Перспективы рынка Южной Кореи токенизированных активов и стейблкоинов: к 2030 году объем может достичь 253 млрд долларов США

Автор: Райан Ён, Ён Ли (Tiger Research)

Перевод: TechFlow

TechFlow: Южная Корея располагает самым спекулятивно активным розничным рынком криптоактивов в мире: к первому полугодью 2026 года число торговых счетов достигло 11,18 млн, что охватывает более 20% населения страны. Однако из-за чистой зависимости от высокочастотной торговли розничных инвесторов и комиссий за оборот кривая роста местной криптоэкосистемы Южной Кореи уперлась в жесткий потолок. Свежий масштабный отчет Tiger Research указывает, что корейская криптоиндустрия переживает структурный исторический скачок: переход от чистой вторичной торговли к новой институциональной эпохе с фокусом на токенизацию активов реального мира (RWA) и регулируемые стейблкоины.

На основе авторитетных макроэкономических моделей BCG и Standard Chartered отраслевой отчет прогнозирует, что к 2030 году объем токенизированных активов в Южной Корее составит 315 трлн вон, объем стейблкоинов достигнет 45 трлн вон, а совокупная емкость рынка достигнет 360 трлн вон (примерно $253 млрд). Чтобы опередить официальное вступление в силу поправок по токенизированным ценным бумагам (STO) в 2027 году и создать стратегическое преимущество пионера, крупнейшие финансово-промышленные группы, такие как Shinhan Financial Group, KB Financial Group и Hana Financial Group, уже инвестировали более $1,7 млрд в инфраструктуру и заключили глубокие партнерства с такими гигантами глобальных блокчейн-сетей и платежей, как Solana и Visa. В данной статье всесторонне анализируются базовые принципы и конкурентная среда триллионной токенизационной трансформации в Корее.

Ключевые тезисы: неизбежный путь прорыва через потолок торговли розничных инвесторов

Согласно последнему углубленному исследованию Tiger Research, ключевые векторы развития текущего корейского крипторынка можно свести к трем опорным столпам:

• Отказ от единой зависимости от торгов: корейскому крипторынку необходимо полностью избавиться от однонаправленной зависимости от торговых комиссий и полностью перестроить базовую структуру стоимости вокруг токенизации активов реального мира (RWA) и регулируемых стейблкоинов; эта трансформация рассматривается как ключевой двигатель, определяющий экономическую динамику следующего этапа развития Южной Кореи.

• Цель на 2030 год — 360 трлн вон: исходя из прогнозов авторитетных мировых институтов и пропорционального расчета объективной массы экономики Южной Кореи в мировой экономике, ожидаемый объем локальных токенизированных активов к 2030 году достигнет 315 трлн вон, а объем стейблкоинов — 45 трлн вон. В совокупности они сформируют огромный рынок добавленной стоимости объемом 360 трлн вон (примерно $253 млрд).

• Массированный выход традиционных конгломератов: стремясь опередить официальное вступление в силу Закона о токенизированных ценных бумагах (STO) в 2027 году, такие давние гиганты традиционных финансов Южной Кореи, как Shinhan Financial, KB Financial, Hana Financial и Kookan Securities, не жалеют средств для ускоренного строительства базовой инфраструктуры, используя масштабные стратегические доли участия и международные альянсы, чтобы занять лидирующие позиции до начала реализации институционального преимущества регуляторной среды.

Рисунок 1: Анализ сценариев прогнозирования роста числа крипто-трейдинговых счетов в Южной Корее с 2023 по 2030 год. В модели оптимистичного бычьего рынка к 2030 году количество счетов увеличится лишь незначительно, приблизившись к ~13,2 млн. Модель роста, чисто зависящая от оборота торговли розничных инвесторов, уже достигла потолка.

Тупик роста, движимого исключительно торговлей

Темп роста крипторынка Южной Кореи значительно замедлился, и его фундаментальная проблема заключается в сильном дисбалансе экосистемы страны, которая чрезмерно зависит от объема розничной торговли и доходов от комиссий бирж, тогда как глобальный основной крипторынок уже быстро вошел в зрелую глубокую фазу, где якорем выступают реальные активы, а главную роль играют крупные институциональные капиталы.

По состоянию на первое полугодие 2026 года количество верифицированных учетных записей в Южной Корее, пригодных для торговли криптоактивами, достигло 11,18 млн, что означает наличие крипто-счетов более чем у одной пятой (20%) граждан страны. Однако такая грубая экспансия, опирающаяся на демографический дивиденд розничных инвесторов, уже достигает своего финала. Строгие демографические и учетные прогнозные модели показывают: даже при самых оптимистичных предположениях сверхбычьего рынка общее количество онлайн-крипто-счетов в Южной Корее к 2030 году увеличится лишь незначительно, приблизившись к ~13,2 млн, а ее среднегодовой темп роста (CAGR) резко упадет до жалких 3,3%.

Потолок для традиционной модели бирж, которая полагается исключительно на перекуп и сбор комиссионных на вторичном рынке, уже виден невооруженным глазом. Это вынуждает финансовое сообщество Южной Кореи искать совершенно новую вторую волну роста, токсенизируя и выводя на цепь спящие высококачественные активы триллионного уровня из традиционной финансовой системы.

