Специальный репортаж о крипторынке Южной Кореи: цифровой субконтинент под «кимчи-премиумом»

Автор: Klein Labs

TL;DR

1. Взрывной рост рынка

• В конце 2024 года совокупная капитализация крипторынка Южной Кореи превысила 74,8 млрд долларов США, а топ-5 местных бирж управляли активами на 73 млрд долларов.

• Среднедневной объем торгов в декабре взлетел до 10,7 млрд долларов, превзойдя объемы двух крупнейших фондовых бирж страны.

• Уникальный феномен «кимчи-премиума» (премия достигала 10%) отражает высочайший энтузиазм локальных инвесторов.

2. Экономические и социальные драйверы

• Ограниченность инвестиционных каналов: слабость рынка недвижимости и акций подталкивает капитал к высоковолатильным криптоактивам.

• Обесценивание вон и низкие ставки: ожидания девальвации национальной валюты и монетарное смягчение ускоряют распределение средств в криптовалюту.

• Социальная психология: усиление финансовой тревожности среди молодежи делает криптовалюту воспринимаемой как «быстрый лифт» для смены социального статуса.

3. Характеристика пользователей и экосистемы

• Массовое участие: около 25 млн инвесторов (почти половина населения), охватывающее все возрастные группы, при заметном росте доли высокодоходных клиентов среднего и старшего возраста.

• Высокая концентрация бирж: UPbit и Bithumb контролируют 98% рынка, а локальные проекты («кимчи-коины») пользуются повышенным спросом.

• Глубокое участие чхэболов: гиганты вроде Samsung и Kakao внедряются в сегмент публичных блокчейнов, бирж и аппаратного обеспечения, формируя замкнутый цикл экосистемы.

4. Будущие тренды

• Регуляторные利好: новый президент Ли Джэ Мён продвигает спотовые ETF на криптовалюту, стейблкоины на основе вон и пилотные программы STO, откладывая налоговую реформу.

• Инновационные направления: DeFi, интеграция ИИ и блокчейна, а также токенизация реальных активов (RWA) становятся приоритетными векторами развития.

• Глобальные уроки: южнокорейская модель балансирует между комплаенсом и инновациями, становясь эталонным кейсом хабов Азии.

Расцвет южнокорейского рынка — это результат совместного воздействия экономической структуры, общественных настроений и государственного регулирования, предлагающий глобальной криптоэкосистеме уникальный шаблон с «высокой активностью + сильной локализацией».

1. Введение

Пока глобальный крипторынок趋于平稳 (затухает), Южная Корея продолжает демонстрировать «альтернативный расцвет» с высокой торговой активностью и ажиотажем.

Согласно еженедельному отчету Банка Кореи от 21 апреля «Годовой платежно-расчетный отчет», по состоянию на конец 2024 года совокупная капитализация рынка Кореи превысила 100 трлн корейских вон (около 74,8 млрд долл.), а пять крупнейших местных бирж совместно управляли активами на 73 млрд долл.; среднедневной объем торгов в декабре вырос с 2,38 млрд долл. в октябре до 10,7 млрд долл., всего за два месяца обойдя объемы двух крупнейших корейских фондовых бирж. Ожидается, что ежегодная выручка крипторынка Кореи вырастет с 264,3 млн долл. в 2024 году до 635,4 млн долл. в 2030 году, средний годовой темп роста (CAGR) составит 16,1%. По состоянию на апрель 2025 года подтверждено, что 25 млн человек открыли счета на биржах виртуальных активов для инвестиций в криптовалюту. Примерно половина из 51 млн населения Кореи уже инвестировала в крипторынок. Еще более примечательным является уникальный для крипторынка Кореи феномен «кимчи-премиума»: цены на криптовалюты (такие как Bitcoin, Ethereum и др.) на корейских биржах значительно выше, чем на других основных мировых площадках. В марте 2024 года премия достигла 8,5%, а в ноябре кратковременно подскочила до 10%, что существенно превышает глобальные средние значения и отражает высокую мотивацию локальных инвесторов, а также арбитражные потребности в условиях жесткого контроля движения капитала.

Масштабные денежные потоки, широкая пользовательская база и уникальные эффекты ценовых различий сформировали высокую активность и необычный ажиотаж на крипторынке Кореи. В глобальной карте он подобен «золотому краю» цифровой эпохи. Чем обусловлен столь стремительный взлет корейского крипторынка? Мы проанализируем глубинную логику этого цифрового горя с трех измерений — драйверов, портрета текущей ситуации и будущих возможностей: как политическая и экономическая структура породила сильный спрос на защиту от рисков и спекуляции? Как локальная экосистема перешла от «кимчи-премиума» к ежедневным оборотам в десятки миллиардов долларов, создав ведущие в мире торговые активности? Какие сектора и инновации будут двигать рынок Кореи дальше?

Теперь давайте глубже погрузимся в этот феноменальный расцвет.

2. Анализ причин высокой температуры крипторынка Кореи

2.1 Экономические причины

• Ограниченность инвестиционных каналов

Традиционные инвестиционные каналы внутри Южной Кореи достаточно ограничены. В рамках теории выбора потребителя индивидуумы, сталкиваясь с ограниченными ресурсами, взвешивают полезность различных классов активов, стремясь максимизировать ожидаемую доходность.

Когда традиционные инвестиции, такие как недвижимость и акции, сталкиваются с реалистичными ограничениями — высокими ценами, снижающейся доходностью, плохой ликвидностью и высокими барьерами входа, — инвесторы естественно倾向 (стремятся) искать альтернативные активы с более высокой предельной полезностью.

В Корее традиционные инвестиционные каналы переживают структурные трудности. Возьмем为例 (например) недвижимость и акции:

- Недвижимость:

Экономический рост Кореи в 2023 году составил всего 1,4%, хотя в 2024 году восстановился до 2%, уверенность потребителей и инвесторов остается слабой.

В этом контексте цены на жилье продолжают оставаться на высоком уровне, проявляя структурные противоречия. С 2010 года они выросли на 47,1% в столичном регионе и на 76,5% в пяти крупных городах. В 2024 году объем продаж в столичном регионе сократился на 7,5% в годовом исчислении, а в Сеуле с августа по октябрь три месяца подряд наблюдался спад (на 20,1%, 34,9% и 19,2% соответственно).

 

Динамика индекса цен на жилую недвижимость 2010-2024 гг. (источник: KB Think)

На фоне высоких цен, высокого уровня кредитования, высоких ставок и низких объемов сделок традиционная недвижимость теряет универсальные инвестиционные свойства, а интерес участников рынка明显 (заметно) охлаждается. Молодежь и люди со средним и низким доходом сталкиваются с трудностями при покупке жилья, что побуждает их активно переходить к новым каналам инвестиций, таким как криптовалюты с высокой волатильностью и ожиданиями высокой доходности.

- Акции

В сфере акций индекс KOSPI (Korea Composite Stock Price Index) в 2024 году упал на 8,03%, что значительно ниже одновременных показателей российского Индекса Шанхая (+12,68%) и Nikkei 225 (+17,06%). При этом S&P 500 рос, разрыв в доходности между рынками достиг 32,3%, что стало максимумом с 2000 года. На фоне общего оздоровления мировых фондовых рынков корейский рынок демонстрировал ситуацию «изолированного ослабления (고립된 약세)». Доверие инвесторов заметно пошатнулось.

На фоне устойчивой слабости традиционного фондового рынка Кореи и вялых ожиданий доходности часть корейских инвесторов начала перенаправлять внимание в сегмент криптовалют, отличающийся более высокой волатильностью и потенциально большей доходностью.

