Hyperliquid — круглосуточный «магазин у дома» для торговли на Уолл-стрит

Автор: Викки Гэ Хуан, The Wall Street Journal

Перевод и адаптация: Лаффи, Foresight News

В один субботний день февраля, когда у трейдера-комmodity-специалиста хедж-фонда Валы Зейнали зазвонил телефон с сообщением о том, что президент Трамп объявил о воздушных ударах по Ирану, он немедленно открыл сайт Hyperliquid.

Как децентрализованная криптоплатформа для торговли, Hyperliquid работает круглосуточно и без выходных. В этом году она уже стала излюбленной площадкой для краткосрочных трейдеров с Уолл-стрит. По выходным, когда американские акции не торгуются, инвесторы могут здесь заранее открывать или закрывать позиции, чтобы зафиксировать прибыль до открытия бирж США.

Ещё в начале 2026 года Зейнали предвидел возможное обострение геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и вложил четырёхзначную сумму в производные финансовые инструменты на нефть. После объявления о воздушных ударах цена на нефть резко выросла, и он тут же закрыл позицию на Hyperliquid, получив прибыль в размере 243 %.

«Я тогда особенно радовался: обычно рост цен на нефть, вызванный подобными геополитическими событиями, к понедельнику — к открытию рынка США — уже снижается», — отметил Зейнали. «К счастью, я успел выйти из позиции, и большая часть моих позиций была успешно закрыта».

Всё больше трейдеров как из традиционного финансового сектора, так и из криптоиндустрии присоединяются к этой платформе. Здесь торгуют самыми разными активами: биткоином, индексом S&P 500, нефтью, а также акциями таких ещё не прошедших IPO «звёзд», как SpaceX. Основной продукт — перпетуальные фьючерсы: у них нет даты экспирации, они доступны для торговли круглосуточно и позволяют использовать высокий кредитный плечевой эффект, который многократно усиливает как прибыль, так и убытки.

Джефф Ян, основатель Hyperliquid, заявил на одном из мероприятий, что конечная цель платформы — стать универсальной площадкой для всех финансовых операций

Hyperliquid была основана три года назад Джеффом Яном — бывшим квантовым трейдером компании Hudson River Trading. Крах FTX вдохновил его создать высокопроизводительную торговую систему для крипторынка, где пользователи полностью контролируют свои активы.

«Самостоятельное хранение активов — это не абстрактная академическая концепция, а насущная потребность пользователей», — сказал Джефф Ян в интервью. «После краха FTX гораздо больше пользователей должны были обратить внимание на этот вопрос: суть в том, что активы остаются в ваших руках».

Компания, стоящая за Hyperliquid, насчитывает всего 11 сотрудников. Согласно данным Blockworks Research, совокупный доход платформы и её родственной блокчейн-сети в прошлом году составил около 800 млн долларов США; нативный токен блокчейна HYPE, запущенный в конце 2024 года, вырос более чем на 100 % и сегодня имеет рыночную капитализацию около 16 млрд долларов США.

Бурный рост Hyperliquid — это наглядный пример ускоряющейся интеграции традиционных финансов и крипторынка. Перпетуальные контракты, привязанные к акциям компаний США и сырьевым товарам, привлекают всё больше капитала с Уолл-стрит.

Недавно партнёр-управляющий венчурной компании Benchmark Эрик Вишриа опубликовал в X (бывший Twitter) изображение, на котором банкир отслеживает цены на перпетуальные фьючерсы, привязанные к производителю чипов для искусственного интеллекта Cerebras. Ранее в этом году S&P Dow Jones Indices уполномочила партнёра Trade [XYZ] запустить на Hyperliquid перпетуальный контракт на индекс S&P 500 — один из самых популярных контрактов на платформе.

Значительные средства вкладываются в ожидании IPO компаний, пока ещё не вышедших на биржу. Согласно данным Hyperdash, объём торгов перпетуальными контрактами на акции SpaceX на Hyperliquid достиг 280 млн долларов США.

