Компас рынка Glassnode: USD откатился к 200‑дневной скользящей средней, совокупный индекс снизился до защитной зоны 23

Автор: Glassnode

Перевод: TechFlow

Обзор TechFlow: Комплексный индекс Market Compass от Glassnode снова снизился на 3 пункта до 23/100, попав в зону защиты; макропоказатель упал за неделю на 8 пунктов до 31, индекс доллара вернулся к скользящей средней за 200 дней, а трехнедельное макроэкономическое восстановление было полностью утрачено за одну торговую сессию. Ончейн-фундаментальные показатели, напротив, выросли до 52, но недавний августовский рост всех активов уже угас, при этом во время биткоин-отскока наблюдается массивная фиксация прибыли.

Сводный индекс снова опустился на 3 пункта до 23/100 (защита), опустившись на 2 пункта ниже недельного значения и на 5 пунктов — месячного. Макроиндекс снизился за неделю на 8 пунктов до 31/100, и вместе с возвращением индекса доллара к уровню скользящей средней за 200 дней вновь оказался в зоне «ужесточения» — трехнедельное макроэкономическое восстановление было отброшено назад одной торговой сессией. Ончейн-фундаментальные показатели достигли 52, став лучшим значением для текущего цикла; потоки капитала, циклическая позиция и поведение инвесторов практически не изменились. Двинулся лишь один параметр объектива цикла, однако это потянуло за собой сдвиг всей общей рыночной картины.

За заголовком скрывается история, которую иллюстрируют два графика: насколько синхронным был рывок в конце августа и кто именно продавал активы во время отскока.

В конце августа практически все активы одновременно показали рост, что стало самым масштабным синхронным ралли различных активов в этом году: индекс Altcoin Season Index вернулся к отметке 75, а монеты со средней капитализацией возглавили месячный рейтинг. Подобная широкоохватная синхронность в истории чаще указывает на зоны риска, нежели на старт устойчивого тренда. Эта вспышка уже угасла: медиана семидневной доходности по категориям активов вернулась к нулю, а индекс однажды коснулся, но вскоре утратил границу сезона альткоинов.

Биткоин отскочил с премией около 47 % относительно реализуемой цены, однако инвесторы воспользовались этим отскоком для продажи позиций. За последние три недели потоки реализуемой цены сместились от преобладания убыточных сделок к преобладанию прибыльных. Доли долгосрочных и краткосрочных держателей примерно равны, доля убыточной активности сузилась до минимума. Соотношение прибыли и убытков по реализуемым объемам обновило максимум текущего цикла, составив 2,63. Подобная односторонняя фиксация прибыли типична для графиков восходящих фаз 2024–2025 годов; та коррекция, которой ожидает цикл, пока еще не началась.

Что изменит ситуацию: закрепление доллара выше скользящей средней за 200 дней подтвердит макротенденцию разворота и продолжит давить на сводный индекс вниз; однако если поведение инвесторов наконец развернется вверх, это способно компенсировать указанный риск.