В предыдущей статье «Переезд и местная жизнь практиков Web3 в Японии», которую я ранее опубликовал, несмотря на многократные пояснения о том, что многие коллеги, переехавшие в Японию для жизни и работы, не ориентируются на внутренний рынок, у многих читателей всё равно остался интерес к конкретным данным о пользователях и индустрии в Японии.

Более того, впоследствии стало очевидно, что исследования и материалы по японскому рынку Web3 в китайскоязычной среде довольно отстают от реальности, поэтому я решил подготовить обновленный аналитический обзор по данному рынку.

Многие материалы данной статьи основаны на данных и информации Ассоциации криптоактивов Японии, Японского агентства финансовых услуг (FSA), регулируемых бирж и других источников и предназначены исключительно для научных исследований и справочных целей.

Основные разделы данной статьи включают:

• Рынок Web3 в Японии (растущая группа пользователей)

• Объем и темпы роста рынка криптовалют в Японии (есть ли возможности?)

• Портрет группы пользователей-инвесторов (избегают on-chain деятельности?)

• Государственное регулирование (каково отношение к нерегулируемым оффшорным биржам?)

• Дискуссии вокруг налоговых ставок (повышение или снижение?)

• Как функционируют проектные команды (юридические риски?)

Надеюсь, приведенная выше информация окажется полезной. ❤️

Рынок Web3 в Японии

В целом, хотя Япония является одной из самых развитых стран Азии с населением 124 миллиона человек, количество молодежи неуклонно сокращается. На фоне чрезмерного процветания местных фондового рынка, недвижимости, аниме-культуры и туризма внимание общества сильно рассеивается, из-за чего у молодых людей меньше мотивации интересоваться криптоактивами, и основная масса участников относится к среднему возрасту.

Однако благодаря глобальному продвижению и популярности криптовалют число участников криптоиндустрии в Японии также ускоряет рост, достигнув пиковых значений по количеству пользователей и объему торгов в мае 2025 года.

Характеристики: база из 12,41 миллиона пользователей; основная аудитория — представители среднего класса в возрасте 30–40 лет; ориентация на управление личными финансами и долгосрочное инвестирование, а не чистый спекулятивный трейдинг; большинство имеет годовой доход менее 7 миллионов йен (около 320 тысяч юаней); высокие налоги на прибыль от криптовалют вынуждают держателей актива продавать его лишь после ожидаемого снижения налоговой ставки в 2026 году.

Объем и темпы роста рынка криптовалют в Японии

В 2022 году объем торгов спотовыми инструментами на всех регулируемых биржах Японии составлял около 1 триллиона йен (примерно 6,8 млрд долларов США), а в 2023 году вырос до 1,13 триллиона йен (около 7,6 млрд долларов США), что составляет прирост всего около 13 %.

Однако к 2024 году, после того как Уолл-стрит начал полноценно принимать биткоин, объем торгов спотовыми криптовалютами во всей Японии мгновенно вырос до 2,06 триллиона йен (около 14 млрд долларов США), зафиксировав годовой рост на уровне 82 %, что наконец превратило рынок в значимый по масштабу сектор.

По структуре активов: биткоин (BTC) занимает около 70 %, тогда как эфириум (ETH) — лишь порядка 14 %. Именно это приводит к тому, что многие японские регулируемые биржи делают основной акцент в маркетинговых кампаниях и привлечении клиентов именно на покупку BTC: так, в TikTok регулярно появляются рекламные креативы бирж, продвигающие биткоин.

Кроме того, начиная с 2024 года активность и популярность XRP немного превысили уровень показателей по ETH.

Криптоиндустрия с базой в 12,41 миллиона пользователей

Хотя эти цифры могут показаться удовлетворительными — ведь речь идет как минимум о 12,41 миллиона криптопользователей — следует понимать, что ускоренный рост пришелся именно на период с 2024 года.

В 2022 году количество криптопользователей в Японии составляло всего 5,61 миллиона человек; в 2023 году оно достигло 6,46 миллиона, прирост составил лишь 15 %; однако к 2024 году этот показатель стремительно подскочил до 9,17 миллиона человек, что означает рост на 41 %.

К маю 2025 года значение достигло 12,419 миллиона человек. Таким образом, локальная пользовательская база на японском крипторынке продолжает ускоренно расти, а сумма активов на хранении (под опекой бирж) превысила 4,26 трлн йен (примерно 27,5 млрд долларов США).

Портрет группы пользователей-инвесторов

По состоянию на май 2025 года база криптопользователей в Японии достигла 12,41 миллиона человек, что составляет примерно 15 % от взрослого населения страны.

Основную массу активных инвесторов составляют представители среднего класса в возрасте 30 – 40 лет, для которых характерны следующие черты:

• Сильная зависимость от социальных сетей, таких как YouTube и X

• Наличие стабильного дохода

• Годовой доход менее 7 миллионов йен

Что касается инвестиционного поведения и мотивации:

• Ориентация на управление финансами, склонность к долгосрочному распределению активов, избегание чистой спекуляции

• Чаще всего участвуют небольшими суммами через мобильные приложения бирж

• Низкая частота сделок, в большинстве случаев совершается лишь несколько транзакций в год

• Пользователи нативных протоколов (on-chain) составляют лишь крайне малую часть аудитории

Таким образом, в целом криптоаудитория Японии постепенно демократизируется, отдавая предпочтение безопасности и простоте использования.