• Низкие процентные ставки и легкая денежная политика

 

Процентные ставки по странам (источник: MacroMicro)

Долгосрочная монетарная мягкость и среда низких ставок стимулировали корейских инвесторов быстрее переходить к высокодоходным активам. Со времен пандемии базовая ставка Банка Кореи долгосрочно удерживалась на уровне 3,5%, что существенно ниже уровня ФРС США свыше 5%. Это снизило привлекательность депозитов, а фактическая доходность не смогла эффективно противостоять давлению инфляции.

В этом контексте усилился спрос на активы с высокой волатильностью и доходностью. Криптовалюты, обладающие сильным потенциалом прибыли, низкими барьерами входа и высокой ликвидностью, стали предпочтительным направлением资产配置 (портфельного распределения) для инвесторов с высоким аппетитом к риску, особенно среди молодежи. В целом, политика низких ставок, одновременно снижая привлекательность традиционных финансовых инструментов, еще больше стимулировала поток капитала в криптовалютные активы.

• Ожидание обесценивания вон

График USD/KRW (источник: Xe)

В последние годы вон持续 (непрерывно) обесценивался. В апреле 2025 года курс к доллару一度 (достигал) минимума 1473,75 вон за доллар с 2009 года. Обесценивание вон в сочетании с высокими ценами на нефть и ростом цепочек поставок усугубило внутреннее давление инфляции. Данные показывают, что в марте 2025 года корейский CPI вырос на 2,1% в годовом выражении, цены на кимчи и кофе подскочили на 15,3% и 8,3% соответственно, реальная покупательная способность населения пострадала, а восстановление экономики оказалось под давлением.

Криптовалюты, котировки которых привязаны к доллару, циркулируют по всему миру и являются децентрализованными активами, стали новым инструментом хеджирования девальвации национальной валюты и сохранения стоимости активов для инвесторов.

2.2 Социально-психологические причины

Согласно теории самуэльсона «Счастье = Полезность / Желания», когда желания растут быстро, а доступ к получению полезности ограничен, субъективное ощущение счастья резко снижается.

• Долговременная социальная стратификация, высокое конкурентное давление и экономическая нестабильность усугубляют финансовую тревожность молодежи, делая «деньги» доминирующей жизненной целью. Согласно данным Банка Кореи за 2024 год, 72,4% респондентов считают «экономическим положением» главный фактор счастья. Параллельно в начале 2025 года Статистическое управление Кореи опубликовало отчет, согласно которому 69,1% людей в возрасте 20–39 лет ставят «финансовую независимость» на первое место в жизненных целях.

• В такой социальной атмосфере набирают популярность лозунги вроде «돈이 최고야 (Деньги — главное)» и «현실이 개차반이야 (Реальность ужасна)».

• Когда традиционные пути, такие как найм, накопления или доходность акций, не удовлетворяют желание обладать капиталом, молодежь видит в криптовалютах инструмент с высокой полезностью и возможностью преодоления классовых ограничений, рассматривая их как потенциальный канал к счастью и изменению судьбы.

В то же время вокруг цели «финансовой свободы» потребительские взгляды корейской молодежи претерпевают глубокие изменения, что дополнительно влияет на инвестиционные предпочтения. Согласно сообщениям издания «Asian Economy» и другим источникам, корейская молодежь демонстрирует два типичных паттерна потребительской психологии:

• Первая группа — «YOLO (You Only Live Once)», делающая акцент на мгновенном наслаждении и высоком риске;

• Вторая группа — «YONO (You Only Need One)», склонная к рациональному потреблению и ориентация на накопление активов.

В среде YOLO-гурпов面对 (сталкиваясь) с давлением реальности и тревогой о социальном статусе многие молодые люди начинают рассматривать крипторынок как «шанс быстрого обогащения», превосходящий фондовый рынок, способный разорвать традиционные траектории богатства и обеспечить скачок в социальном классе. В свою очередь, участники YONO-направления, исходя из задач защиты активов и хеджирования экономической неопределенности, постепенно увеличивают долю накоплений и инвестиций. Согласно исследованию потребительских трендов поколения Z за 2024 год, около 71,7% опрошенных молодых людей заявили, что отделят приоритет сбережениям и распределению активов. Криптовалюты с их высоким потенциалом доходности становятся новым выбором.

Несмотря на разницу в отношении к потреблению, обе группы сходны в мотивах инвестирования в активы с высокой доходностью, и криптовалюты идеально отвечают их общему психологическому запросу на возврат капитала и рост богатства.

2.3 Почему именно Корея процветает так сильно, а не Япония

2.3.1 Экономический аспект: относительно слабая валюта требует альтернативных путей

• Иена: из-за крайне низких ставок и огромных外汇 запасов (валютных резервов) международное сообщество считает ее валютой-убежищем. Даже при колебаниях курса иены ее преимущества в финансировании остаются неизменными, и на фоне геополитических рисков или финансовых потрясений рынки предпочитают держать активы в иене для хеджирования падения на других площадках.

• Вон: малый размер рынка, слабая ликвидность, прямая корреляция с глобальным настроением риска. Кроме того, статус валютных резервов слаб, присутствуют отдельные элементы контроля капитала, что мешает ему занимать такую же позицию, как иена.

Таким образом, по сравнению с японскими инвесторами корейские инвесторы испытывают меньшее долгосрочное доверие и чувство безопасности к активам в национальной валюте, стремясь находить активы с привязкой к неродным валютам и глобальной обращаемостью, чему криптовалюта отвечает в полной мере.

2.3.2 Экономический аспект:更低 (более низкая) доходность традиционных активов, поиск возврата

• Недвижимость: доля инвестиций в недвижимость в Корее превышает 50%, что значительно выше японского показателя в 37%, однако общая фактическая доходность ниже, а также существует больше ограничений на инвестиции в недвижимость:

Сравнение доходности недвижимости в Японии и Корее (источник: Klein Labs)

• Акции: в последние годы корейский фондовый рынок был слабее японского. Но в 2024 году эта разница стала особенно очевидной:

Сравнение фондовых рынков Японии и Кореи (источник: Klein Labs)

2.3.3 Регуляторный аспект: открытость Кореи против консервативных ограничений Японии

Сравнение регуляторной политики и отношения к крипто в Японии и Корее (источник: Klein Labs)

2.3.4 Культурный аспект: стремление к быстрому богатству в Корее против аккумулирования и стабильности в Японии

• Япония: больше ценит принцип «накапливай понемногу» и «стабильное управление финансами». Пословицы «一生懸命働いて、少しずつ貯める (усердно трудись всю жизнь, понемногу копи капитал)» и «家宝は寝て待て (семейные реликвии ждите сами)» отражают японскую склонность к долгосрочному накоплению и консервативному росту, подчеркивая ценности сдержанности, аккумулирования и терпения.

• Корея: делает акцент на «быстром успехе» и «следовании трендам», в обществе популярна концепция «빨리빨리 (быстро-быстро)». Люди чаще стремятся к краткосрочной высокой доходности, желая обогатиться через акции, криптовалюты или недвижимость.

Расцвет крипторынка Кореи по сути представляет собой оптимальный компромисс инвесторов в условиях макроэкономики, традиционных активов, позиции правительства и менталитета. Япония, являясь развитой азиатской страной с похожими почвенными условиями, в сравнении с выдающимся успехом Кореи на глобальном крипторынке выглядит несколько менее ярко.

