95-летний Баффетт рассказал о семи вещах: сейчас ещё не время покупать на дне рынка, ядерное оружие рано или поздно применят

Автор: Кули, TechFlow

Вчера Баффет дал эксклюзивное интервью американской CNBC ....

Это его первое столь долгое собеседование с тех пор, как он 1 января этого года сложил с себя полномочия генерального директора Berkshire Hathaway. В свои 95 лет, возглавляя компанию шестьдесят лет и передав бразды правления Грегу Эбелу, формально можно было бы уже не общаться.

Однако он затронул темы Apple, Федеральной резервной системы, Билла Гейтса и Джеффри Эпштейна, ядерного оружия Ирана, а заодно объявил о возобновлении своего благотворительного обеда, который был приостановлен на четыре года.

Информации было много, давайте разберем все по порядку.

1. Первый день после выхода на пенсию — сразу на работе

Баффет отметил, что продолжает ездить в офис каждый день.

Ежедневно перед открытием торгов он созванивается с главным директором по финансовым активам Berkshire Марком Миллардом, обсуждает рыночные тенденции и планирует сделки. Офис Милларда находится всего в нескольких метрах от него, и тот немедленно приступает к исполнению после звонка. На вопрос о недавних новых позициях Баффет ответил утвердительно: была совершена небольшая покупка («tiny»), но название актива он не раскрыл.

При этом он провел четкую границу: он не будет осуществлять никакие инвестиции, на которые не согласен Эбел, которому ежедневно направляется сводка инвестиционных новостей.

Такое расписание может показаться сигналом того, что «окончательное решение остается за новым гендиректором», однако в другой интерпретации это означает, что 95-летний бывший руководитель ежедневно присутствует в офисе, участвует в обсуждениях и отслеживает сделки, пока его преемник работает в шести метрах от него.

В интервью Баффет не переставал хвалить Эбела: заявил, что тот за один день делает больше, чем Баффет в свой пиковый период за неделю, и добавил, что лучше доверить управление своими капиталами именно ему, чем любому из ведущих инвестиционных консультантов США.

Формально он ушел в отставку. Но этот уход напоминает скорее переход от роли генерального директора к функции рядом сидящего советника.

2. Apple продана слишком рано, но сейчас акции тоже не покупаются

В ходе беседы Баффет признался: Berkshire Hathaway начала сокращать позицию по Apple слишком рано.

Буквально он сказал: «Я продал их слишком рано. Но я купил их еще раньше, так что...»

Смысл прост: продажа действительно произошла преждевременно, но покупка была осуществлена гораздо раньше, поэтому инвестор все равно в выигрыше. По его словам, нераспределенная прибыль Berkshire по этой инвестиции до вычета налогов превышает 100 млрд долларов.

Хронология выглядит следующим образом: Berkshire начала накопление акций Apple примерно в 2016 году, объем позиции рос и достиг максимума свыше 170 млрд долларов, став крупнейшей отдельной позицией в истории компании.

В период с 2023 по 2024 год Berkshire сократила свою долю в Apple примерно на две трети. По данным документов SEC на конец прошлого года, компания владела около 22,79 млн акций Apple стоимостью порядка 62 млрд долларов, что по-прежнему составляет 22,6% от всего портфеля и удерживает статус крупнейшей позиции.

Баффет заявил, что Apple превосходит любое предприятие, полностью принадлежащее Berkshire.

Рыночная капитализация железнодорожного подразделения Berkshire BNSF выше стоимости позиции в Apple, однако акции корпорации все равно занимают первое место в рейтинге позиций. Также Баффет высоко оценил генерального директора Apple Тима Кука как «замечательного менеджера», отметив, что трудно поверить, как один человек может так искусно ладить со всеми вокруг.

На вопрос о вероятности нового наращивания позиции Баффет дал ответ с условием: это возможно, если цена акций Apple упадет до определенного уровня, Berkshire готова активно скупать активы. Но не сейчас, «при текущих условиях рынка».

Акции Apple с начала года снизились с максимумов более чем на 14%, однако, по мнению Баффета, эта цена пока не привлекает его к покупке.

