Золото обрушилось на 26%, никто не стоит в очереди за золотыми слитками, но центробанк тихо вернулся и купил

Автор: 0xKyle

Подготовлено: TechFlow

Введение от TechFlow: Золото после нескольких месяцев коррекции внезапно пробилось вверх, что обусловлено возвращением центральных банков к покупкам и очищением спекулятивных настроений. Эта статья предлагает асимметричные возможности с точки зрения макрологики и технического анализа и представляет большую ценность для инвесторов, интересующихся защитными активами и макротрейдингом.

Примечание: Эта статья была опубликована для моих подписчиков 9 августа. Информация о ценах и т.д. может быть устаревшей. Спасибо Cptlightyear и Riff за то, что обратили на это внимание, они крутые. Также спасибо basedpotato за предоставленные графики и некоторые идеи ниже.

Я провел выходные, выполняя тщательную проверку тезисов по золоту. Золото достигало дна в течение нескольких месяцев, а затем взрывно выросло вверх. Эта статья — просто сборник того, что я обнаружил о золоте.

Качественные аргументы

Циклы становятся все короче: 2000-2011 годы: 10 лет; 2011-2020 годы: 9 лет; 2020-2022 годы: 2 года

Изначальная бычья логика со временем становится все сильнее — после замораживания Западом российских резервов страны вынуждены уходить от ценных бумаг с фиксированным доходом развитых рынков (особенно Китай). Вдобавок к проблеме долга США, никто не хочет быть покупателем страны с крупнейшим в мире долгом — все ищут альтернативы. Это очень долгосрочная, широкая макро бычья логика.

Вдобавок эпоха коррупции Трампа — ФРС постепенно подрывается. В настоящее время волатильность подавляется — статья Shrub метко указывает: пассивные денежные потоки плюс Claude «эй, во что мне инвестировать» плюс манипулирование ценами лицами, определяющими политику (Bessent давит бумажные цены на нефть) -> золото — это долгосрочный выбор для защиты.

Но почему сейчас? Золото достигло пика в феврале 2026 года, достигнув 5300 долларов; после этого скорректировалось на 26%, трейдеры искали дно. Причины коррекции разнообразны, но китайская ликвидность, война с Ираном и прекращение покупок центральными банками кажутся основными причинами.

График ниже показывает годовые изменения чистого вливания ликвидности Центральным банком Китая на денежный рынок Китая, измеряется ежедневно и сглаживается 50-дневной скользящей средней. Важной особенностью является появление заметного пика 2 марта. С того времени ликвидность перестала ускоряться, а затем сократилась.

Ежедневные обратные репо недавно несколько восстановились, но пока неясно. Ясно одно: Центральный банк снова начал покупки после периода затишья в Q1! (Это падение как раз совпало с этим)

Помимо этого, эти страны (особенно Китай, этот крупный покупатель) не хотят спекулятивного безумия на рынке. Они хотят накопить как можно больше по как можно более низкой цене. Если бычье безумие выйдет из-под контроля, они выйдут — поэтому они так и сделали, когда настроения стали крайне бычьими. Но за последние несколько месяцев это спекулятивное настроение лопнуло — что совпадает с показаниями RSI (что будет подробно рассмотрено в технической части ниже).

Теперь эти люди упустили движение. Все и их бабушки покупают акции полупроводников. Помните фотографии очередей в золотых магазинах, которые мы постоянно видели в январе? Как сказал Citrini — «Когда люди беспокоятся о будущем, они покупают золото. Когда они беспокоятся о настоящем, они продают золото». Люди продали золото из-за войны — они беспокоились о настоящем. Теперь я не знаю, беспокоятся ли люди о будущем, но они точно не беспокоятся о настоящем! Очереди у золотых магазинов в моей стране исчезли.

Теперь настроения по золоту остыли. Сегодня мало кто беспокоится — опять все покупают акции полупроводников и momentum-акции. Я считаю, это отличная комбинация — асимметрия, тайминг и то, что люди еще не вошли. Это именно тот тип сделки, который я люблю больше всего. Сегодня мало кто беспокоится.

С макроэкономической точки зрения — теоретически более высокие реальные ставки и более сильный доллар должны были обрушить золото. Я не макро-эксперт, но логика такова: более высокие реальные ставки → золото не платит проценты → инвесторы предпочитают облигации; в то же время, укрепление доллара → золото становится дороже для покупателей в других валютах.

Несмотря на это, золото не упало ниже 4000 долларов. Я сам торгую золотом, множество раз открывал лонги — без успеха. Оно действительно колебалось в диапазоне 4000 долларов — изначально это было медвежьим. Но со временем этот ценовой диапазон стал поддержкой — очевидно, это было накопление.

Что касается сезонности: начало августа — это время, когда заканчивается летний спад и возвращается сезонная сила — что и есть текущий пробой.

Наконец, спасибо Macro Tourist: скью золотых 1-летних 25-delta колл-опционов на минимальном уровне с допандемийных времен — никто не платит за риск правого хвоста.

Технические аргументы

На золоте сработало множество технических сигналов:

В бычьем рынке последних лет 50-дневная скользящая средняя была ключевым уровнем, выше которого золото часто оставалось. Оно всегда тестировало этот уровень, а затем продолжало восходящий тренд.

26 января — крупная коррекция с 5500 долларов до 4400 долларов; золото отскочило от 50-дневной скользящей средней. Бычий рынок восстановился. Началась война с Ираном — закрытие ниже 50-дневной скользящей средней. Затем оно оставалось там, 50-дневная скользящая средняя стала сопротивлением.

Теперь цена золота снова выше этой линии (синяя линия).

Кроме того, простая нисходящая трендовая линия (черная линия на графике) была пробита.

Вы можете думать, что технический анализ — это астрология для мужчин. Но PTJ сказал: «Одно определенное правило таково: все, что падает ниже 200-дневной скользящей средней, нужно покидать». Угадайте, что только что сделало золото?

Верно, оно вышло выше 200-дневной EMA. Последний пункт — RSI. Я обнаружил, что RSI на более высоких таймфреймах, таких как недельный, месячный и т.д., является сильным сигналом. Недельный RSI золота несколько недель подряд был близок к перепроданности. Каждый раз, когда оно касалось этой зоны, казалось, что начинается новый восходящий тренд.

Теперь цена золота отскочила. Структура очень красивая. Оно практически пробилось выше всех EMA. Краткосрочные EMA также пересекаются, это бычий индикатор. EMA 10 пересекает EMA 21 вверх.

Есть один момент, на который стоит обратить внимание. Золото сформировало сигнал продажи на моих полосах Боллинджера (20/3) (20-дневная EMA, 3 стандартных отклонения). Этот сигнал почти всегда означает продажу. Поэтому я ожидаю краткосрочной коррекции. Я буду активно набирать позицию на коррекции. Как я уже говорил, золото можно торговать крупными позициями, потому что внутридневная волатильность невелика (не как акции, которые часто колеблются на 10%).

В диапазоне от 4341 доллара до 4191 доллара (дневная EMA 50), возможно, хорошо подойдет для установки лимитных ордеров на покупку.

Уровень инвалидации всей сделки примерно на 4170 долларах. Если закрытие будет ниже этого уровня, это в основном будет вершиной диапазона. Закрытие ниже означает возвращение к торговле в диапазоне.