Именно по этой причине большинству проектных команд и бирж в Японии стало очевидно, что традиционная реклама в СМИ не столь эффективна, как долгосрочное сотрудничество с блогерами на YouTube и X. В результате криптоиндустрия Японии трансформировалась в пространство, где каждый стремится стать инфлюенсером, в то время как классические медиа сталкиваются с растущим давлением.

Среда государственного регулирования

Регуляторный подход к криптовалютам в Японии во многом напоминает американский. Система базируется на трехстороннем взаимодействии FSA (Японское агентство финансовых услуг), JVCEA (Само-регулируемая отраслевая организация) и JCBA (Отраслевая ассоциация криптобизнеса).

Поэтому можно отметить, что большинство криптокомпаний, работающих на рынке Японии, являются членами одновременно обеих ассоциаций — JVCEA и JCBA. Например, на странице Binance Japan в Twitter официально указано, что компания входит в состав JVCEA (Ассоциации бирж виртуальных валют Японии).

В настоящее время для того чтобы биржи и кастодиальные компании могли легально вести деятельность в Японии и войти в данные отраслевые объединения, они обязаны обладать соответствующими лицензиями и квалификациями. За последние несколько лет управляющие компании и биржи, выходящие на японский рынок, как правило, применяют механизм покупки готовых бизнес-единиц («оболочек») для адаптации и ведения операционной деятельности.

Отношение к нерегулируемым оффшорным биржам

Помимо регулируемых площадок, ранее на рынке активно работали и привлекали огромную базу пользователей нерегулируемые оффшорные биржи. Основные причины, побуждающие японских пользователей пользоваться такими платформами:

• Налоговое планирование и уклонение от уплаты налогов

• Широкий выбор криптовалют

• Полное наличие инструментов с плечом и деривативных контрактов

В настоящий момент данная категория бирж подверглась совместному принудительному воздействию со стороны Японского агентства финансовых услуг и правительства в феврале 2025 года. Все каналы скачивания и доступа к ним были полностью удалены из региональных версий App Store и Google Play. Часть японских блогеров, занимавшихся их продвижением, также получила официальные предупреждения и уведомления.

Однако поскольку в Японии отсутствует блокировка веб-сайтов на уровне государства, японские пользователи по-прежнему имеют доступ к данным нерегулируемым оффшорным площадкам. Значительная часть аудитории продолжает торговать на них, хотя сама реклама этих платформ внутри страны стала гораздо более скрытой и консервативной.

Дискуссии вокруг налоговых ставок

Ранее результаты исследований, проведенных местными статистическими органами среди криптопользователей, однозначно указывают на то, что основное неудобство вызывает высокая налоговая нагрузка и сложность отчетности. Особенно остро это ощущают розничные инвесторы, которые рассматривают криптовалюты как инструмент накопления капитала (HODL), поскольку совокупное прогрессивное налогообложение и высокая сложность бухгалтерского учета существенно повышают порог входа.

Общеизвестно, что если вы приобрели биткоины на сумму 30 миллионов йен через местную регулируемую биржу и получили прибыль, то в следующем году вам придется заплатить 45 % налога с разового дохода (miscellaneous income) плюс 10 % резидентного налога, что в сумме дает около 55 %.

В настоящее время Японское агентство финансовых услуг подтвердило, что налогообложение криптовалют будет скорректировано в рамках реформы 2026 года. Криптоактивы будут облагаться налогом по аналогии с акциями, применяя единую ставку на уровне примерно 20 %.

Это означает, что конечные инвесторы в итоге будут уплачивать максимум 15,315 % федерального налога и 5 % местного резидентного налога. Кроме того, уплата этого налога приравнивается к полной легализации прибыли, после которой дополнительные платежи не требуются. Для корпоративных инвесторов ставка составит ровно 15,315 % федерального налога без применения местных сборов.

В настоящее время ожидается, что данное регулирование вступит в силу вместе с запуском спотовых Bitcoin и XRP ETF в Японии в 2026 году.

Как функционируют проектные команды

И наконец, последний, наиболее часто задаваемый вопрос последних недель: как именно функционируют проекты в Японии и какие ограничения на них накладываются.

Согласно предыдущим данным, на сегодняшний день как минимум более 20 известных на рынке проектных команд располагают офисами и проживают в Японии. При этом подавляющее большинство ведет локальную деятельность под видом научно-исследовательских и операционных компаний.

Главная причина кроется в том, что для запуска крупномасштабной деятельности на территории Японии (например, проведения ICO для местных пользователей или листинга токенов на регулируемых биржах) проект обязан пройти строгую проверку JVCEA (Ассоциации криптобирж Японии). Следовательно, по сравнению с Юго-Восточной Азией или Дубаем, здесь значительно выше барьер соответствия требованиям регулятора и сопутствующие расходы.

В связи с этим большая часть проектов, присутствующих в Японии, фактически не работает на внутреннем рынке. Операционная деятельность и эмиссия токенов осуществляются через структуры в Британских Виргинских островах (BVI) или иные оффшорные юрисдикции, тогда как только постоянные издержки, связанные с персоналом, разработкой продукта и арендой офисов, выводятся через японскую юридическую единицу.

Именно такую схему используют сегодня как местные японские проекты, так и зарубежные команды, открывшие свои представительства в Стране восходящего солнца.

Команда находится в Японии, но не ориентирована на японский рынок.

Надеюсь, приведенная выше информация окажется полезной. ❤️