Почему следующий председатель Федеральной резервной системы имеет решающее значение для криптоиндустрии?

Автор: Брюс

По мере формирования новой команды правительства Трампа номинация на пост председателя ФРС вышла на финальную стадию. Текущий лидер гонки Кейвн Хассетт (Kevin Hassett) не только ключевой экономический советник Трампа, но и убежденный сторонник с глубокими связями в отрасли Crypto.

Прямое влияние денежно-кредитной политики: ликвидность и стоимость активов

Являясь высшим лицом, принимающим решения в сфере монетарной политики США, председатель ФРС напрямую определяет стоимость заемных средств на рынке и общую ликвидность.

• Предпочтения Хассетта: рыночные участники ожидают, что в случае его назначения он будет продвигать более агрессивную политику снижения ставок.
• Преимущества для Crypto: смягчение монетарной среды (низкие ставки), как правило, благоприятствует росту цен на такие рисковые активы, как $BTC. Более того, после публикации новости о его выходе в фавориты доходность государственных облигаций США снизилась, что отражает ожидания рынка относительно улучшения ликвидности.

Фактическое распределение полномочий по регулированию стейблкоинов

Согласно законопроекту «GENIUS», реализация которого запланирована на 2025 год, Федеральная резервная система займет центральное место в архитектуре регулирования стейблкоинов.

• Ключевой надзорный орган: ФРС будет непосредственно контролировать эмитентов стейблкоинов и устанавливать правила взаимодействия «доллара в блокчейне» с традиционной финансовой системой.
• Связь с рынком суверенных облигаций: по мере масштабирования стейблкоинов их роль в качестве крупных покупателей американских гособлигаций сделает эти рынки еще теснее взаимосвязанными. Позиция ФРС определит возможность беспрепятственного расширения предложения стейблкоинов, что, в свою очередь, повлияет на то, удастся ли тысячам миллиардов долларов свободно поступить на крипторынок.

«Контролер» ворот между традиционными финансами и миром Crypto

Именно ФРС определяет уровень открытости банковской системы для индустрии Crypto.

• Легальные каналы: способность банков и небанковских финансовых учреждений легально предоставлять услуги компаниям Crypto и участвовать в стейблкоин-бизнесе полностью зависит от разрешения со стороны ФРС и профильных регуляторов.
• Интеграция отраслей: позиция следующего председателя определит, останется ли сектор Crypto просто «изолированной экосистемой», либо сможет фундаментально интегрироваться в мейнстримную финансовую систему, получив широкое институциональное принятие.

Кто такой Кевин Хассетт?

Будучи на данный момент фаворитом с наибольшими шансами на победу (вероятность на платформе @Polymarket достигала отметки выше 50%), Хассетт связан с отраслью Crypto особым образом:

• Опыт insider'а: он не только владеет акциями @coinbase на сумму в миллионы долларов, но ранее входил в Консультативный совет по академическим вопросам и регулированию компании Coinbase.
• Политические позиции: он участвовал в работе Рабочей группы Белого дома по цифровым активам, выступал за сохранение пространства для инноваций в рамках регулирования и считает технологии Crypto важным элементом будущей экономической модели.

В отличие от председателя SEC, влияющего на индустрию преимущественно через правоприменительные меры, председатель ФРС формирует среду обитания Crypto на фундаментальном уровне посредством контроля над «водопроводным краном» ликвидности (ставками) и «воротами» банковской системы (набором правил для входа).

Наступление в должность такого кандидата, как Хассетт, обладающего отраслевой экспертизой и занимающего дружественную позицию, может проложить путь для трансформации Crypto из категории «периферийных активов» в часть «мейнстримной финансовой системы».