2.4 Вдохновение модели Кореи для глобального крипторынка

На фоне тихих изменений в архитектуре азиатского крипторынка стратегическая ценность «золотой середины», которую демонстрирует Корея, начинает проявляться в полной мере. В отличие от недавнего ужесточения регулирования Сингапуром локальных проектов, экспортирующих услуги за рубеж, и медленных процессов одобрения и налогообложения в Гонконге и Японии, институциональная гибкость, культурная совместимость и капиталоемкая среда Кореи формируют новое преимущество в сравнении.

Последняя политика Административного органаMAS (Monetary Authority of Singapore) требует от локальных проектов прекратить предоставление услуг по токенам зарубежным клиентам до конца июня, отменив поддерживающий переходный период. Этот резкий разворот нарушил предыдущий образ MAS как «дружелюбного к иностранцам» регулятора. Из-за этой смены курса многие криптокомпании начали пересматривать стратегию развертывания в Азии, перенося фокус на страны с более гибкими институтами и большим пространством для реализации. Хотя Гонконг также активно открывается, из-за сложной многослойности регулирования и осторожных темпов短期内 (в ближайшее время) он вряд ли сможет принять массовый перевод проектов.

В этих условиях Корея, опираясь на способность интеграции локальных ресурсов, эффективность внедрения технологий и культурную привязку аудитории, становится одним из сильнейших претендентов на роль следующего азиатского хаба в конкурентной борьбе. Для глобального рынка ключевой урок корейской модели заключается в том, что регулирование может быть стимулирующим руководством, а не полным снятием запретов; просвещение пользователей и культурная адаптация — это фундаментальная логика любого роста; суверенитет инфраструктуры и международная координация не конфликтуют, а являются двумя взаимодополняющими двигателями будущего развития.

В новой игре азиатской политики Корея уже не просто активный рыночный потребитель, но и имеет потенциал стать региональным технологическим центром и крупным узлом управления активами. Если глобальная криптоиндустрия стремится к локализации, Корея предоставляет практический шаблон, достойный изучения.

3. Анализ пользователей рынка Кореи

3.1 Портрет пользователя корейского рынка

Рынок и типы счетов: общий быстрый рост

• Рост масштабов инвесторов: По состоянию на январь 2025 года количество зарегистрированных физических лиц-инвесторов на пяти крупнейших биржах Кореи (UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax) составило около 25,25 млн человек. Это примерно на 37,6% больше по сравнению с аналогичным периодом тремя годами ранее. Такой рост отражает быстрое расширение рынка, привлекающего множество новых регистраций, что свидетельствует об ускоряющемся проникновении криптовалют в Корею и постепенном повышении уровня маркетизации.

• Рост числа реально активных пользователей: По состоянию на февраль 2025 года общее число аккаунтов на биржах виртуальных активов Кореи превысило 25 млн, из них около 17,09 млн — счетами действительно активных инвесторов. На фоне улучшения рыночной конъюнктуры 2024 года уровень активности заметно вырос: после повторного избрания Трампа президентом количество «спящих» счетов снизилось с примерно 8,57 млн в начале 2024 года до 8,01 млн в конце года, что указывает на постепенное восстановление уверенности в инвестициях и возвращение капитала на крипторынок.

Возраст и пол: значительный рост молодежи, повышение женской вовлеченности

источник: Министерство финансов и банковское надзорное агентство Кореи

• Пользователи крипторынка Кореи преимущественно состоят из людей 30–40 лет, составляющих вместе более 50% аудитории, что показывает концентрацию основных трейдеров среди групп с сильными экономическими возможностями и зрелыми инвестиционными привычками.

• Молодежь моложе 20 лет также демонстрирует мощный рост, достигая 18,6%. Эти данные свидетельствуют о быстром распространении криптоактивов среди нового поколения, где молодежь становится новым драйвером рынка, обеспечивая большие перспективы дальнейшего роста.

• По мере взросления разница между женщинами и мужчинами на крипторынке постепенно сглаживается, особенно растет вовлеченность женщин среднего и старшего возраста. Это означает, что, несмотря на низкую долю молодых женщин, среди обеспеченных категорий возрастных групп их присутствие заметно возрастает.

источник: 금융위원회 (Министерство финансов и банковское надзорное агентство Кореи)

Возраст и размер капитала: очевидное межпоколенческое разделение

• Рынок виртуальных активов Кореи состоит в основном из мелких инвесторов, большинство пользователей владеют суммами менее 500 тыс. вон, особенно среди молодежи. В то же время доля пользователей с активами свыше 10 млн вон составляет 10%, немного снизившись на 0,2 п.п. по сравнению с концом 2023 года, а число владельцев активов свыше 100 млн вон упало до 104 тыс. человек, что отражает снижение веса высокообеспеченных лиц на рынке.

• С точки зрения корреляции возраста и размера активов, молодые пользователи склонны к мелким инвестициям (менее 500 тыс. вон), в то время как пожилые пользователи (50+ лет) чаще предпочитают крупные вложения (свыше 5 млн вон); эта группа высокообеспеченных лиц становится главной силой стоимости на крипторынке.

• Примечательно, что хотя доля инвесторов старше 60 лет невелика, объем принадлежащих им виртуальных активов достигает 13,3795 трлн вон. Они имеют относительно консервативную инвестиционную тенденцию, управляя пенсионными фондами путем массовой конвертации в криптовалюты с высокой капитализацией, такие как Bitcoin.

Крипторынок Кореи обладает характеристикой «двухъярусной структуры»: молодежь обеспечивает основную долю объема пользователей и активность, тогда как средний и старший возраст контролирует больший объем активов и торговых оборотов. Это означает, что структура пользователей рынка характеризуется очень четким поколенческим разделением.

3.2 Паттерны пользовательского поведения

3.2.1 Предпочтения по активам пользователей

Доля мировых активов и доля локальных активов: влияние местной специфики

источник: 금융위원회 (Министерство финансов и банковское надзорное агентство Кореи)

• Рынок виртуальных активов Кореи продолжает расти: внутренняя капитализация достигла 21,2 млрд долл., увеличившись на 46% по сравнению с прошлым годом, демонстрируя быстрое расширение рынка.

• Bitcoin доминирует на рынке: биткоин остается ведущим активом на рынке Кореи, его доля в общем объеме торгов достигает 37,2%, многократно превышая другие активы.

• Сильная привлекательность XRP в Корее: несмотря на низкий мировой рейтинг, рыночная капитализация XRP на корейском рынке составляет 588 млн долл., занимая второе место, что свидетельствует о высочайшей популярности среди местных пользователей.

• Высокая концентрация мейджор-активов: топ-10 виртуальных активов Кореи в целом совпадает с глобальным топ-10, что отражает предпочтение корейского рынка к основным активам (ETH, DOGE, SOL).

3.2.2 Общие характеристики поведения пользователей

На рынке криптовалют Кореи поведение пользователей характеризуется высокой централизацией,

Концентрация предпочтения торговых платформ: Согласно рыночным данным 2024 года крупнейшая криптобиржа Кореи UPbit занимает около 70–80% внутреннего рынка, демонстрируя свое доминирующее положение на локальной площадке.

Доли рынка четырех крупнейших локальных бирж Кореи по объемам торгов в 2024 г. (источник: Klein Labs)

Концентрация предпочтения по торговым парам: Премия на локальные проекты и доверие к бэкдингу направляли потоки капитала. Пользователи более охотно торгуют «кимчи-коинами», эксклюзивно листингуемыми на платформах (например, Steem Dollars, Moss Coin, Hippocrat), при этом активность торговли мейджор-активами относительно глобального рынка остается низкой; местные биржи через масштабные рекламные коллаборации еще больше усиливают эффект «кимчи-премиума», привлекая постоянный приток капитала.

