IPO Gemini уже близко: братья-основатели ранее скупали 120 тысяч биткоинов по цене $10 за монету.

Обзор | Проспект эмиссии Zhenxing Capital Cailian Press

Редактор | Echo

*Данный материал предназначен исключительно для информационного обмена и не является инвестиционной рекомендацией

На фоне позитивных регуляторных изменений в сфере криптовалют и высокой активности на рынке IPO американских компаний криптобиржа Gemini вслед за эмитентом стейблкоинов Circle и платформой Bullish подала проспект эмиссии и готовится к листингу на бирже Nasdaq в США под тикером «GEMI». Главными организаторами выпуска выступают Goldman Sachs и Citigroup.

Gemini была основана в 2014 году братьями Винклвосс. Президентом компании является Кэмерон Винклвосс, генеральным директором — Тайлер Винклвосс.

Согласно данным аналитической компании Kaiko, Gemini входит в число крупнейших криптовалютных площадок США по объему торгов. Текущий объем управляемых активов составляет около 18 млрд долларов США, а совокупный исторический оборот достиг примерно 285 млрд долларов США. Бизнес включает внебиржевые сделки (OTC), выпуск кредитных карт для рынка США, а также торги биткоином, эфириумом и рядом других стейблкоинов. Клиентская база состоит как из розничных инвесторов, так и институциональных участников, а основной источник дохода — комиссионные вознаграждения за сделки, рассчитываемые в процентах от объема торгов.

Помимо управления криптовалютными торгами, Gemini предоставляет услуги стейкинга цифровых активов, выпускает кредитные карты с начислением криптовалюты в качестве вознаграждений, а также развивает направления институционального хранения средств и внебиржевых операций.

В настоящее время пользовательская база Gemini превышает 13 млн человек, а объем доверенных активов достиг 50 млрд долларов США, что выводит платформу в десятку крупнейших мировых хранилищ криптоактивов.

Gemini эмитировала собственный стейблкоин Gemini Dollar (GUSD), привязанный к курсу доллара США в соотношении 1:1. Платформа поддерживает более 70 криптовалют и работает в более чем 60 странах и регионах мира.

В случае успешного выхода на биржу Gemini станет третьей криптовалютной площадкой после Coinbase и Bullish, проведшей публичное размещение акций на рынках США.

Согласно проспекту эмиссии, выручка Gemini в 2023 и 2024 годах составила 98,14 млн и 142 млн долларов США соответственно; операционный убыток — 312 млн и 166 млн долларов США; чистый убыток — 320 млн и 159 млн долларов США.

За первое полугодие 2025 года выручка Gemini снизилась на 7,6%, составив 68,61 млн долларов США против 74,23 млн долларов США годом ранее; операционный убыток увеличился до 113 млн долларов США (против 84,8 млн долларов США в аналогичный период прошлого года); чистый убыток составил 282 млн долларов США при показателе 41,37 млн долларов США год назад.

Примечательно, что в конце 2002 года братья-близнецы Кэмерон и Тайлер Винклвосс начали работу над созданием социальной сети ConnectU для студентов американских университетов. По неподтвержденным данным, они привлекли Цукерберга к разработке сайта. В 2004 году братья обвинили Цукерберга в создании Facebook с присвоением их идеи и использовании исходного кода, разработанного им во время совместной работы.

Сообщается, что конфликт был урегулирован выплатой со стороны Facebook компенсации стоимостью 65 млн долларов США в виде «денежных средств + акций». Известно, что братья использовали часть полученной суммы для покупки биткоинов: сегодня их портфель насчитывает 70 тыс. BTC, совокупная стоимость которых превышает 8 млрд долларов США.

Братья Винклвосс также принимали участие в летних Олимпийских играх 2008 года в Пекине в соревнованиях по академической гребле среди мужских двоек без рулевого, финишировав шестыми.

После того как Трамп публично поддержал индустрию криптовалют, братья Винклвосс стали его активными сторонниками и внесли взнос в избирательную кампанию главы государства в виде биткоинов сверх установленного законом лимита (излишки были возвращены). Оба присутствовали на церемонии подписания Трампом законопроекта о стейблкоинах в июле, где президент США публично представил криптобиржу Gemini.

Несмотря на существенное финансовое давление, выбор момента для проведения IPO оценивается аналитиками как удачный. В первом полугодии 2025 года рынок криптовалют продемонстрировал общее восстановление: курс биткоина закрепился выше отметки в 80 тыс. долларов США, а после обновления сети Ethereum произошел резкий рост приложений DeFi, что создало благоприятное окно возможностей для котировок криптокомпаний.

В последние годы Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) усилила надзор за криптовалютным сектором, благодаря чему наличие лицензии BitLicense и сертификата соответствия SOC 2 стало важным конкурентным преимуществом Gemini для проведения IPO. По оценкам аналитических агентств, оценка компании на этапе размещения может составить от 5 до 10 млрд долларов США, что будет зависеть от результатов дорожной кампании и настроений на рынке.