Что ждет криптоиндустрию после промежуточных выборов: больше расследований или реальное регулирование?

Автор: Bankless

Перевод: TechFlow

TechFlow: На фоне начала промежуточных выборов в Конгресс США 2026 года крипторынок, только что тяжело переживший масштабный взлом Binance, в ходе которого было похищено около $63 млрд, вновь сталкивается с политическим штормом, перекраивающим властные расклады в Вашингтоне. Данные предиктивных рынков Kalshi показывают, что вероятность возвращения контроля над Палатой представителей к демократам достигла 94%, а шанс переломить ситуацию в Сенате составляет 75%.

При переходе власти в Конгрессе к демократам законодатели, такие как Элизабет Уоррен и Максин Уотерс, придерживающиеся жесткой позиции по отношению к криптовалютам, получат контроль над ключевыми комитетами. Это означает, что фокус работы Конгресса быстро сместится с продвижения комплексного криптозаконодательства (например, законопроекта CLARITY) на плотный цикл слушаний комитетов, истребования документации и расследований с применением судебных предписаний. От проектов Trump Family World Liberty Financial и связанных мемкоинов до вопросов безопасности и комплаенса Binance и криптобирж, вплоть до предиктивных рынков, глубоко вовлеченных в политические прогнозы и спортивные ставки (Kalshi и Polymarket), — всё это может оказаться под прицелом пристального регулировочного внимания.

Однако политические допросы в Конгрессе не означают полной остановки административного регулирования. SEC и CFTC продолжают поэтапно расширять коридоры для торговли токенизированными акциями США и легальными бессрочными контрактами, опираясь на существующие законные полномочия; тем временем резкое обострение ситуации вокруг Ирана на Ближнем Востоке и военные трения в Ормузском проливе становятся наименее предсказуемым фактором, способным в краткосрочной перспективе напрямую оказать влияние на сырьевые товары, инфляционные ожидания и макрофинансовые рискованные активы.

Прямо после того как индустрия приняла на себя и осмыслила самую крупную в своей истории кибератаку, она вышла на день выборов в США, в то время как над рынком уже нависло другое огромное облако неопределённости.

Менее чем через неделю после взлома, в результате которого у Binance было похищено около $63 млрд, криптоиндустрия столкнулась с иной потенциально масштабной угрозой: демократы могут одержать уверенную победу на выборах, вернув под контроль Конгресса самых стойких критиков сектора.

Но в отличие от внезапной кибератаки эта политическая угроза уже тайно назревала на публике. По состоянию на утро вторника данные рынка Kalshi демонстрировали вероятность победы демократов в Палате представителей около 94% и контроля над Сенатом около 75%.

Это не означает, что исход выборов уже полностью поглощён крипторынком, однако смена контроля над Конгрессом явно не выглядит неожиданным событием.

Более важный вопрос заключается в том, как демократы воспользуются этими контрольными полномочиями и повлияют ли новые геополитические процессы вокруг Ирана на то, чтобы заглушить внутреннюю политику Вашингтона.

От запросов до конгрессуальных предписаний: надвигается шторм расследований

Если демократы выиграют большинство в Палате представителей, они займут руководящие посты в комитетах и получат полномочия проводить открытые слушания, а также выдавать юридические предписания для истребования внутренних документов или вызова свидетелей. Ранее они уже чётко обозначили фокус будущих расследований.

Известные своей жёсткой позицией по отношению к криптоактивам законодатели Элизабет Уоррен и Максин Уотерс ещё в апреле 2025 года начали подготовку, потребовав от SEC обеспечить сохранение документации для расследования связей компании Trump World Liberty Financial и потенциальных конфликтов интересов.

Другие конгрессмены потребовали провести проверку связанного с Трампом мемкоина $TRUMP, а глава комитета Палаты представителей по надзору Роберт Гарсия от Демократической партии уже объявил криптопроекты семьи Трампа и их зарубежные коммерческие сделки главным объектом расследования.

Инцидент с утечкой средств в Binance стал для них ещё одним удобным поводом. В открытом заявлении от 30 октября Уотерс напрямую связала эту уязвимость с президентским указом о помиловании, ранее выданным Трампом основателю Binance Чанпэну Чжао (CZ), а также с деловыми связями Binance и World Liberty.

Хотя эти политические и бизнес-связи не имеют доказанной причинно-следственной связи с самим взломом, эта крупная утечка без сомнения стала отличной возможностью для демократов потребовать дальнейшего усиления мер кибербезопасности бирж, линий защиты от финансовых преступлений и механизмов подотчётности платформ.

В определённом смысле это может быть даже не совсем плохо. Учитывая, что криптоиндустрия понесла колоссальные убытки в серии недавних взломов, более строгий внешний контроль за безопасностью централизованных бирж может даже принести практическую пользу. Моё опасение заключается в том, насколько широко распространился бы этот аудит.

В идеале расследования Конгресса должны были бы сосредоточиться на конкретных нарушениях правил торговли, а не затягивать в политический водоворот независимые комплаентные криптокомпании. Однако, предиктивные платформы, имеющие тесные связи с семьёй Трампа, вполне могут оказаться в эпицентре пристального внимания.

После завершения инвестиций своим фондом 1789 Capital в прошлом году Дональд Трамп-младший не только занял пост стратегического консультанта в Kalshi, но и вошёл в консультативный совет Polymarket.