3.2.3 Использование блокчейна

Доля DEX на CEX по рыночным ценам (источник: The Block)

По мере эволюции глобальной криптоэкосистемы децентрализованные площадки быстро развиваются. По состоянию на декабрь 2024 года объем спотовых торгов DEX в мире вырос до 13,76% от объема CEX, достигнув дневного оборота в 54,84 млрд долл. В то же время зависимость корейского рынка от CEX остается значительно выше глобального среднего уровня. Данные показывают, что около 68,9% объема торгов по-прежнему сосредоточено на централизованных платформах, а использование DEX и протоколов DeFi остается низким, что указывает на предпочтение местных пользователей более стабильным и регулируемым сценам в плане торговых привычек.

Однако локальная блочная экосистема Кореи быстро пробуждается. Доля торгов через DEX в 2024 году выросла с 8,57% до почти 17%, а в начале 2025 года объем DEX уже составил 16,7%. Платформы Raydium и Phantom в экосистеме Solana, благодаря низкому порогу входа и быстрым листингам, пользуются популярностью среди молодой корейской аудитории, а такие платформы, как Pump.fun, разожгли энтузиазм розничных инвесторов к DEX, трансформируя структуру торговых действий.

Несмотря на сильный импульс развития, из-за местных регуляторных ограничений и барьеров для движения капитала рынок DeFi в Корее еще не взорвался. Для раскрытия потенциала необходимо достичь баланса между «безопасностью и инновациями» на регуляторном уровне и проложить путь роста для оффчейн-финансов.

4. Обзор бирж крипторынка Кореи

Локальные биржи Кореи обладают мощным эффектом листинга, особенно ведущие площадки вроде UPbit. После добавления нового токена они часто вызывают заметные рыночные колебания, становясь важным ориентиром криптоиндустрии. Этот эффект также заставляет множество проектов считать «захват корейских бирж» одной из ключевых целей при привлечении ресурсов. Кроме того, Неделя блокчейна Кореи (KBW) превратилась в мировое крипто-мероприятие, служа важной площадкой для сигналов листинга бирж, презентации проектов и общения с капиталом. Текущая KBW (X: @kbwofficial) пройдет с 22 по 28 сентября 2025 года и будет организована FACTBLOCK (X: @FACTBLOCK). Тогда криптоспециалисты со всего мира соберутся в Сеуле.

Рынок торговли криптовалютами Кореи характеризуется высокой концентрацией и возглавляется пятью спотовыми биржами: UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax.

Сравнение долей рынка четырех крупнейших локальных бирж Кореи за 2022-2024 гг. (источник: Klein Labs)

Анализируя доли рынка четырех крупнейших локальных бирж за последние три года, мы можем сделать предварительные выводы:

• Две лидирующие площадки (UPbit и Bithumb) в сумме занимают более 98% общего рыночного пространства, что указывает на сильную монополию头部 (головных игроков).

• Несмотря на наиболее консервативную политику листинга, доля рынка UPbit в прошлом году выросла с 78% до 86%.

• Bithumb продемонстрировал наибольшее падение годового объема торгов, возможно, связанное с политикой нулевой комиссии, введенной в четвертом квартале 2023 года, которая значительно сократила комиссионные доходы и прибыль. Однако эта политика могла положительно повлиять на активность торгов пользователей, сократив разрыв в доль рынка с другими площадками, что говорит о ключевой роли данного шага в повышении конкурентоспособности платформы.

• Coinone и Korbit занимают небольшую долю рынка, но могут удовлетворять нишевые потребности через дифференцированные стратегии, используя эффект длинного хвоста для постепенного расширения доли и укрепления конкурентоспособности.

4.1 UPbit

Управляется компанией Dunamu при поддержке Kakao, обладает широкой пользовательской базой и высоким уровнем комплаенса, став одной из первых площадок, получивших лицензию провайдера виртуальных активов (VASP) в Корее. С момента основания в 2017 году она стремительно развилась, став лидером на рынке Кореи. Поддержка прямых пополнений в вонах делает платформу крайне привлекательной для локальных пользователей, возводя ее в число топ-5 мировых бирж по объемам торгов. В настоящее время UPbit предлагает торговые пары KRW/BTC/USDT, причем основная масса оборотов приходится на рынок вонов. Обеспеченная ликвидность позволяет UPbit стабильно удерживать позиции в пятерке лидеров глобального рейтинга по объемам спотовой торговли.

4.2 Bithumb

Основан в 2014 году, ранее был лидером корейского рынка, сейчас занимает второе место по ликвидности после UPbit. Компания продолжает активно расти и планирует провести IPO в 2025 году. Благодаря активной тарифной политике Bithumb недавно вернул часть долей рынка и продолжает играть важную роль.

4.3 Другие корейские биржи

Coinone известна высочайшим уровнем безопасности: за восемь лет существования ни разу не подвергалась инцидентам безопасности. Это первая биржа в Корее, запустившая торговлю Ethereum, а также активно развивается в сегменте мем-токенов.

Korbit — самая старая биржа в Корее, первой в мире в апреле 2013 года запустила торговую пару KRW/BTC и единственная пережившая резкий взлет биткоина в конце 2013 года. Одновременно KORBIT YouTube и KORBIT Research известны предоставлением качественной информации.

4.4 Зарубежные биржи в Корее

В Корее Binance, OKX, KuCoin, Kraken, Bybit и Coinbase постепенно привлекают все больше инвесторов. Согласно данным исследования финансового надзорного ведомства Кореи (FSC) провайдеров виртуальных активов (VASP), переводы средств на кошельки зарубежных VASP выросли в 2,3 раза по сравнению с прошлым годом. Основные причины этого явления лежат в области низкой доходности фондового рынка и политической нестабильности. Особенно после событий объявления военного положения в Южной Корее в декабре 2024 года произошел сбой сервиса на местных основных биржах, что серьезно подорвало доверие к их стабильности. Все большее число инвесторов перешло на зарубежные биржи и платформы DeFi.

Преимущества:

Индекс премиума Bitcoin в Корее (источник: CryptoQuant)

Индекс премиума Кореи = (Цена на локальных биржах Кореи – Средняя глобальная цена) / Средняя глобальная цена × 100%

Индекс премиума Кореи долгое время находился выше 0, что указывает на устойчивое существование премиума над глобальной средней ценой, отражая сильное локальное спроса или ограничения в движении капитала.

• Главное преимущество инвестирования на зарубежных биржах кроется в «кимчи-премиуме»: цены на криптовалюты на корейских биржах обычно выше глобальных, иногда достигая премии до 20%. Инвесторы покупают дешевле за рубежом, продают внутри страны с прибылью.

• Доходы корейских бирж в основном зависят от торговых комиссий, а регулирование ограничивает диверсификацию бизнеса. Из-за отсутствия функций деривативов инвесторы часто выбирают такие зарубежные площадки, как Binance и OKX для маржинальной торговли, получая более высокую доходность.

Ограничения: государственные меры. Департамент финансового сыска Кореи заблокировал доступ к 17 незарегистрированным приложениям зарубежных криптобирж, ограничивая загрузку и обновления, включая KuCoin, MEXC, Phemex и другие.

5. Обзор инвестиционных фондов и маркетмейкеров крипторынка Кореи

Южнокорейские криптоинвестфонды в целом характеризуются тремя чертами:

• Типы организаций включают чисто криптовенчурные (VC), венчурные подразделения корпораций (CVC) и мультискоровые хедж-фонды.

• Стадии инвестирования варьируются от сид-раундов до раундов роста, с фокусом на DeFi, NFT, Web3-игры, инфраструктуру и искусственный интеллект.

