В дни закрытия рынка акций США NVIDIA первой резко упала на 4,3%: как бессрочные контракты TradFi опережают неделю выборов и волну распродажи чипов?

Автор: TokenInsight

Редакция: TechFlow

Введение от TechFlow: В период выходных или ночных перерывов в торговле на американских фондовых биржах 24-часовые бессрочные контракты традиционных финансов (TradFi) на криптовалютных биржах становятся первыми индикаторами оценки новых сообщений. После того как в прошлое воскресенье совет директоров Nvidia объявил о создании независимой комиссии для проверки информации, бессрочный контракт NVDA на платформе OKX снизился на 4,3% всего за 4 часа.

За ту же неделю изменения в ходе промежуточных выборов в США в сочетании с падением Philadelphia Semiconductor Index на 12,25% 5 ноября привели к увеличению недельного объема торгов бессрочными контрактами TradFi на рынке на 46,5%, достигнув $321,5 млрд. Их доля в общем объеме торгов криптоактивами выросла до 25%. При этом доля Binance составила 51,4%, а объем открытых позиций SOXL взлетел в 2,9 раза.

В воскресенье, 8 ноября, когда фондовый рынок США был закрыт, бессрочные контракты на акции Nvidia (NVDA) с 15:00 по времени Восточного побережья США упали на 4,3% всего за 4 часа. В тот же день совет директоров Nvidia объявил о создании независимой комиссии для проверки сообщений о Дженсене Хуане.

При открытии вечерней сессии в 20:00 базовая стоимость акций Nvidia оказалась ниже на 3,7% по сравнению с пятничным 20:00; за аналогичный период (пятница 20:00 — воскресенье 20:00) бессрочный контракт снизился на 3,6%, что практически совпало с динамикой. В комбинации с промежуточными выборами в США и волной распродаж чипов объем торгов недельными бессрочными контрактами TradFi вырос на 46,5% в межпериодном расчете.

Три ключевых тренда рынка за прошлую неделю

· Промежуточные выборы: демократы выиграли большинство мест в Сенате и Палате представителей. В Сенате 7 мест перешли от республиканцев к демократам (согласно подсчетам NBC и других СМИ).

· Резкое падение акций чипмейкеров 5 ноября. Индекс Philadelphia Semiconductor Index потерял 12,25% за один день, установив худший дневной результат с марта 2020 года.

· Укрепление золота и ослабление нефти. Непрекращающиеся контракты на золото выросли на 4,0% за неделю, контракты на нефть упали на 11,8%, бессрочные контракты на Nikkei 225 снизились на 7,8%.

Рисунок: Обзор рынка бессрочных контрактов TradFi с 2 по 8 ноября, динамика NVDA и QQQ в ключевые периоды и карточка общих объемов торгов

Лидеры и аутсайдеры: менее четверти инструментов завершила неделю в плюсе

Из бессрочных контрактов TradFi на платформе OKX с недельным объемом торгов свыше $1 млн (исключая леверидж-инструменты и обратные продукты) только менее четверти инструментов завершило неделю ростом.

Рисунок: Сравнение лидеров роста (APP, RIOT, MRNA, XIAOMI) и падения (LITE, AXTI, AAOI, SNDK) бессрочных контрактов TradFi на платформе OKX в прошлой неделе

· Безоговорочный лидер роста: AppLovin (APP, +67,9%). Отчетность компании, опубликованная 4 ноября, показала рост выручки на 55%, а также анонсировала новую программу buyback акций на сумму $3,2 млрд.

· Riot Platforms (RIOT, +27,0%) 4 ноября объявила о заключении договора аренды дата-центра мощностью 910 мегаватт сроком на 15 лет.

· Максимальное падение: Lumentum (LITE, -37,5%). Под влиянием общего отката сектора оптических модулей для ИИ, акция рухнула на 18,7% только за 5 ноября.

· AXT (-31,8%), Applied Optoelectronics (-30,1%) и SanDisk (SNDK, -30,1%) также столкнулись с масштабными распродажами.

Ключевой фокус: воскресенье Дженсена Хуана

Рисунок: Почасовая динамика цены бессрочного контракта NVDA на платформе OKX в выходные дни с 6 по 8 ноября по времени Восточного побережья США и краткое содержание заявления совета директоров Nvidia

Фондовый рынок США закрыт на выходные, однако бессрочные контракты продолжают круглосуточную непрерывную торговлю. Ниже приведена детальная динамика бессрочного контракта NVDA на платформе OKX (по времени Восточного побережья США):

· Пятница 20:00 — Воскресенье 15:00: Снижение на 0,6%. Цена контракта преимущественно колебалась вокруг отметки 188.

· Воскресенье 15:00 — 19:00: Снижение на 4,3%. Цена опустилась с 187,85 до 179,82, при этом в час 15:00 объем торгов составил $9,15 млн, что в 26 раз больше показателя предыдущего часа.

· Открытие вечерней сессии в воскресенье в 20:00: Базовая акция открылась на 3,7% ниже уровня пятницы 20:00. За тот же временной промежуток бессрочный контракт снизился на 3,6%, практически идентично движению основной акции. Большая часть колебаний в выходные пришлась именно на эти 4 часа воскресенья вечером.

Со стороны Nvidia официально подтверждены следующие три факта:

· 8 ноября Совет директоров учредил независимую комиссию для проверки сообщений о Дженсене Хуане.

· Совет директоров заявил, что в настоящее время нет оснований полагать о компрометации вопросов национальной безопасности или конфиденциальной информации Nvidia.

