Опровержение утверждения, что ETH превзойдёт BTC в 100 раз

Подготовка материала: Лю Цзяолянь

Недавно в ходе прямой трансляции Том Ли из Fundstrat Capital отметил, что компания BMNR сформировала крупнейший в мире резерв более 800 000 монет ETH и считает, что нынешний ETH подобен биткоину 2017 года (рост с менее чем $1000 до текущих более $114 000), а сам ETH превосходит BTC в 100 раз.

В ответ пользователь @BastienSinclair выпустил пост с опровержением. По его мнению, основываясь на законах сетевой динамики и фактах консенсуса, ETH (Ethereum) никогда не совершит «флиппинг» в отношении BTC. На это есть семь аргументов:

Во-первых, BTC — единственный базовый уровень, не требующий доверия.

1.1 BTC является единственной в мире по-настоящему децентрализованной, неизменяемой и устойчивой к цензуре денежной сетью.

1.2 Доказательство выполнения работы (PoW) гарантирует термодинамические затраты и привязку к реальному миру.

Во-вторых, BTC работает на уровне PoW-вычислений примерно в 1 зеттахиш в секунду. (Прим.: 1 зеттахиш в секунду (ZettaHash/s) равен 1000 эксахишей в секунду, примерно 10^21 H/s)

2.1 ETH отказался от PoW в пользу PoS — в то время как BTC в настоящее время работает на базе около 1 зеттахиша в секунду сырой вычислительной мощности.

2.2 Безопасность, подтверждённая энергией, невозможно подделать, и она независима от политики.

В-третьих, доказательство доли владения (PoS) по своей сути представляет собой искусственное управление.

3.1 PoS относится к политическим механизмам, а не к моделям безопасности.

3.2 Крупные держатели определяют консенсус — тот, кто владеет наибольшим количеством ETH, контролирует голосование.

3.3 Нулевые внешние затраты = нулевая стоимость злонамеренных действий = вынужденный возврат к зависимости от доверия.

В-четвёртых, ETH неоднократно менял свои правила.

4.1 Инцидент спасения DAO (2016 год): переписывание истории транзакций.

4.2 Обновление Merge (2022 год): кардинальная перестройка механизма консенсуса.

4.3 Возможные изменения в будущем? Всё может быть изменено.

4.4 Правила BTC непреклонны — консенсус (consensus) ≠ управление (governance).

В-пятых, побеждает сильнейший: сетевой эффект уже определился.

5.1 BTC — это валюта, Ethereum — это технологический стек.

5.2 Денежные сети обладают нулевой суммой и рефлексивностью — оптимальный актив для хранения стоимости поглощает остальные.

5.3 BTC уже победил благодаря эффекту Линди. (Прим.: Эффект Линди — Lindy Effect — означает, что чем дольше объект существует, тем выше вероятность того, что он будет существовать и в будущем — аналогично старым брендам, классическим теориям или таким вечным явлениям, как BTC: чем старше он становится, тем вероятнее его долгосрочное сохранение.)

В-шестых, монетарная премия неделима.

6.1 Ключевая ценность BTC заключается в абсолютной ограниченности и окончательном расчёте без необходимости доверия.

6.2 Конкурентами Ethereum являются более двадцати других публичных блокчейнов, таких как Solana, Avalanche и др.

6.3 Конкурентом BTC является сама фиатная валюта.

В-седьмых, BTC обладает устойчивостью к захвату.

7.1 Доказательство выполнения работы (PoW) обеспечивает защиту на физическом уровне за счёт энергии, географического распределения и оборудования.

7.2 Сети на PoS могут находиться под контролем регуляторов или крупных игроков («китов»).

7.3 Кому вы доверите предоставление базового денежного уровня? Майнерам или стейкерам?