3. Было три падения на 50%, так что нынешнее снижение ничего не значит

Американские фондовые рынки в этом году выглядят неважно. К моменту интервью индекс Доу Джонса снизился примерно на 5%, S&P 500 упал около 6%, NASDAQ потерял около 9%. Сама Apple с годовых максимумов также откатилась более чем на 14%.

Реакция Баффета на эту ситуацию проста: особо переживать не стоит.

Он напомнил, что за время руководства Berkshire курс ее акций как минимум трижды падал более чем на 50%. На фоне таких просадок нынешнее снижение совершенно незначительно.

Он также не подавал сигналов о готовности агрессивно выходить из позиций или покупать. Для текущего состояния рынка далеко те исторические моменты, когда открывались «великие возможности для заработка».

Эти несколько фраз несут двойное послание: не паникуйте, но и не ждите, что я начну скупать активы на дне прямо сейчас.

4. Целевой уровень инфляции должен быть нулевым

Когда его спросили, чего больше сейчас боится ФРС — инфляции или проблем на рынке труда, Баффет не стал выбирать одну сторону, озвучив принципиальную мысль: он хотел бы, чтобы целевой показатель инфляции Федеральной резервной системы составлял ноль.

Логика проста: если легализовать терпимость к 2% инфляции, то при долгосрочном сложном проценте этот показатель дает впечатляющий эффект. Кроме того, для обычного вкладчика заработанные 2% годовых облагаются налогом, что фактически обесценивает сбережения и ведет к потере покупательной способности.

Параллельно Баффет отметил, что его волнуют не столько данные по занятости, сколько сохранение статуса доллара США как мировой резервной валюты и стабильность банковской системы.

Он похвалил председателя ФРС Джерома Пауэлла за решительные действия в марте 2020 года на пике пандемии, предупредив, что промедление в пару недель привело бы к катастрофе: «Как только начинает падать первый домино-эффект, вся цепочка рушится быстрее, чем кто-либо может представить». В оценке Баффета Пауэлл вместе с Полом Волкером, который в 1980-х жесткой монетарной политикой усмирил инфляцию, являются двумя самыми уважаемыми фигурами в истории Федеральной резервной системы.

Тем не менее, критики в адрес ФРС он не скрывал. Цель по инфляции в 2% представляется ему ошибкой, которая де-факто заявляет всем, что хранить деньги невыгодно и лучше их тратить.

5. Возвращение благотворительного обеда

К изменению своих взглядов его подтолкнула кончина одного человека.

В 2024 году скончался основатель фонда Cecil Williams. Glide — это благотворительная организация в Сан-Франциско, оказывающая помощь бездомным. Бывшая жена Баффета Сьюзан долгие годы работала там добровольцем. Начиная с 2000 года Баффет ежегодно проводил аукцион обедов с собой, все вырученные средства направлялись в фонд Glide. Традиция длилась 22 года, но после финального ужина в 2022 году Баффет объявил о ее прекращении.

Фото: по центру изображен Сесил Уильямс

Однако смерть этого человека заставила его изменить решение. Баффет рассказал, что перед уходом Сесил верил в необходимость сохранения организации Glide.

Формат нового обеда в этот раз изменится.

Теперь Баффет будет присутствовать не один: его компаньоном станет четырехкратный чемпион НБА Стеф Карри и его супруга Эйша Карри. Аукцион стартует 7 мая на платформе eBay, стартовая цена составит 50 тыс. долларов. Победитель сможет взять с собой до семи гостей и 24 июня отправится в Омаху, чтобы пообедать втроем с миллиардером. Вырученные средства распределятся поровну: половина пойдет в фонд Glide, а вторая половина — в организацию Eat. Learn. Play., основанную супругами Карри для поддержки молодежи в Окленде.

Последняя подобная сделка, связанная с крипторынком, состоялась в 2019 году, когда основатель TRON Юйчэнь Сунь приобрел обед за 4,57 млн долларов. После этого инцидента Баффет пожертвовал полученный в подарок биткоин.