• Значительные различия в географическом расположении, построении экосистем и инкубации проектов у разных фондов, успешные кейсы охватывают известные глобальные протоколы и стартапы.

В крипторынке Кореи основными инвесторами выступают следующие организации:

Hashed

Описание: Основана в 2017 году, штаб-квартира в Сеуле. Специализируется на ранней инкубации Web3-проектов азиатского рынка, сочетая функции капитала и экосистемного строительства. Укрепляет связи сообщества через мероприятия «Hashed Potato Club», KBW и другие.

Известные успешные кейсы: Axie Infinity, The Sandbox, Decentraland и другие известные игры и проекты метавселенных.

(X:@hashed_official)

Nonce Classic

Описание: Основана в 2018 году, позиционирует себя как «VC, движимый социальными сетями», подчеркивая командную работу и обмен информацией, предоставляя инкубационную поддержку инвестируемым проектам через механизмы сообщества.

Известные успешные кейсы: сид-инвестиции в Eisen, Pilgrim Protocol, Radius и другие. Большинство портфельных проектов относятся к инфраструктуре Layer1 и DeFi.(X:@nonceclassic)

Blocore

Описание: Венчурное подразделение Gameberry, продвигает модель «инвестиции + инкубация», специализируется на Web3-играх и IP-проектах, сопровождая проекты от сид-раунда до масштабирования.

Известные успешные кейсы: Ранние инвестиции в Animoca Brands, The Sandbox и Wemix. Помогла нескольким игровым студиям выйти на глобальный рынок.(X:@blocore_vc)

Samsung Next

Описание: Инновационный инвестиционный отдел группы Samsung, охватывает Web3-инфраструктуру, аппаратное ускорение ИИ, системы безопасности мониторинга и управления активами, связывая корпоративные и потребительские приложения.

Известные успешные кейсы: Участие в раунде серии A Sahara AI на 43 млн долл., инвестиции в Yuga Labs, LayerZero, Berachain и других международных лидеров.(X:@SamsungNext)

Tiger Research (타이거 리서치)

Описание: Известна анализом ончейн-данных и количественными исследованиями. Благодаря собственным алгоритмам ценообразования и моделям управления рисками предоставляет точные решения для маркетмейкинга протоколам DeFi и многим торговым парам. Ее специальная стратегия «динамического размещения ордеров» автоматически регулирует объем лимитных заявок на основе глубины рынка и склонностей к исполнению. Команда обслуживает такие основные биржи, как UPbit и Coinone, активно участвуя в программах вознаграждения тестнетов локальных DeFi-проектов.(X:@TigerResearch)

Klein Labs（클라인 랩스）

Описание: Klein Labs — исследовательский сервис Web3, специализирующийся на предоставлении адаптированных решений по управлению ликвидностью, комплексного роста и капитальной стратегии участникам криптоэкосистемы. Используя продвинутый анализ данных и алгоритмические стратегии, оптимизирует спред и максимально снижает проскальзывание при торговле. Klein Labs не только предоставляет услуги маркетмейкинга, но и интегрирует поддержку маркетинга, листинга и привлечения капитала, предлагая комплексные решения для проектов в Корее, параллельно осуществляя венчурные инвестиции и инкубацию ранних проектов.(X:@kleinlabsxyz)

6. Отдельные звездные проекты крипторынка Кореи

На крипторынке Кореи ряд протоколов благодаря продуктовому соответствию, оперированию сообществом и адаптации каналов получили признание пользователей и потенциал роста, превышающие ожидания.

Ниже перечислены некоторые проекты и протоколы, демонстрирующие сильные показатели на рынке Кореи, активную дискуссию в сообществах и высокую торговую активность.

6.1 Базовая экосистема

6.1.1 Kaia

Азиатский Layer1, совместно созданный Kakao и Naver, сфокусированный на децентрализованной идентификации и системах лояльности. Уже сгенерировано свыше 38 млн кошельков, подключено 80+ мини-программ, ежедневная аудитория активных адресов составляет 1–1,5 млн. (X: @KaiaChain)

6.1.2 Story Protocol

Позиционируется как «программируемый нарративный двигатель», поддерживает создание и лицензирование IP в блокчейне. Уже запущено 120+ DApp, партнеры включают три крупнейших корейских медиахолдинга и ведущих игровых разработчиков.(X: @StoryProtocol)

6.1.3 Arbitrum

Создал локальное сообщество «Arbitrum Korea», сотрудничает с Delabs и Lotte Metaverse. Количество регистраций в первый месяц выросло на 45%, обеспечив 28% объема транзакций среди всех L2 в Корее.(X: @arbitrum)

6.1.4 Aptos

Провела хакатон и сессии для разработчиков в Сеуле совместно с Supervillain Labs. Продвигает образование по Move, ежемесячная активность DApp сообщества превысила 5000, приток разработчиков вырос на 75% в годовом исчислении.(X: @Aptos)

6.1.5 Monad

Опубликовала документацию и SDK на корейском языке, совместно с Seoul Digital Asset Institute выпустила курс «Сертификация аналитиков Monad». Численность корейского сообщества в Discord официально превысила 8200.(X: @monad_xyz)

6.1.6 ICP

ICP открыла официальный хаб в Корее. Проект экосистемы Piggycell интегрирован с крупнейшей корейской платформой шеринговой зарядки и включен в акселератор Olympus.(X: @dfinity)

6.2 DeFi

6.2.1 Mitosis

Модульный протокол многоцепного управления активами, поддерживающий кроссчейн-кредитование и настройку стратегий. Уже запущено несколько пулов, стабильный рост объемов торгов.(X: @MitosisOrg)

6.2.2 Keplr Wallet

Нативный кошелек Cosmos, высокая степень проникновения в корейском сообществе. Совместно с локальными валидаторами создала «Korea Hub», локальный стейк составляет более 40% от мирового.(X: @keplrwallet)

6.2.3 Exponents Fi

Специализируется на автоматизации доходности и управлении рисками, обладает способностью динамической корректировки стратегий. TVL вырос на 20% в первый месяц запуска, пользуется популярностью у профессиональных пользователей.(X: @Exponents_Fi)

6.2.4 Xangle

Лидер поставщиков ончейн-данных и решений, помогающий компаниям процветать в динамичной среде Web3.

(X: @Xangle_official)

6.3 GameFi

6.3.1 MapleStory N / Nexon

Разработанная NexON игра «MapleStory N» стала хитом Web3-RPG, капитализация токена $NXPC превысила 200 млн долл., токен листингован на топовых биржах.(X: @MaplestoryU)

6.3.2 Delabs

Суббренд 4:33 Games, игра «Rumble Racing Star» делает акцент на механизме ончейн-активов трек-ресурсов. Глобальная аудитория платформы превысила 400 млн игроков, ивенты дропов привлекли огромное количество участников.(X: @DelabsOfficial)

6.3.3 Wemix

Одна из самых сильных инфраструктурных платформ для киберспорта в Корее с ежедневным оборотом в 20 млн долл. Поддерживает модули DeFi/NFT/SoFi и хостит более 100 блокчейн-игр внутри и за пределами страны.(X: @WemixNetwork)

6.3.4 BigTime

MMORPG на тему путешествий во времени, сочетающая элементы World of Warcraft и Diablo, привлекла большую группу хардкорных любителей экшена на корейском рынке.(X: @playbigtime)

6.3.5 FLOKI

Эволюционировавшая из мема полнофункциональная экосистема сообщества, завоевавшая многочисленных поклонников в Корее благодаря образовательным материалам, платформам DeFi и игровой секции.(X: @RealFlokiInu)

