Регуляторный спор о бессрочных контрактах на акции США: SEC поддерживает CFTC, отвечая на судебный иск союза традиционных бирж

Автор: Дэвид Кристофер, Bankless

Перевод: TechFlow

Дайджест от TechFlow: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально поддержала Комитет по торговле фьючерсами на товары США (CFTC) в рамках судебного разбирательства с Альянсом финансовых рынков (CMA), поддерживаемым компаниями Cboe и Citadel Securities. Ранее данный альянс предпринял попытку отменить решение CFTC от 2 ноября об одобрении листинга бессрочных фьючерсов на отдельные акции США.

В контексте совместных усилий двух регуляторов по защите итогов одобрения бессрочные контракты на акции США, разработанные Kalshi, Coinbase и Bitnomial, в краткосрочной перспективе получили более прочную правовую базу. Тем не менее, ранее судья, рассматривающий данное дело, выразил сомнения относительно юридического статуса бессрочных контрактов, и SEC необходимо вынести окончательное решение по данным правилам до 31 декабря.

Поскольку оба крупнейших финансовых регулятора США публично выступают в защиту решений об одобрении, бессрочные контракты на акции США от Kalshi, Coinbase и Bitnomial выглядят более защищенными, хотя ранее судьи уже выражали к ним сомнения.

SEC уже заявила о поддержке CFTC в противостоянии с Capital Markets Alliance (CMA). Данный альянс, поддерживаемый Cboe и Citadel Securities, инициировал судебный иск, пытаясь отменить решение CFTC от 2 ноября об одобрении бессрочных фьючерсов на отдельные акции США.

Ключевые события

· Регуляторная справка: Согласно сообщению The Block, SEC считает неверным представление ситуации альянсом как «CFTC действует бесконтрольно, а SEC отсутствует».

SEC заявила, что правила, установленные соответствующими биржами для данных контрактов, все еще должны пройти внутренний процесс рассмотрения SEC, и солидаризировалась с позицией CFTC о том, что у альянса нет права подавать иск.

Примечательно, что SEC пока не дала четкого определения, относятся ли бессрочные контракты к фьючерсам или свопам, но обязана рассмотреть окончательное решение по данным правилам бирж до 31 декабря.

· Основной спор: По мнению альянса, контракты без даты истечения не могут классифицироваться как «фьючерсы на ценные бумаги», находящиеся под совместным регулированием CFTC и SEC, а по своей природе представляют собой «свопы на ценные бумаги», контролируемые исключительно SEC, продажа которых розничным инвесторам сопряжена с трудностями.

Судья Валери Капрони 3 ноября отклонила срочное ходатайство альянса из-за отсутствия доказательств существенного ущерба, однако отметила, что у альянса существуют реальные перспективы выиграть дело по вопросу правовой квалификации контрактов.

· Стороны процесса: Coinbase, Kalshi, материнская компания Kraken Payward, DRW, Jump и Paradigm уже подали совместный меморандум, утверждающий, что данные контракты подпадают под категорию фьючерсов на ценные бумаги.

Тем временем Better Markets и бывший член комиссии SEC Эллисон Геррен Ли направляют запросы на участие в деле с позиции поддержки альянса. Дата судебных слушаний по данному делу пока не установлена.

До вынесения судьей Лорной Шиффилд, ведущей это дело, решения по ходатайству альянса о выдаче обеспечительных мер, продукты, запущенные Kalshi на прошлой неделе в торговлю, продолжат функционировать в обычном режиме.