Отток средств из ETF за неделю составил 1,3 млрд, в декабре возможно очередное повышение ставок, защита уровня 73 тыс. долл. для биткойна пройдет серьезную проверку

Курри, TechFlow

Обзор от TechFlow:

В воскресенье, 8 ноября, совет директоров Nvidia объявил о начале независимого расследования в отношении Дженсена Хуанга, из-за чего фьючерсы на индекс NASDAQ испытали резкие колебания за считанные минуты. За биткоином последовало падение до отметки около 73,5 тыс. долларов США — ниже всего с 21 августа. На прошлой неделе, сразу после промежуточных выборов, биткоин и NASDAQ в тот же день обвалились на 5,5%, а спотовые ETF зафиксировали отток средств в размере 1,28 млрд долларов США. Публикуемый во вторник индекс CPI станет последним данным по инфляции перед заседанием ФРС в декабре. Ниже текущего уровня находится 21-недельная скользящая средняя, расположенная примерно в районе 73 тыс. долларов.

В тот же день, 8 ноября, совет директоров Nvidia опубликовал заявление, указав, что в связи со сообщениями о том, что Дженсен Хуанг стал мишенью иностранных разведывательных операций, будет создана комиссия из независимых директоров и привлечены внешние юристы для проведения независимого расследования. В тот же день Хуанг в электронном письме сотрудникам признался в супружеской измене и заявил, что готов полностью сотрудничать с расследующими органами.

Женщина, упомянутая в репортаже, носит имя Алисы Хуанг, ранее занимавшая руководящий пост у клиента Nvidia компании MegaSpeed. В прошлом месяце издание The New York Times сообщало, что американские разведслужбы полагают, что она могла передавать информацию Пекину. Совет директоров заявил, что нет оснований считать, что национальная безопасность США или коммерческая тайна компании были нанесены ущербом. МИД Китая в понедельник опроверг обвинения в шпионаже.

После появления этой новости фьючерсы на NASDAQ 100 сначала упали, затем восстановились. По статистике The Kobeissi Letter, капитализация за 7 минут сначала сократилась примерно на 250 млрд долларов США, а затем вернулась на уровень роста примерно в 300 млрд долларов США. Перед открытием рынка акций в США в понедельник фьючерсы на NASDAQ снова начали снижаться, акции Nvidia до открытия торгов падали почти на 5%.

Биткоин практически синхронизировался с этим движением. Перед закрытием дневной свечи в воскресенье BTC опустился к отметке около 73,5 тыс. долларов США — это минимум с 21 августа, после чего временно вернулся выше 75 тыс. долларов. По данным CoinGlass, в течение 24 часов до 09:00 UTC понедельника по всему рынку было ликвидировано позиционных позиций с кредитным плечом примерно на 1,12 млрд долларов США. В понедельник BTC торговался по цене 74 120 долларов США, понижаясь на 2,32% за сутки.

Первый полный торговый день после выборов: биткоин и NASDAQ упали на 5,5%

Секретность CEO компании чипов влияет на биткоин, потому что за последнюю неделю эти активы оказались тесно связаны между собой. 3 ноября состоялись промежуточные выборы в США, по результатам которых демократы получили контроль над Сенатом и Палатой представителей. Многие избранные политики пообещали ограничить строительство центров обработки данных для ИИ, ссылаясь на тарифы на электроэнергию и водопотребление. Крупнейший в стране рынок дата-центров сосредоточен в Техасе, где новый губернатор в ходе предвыборной кампании выступал за мораторий на их новое строительство.

4 ноября рынок все еще демонстрировал отскок, биткоин вернулся к уровню 81 тыс. долларов. Но уже на следующий день ситуация изменилась: индекс NASDAQ Composite упал на 5,5%, индекс SOX (费城半导体指数) рухнул более чем на 12%, акции Nvidia снизились на 9,26%. Несмотря на то, что AMD только что представила финансовую отчетность лучше ожиданий, ее котировки все равно обвалились на 17%. Биткоин в тот же день упал с отметки около 80,3 тыс. долларов и закрылся на уровне 76 тыс. долларов, потеряв примерно столько же — 5,5%.

Продажами пострадали и компании, начавшие свой путь как майнеры. IREN и Applied Digital, зародившись благодаря добыче биткоина, теперь строят серверные мощности для клиентов в сфере ИИ и арендуют вычислительные ресурсы, однако в тот день их акции подешевели более чем на 14%. В их финансовой отчетности искусственный интеллект и криптоактивы давно стали частью одного бизнеса.

На следующий день паника добралась до Сеула. 6 ноября южнокорейский индекс KOSPI открылся с падением на 8,55%, что спровоцировало автоматическое ограничение торговых операций длительностью 20 минут. Samsung Electronics и SK Hynix поставляют высокопроизводительную память (HBM) для Nvidia, и совокупная капитализация этих двух компаний составляет примерно половину рыночной стоимости данного индекса.