6.4 AI

6.4.1 FDN

Запущен местной корейской AI-командой, специализируется на сборе данных Web3 и обучении моделей. Уже применяется в сценариях KYC, AIGC и метавселенной, получил инвестиции от Web3Labs и Kucoin Labs.(X: @project_fdn)

6.4.2 FLOCK

Децентрализованный протокол конфиденциальных вычислений ИИ, предложен новый формат «Federated Learning Blocks», заменяющий центры обработки данных с помощью ончейн-механизмов. Делает акцент на суверенитете данных и композируемости.(X: @flock_io)

6.5 SocialFi

UXLINK

Хотя и не является локальным корейским проектом, демонстрирует высокую активность в местном сообществе. Через плагин Telegram интегрирует управление социальными активами, генерацию текста и изображений, а также социализированную торговлю, формируя сильную структуру лояльного сообщества.(X: @UXLINKofficial)

7. Маркетинг и продвижение на рынке Кореи

7.1 Медиа-платформы

TokenPost

Описание: TokenPost основана в 2014 году. Многократно выступала официальным медиа-партнером правительственных форумов по блокчейну Кореи, азиатских крипто-саммитов и технических семинаров, проводила множество интервью с ключевыми фигурами отрасли, такими как Виталик Бутерин, Чанпен Чжао (CZ) и семейные конгломераты Кореи. Заключила стратегический альянс с главным финансовым порталом Investing.com (20 млн пользователей) и биржей Nasdaq. В структуре платформы также действуют дата-центр и отраслевое исследовательское подразделение, предоставляющие корпоративным клиентам информацию высшего уровня. В 2025 году месячный трафик платформы превысил 7 млн посещений, формируется «корейское окно» для глобального Web3-рынка.(X:@tokenpostkr)

CoinNess

Описание: Ведущий корейский медиа-платформа криптовалют, специализирующаяся на переводе и публикации зарубежных новостей в реальном времени. Сервис Live Feed обеспечивает обновляющуюся информацию для инвесторов. CoinNess также является крупнейшим поставщиком институциональной инвестиционной информации о криптовалютах в Корее. Партнерство с Национальным агентством новостей Yonhap Infomax обеспечивает эксклюзивный доступ к первоисточникам криптовалют в реальном времени.(X:@CoinnessGL)

Blockmedia

Профессиональный блокчейн-медиа, фокусируется на трендах традиционных финансов и крипторынка, обновлениях проектов и регуляторных новостях. В 2023 году получила 1080 упоминаний в Telegram, охват 68%. Поскольку делает больший акцент на报道 традиционных финансов, скорость подачи слегка уступает CoinNess, но отличается высоким качеством материалов.(X:@Blockmedia)

Cobak

Cobak основана в 2018 году, ведущая корейская криптоплатформа, предоставляющая глобальный отслеживание цен и сообщество без рекламы. Имеет более 500 тыс. пользователей и 100 тыс. кошельков, общие суммы наград от проведенных мероприятий достигают 10 млрд вон, успешно провела более 47 IDO с 2019 года. (X: @CobakOfficial)

FACTBLOCK

С 2018 года организует Неделю блокчейна Кореи (KBW), совмещает функции медиа и консультанта, охват влияния включает глобальных лидеров Web3. Мероприятие 2024 года привлекло более 61 700 участников, 870 гостей и 300+ спонсоров, подчеркивая уникальные интегральные преимущества медиа и индустриального события.(X:@FACTBLOCK)

7.2 Маркетинговые агентства

Despread（디스프레드）

Описание: Консалтинговая компания и KoL Agency, предоставляющая стратегии GTM для рынка Кореи.(X:@DespreadTeam)

071 Labs

Описание: 071labs — ведущее корейское маркетинговое агентство, предоставляющее сеть поддержки KoL для рынка Кореи ряду известных проектов, таких как Particle Network, UXLink, Catizen и других, а также участвующее в ранних инвестициях.(X: @071_labs)

7.3 KOL

WeCryptoTogether

Описание: WeCryptoTogether сегодня является одним из самых влиятельных топ-KOL в корейском крипто-сообществе. Текущее количество подписчиков в основном Telegram-сообществе приближается к 50 тыс., объединяя активных сторонников DeFi и инвесторов, обладающих высокой голосующей властью и号召力 (призывной силой) на локальном рынке. Является首选 (предпочтительным) модератором AMA для множества корейских локальных проектов, в 2024 году провела более 10 масштабных AMA для локального сообщества. Отлично публикует глубокие технические анализы и макротренды на корейском и английском языках, быстро интерпретируя новые листинги и регуляторные новости.(telegram:@WeCryptoTogether)

basixally

Описание: Ее Telegram-сообщество «베이지컬리 비트코인 시황» насчитывает более 16 000 подписчиков. Является весьма репрезентативным Bitcoin-аналитиком-колем в корейском крипто-сообществе, стиль контента характеризуется балансированием технического подхода и чувства тренда. Фокусируется на swing-торговле и средне-срочных стратегиях, регулярно публикуя контент, анализируемый через графики, структуры свечей, объемы торгов и циклы макро-процентов. В первом квартале 2025 года статистика успеха открытых BTC-стратегий достигла 72%, широко распространившись в кругах инвесторов внутри Telegram в Корее.(telegram:@basixally98)

코인하려고 백수 된 남자 (Человек, ставший безработным ради торговли криптой)

Описание: Локальный корейский образовательный KOL, производящий видеоконтент для YouTube. Подписчики канала близки к 60 тыс., контент охватывает принципы технологии блокчейн, основы инвестиционной логики, отслеживание рыночных хайпов и многое другое, подходя разнообразным потребностям от новичков до продвинутых инвесторов. Во второй половине 2025 года продолжил интенсивный выпуск контента, оперативно следя за глобальными макротемами, такими как динамика ставок ФРС и прогресс одобрения ETF, дополняя их локальным взглядом. Один из самых репрезентативных авторов контента в криптотреке на корейской платформе YouTube. (YouTube:@cobacknam)

Кроме того, есть и не локальные KOL, например в X англоязычного сообщества @delucinator, китайскоязычного @Jinrong_web3, японоязычного @kodaiGrow, которые давно внимательно следят за рынком Кореи и глубоко разбирают его, выпуская высокоценные мнения.

7.4 Каналы сообщества

В популярных каналах Telegram две лидирующие позиции занимают «WeCryptoTogether» и «취미생활방（@enjoymyhobby）」, выделяясь высокой активностью и силой распространения в частных сообществах.

Здесь нам посчастливилось провести интервью с руководителем «enjoymyhobby» @KimYoungTaek, благодаря чему мы получили следующие лаконичные ключевые выводы по теме «пользователи — канал — рынок»:

• Драйвер роста объемов торгов: Прокомментируя двукратный рост объемов торгов за последние три года, господин Ким отметил, что «культурные факторы — основной элемент», что также отражает высокую адаптивность корейских пользователей к мобильным приложениям и цифровым финансам, а также огромный интерес новых инвесторов к криптоактивам.

• Базовый профиль пользователя: Охарактеризовав главных пользователей в возрасте 20–35 лет, г-н Ким отметил их «гибкий менталитет „just do it“», «эмоциональную驱动力 (драйверность), тяготение к бренду или эстетике милоты», а также «стремление к доходности, быстрое вход и выход». Видно, что он высоко оценивает их гибкий и ориентированный на опыт стиль инвестирования.

