Выручка MARA за первый квартал оказалась ниже ожиданий, чистый убыток составил 1,3 млрд долларов США, цена акций резко упала после окончания торгов

Автор: Брейден Линдрия

Перевод и адаптация: TechFlow

Вводная заметка TechFlow: Компания-майнер биткоина MARA Holdings представила крайне слабые финансовые результаты за первый квартал: выручка сократилась на 18 % в годовом исчислении, чистый убыток вырос с 530 млн до 1,3 млрд долларов США, а цена акций после закрытия торгов полностью аннулировала дневной рост. Основную долю убытков составили нереализованные потери по позиции биткоинов. Особенно примечательно, что MARA официально объявила о прекращении закупки новых майнинговых устройств и полном переходе на создание центров обработки данных для искусственного интеллекта (ИИ) — ранее крупнейший майнер биткоина сегодня занимает лишь седьмое место по рыночной капитализации.

Акции MARA Holdings упали на 3,44 % после закрытия торгов в понедельник, составив 12,93 доллара США, полностью откатив дневной рост на 3,48 %. Причина проста: финансовые показатели за первый квартал оказались значительно хуже ожиданий.

Выручка и прибыль — оба показателя ниже прогнозов

Согласно отчёту, представленному MARA, выручка за квартал, завершившийся 31 марта, составила 174,6 млн долларов США, что на 18 % меньше показателя прошлого года и ниже прогноза Уолл-стрит в размере 192,7 млн долларов США.

Чистый убыток достиг 1,3 млрд долларов США по сравнению с убытком в 533,4 млн долларов США годом ранее, увеличившись почти в 1,5 раза. Убыток на акцию составил 3,31 доллара США, что значительно превышает прогноз аналитиков в 2,20 доллара США.

Примечание к рисунку: Динамика цены акций MARA после закрытия торгов. Источник: Google Finance

Откуда взялись 1,3 млрд убытков

Основной причиной убытков стали нереализованные потери по позиции из 38 689 биткоинов, находящихся в собственности MARA. В первом квартале цена биткоина упала на 23 %, что напрямую сказалось на балансовой стоимости активов компании.

В последнюю неделю марта MARA продала более 15 100 биткоинов на сумму около 1,1 млрд долларов США для погашения долгов со скидкой.

Ухудшение условий майнинга продолжается

Проблемы MARA носят не единичный характер. Весь американский сектор майнинга биткоина постепенно теряет рентабельность и переходит в зону убытков.

Два ключевых фактора давления: во-первых, цена биткоина откатилась более чем на 35 % от исторического максимума в 126 080 долларов США, что привело к значительному сокращению доходов майнеров за каждый блок; во-вторых, сложность майнинга за последний год выросла почти на 30 %, а затраты на вычислительную мощность продолжают расти.

Позиция MARA в отрасли также ослабевает. По рыночной капитализации компания опустилась с первого места среди майнеров биткоина на седьмое, тогда как конкуренты быстрее продвигаются в направлении трансформации под нужды ИИ.

Полный переход на центры обработки данных для ИИ

MARA заявляет, что майнинг биткоина остаётся «операционной основой» компании, однако её действия говорят сами за себя.

Стратегия развития в сфере ИИ строится на двух направлениях: во-первых, сотрудничество с Starwood Capital по модернизации существующих майнинговых ферм в центры обработки данных для ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC); во-вторых, в конце апреля компания заключила сделку на сумму 1,5 млрд долларов США по приобретению Long Ridge Energy & Power — газовой электростанции и прилегающего центра обработки данных.

В заявлении MARA поясняется:

«Наша стратегия предполагает размещение новой инфраструктуры и существующих майнинговых ферм в одном и том же месте. Такой подход обеспечивает гибкость: сегодня мы можем получать доход от майнинга, одновременно сохраняя возможность перенаправить электроэнергию на задачи ИИ и критически важные ИТ-нагрузки».

Приобретение Long Ridge в конечном счёте позволит обеспечить вычислительную мощность для ИИ объёмом до 600 МВт, а примерно 90 % неуправляемых майнинговых мощностей MARA могут быть перенастроены для выполнения задач ИИ и ИТ-вычислений.

Краткое резюме решимости компании к трансформации: MARA официально заявила, что в будущем не планирует закупать новые майнинговые устройства.