Редакция Forbes: самый точный сигнал к шорту на рынке криптовалют?

Автор: Кули, TechFlow

В последние дни биткоин однажды опускался ровно до отметки в 60 тысяч долларов, что стало крупнейшим однодневным падением со времен краха FTX.

Компания Майкла Сэйлора Strategy (ранее известная как MicroStrategy) владеет 713 тыс. биткоинов по средней цене 76 052 доллара. На вечер последнего дня убыток на бумаге составил 6,5 млрд долларов. Акции упали с рекордных 457 долларов в прошлом году до 110 долларов, уничтожив более трех четвертей стоимости.

Однако год назад Сэйлор появился на обложке известного журнала Forbes. Главный заголовок гласил:

The Bitcoin Alchemist, Алхимик биткоина.В то время курс биткоина составлял 104 тысячи долларов, а состояние Сэйлора оценивалось в 9,4 миллиарда долларов.

Сейчас в Twitter распространяется изображение, на котором три обложки Forbes расположены рядом, а снизу к ним приложен свечной график биткоина. При этомкаждая обложка идеально совпадает с точкой начала масштабного падения.

И судьбы этих троих таковы: один уже отсидел срок, второй находится в заключении, а третий недавно потерял 6,5 миллиарда долларов.

Обложка в разгар шумихи

Первой знаменитостью криптоиндустрии на обложке Forbes стал CZ.

В феврале 2018 года Forbes выпустила выпуск под названием «Crypto's Secret Billionaire Club». CZ стоял в центре, в худи с капюшоном, с таким видом, будто только что сошел со страниц боевика. Мелким шрифтом на обложке было написано:

От нуля до миллиардера всего за 6 месяцев.

В то время биткоин только что рухнул с почти 20 тысяч долларов в конце 2017 года, и торговался примерно на уровне 7600 долларов. По оценкам Forbes, состояние CZ составляло не менее 1 миллиарда 100 миллионов долларов. Binance запустилась всего полгода назад, но уже стала биржей с наибольшим объемом торгов в мире.

После выхода номера биткоин временно отскочил вверх к отметке в 10 тысяч долларов. А дальше ничего не произошло.

К декабрю 2018 года биткоин опустился до 3156 долларов. Падение с момента публикации обложки составило:

58%.

Дальнейшая история CZ всем известна. В глобальном списке миллиардеров Forbes за 2025 год его состояние оценивается в 62,9 миллиарда долларов — первое место в криптоиндустрии.

Но больше на обложку он не попал.

Вторым героем обложки Forbes стал Сэм Бэнкман-Фрид.

В октябре 2021 года Forbes опубликовала 40-й список богатейших американцев Forbes 400, на обложке которого оказался SBF. Ему еще не исполнилось 30 лет, состояние составляло 26,5 миллиарда долларов, он был 41-м богачом в стране.

На фотографии он был в своей фирменной серой футболке, с вьющимися волосами, выглядел как студент, который только что ночевал в компьютерном клубе, играя в League of Legends.

Тон той статьи сейчас выглядит очень гротескно. Forbes называл его «самым могущественным человеком в криптоиндустрии», утверждая, что он одновременно строит биржу и занимается благотворительностью, ставши симбиозом Уолл-стрит и Кремниевой долины.

Когда вышла обложка, биткоин торговался рядом с отметкой в 60 тысяч долларов, до исторического максимума того времени в 69 тысяч оставалось совсем немного.

Через 13 месяцев произошел крах FTX.

SBF вывел более 8 миллиардов долларов клиентских средств, чтобы закрыть дыры в другой своей компании Alameda Research. В ноябре 2022 года пользователи массово начали выводить средства, FTX оказалась неспособна выполнить обязательства, и за неделю из третьей по величине биржи мира она превратилась в банкрота. Биткоин мгновенно обрушился с 20 тысяч до 16 тысяч долларов.

Наконец, SBF был арестован в роскошной квартире на Багамах.

Все семь пунктов обвинения были признаны доказанными, суд приговорил его к 25 годам тюрьмы. Позже Forbes специально подготовил «Зал позора 30 до 30», где SBF фигурировал в первую очередь.