Отток средств со спотовых Bitcoin ETF составил 1,28 млрд долл. за неделю, 95% пришлись на BlackRock

Рынок акций снижается, институциональный капитал также уходит. Согласно данным SoSoValue, с 2 по 6 ноября чистый отток средств из американских спотовых Bitcoin ETF составил 1,28 млрд долларов США — самый крупный недельный отток с конца июня. Продукт BlackRock IBIT покинул рынок примерно на 1,21 млрд долларов США, что составляет около 95% от общего объема. Из пяти торговых дней лишь 4 ноября завершился чистым притоком, что точно совпало с днем отскока фондового рынка.

За эту неделю баланс годовых потоков средств через ETF перевернулся. Неделю назад внутригодовой чистый приток средств в спотовые Bitcoin ETF составлял около 450 млн долларов США, но сейчас сменился чистым оттоком в размере 800–900 млн долларов США. Это первое отрицательное значение с момента перехода показателя в положительную зону в конце сентября.

Внутри индустрии также царят беспорядки. 29 октября хакеры похитили приблизительно 6,3 млрд долларов США с горячего кошелька Binance за примерно 20 минут — это крупнейшая кража криптовалют в истории, примерно в четыре раза превышающая масштаб взлома Bybit. Компании TRM Labs и Chainalysis связывают инцидент с северокорейской группировкой хакеров TraderTraitor. Binance заявила о полном возмещении ущерба, около 3 млрд долларов США уже заблокированы в блокчейне.

Значительная часть активов остается вне досягаемости блокировки. По оценкам Elliptic, у злоумышленников остаются неконфискованные активы на сумму около 3,3 млрд долларов США, включая 18 270 BTC. Если этот объем будет разделен и выставлен на продажу, он создаст немедленное давление на предложения со стороны продавцов.

CPI за сентябрь вырос до 3,7%, рынок делает ставку на повышение ставки в декабре

Самый важный показатель этой недели публикуется во вторник. Данные по американскому CPI за октябрь будут опубликованы во вторник в 8:30 по восточному времени США, PPI выйдет в пятницу.

В настоящее время ФРС обсуждает вопрос об изменении процентной ставки. В сентябре регулятор впервые за три года повысил ставку, в октябре оставил ее без изменений, установив диапазон на уровне 3,75%–4,00%. CPI за сентябрь вырос на 3,7% в годовом выражении, что на 0,3 п.п. выше августовского показателя; при этом более половины месячного роста пришлось на бензин. В октябре количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 165 тыс., тогда как прогнозы ожидали лишь 65 тыс. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании составляет 78,8%.

Экономисты в целом прогнозируют рост CPI за октябрь на 0,3% в месячном выражении. Согласно сценариям ряда агентств, если фактический показатель превысит ожидания, вероятность повышения ставки в декабре может достигнуть 85% и выше. Если же базовый CPI вырастет всего на 0,2% или меньше, шансы на смягчение могут снизиться до уровня менее 70%. В тот же день после закрытия рынка акций облачный провайдер для ИИ CoreWeave выпустил квартальный отчет. Во вторник биткоину предстоит пройти проверку дважды: инфляционными данными и корпоративными результатами сектора ИИ.

Цены на сырьевые товары представляют собой другую линию развития. В понедельник цены на нефть марки WTI держались вокруг отметки 90 долларов США за баррель. Дональд Трамп в интервью CNN заявил, что вероятность повторных ударов США по Ирану крайне низка. Отвечая на вопрос о том, сможет ли цена на нефть упасть до 75 долларов, экономист Робин Брукс ответил «Конечно», отметив, что снижение стоимости энергоносителей одновременно поддержит биткоин, фондовый рынок и драгоценные металлы.

21-недельная скользящая средняя находится на уровне 73 078 долл., IBIT фиксирует шестидневный отток средств

С технической точки зрения биткоин уже пробил снизу 50-недельную скользящую среднюю на уровне 75 492 долл. США и сейчас приближается к 21-недельной средней на отметке 73 078 долл. Расчет CryptoQuant показывает цену равновесия для краткосрочных держателей на уровне 75 691 долл. США, что означает, что средства, привлеченные в последние несколько месяцев, находятся в убытке. Монеты, переходившие в руки в период от одного до трех месяцев назад, имели стоимость около 79,3 тыс. долларов; при восстановлении курса до этого уровня ожидается активация ордеров на выход из убыточных позиций.

При комплексном рассмотрении всех этих факторов становится ясно, что основное давление на биткоин оказывают внекрипто-факторы.

Кризис корпоративного управления в Nvidia, позиция демократов относительно дата-центров и ожидания повышения ставки ФРС — ни один из этих вопросов не решается в блокчейне. Единственным внутренним крипто-фактором стала кража с Binance, на полное осознание которой рынком потребовалось более недели. В этот период динамика биткоина мало отличалась от поведения акции технологического проекта, связанного с ИИ: он повторял падения NASDAQ, а потоки средств в ETF синхронно двигались вслед за фондовым рынком.

Если данные по CPI во вторник добавят топлива в споры о дальнейшем ужесточении монетарной политики, отметка в 73 тысячи долларов станет первой серьезной проверкой. Отношение институтов уже отражено в движении капитала: начиная с 30 октября продукт IBIT демонстрирует чистый отток средств шесть торговых сессий подряд, суммарный объем которого приблизился к 1,44 млрд долларов США.