный цикл закупок биткоинов и сохраняет огромный потенциал генерации наличности и проведения дополнительных эмиссий акций; между тем стоимость STRC после нескольких месяцев поддержки поднялась до уровня, который отличается от номинала всего на 1%.

Будущие публикации помогут снять эту интригу. Во-первых, удастся ли руководству продлить серию последовательных покупок биткоинов до третьей недели подряд; во-вторых, сочетание обратного выкупа и планируемой системы ежедневных выплат способно ли окончательно вернуть STRC к номинальной стоимости, избавив тем самым Strategy от необходимости поглощать масштабные объемы рыночных ордеров на продажу.