Paradigm: Принципы криптозаконодательства, которые мы отстаиваем

Автор: Paradigm Policy Team

Перевод: TechFlow

По мере того как Конгресс США продвигает работу над законодательством о структуре рынка, криптоиндустрия переживает важный момент, когда можно обеспечить, чтобы любые рамки отражали ее ключевые ценности и четко защищали децентрализованные финансы (DeFi) и открытые инновации. Не менее важно высказаться в поддержку идей, которые еще не возникли, а также стартапов на ранней стадии, которые могут быть упущены из виду.

Мы разработали эти принципиальные предложения для законодательства о структуре рынка, используя простой язык для объяснения того, как определить DeFi в законодательстве. Эти принципы направлены на преодоление разрыва между крипто-сообществом и разработчиками политики; мы также открыты для сбора мнений от сообщества, чтобы повысить их точность и влияние.

Ваше мнение имеет решающее значение —— пожалуйста, используйте эту форму, чтобы сообщить нам, что работает хорошо и что мы могли упустить.

Резюме

Любое законодательство о структуре рынка, направленное на защиту DeFi, должно:

• Предоставить базовую рамочную программу регулирования спотовых товаров, в основном исключающую юрисдикцию Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), включая рассмотрение большинства токенов как цифровых товаров, но позволяющую SEC продолжать регулирование токенизированных акций, одновременно не предоставляя Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) дополнительных полномочий для регулирования спотовых физических товаров.

• Четко исключить применение любых основных регуляторных рамочных программ централизованных финансов (CeFi) к протоколам DeFi, включая четкое указание на то, что протоколы DeFi не требуют регистрации.

Контекст

В процессе разработки политики глоссарий подробно описывает ключевые компоненты и цели предлагаемого закона, чтобы помочь руководить процессом разработки законодательства. Принципы, изложенные в этом документе, разработаны на основе анализа версии «Закона об ответственных финансовых инновациях Lummis-Gillibrand» 2023 года. Мы выбрали этот закон из-за его четкого разделения токенов на ценные бумаги и товары. Этот закон также устанавливает регуляторные требования для централизованных криптобирж (под двойным регулированием CFTC и SEC), обеспечивает защиту потребителей и способствует межведомственной координации в регулировании криптоактивов.

Глоссарий принципов законодательства

1. Криптоактивы — это нативные цифровые активы, обладающие свойствами права собственности.

2. Технология распределенного реестра представляет собой реестр, совместно используемый между узлами, распределенными в сети, с синхронизированным публичным доступом между узлами и добавлением записей посредством некоторого криптографического консенсуса.

3. Смарт-контракты — это компьютерный код, развернутый на технологии распределенного реестра, способный выполнять инструкции в зависимости от наступления или ненаступления условий.

4. Криптоактивы являются товарами, если только они не обладают всеми формами и характеристиками ценных бумаг и одновременно существуют на децентрализованном реестре (например, акции Apple на блокчейне).

5. Биржа криптоактивов — это кастодиальное торговое учреждение, которое листингует как минимум один криптоактив.

6. Децентрализованная биржа криптоактивов (DEX) — это:

   1. Публичный, не требующий разрешения код, развернутый на распределенном реестре, позволяющий пользователям или группам пользователей создавать пулы для торговли криптоактивами;

   2. Никакое лицо или группа не могут полностью контролировать, блокировать или утверждать транзакции на бирже;

   3. Имеет некастодиальный характер.

7. Зарегистрированные в CFTC организации, хранящие криптоактивы других лиц, должны соблюдать обычные требования CFTC к отчетности и ведению записей.

8. CFTC должна иметь исключительную юрисдикцию над транзакциями централизованных бирж криптоактивов, а также децентрализованных бирж криптоактивов. Однако CFTC не имеет права издавать регуляторные правила для спотовой торговли товарами.

9. CFTC не должна иметь юрисдикции над криптоактивами класса ценных бумаг.

10. CFTC не должна иметь юрисдикции над NFT или другими невзаимозаменяемыми токенами.

11. Зарегистрированные в CFTC организации, хранящие криптоактивы других лиц, должны хранить активы клиентов безопасным способом, включая использование отдельных кастодианов, изоляцию средств и инвестирование активов клиентов в казначейские облигации и другие финансовые продукты, разрешенные CFTC.

    1. Клиенты могут отказаться от этих защитных мер.

12. Децентрализованные биржи криптоактивов не должны требовать регистрации в CFTC или SEC; DEX могут использоваться для торговли цифровыми активами-товарами и цифровыми активами-ценными бумагами.

13. Любое кастодиальное торговое учреждение, предоставляющее рынок криптоактивов, должно быть зарегистрировано как биржа криптоактивов и соблюдать основные ключевые принципы, такие как ведение записей, запрет манипуляций, установление правил конфликта интересов, изоляция средств пользователей и наличие надлежащих мер кибербезопасности.

14. Гражданские правоприменительные санкции CFTC должны применяться к криптоактивам в пределах ее юрисдикции.

15. CFTC должна обладать достаточными полномочиями для установления регуляторных требований к манипулятивной торговле криптоактивами.

16. Криптоактивы должны получать такую же защиту при банкротстве, как наличные деньги, товары, ценные бумаги и другое имущество.

17. Никакое национальное правительство не должно запрещать торговлю криптоактивами через протоколы DeFi в глобальном масштабе.