• Бум торговли с высоким кредитным плечом: Оставляя комментарий по поводу «предпочтения деривативам с высоким плечом», г-н Ким подчеркнул, что «когда KOL публикуют посты о профитах от фьючерсной торговли или участия в дропах, показывая результаты типа „200% прибыли с 5-кратным плечом“, подписчики часто испытывают сильнейшую эмоцию FOMO». Данное описание подчеркивает оперативность обмена информацией в сообществе, напрямую влияющую на принятие торговых решений.

• Влияние KOL и локальных медиа: О влиянии KOL и местных СМИ на решения пользователей, г-н Ким считает, что «KOL выступают мостом, заполняющим информационный разрыв». KOL способны проводить разбор проектов, влиять на инвестиционные тренды, занимая важную позицию в передаче информации и построении доверия пользователей.

7.5 Другие каналы продвижения

Помимо глобальных платформ X, Discord, Telegram, широко используемых в криптоиндустрии, рынок Кореи располагает своими уникальными каналами информационного распространения и комьюнити-менеджмента.

• Открытые чаты KakaoTalk: Самое массовое приложение мессенджер в Корее, в конце 2023 года MAU достигло 48 млн, практически охватив все население. Лимит комнат ограничен 1500 человек, функции относительно упрощены, комьюнити фокусируется на обсуждении цен и котировок, уровень вовлеченности в ончейн-сервисы низкий.

• Coinpan: Крупнейший корейский крипто-сайт-сообщество, MAU в 2023 году достиг 5,3 млн, пиковое количество постов в день — 8636. Обсуждения концентрируются вокруг монет централизованных бирж и поделием прибыли.

• DCInside: Анонимная дискуссионная платформа, имеющая Galleries для Bitcoin, Altcoin, NFT. Посты в основном касаются краткосрочной спекуляции, обсуждения долгосрочной технической ценности встречаются реже.

7.6 Рекомендации по продвижению

（1）Доступность интерфейса и низкий порог входа продукта — ключевое конкурентное преимущество:

• Быстрый старт: Корейские пользователи высокочувствительны к удобству использования и привычкам интерфейса. Проекты должны создавать руководства, шпаргалки и инструменты с нулевым порогом, ориентируясь на «дружелюбие для новичков», чтобы снизить стоимость первого контакта.

• 引流 (Привлечение трафика): Интеграция образовательного и промо-контента в нативные мобильные каналы, такие как KakaoTalk и мини-программы, помогает преодолеть барьеры миграции пользователей и повысить локальную ретенцию.

（2）Комбинация доверия и эстетики, обеспечение мгновенного удовлетворения

• Построение сильного доверия: Через систематическое брендирование и авторитетный бэкдинг, например сотрудничество с UPbit, Bithumb и локальными IP, создать первое впечатление «интуитивно понятного доверия».

• Акцент на визуальный драйвер опыта: Ориентируясь на миллениалов и поколение Z, уделять серьезное внимание дизайну UI/UX, кросс-IP коллаборациям и антропоморфной упаковке, усиливая эмоциональный резонанс и идентификацию бренда.

• Механизм мгновенного удовлетворения: Адаптируясь к менталитету «just do it» пользователей 20–35 лет, использовать форматы «в одном клике», ограниченных дропов и интерактивных «слепых коробок» для повышения эффективности конверсии и вирусности.

（3）Локальные медиа и матрица KOL для проникновения на рынок

• Координация с медиа и локальными KOL гарантирует быструю интерпретацию информации, оперативное распространение и получение бэкдинга доверия, одновременно необходимо избегать чрезмерного раздувания обещаний доходности во избежание потенциальных регуляторных и репутационных рисков.

8. Регулирование на рынке Кореи

2017 год: Правительство Кореи впервые вмешалось в крипторынок, запретив иностранным инвесторам открывать счета на местных биржах для сдерживания международного спекулятивного поведения.

2018 год: Полный запрет ICO, направленный на предотвращение мошенничества и чрезмерной спекуляции, из-за чего множество корейских блокчейн-проектов перенесли места финансирования в Сингапур.

2019 год: Пересмотр «Закона о специальной информации о финансовых транзакциях», требующий регистрации провайдеров виртуальных активов (VASP) и соблюдения правил AML и KYC.

2021 год: Начало планирования налогообложения доходов физических лиц от криптовалют, окончательно введено в 2024 году для увеличения поступлений в бюджет.

2024 год:

• Усиление борьбы с отмыванием денег и регулирования стейблкоинов: Введены новые правила, обязывающие所有 VASP подавать合规 отчеты и проходить аудит AML.

• Поддержка инноваций и развитие блокчейн-экосистемы: Создан Национальный инновационный центр блокчейна для продвижения применения блокчейн-технологий.

• Исследование регулирования новых областей: Опубликованы «Руководства по регулированию DeFi» для усиления контроля за протоколами.

• Корректировка налоговой политики: Пересмотр законодательства о налогах на криптовалюту, повышение порогов освобождения от налога, введение прогрессивной шкалы.

• Зеленая блокчейн-инициатива: Продвижение углеродной нейтральности криптоиндустрии, поддержка майнинговых ферм, использующих возобновляемые источники энергии.

9. Участие традиционных корейских компаний

9.1 Kakao

Kakao стала главной движущей силой развития криптоиндустрии Кореи, глубоко участвуя в строительстве бирж и публичных блокчейнов, а также активно готовя будущие планы развертывания.

Биржа UPbit: Через дочернюю компанию Dunamu Kakao запустила UPbit в 2017 году, которая вскоре стала одной из крупнейших криптобирж Кореи.

Kaia: Платформа Layer 1 блокчейна, созданная путем объединения Klaytn от интернет-гиганта Kakao и Finschia от японской платформы LINE в 2024 году, ориентирована на строительство ведущей Web3-инфраструктуры в Азии.

9.2 Samsung

Являясь технологическим гигантом Кореи, Samsung использует передовые технологии для полного проникновения в криптоэкосистему, выстраивая целостную цепочку создания стоимости от базового «ончейна» до офчейн, охватывая нижние уровни аппаратного обеспечения, корпоративные платформы и личные устройства:

• Технологии блокчейна: IT-компания Samsung SDS создала блокчейн-подразделение, разработав корпоративную блокчейн-платформу Nexledger с высокой производительностью, сильной безопасностью и мультичейновой совместимостью. Поддерживает умные контракты и различные консенсус-механизмы, широко применяясь в финансах, госучреждениях, производстве и других отраслях.

• Кошельки для криптовалют: Samsung интегрировала криптокошелек в свой смартфон Galaxy S10, поддерживающий Bitcoin, Ethereum и другие криптовалюты. Кошелек использует технологию управления закрытыми ключами для повышения доступности управления активами. Samsung также сотрудничает с рядом блокчейн-проектов для продвижения применения блокчейна на мобильных устройствах.

• Производство ASIC-майнеров: Через полупроводниковое подразделение производит ASIC-машины, обеспечивая аппаратную поддержку для криптодобычи. В 2016 году доходы полупроводникового отдела Samsung составляли около 50 млрд долл.; к 2017 году (год бычьего рынка) доходы выросли до 65,3 млрд долл., увеличение примерно на 30% пришлось в основном на производство и контрактную сборку специализированных чипов для майнинга Bitcoin.

Сценарии использования блокчейна Samsung SDS (источник: Samsung)

9.3 Участие других конгломератов

Крупнейшие корейские чхэболы активно размещаются в сегментах криптовалют и блокчейна:

• Группа SK: Через дочернюю SK Square планирует выпуск собственной криптовалюты и уже стала вторым по величине акционером криптобиржи Korbit.

• Nexon (NXC): Выкупила 65% акций биржи Korbit, активно размещаясь в блокчейне и криптовалютах. Одновременно旗下的 (дочерняя) игра MapleStory выпустила собственный токен.