· Дженсен Хуан в послании сотрудникам выразил поддержку данной проверке.

Слухи, распространяемые в сети, например о «шпионаже», не были приняты во внимание в данном обзоре.

Второй ключевой момент: торги недели промежуточных выборов

Рисунок: Ежедневная тепловая карта изменений цен закрытия бессрочных контрактов TradFi с 2 по 6 ноября и распределение мест в Сенате и Палате представителей США по итогам выборов

Мы сравнили изменение цен бессрочных контрактов по различным инструментам на момент закрытия фондового рынка США в 16:00 по времени Восточного побережья США каждый день относительно аналогичного периода предыдущего торгового дня:

· День объявления результатов выборов (4 ноября): общий рынок рос, но чипмейкеры начали слабеть первыми. Бессрочный контракт SPY вырос на 1,6%, тогда как NVDA упал на 3,1%, Micron (MU) — на 6,9%.

· 11 ноября произошло всеобщее падение. QQQ снизился на 6,2%, NVDA — на 9,2%, SK Hynix — на 15,9%, трехкратно длинный ETF на чипы (SOXL) обрушился за один день на 38,5%.

· Только золотой бессрочный контракт сохранил восходящий тренд в этот день (+0,9%). По итогам всей недели золотые бессрочные контракты закрылись с ростом на 4,0%.

· Большинство инструментов показали восстановление в пятницу, 6 ноября, при этом SOXL вернул 12,1% за один день.

Что касается итогов голосования, то согласно подсчетам NBC по состоянию на 4 ноября, в Сенате сейчас 54 места у демократов, 44 у республиканцев и 2 еще не определены; демократы контролируют большинство в Палате представителей, хотя ещё 42 места остаются в подвешенном состоянии.

Биржи и объем открытых позиций: увеличение объема торгов на 46,5%

Рисунок: Сравнение недельных объемов торгов бессрочными контрактами TradFi на основных биржах, доля Binance и статистика изменений объема открытых позиций SOXL

· Общий объем торгов бессрочными контрактами TradFi на этой неделе достиг $321,5 млрд, установив новый максимум с начала нашего мониторинга. По сопоставимым данным бирж, имеющих статистику за две последовательные недели, объем вырос с $217,2 млрд до $318,1 млрд, прибавив 46,5%.

· Доля бессрочных контрактов TradFi в совокупном объеме торгов по всем криптоплатформам (спот плюс деривативы) составила 25,0%, что выше показателей предыдущей недели (18,5%).

· Самым активным днем недели стал 5 ноября, день распродаж чипов, когда суточный объем торгов достиг $90,7 млрд.

· Binance заняла 51,4% рыночной доли в объемах торгов (на прошлой неделе — 53,4%, по полным выборкам бирж); объем торгов на MEXC вырос на 70%, на OKX — на 59%.

· Цена SOXL снова упала на 45% за неделю, однако объем открытых контрактов вырос в 2,9 раза. Расчет этого объема открытой позиции проведен на основе данных на конец торговых дней 1 и 8 ноября от Binance, Bybit и OKX, оценивается по количеству единиц базового актива (стоимость открытых позиций, деленная на цену закрытия).

Стоит отметить, что среди новых позиций могут присутствовать хеджирующие ставки, поэтому их нельзя однозначно трактовать исключительно как односторонние бычьи ставки.

Выходные ценовые разрывы: общее сокращение

Рисунок: Распределение дисконта/премии бессрочных контрактов на 12 акций США и ETF относительно базовых активов при открытии вечерней сессии в воскресенье в 20:00 по времени Восточного побережья США

При открытии вечерней сессии в воскресенье в 20:00 по времени Восточного побережья США:

· Из 12 отобранных акций бессрочные контракты по 8 инструментам торговались с дисконтом к соответствующим базовым активам.

· Медиана разрыва составляет 0,32%. Расчет медианы производился путем игнорирования знака, сортировки 12 пар значений разрыва по величине и усреднения двух центральных показателей.

· Если сравнивать только 11 акций, которые стабильно входят в выборку две недели подряд (EWY добавлен на этой неделе), медиана разрыва снизилась с 0,46% на прошлой неделе до 0,35%.

Ожидаемое расписание на следующую неделю

Рисунок: Ключевой экономический календарь с 16 по 22 ноября по времени Восточного побережья США, влияющий на бессрочные контракты TradFi, и инструменты повышенного внимания

· Вторник, 17 ноября, 8:30: Публикация данных розничных продаж США за октябрь, первая отчетность о потреблении после промежуточных выборов.

· Вторник, 17 ноября, после закрытия рынка (16:20): Nvidia опубликует отчетность за третий квартал, первую после начала расследования Советом директоров. На прошлой неделе бессрочный контракт NVDA накапливал снижение на 12,7%.

· Среда, 18 ноября, 14:00: Ожидается публикация протоколов заседания ФРС от октября.

· Среда, 18 ноября: Согласно письму, опубликованному 5 ноября, трое председателей комитетов Палаты представителей США запросили участие Дженсена Хуана в закрытых брифингах в этот день, точный статус его участия пока не подтвержден.

Итоги голосования, распродажи акций чипмейкеров и события, связанные с Дженсеном Хуаном, консолидировались в одну неделю, толкая объемы торгов бессрочными контрактами TradFi к новым рекордам. В выходные дни, когда фондовый рынок США находился в режиме паузы, бессрочные контракты одними из первых отреагировали на информационный фон. Следующим важным испытанием на следующей неделе станут квартальные результаты Nvidia.

Еженедельный обзор TradFi от TokenInsight продолжает регулярно обновляться.