После того как The New York Times сообщил, что Трамп-младший лоббировал республиканских генпрокуроров штатов против правоприменительных действий против предиктивных рынков, Уоррен немедленно начала оказывать давление на этих генпрокуроров с требованием раскрыть полные протоколы встреч. В понедельник четверо демократов-сенаторов официально направили запрос платформе X, чтобы узнать, получало ли размещение рекламы Polymarket на этой платформе особые преференции.

Кроме того, демократы внесли Закон о прекращении коррупционных ставок (STOP Corrupt Bets Act), который призван полностью запретить предиктивные контракты, связанные с выборами, спортивными событиями, решениями правительства и военными конфликтами. Этот шаг напрямую ударит по основной модели бизнеса Kalshi: спорт и комбинированные ставки составили в этом году около 84% от общего объёма торгов, тогда как контракты на выборы занимали всего около 0,5%.

Тем временем борьба за юрисдикцию между федеральным правительством США и регуляторами штатов вокруг права контролировать эти предиктивные платформы накаляется. Как точно отметил Дастин Гаукер из информационного бюллетеня The Event Horizon, после возможного шторма конгрессуальных слушаний, которые могут разразиться при демократах, предыдущие допросы Конгресса, пережитые индустрией, могут показаться «мягкими, как вечеринка с мороженым».

Kalshi явно готовился к такой политической ситуации и недавно нанял лоббистскую фирму, тесно связанную с Хакимом Джефрисом, который имеет высокие шансы стать новым спикером Палаты представителей.

Учитывая, что Управление по торговле фьючерсными товарами США (CFTC) непрерывно защищает предиктивные рынки от судебных исков штатных регуляторов, строгий конгрессуальный scrutiny этих платформ может даже распространиться на сам CFTC.

Шаги регулирования не останавливаются: административные органы продолжают прокладывать пути к комплаенсу

Однако усиление конгрессуального надзора не обязательно означает остановку реального прогресса в регулировании.

Несмотря на то, что законопроект CLARITY о структуре цифровых активов не был успешно продвинут в сентябре, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и CFTC продолжают активно использовать свои действующие законные полномочия, системно прорабатывая пути соблюдения требований для индустрии.

Всего через два дня после того, как законопроект CLARITY застрял, SEC выпустило временное инновационное освобождение, позволяющее квалифицированным торговым площадкам напрямую осуществлять торговлю токенизированными акциями США via blockchain. А в октябре CFTC также запустил публичные консультации относительно правил по leverage-трейдингу криптовалют и федерально зарегистрированным криптобиржам. Сегодня рынок получил ещё более конкретные сигналы прорыва.

Председатель CFTC Майкл Селиг официально объявил, что бессрочные фьючерсы на отдельные акции (Equity Perpetual Futures) могут быть немедленно листированы на соответствующих регулируемых биржах США.

Хотя торговым платформам всё ещё необходимо пройти регистрацию эмитентов в SEC и CFTC, подать уведомления о продуктах и настроить клиринговые/custodian схемы, этот путь доступа к регулированию теперь полностью открыт. На данный момент Payward уже подал заявку на предоставление таких бессрочных контрактов на акции через Bitnomial, а Lighter и поддерживаемая материнской компанией NYSE Trade[XYZ] со стороны Intercontinental Exchange (ICE) также активно продвигают свои compliance-процедуры.

Однако эти успехи на уровне административного комплаенса не дают полного иммунитета к политическому давлению. Уоррен уже публично подвергла сомнению исполнительную историю CFTC и меры по сокращению штата, так что возвращение демократов к контролю над Конгрессом скорее всего приведёт к усилению строгой проверки решений регуляторов.

Тем не менее, контроль над Конгрессом не стирает напрямую законные полномочия административных органов. Будущая картина, вероятно, будет следующей: даже если регуляторы будут методично продвигать одобрения комплаенса, целенаправленные конгрессуальные расследования и штормы слушаний будут одновременно ускоряться и нарастать.

Более крупная макро-неизвестность: эскалация геополитической ситуации на Ближнем Востоке

Но с точки зрения цен на активы, ещё одна совершенно непредсказуемая непреодолимая сила исходит от Ирана. В нескольких сообщениях на прошлой неделе раскрывалось, что Трамп планирует возобновить крупные военные удары по Ирану после промежуточных выборов, что резко повысило макроскопические опасения по поводу взлёта цен на нефть, устойчивой инфляции и нового падения глобальных рискованных активов.

Рынок в понедельник испытывал кратковременное облегчение. Трамп тогда заявил, что не торопится возобновлять крупные военные действия, а надежды на дипломатическое посредство привели к резкому падению цен на нефть. Однако, в сообщении Associated Press поздним вечером в понедельник говорилось, что американские войска нанесли ограниченные удары по целям Ирана недалеко от Ормузского пролива.

Офицер правительства США охарактеризовал этот удар как «оборонительное действие» и заявил, что дипломатические переговоры продолжают активно проводиться. Ключевой загадкой сейчас является то, останется ли такая локальная провокация изолированной вспышкой, или же она неминуемо перерастёт в крупномасштабный региональный вооружённый конфликт.

Граница между этой локальной провокацией и тотальной конфронтацией, возможно, окончательно определит направление следующего движения криптоактивов. Инвесторы имели несколько недель, чтобы полностью осмыслить и подготовиться к конгрессуальной картине с демократами у руля, однако развитие ситуации вокруг Ирана на Ближнем Востоке обладает куда большей непредсказуемостью, а фактический ущерб для макрофинансовых рынков, вероятно, превзойдёт внутреннюю политическую игру в Вашингтоне.

Надеемся, что геополитическая ситуация скоро мирно разрешится. Это касается не только наших токенов в кошельках, но и жизней бесчисленных гражданских лиц.