На данный момент пользователям из США по-прежнему недоступно законное использование платформы, однако ситуация может измениться. В прошлую пятницу Комиссия по товарным фьючерсам США (CFTC) представила новую нормативную рамку, разрешающую лицензированным платформам США предлагать перпетуальные контракты; кроме того, CFTC одобрила запуск перпетуального биткоин-контракта на платформе Kalshi, а пользователи Coinbase в США получили возможность через связанные юридические структуры получать доступ к глобальным перпетуальным контрактам этой биржи.

Перпетуальные контракты характеризуются высоким кредитным плечом и повышенным риском: как прибыль, так и убытки многократно масштабируются. Например, 10 октября прошлого года, когда Трамп неожиданно объявил о введении 100%-ных пошлин на китайские товары, рынок резко обвалился: суммарный объём маржинальных ликвидаций по всему миру превысил 19 млрд долларов США, из которых на долю Hyperliquid пришлось 10 млрд долларов США.

Джефф Ян утверждает, что реальные потери во всей отрасли значительно превышают 19 млрд долларов США; Hyperliquid оказалась в центре внимания только потому, что данные о её ликвидациях полностью прозрачны, а система работала бесперебойно даже в экстремальных условиях, в то время как многие конкурентные платформы в тот период оказались неработоспособны.

Бенджамин Шиффрин, руководитель отдела политики в сфере ценных бумаг организации Better Markets, регулирующей финансовый рынок, предупредил: «Структура перпетуальных контрактов чрезвычайно сложна — даже опытные специалисты традиционных финансов не всегда способны в ней полностью разобраться. В настоящее время раскрытие рисков для розничных инвесторов крайне недостаточно, и такая комбинация таит в себе огромные скрытые угрозы».

Несмотря на ограничения, пользователи из США и других запрещённых регионов продолжают участвовать в торговле через VPN. Главное преимущество платформы для них — отсутствие обязательной верификации личности, что резко контрастирует со строгими требованиями к открытию счёта и проверке клиентов (KYC), предъявляемыми традиционными брокерами. При этом в пользовательском соглашении платформы прямо запрещено участие граждан США, а также использование VPN для обхода этих ограничений.

Простой и удобный интерфейс, широкий спектр торговых инструментов и живое сообщество — ещё одно важное преимущество, удерживающее пользователей на платформе.

Паскаль Лин, трейдер из Женевы (Швейцария), присоединился к платформе в конце 2023 года и быстро стал активным пользователем. Его особенно впечатлило то, что пользователи могут напрямую в сообществе Discord обращаться к основателю Джеффу Яну и команде с предложениями по улучшению продукта.

«Ощущение участия очень сильно: создаётся впечатление, что ты сам участвуешь в создании продукта», — отметил Паскаль, который также возглавляет собственные торговые операции ARES Capital Management, специализируясь преимущественно на торговле токеном HYPE и перпетуальными контрактами на нефть. Ранее он точно уловил мощный восходящий тренд на нефтяном рынке: цена подскочила с 67 долларов за баррель до почти 100 долларов за баррель.

Он настолько увлёкся Hyperliquid, что даже настроил уведомления о текущих ценах на своём Apple Watch и признаётся, что не рекомендует обычным трейдерам повторять его шаги: «Я могу проснуться среди ночи и одним нажатием кнопки открыть приложение, чтобы сразу проверить котировки HYPE».

Таких увлечённых пользователей — не единицы. Уникальная культура сообщества является ключевым фактором притока трафика. На платформе X пользователи, вне зависимости от темы поста, традиционно добавляют упоминание Hyperliquid в конце; множество участников используют в качестве аватара зелёного котёнка с улыбкой — персонажа Hypurr. Помимо создания мемов, сторонние разработчики последовательно создают вспомогательные инструменты: аналитические сервисы, дашборды и другие компоненты экосистемы.

Лоуренс У, соучредитель Hyperdash, отмечает: «Я считаю, что именно стремление реализовать изначальное видение криптовалют — создать элитарную, не требующую разрешений систему — и стало причиной формирования такого крупного сообщества. Это идеалистично».

Джефф Ян заявляет, что конечная цель Hyperliquid — интеграция всех финансовых ресурсов. Следующим шагом платформы станет выход на рынки прогнозов и опционов. Первые контракты, отслеживающие цену биткоина, были запущены в начале мая и уже обеспечили объём торгов в несколько миллионов долларов США.