• Шинхан Финансовая Группа: Дочерняя Shinhan Capital рассматривает возможность инвестиций в Korbit, чтобы расширить свое присутствие в сфере блокчейна и криптовалют.

10. Анализ будущих трендов крипторынка Кореи

10.1 Доверие инвесторов и рыночные настроения

Текущие настроения корейского рынка в целом осторожны, различия в уверенности очевидны. 75% инвесторов оптимистичны относительно Bitcoin, однако 46% респондентов выразили обеспокоенность или сильную обеспокоенность, оптимисты составили лишь 24,7%, остальные 29,3% заняли нейтральную позицию, что отражает осторожное отношение рынка к высокой волатильности.

В сфере альткоинов 36,7% респондентов ожидают наступления «Altcoin Season» в третьем квартале 2025 года, показывая ожидание поэтапного оживления нетиповых активов. В целом рыночные настроения характеризуются как «сильные ожидания по основным монетам, локальное оздоровление альткоинов, усиливающееся расхождение в настроениях».

10.2 Масштабируемый рост и массовое普及 (распространение)

Расширение рыночного масштаба: По прогнозам Grand View Research, среднегодовой темп роста крипторынка Кореи в 2025–2030 гг. составит 16,1%, доходы в 264,3 млн долл. в 2024 году预计 (предположительно) достигнут 635,4 млн долл. к 2030 году.

Прорыв численности пользователей: По оценкам отраслевых аналитиков, к концу 2025 года число пользователей рынка может достигнуть 20 млн, что составит почти 40% всего населения.

Прогноз крипторынка Кореи 2018-2030 (US$M) (источник: Horizon)

10.3 Технологические и экосистемные инновации

Криптоэкосистема Кореи переходит от базовых сетей и торговых этапов к эре множественности и комплаенса. Заглядывая в будущее, особенно值得关注 (вызывают интерес) три сектора:

• Драйверы DeFi и Layer2

На фоне внешней среды, где политическая неопределенность увеличивает потребность в самохранении капитала, а также давления обесценивания вона, растущего спроса на защитные позиции, DeFi становится разумным выбором для оттока и приумножения капитала. В 2024 году глобальный TVL в DeFi вырос на 211%, достигнув 2140 млрд долл. Решения Layer-2 также, благодаря высокой пропускной способности и низкой стоимости, принимают на себя все больше DeFi-ликвидности.

• Глубокая интеграция ИИ и блокчейна

Корейские телекоммуникационные гиганты и исследовательские институты включили ИИ, 5G и блокчейн в единый путь цифровой трансформации. Проекты SK Telecom по интеграции ИИ, 5G, децентрализованной идентичности (DID) и NFT/DAO уже тестируются в Сеуле и Пусане, ожидается, что к 2025 году уровень проникновения среди пользователей превысит 15%.

• Сектор токенизации активов RWA

Для хеджирования волатильности национальной валюты и традиционных активов, на фоне усиливающейся торговой напряженности и геополитической неопределенности, глобальная экономическая среда становится турбулентной. Особые характеристики корейского рынка определяют, что токенизация RWA и развлечения станут главными двигателями расширения Web3 в Корее. Одновременно активно развиваются стейблкоины, Ли Джэ Мён заявляет: «Необходимо как можно скорее создать рынок стейблкоинов на основе вона». На данный момент золото, авторские права, недвижимость в Корее постепенно переходят в блокчейн.

10.4 Эволюция продуктов и институционализация: ETF и участие финансовых учреждений

В 2025 году фондовая биржа Кореи официально заявила о планах «изучения выпуска крипто-ETF» для удовлетворения роста институционального спроса и синхронизации с глобальными рыночными трендами. Suchan Bank, KB Kookmin Bank и другие уже запустили пилотные программы хранения криптоактивов и трансграничных платежей, NH Investment & Securities, Woori Bank и другие также продвигают проекты STO и токенизации активов.

11. Политика по криптовалютам при новом президенте

В июне 2025 года Ли Джэ Мён официально вступил в должность 21-го президента Республики Корея, его «прокриптовая» позиция быстро трансформировалась в политические действия. В отличие от предыдущего правительства, которое откладывало реформы, с приходом Ли Джэ Мёна было запущено «второе чтение закона о криптоактивах», ускорив формирование правовой базы, сочетающей комплаенс и инновации.

11.1 Высший консенсус и главная линия политики

Ли Джэ Мён и ряд ключевых кандидатов во время предвыборной кампании достигли «внепартийного криптообещания», поддержав институциональные инновации, такие как спотовые ETF, стейблкоины на воне и STO. Новое правительство сконцентрируется на трех направлениях:

• Внедрение многоуровневой системы лицензий для уточнения границ различных видов криптодеятельности;

• Запуск планов создания специальных блокчейн-зон, ускорение внедрения пилотных программ;

• Продвижение законодательства о стейблкоинах, привязанных к вону, укрепление финансовой суверенности.

11.2 Двойное движение ETF и стейблкоинов

Правительство уже начало переговоры с биржами по механизмам торговли спотовыми ETF на Bitcoin, цель которых — привлечь пенсионные фонды и иные институциональные средства, снизив пороги входа для розничных инвесторов. Параллельно, в围绕 (окружении задачи) «интернационализации вона», Корея продвигает законодательство о стейблкоинах, поощряя банки и цифровые активные учреждения совместно выпускать стейблкоины на воне, комбинируя инфраструктуру CBDC для пилотирования трансграничных расчетов.

Стратегия двойного движения направлена на хеджирование рисков оттока капитала из-за доминирования долларивших стейблкоинов и повышение статуса вона в азиатской финтех-экосистеме.

11.3 Налоговые корректировки и обновление регулирования

Планировавшийся ранее налог на прирост капитала в размере 20% отложен до 2027 года, порог необлагаемого минимума повышен до 50 млн вон. Параллельно правительство планирует взимать综合 подоходный налог в диапазоне 6%-42% с высокочастотных трейдеров, а также изучает механизмы декларирования ончейн-кошельков, пытаясь поощрить комплаенс и одновременно сдержать «теневые торги».

Кроме того, уже запущена система пилотных программ STO, разрешающая отдельным проектам легально выпускать ценные токены, открывая новый трек для ончейн-финансов.

11.4 Политические дивиденды и перестановки на платформах

Новая политика благоприятна для платформ, уже имеющих комплаенс-возможности, таких как Upbit, что может еще больше укрепить их доминирующее положение. Средние и мелкие биржи, не способные удовлетворить требования по технологиям и управлению рисками, столкнутся с риском очищения рынка. Зарубежные платформы вроде Binance, KuCoin придется столкнуться с ограничениями потока трафика из-за ужесточения местной политики.

Правительство Ли Джэ Мёна перестраивает инфраструктуру крипторынка Кореи, опираясь на ETF и стейблкоины; через налоговые реформы и регуляторные песочницы оставляет пространство для отраслевых инноваций. Корея уверенно движется к статусу сильной державы цифровых активов с прозрачными институтами и инклюзивным рынком.

На фоне высокой активности локального капитала, всенародного участия и смягчения регулирования Корея стремительно становится ключевым драйвером роста глобальных криптоактивов. В сравнении с ужесточением регуляторов в Сингапуре и замедлением темпов в Гонконге и Японии, Корея демонстрирует большую силу политической реализации и рыночную динамику. Для проектных команд здесь доступны не только высокая активность пользовательской базы и четкие пути комплаенса, но и возможности быстрой локализации и масштабирования через ресурсы конгломератов и местные социальные экосистемы.