Академия ончейн-данных (6): Совершенно новая, уникальная методология ценообразования BTC, исследованная при участии ARK (I)

Автор: Мистер Берг

Предисловие

Серия статей о Cointime Price значительно сложнее по содержанию по сравнению с предыдущими пятью. Читателям, которые впервые читают “серию статей Академии ончейн-данных” и хотят изучить знания об ончейн-анализе, рекомендуется начать с первых пяти статей.

🔸TL;DR

- Серия статей о Cointime Price будет разделена на три части, это первая часть

- В этой статье будут представлены базовые принципы Cointime Price и их применение для покупки на дне

- Cointime Price — это новый и эффективный метод оценки BTC

- Более строгий по сравнению с Realized Price и более чувствительный по сравнению с LTH-RP

🟡 Базовое введение в Cointime Price

Концепция Cointime Price возникла 23.08.2023 и была предложена в “Cointime Economics”, созданном в сотрудничестве между Ark Invest и Glassnode.

Логика расчета самого Cointime Price относительно сложна, в этой статье я постараюсь объяснить ее всем максимально просто и понятно.

Cointime Price — это модель ценообразования, разработанная специально для уникальной структуры UTXO BTC,

В этой статье я планирую опустить сложный процесс вычислений и напрямую представить вам принципы.

Проще говоря, поскольку сам BTC является блокчейном, поэтому будь то создание блока или транзакция перевода, все это проходит процесс верификации.

В отличие от традиционных методов ончейн-ценообразования, Cointime Price использует подход “временного взвешивания”:

Как показано на рисунке выше, зеленая линия — это Cointime Price, формула расчета представлена на изображении.

Здесь задействованы три концепции:

• Coin Blocks Created（CBC）

CBC для n-го блока = объем циркуляции BTC на тот момент

• Coin Blocks Destroyed（CBD）

Когда соответствующее количество BTC подвергается перемещению, это определяется как destroyed,

Умножьте количество перемещенных BTC на время хранения этих BTC (сколько времени блоков прошло до перемещения),

так можно получить CBD, здесь CBD можно интерпретировать как “количество BTC с учетом временного взвешивания”

• Coin Blocks Stored（CBS）

CBS = сумма CBC - сумма CBD, можно понимать как “количество BTC с учетом временного взвешивания, которое не было потрачено”

На рисунке выше числитель формулы — это сумма CBD, возникающих при каждом перемещении, умноженная на соответствующее количество.

Исходя из вышесказанного, можно выделить три характеристики Cointime Price:

1. Из-за дизайна временного взвешивания, когда долгосрочные держатели массово перемещают (распределяют) средства, скорость изменения Cointime Price будет расти

2. Поскольку транзакция — это покупка и продажа, с точки зрения покупателя, числитель в формуле также можно рассматривать как “общую сумму затрат с учетом временного взвешивания” на текущем рынке; разделив это значение на CBS, можно получить “среднюю стоимость позиций на рынке после обработки с учетом временного взвешивания”

3. Поскольку CBD учитывает действия по перемещению, если перемещения нет, CBD не возникает, следовательно, эффективно исключается влияние позиций, потерянных в древние времена

🟡 Сравнение с LTH-RP

В предыдущих статьях я уже представлял LTH-RP, проще говоря, LTH-RP — это средняя стоимость покупки BTC долгосрочными держателями.

Поскольку определение LTH от Glassnode — это “позиции с временем хранения > 155 дней”, поэтому можно дать лишь относительно грубое определение для “долгосрочного”;

В то время как Cointime Price напрямую учитывает “сколько времени держались эти позиции на момент совершения действия по перемещению”,

поэтому по сравнению с LTH-RP, показатели Cointime Price более точны и чувствительны.

Как показано на рисунке выше: каждый раз при наступлении основной волны роста, Cointime Price всегда реагирует на шаг раньше LTH-RP, более своевременно указывая на появление действий по распределению.

Поэтому в своем анализе я на самом деле предпочитаю использовать Cointime Price для анализа рынка.

🟡 Применение для покупки на дне

Как упоминалось ранее, Cointime Price использует метод временного взвешивания для справедливой оценки BTC.

В таком случае, как только рыночная цена падает ниже Cointime Price, это означает, что рыночная цена уже ниже реальной стоимости BTC,

это обычно хороший момент для покупки на дне.

Как показано ниже: я отметил моменты времени в истории, когда цена BTC была ниже Cointime Price, можно видеть, что соответствующие моменты являются хорошими возможностями для входа.