Рисунок 2: Расчет потенциального размера рынка токенизированных активов и стейблкоинов в Южной Корее к 2030 году. Ожидаемый объем токенизированных активов достигнет 315 трлн вон, стейблкоинов — 45 трлн вон, в совокупности — 360 трлн вон (примерно $253 млрд).

Всесторонняя подготовка традиционных финансовых учреждений Южной Кореи: технологическая инфраструктура и стратегическое позиционирование

По мере ускоренного включения цифровых активов в официальную правовую рамку государственного регулирования в Южной Корее, впечатляет адаптивная чувствительность преобразований её финансовой системы. В январе 2026 года законотворческий процесс получил существенный импульс в Национальной ассамблее Южной Кореи с принятием поправок к «Закону об электронных ценных бумагах» и «Законе о рынке капитала», которые закрепляют ключевой правовой статус токенизированных ценных бумаг, и ожидается их полное официальное внедрение в 2027 году.

Для приспособления к этому институциональному поворотному моменту ведущие традиционные финансовые учреждения Южной Кореи работают не покладая рук над развертыванием всесторонней стратегической расстановки сил:

• Создание специализированной инфраструктуры и пилотные запуски: ведущие брокерские дома прилагают максимум усилий для разработки сквозных систем выпуска, дистрибуции и расчета по токенизированным ценным бумагам. Ведущие игроки отрасли, такие как Shinhan Securities, KB Securities, Mirae Asset Securities и Hana Securities, уже создали собственные технологические песочницы и завершили несколько раундов внутренних тестов;

• Стратегические значительные инвестиции в ключевые сегменты: основные финансовые конгломераты Южной Кореи уже аккумулировали стратегические венчурные средства в размере 2,35 трлн вон (примерно $1,7 млрд) в поставщиков токенизированной инфраструктуры, платформы легального хранения активов (custody) и вертикальные выпускные платформы, чтобы гарантировать доминирующее положение в совместных предприятиях;

• Отход от нишевых фрагментированных активов и возвращение к мейнстриму: крупнейшие финансовые учреждения решительно отказываются от ранее проводимых мелких экспериментов с нестандартизированными фрагментарными активами, такими как произведения искусства или животноводство, и полностью переключаются на ключевые базовые активы финансового уровня, такие как казначейские облигации, корпоративные облигации и сертификаты ипотечных трастов коммерческой недвижимости;

• Захват позиций стандартизации и обеспечения высоколиквидными физическими активами: финансовые учреждения активно конкурируют, не только стимулируя перевод стандартизированных облигаций фиксированного дохода в блокчейн, но и резервируя миллиардные тяжелые активы, такие как сертификаты трастов судоходства и логистики, права на доходность крупной инфраструктуры, в качестве целей для токенизации.

Рисунок 3: Полный обзор инвестиций и долевой структуры основных традиционных финансовых учреждений Южной Кореи в инфраструктуру токенизированных ценных бумаг. Ведущие брокеры уже вложили около 2,35 трлн вон (примерно $1,7 млрд) в техническую инфраструктуру и стратегическое участие в капитале.

Транснациональные альянсы: давние конгломераты объединяются с Solana и Visa для выхода на мировую арену

Корейские финансовые учреждения прекрасно понимают, что одному противостоять трудно, и крайне активно выстраивают глубокие союзы с ведущими мировыми блокчейн-фондами и технологическими гигантами, чтобы обеспечить будущим системам мощную межсетевую ликвидность и международную интероперабельность:

• Shinhan Financial Group публично подписала стратегическое соглашение глубокого партнерства с высокопроизводительной публичной сетью Solana, лидером платежных систем Visa и платформой трансграничной токенизации активов Etherfuse, стремясь проложить маршрут между корейскими токенами и глобальной ликвидностью;

• KB Financial Group объединила усилия с крупнейшей в мире платформой выпуска токенизированных активов Securitize, приватной консорциумной сетью Canton Network, а также достигла синергии в области базовой технологии с核心团队 разработчиками Sui — Mysten Labs;

• Hana Financial Group, опираясь на институциональную инфраструктуру custody криптоактивов Fireblocks, плотно ассоциируется с публичной сетью Aptos на языке Move и Crypto.com;

• Mirae Asset Securities и Korea Investment & Securities так же тесно связаны с основными экосистемами, такими как Polygon и Avalanche, активно продвигая бесшовное обращение трансграничных токенизированных финансовых продуктов.

Эти чрезвычайно перспективные транснациональные стратегические альянсы станут самым главным катализатором, который позволит корейскому рынку токенизации успешно достичь грандиозной цели в 360 трлн вон к 2030 году. Парусник корейской криптофинансовой индустрии решительно покидает мелководье завтрашних розничных спекуляций, набирая полный ход в направлении триллионных глубин океана, устланного институциональным капиталом и цифровыми реальными активами.

Рисунок 4: Матрица стратегического сотрудничества крупнейших финансовых конгломератов Южной Кореи с ведущими мировыми структурами Web3. Shinhan, KB, Hana, Mirae Asset и другие полностью интегрируются в глобальные сети ликвидности, такие как Solana, Visa и Securitize.