6. Прекращение общения с Гейтсом

Это первый публичный комментарий Баффета о Билле Гейтсе после ухода с поста гендиректора.

По его словам, с момента публикации материалов по делу Эпштейна он не поддерживал контакт с Гейтсом. В оригинале звучало так: «Я не хочу оказаться в ситуации, когда мне придется знать лишнее... чтобы меня вызвали свидетелем». Ему не нужно знать слишком много деталей, чтобы избежать повестки в суд.

Их отношения растянулись на десятилетия. В 2010 году они совместно запустили инициативу «Клятва дарения» (The Giving Pledge), призывающую богатейших людей мира посвятить большую часть своих состояний филантропии. Начиная с 2006 года совокупные пожертвования Баффета в пользу Фонда Гейтса превысили 43 млрд долларов.

Знакомство Гейтса с Эпштейном началось в 2011 году — через три года после того, как последний в 2008 году признал себя виновным по обвинению в сексуальных преступлениях во Флориде. Со второй половины прошлого года Министерство юстиции США и Конгресс опубликовали множество связанных документов, включая переписку между Гейтсом и Эпштейном и соответствующие фотографии.

Как ранее сообщала газета The Wall Street Journal, в феврале этого года Гейтс извинился перед сотрудниками фонда за связь с Эпштейном и признал наличие внебрачного романа. Он принял приглашение Комитета Палаты представителей по надзору дать показания по данному делу, однако дата выступления пока не назначена.

На вопрос о том, остаются ли они с Гейтсом близкими друзьями, Баффет ответил сдержанно. Вспомнив совместное создание «Клятвы дарения», он тут же добавил:

«Я считаю, что нет смысла вести разговоры, пока обстоятельства не станут полностью ясны».

7. Ядерное оружие рано или поздно применят

В завершение беседы речь зашла об Иране.

Баффет отметил, что сегодня в мире девять государств, обладающих ядерным оружием. В эпоху Холодной войны их было лишь два — США и СССР, хотя напряженность была колоссальной. Однако даже тогда руководители сторон сохраняли рациональность. Сегодня ситуация кардинально изменилась.

Особое внимание он уделил Ирану и Северной Корее. По его словам, наиболее опасный сценарий складывается, когда обладатель ядерных кнопок приближает свой конец или переживает острейший кризис чести. В таком состоянии никто не может предсказать решения лидера.

На вопрос о том, какой совет он бы дал президенту США относительно проблемы обогащения урана в Иране, Баффет конкретики не дал, ограничившись фразой, звучащей как фатализм: ядерное оружие неминуемо будет применено в течение следующих ста или, возможно, двухсот лет. Он не знает точных механизмов этого процесса, но уверен, что здесь действует математическая вероятность: чем больше стран обладают таким арсеналом, тем выше шанс его использования.

Относительно необходимости приобретения Ираном ядерного оружия он высказал лишь одно мнение: с атомной бомбой дипломатическую проблему Ирана решать будет значительно сложнее, чем без нее.

Мудрый взгляд человека, которому 95 лет и который видел конец Второй мировой войны, весь период Холодной войны, Карибский кризис и распад СССР... Его итоговая оценка в конце интервью заставляет глубоко задуматься.

Интервью продолжалось чуть больше часа, и были затрагиваемы все возможные темы.

Но самым запоминающимся моментом всего рассказа стал один нюанс: несмотря на 95-летие Баффета и трехмесячный срок после ухода в отставку, он ни словом не обронил ни о каком «подведении итогов» или «рефлексии над прожитыми годами».

Каждая его фраза обращена исключительно в будущее.

Стоит ли докупать Apple, какую цель ставить для ФРС, каким путём двинутся события в Иране, как организовать новый благотворительный обед... Ведущая Беки Квик, сидевшая напротив него, предоставила массу возможностей для философских размышлений, однако он ни разу не воспользовался ими.

Трудно найти человека, уже отдавшего власть, который интересовался будущим больше, чем прошлым.

Будучи ветераном, он, вероятно, всё ещё остаётся гением инвестиций. Просто раньше он голосовал своим капиталом, а теперь — собственными выводами.