От обложки до наручников:

13 месяцев.

Третьим героем стал Майкл Сэйлор.

30 января 2025 года обложка Forbes с заголовком «The Bitcoin Alchemist». Биткоин только что пробил отметку в 100 тысяч долларов, состояние Сэйлора выросло с 1,9 миллиарда предыдущего года до 9,4 миллиарда, увеличившись почти в пять раз. Акции его компании MicroStrategy подорожали на 700% за год, и компания только что вошла в индекс Nasdaq 100.

В статье Forbes зафиксирована одна деталь:

В канун Нового года Сэйлор устроил вечеринку на 500 человек в своем имении в Майами. Танцоры размахивали оранжевыми светящимися шарами, символизирующими биткоин. Снаружи стояла 154-футовая яхта под названием Usher, которая доставляла институциональных инвесторов и топ-игроков индустрии.

Тогда Сэйлор сказал редакции следующее:

"«Мы установили внутри нашей компании крипто-реактор, который засасывает капитал и раскручивает его. Волатильность движет всем этим». Эти слова, конечно же, были искренними. Но суть его «алхимии» сводилась к одной вещи: выпускать облигации и покупать на них криптовалюту.

Когда появилась обложка Forbes, биткоин стоил 104 тысячи долларов. Сегодня, через год и шесть дней, цена составляет 63 тысячи. Падение:

40%.

На конференции по итогам финансовых результатов Сэйлор заявил, что Strategy построила «цифровую крепость».

Предшествующим крупным игроком индустрии, назвавшим свою компанию «крепостью», был SBF. Это было в июне 2022 года, и уже через пять месяцев FTX обанкротился.

Обложка — это одновременно и похвала, и проклятие

На Уолл-стрит есть старая концепция под названием «индикатор обложек журналов»:

когда тренд попадает на обложку мейнстримных журналов, чаще всего он подходит к своему завершению.

Причина банальна. Редакторы Forbes не являются пророками; они, как и все розничные инвесторы, замечают историю лишь тогда, когда вокруг нее самый большой шум.

Момент, когда издательство считает, что «кто-то из определенной отрасли заслуживает обложки», в точности совпадает с моментом максимального рыночного азарта.

Не обложка является причиной проклятия, она — симптом рыночного пузыря.

Однако у этого правила было кратковременное исключение.

Прошлой весной, в марте, на обложку Forbes попал Юйчжэнь Сунь (Sun Jinchun). Заголовок гласил: «Крипто-миллиардер, заработавший 400 млн долларов для семьи Трампа».

На момент выхода обложки биткоин торговался на уровне 87 тысяч долларов. Вместо того чтобы рухнуть, он продолжил рост, достигнув в октябре отметки в 126 тысяч долларов — нового исторического максимума.

Проклятие перестало работать?

Не совсем. Когда на обложку попал Юйчжэнь Сунь, до номера со Сэйлором оставалось всего два месяца. Один номер в январе, другой в марте — само по себе частое появление крипто-фигур на обложках мейнстримных СМИ было сигналом: нарратив отрасли разогрет настолько, что даже редакторам Forbes показалось, что одной публикации недостаточно.

Когда обложки начинают выходить очередями, глядя постфактум, можно выделить чек-лист симптомов вершины бычьего рынка:

Forbes публикует обложку, таксисты обсуждают криптовалюту, родственники спрашивают, как открыть счет... Если появилось хотя бы два из трех сигналов, стоит задуматься о размерах своего портфеля.

Поэтому правильный вопрос заключается не в том, «точна ли обложка Forbes», а в следующем:

когда вокруг тебя все говорят одну и ту же историю, когда эта история становится настолько популярной, что о ней узнают даже те, кто вообще не инвестирует в крипту, когда главные медиа начинают возводить в ранг героев представителей целой отрасли...

Ты тот, кто все еще покупает, или тот, кто уже начал продавать?

Бычий рынок заканчивается не на волне паники. Он заканчивается на обложке журнала.

Просто герои с обложек могут меняться, но расплачиваться за затяжной медвежий рынок приходится всегда одному и тому же.