Полный текст выступления нового председателя SEC на круглом столе: DeFi и американский дух

Автор:Пол С. Аткинс, Председатель

TechFlow

Спасибо, добрый день. Мне очень приятно присутствовать здесь сегодня. Прежде всего, я благодарю комиссара Пирс и Рабочую группу по криптовалютам за организацию сегодняшнего мероприятия, а также комиссаров Крамшоу и Уэйд за их участие. Конечно, я особенно признателен участникам круглого стола и модератору Трою·Паредесу, которые добровольно пожертвовали своим временем и интеллектом ради поддержки нашего дела.

Темой сегодняшней встречи за круглым столом стало“Децентрализованные финансы и американский дух”. Эта тема весьма уместна, поскольку такие фундаментальные ценности Америки, как экономическая свобода, право частной собственности и инновации, глубоко заложены в основу децентрализованных финансов (DeFi).

Блокчейн, несомненно, является высоко креативным и потенциально революционным новшеством, которое позволяет заново осмыслить способы владения и передачи прав интеллектуальной и экономической собственности. Блокчейн представляет собой базу общих данных, обеспечивающую возможность подтверждения прав на цифровые активы, известные как криптоактивы, без необходимости полагаться на посредников или централизованные органы управления. Эти одноранговые сети посредством экономических механизмов стимулируют участников к проверке и поддержанию базы данных в соответствии с правилами сети. Это системы свободного рынка, где пользователи оплачивают сетевым участникам комиссии, зависящие от спроса, чтобы включить записи о транзакциях в так называемые“блоки данных” с ограниченным объемом хранения.

Ранее правительство США предпринимало попытки заблокировать участие американцев в этих рыночных системах с помощью судебных исков, публичных заявлений, регулирования и угрозы регулирующих мер, утверждая, что участники, а также поставщики услуг по предоставлению“обслуживаемого стейкинга” (staking-as-a-service), могут подпадать под действие законов о ценных бумагах. Я выражаю благодарность сотрудникам Департамента корпоративных финансов за четкое заявление о том, что добровольное участие в сетях с доказательством выполнения работы (proof-of-work) илидоказательством доли владения(proof-of-stake) в качестве“майнеров”,“валидаторов” или провайдеров услуг“обслуживаемого стейкинга” не попадает в сферу действия федерального законодательства о ценных бумагах. Хотя я рад этому шагу, это пока не является официальным правилом, имеющим юридическую силу, поэтому мы не можем на этом останавливаться. Комиссия по ценным бумагам и биржам должна разработать соответствующие правила, опираясь на полномочия, предоставленные ей Конгрессом.

Еще одной ключевой особенностью технологии блокчейн является способность личных лиц самостоятельно управлять криптоактивами через свои персональные цифровые кошельки. Право автономного управления частной собственностью является одной из основополагающих ценностей Америки, и эта привилегия не должна исчезать просто потому, что люди выходят в интернет. Я поддерживаю предоставление участникам рынка большей гибкости для самостоятельного управления криптоактивами, особенно когда посредники добавляют неоправданные транзакционные издержки или ограничивают возможность участия в стейкинге и других активности в цепочке блоков.

Правительство предыдущего президента подрывало инновации в сфере автономного управления цифровыми кошельками и других технологиях цепочки блоков с помощью регуляторных мер, утверждая, что разработчики подобного программного обеспечения могли заниматься брокерской деятельностью. Однако инженеры не должны подпадать под действие федерального законодательства о ценных бумагах лишь вследствие публикации кода такого программного обеспечения. Как отмечает один из судов, требовать от создателей беспилотных автомобилей ответственности за нарушения правил дорожного движения или ограбления банков третьими лицами нелогично——согласно судебному решению,“в подобных случаях стороны обращаются в суд не против автомобильных компаний за пособничество в противоправных деяниях, а против конкретных лиц, совершивших эти правонарушения.”

Многие предприниматели разрабатывают приложения, не требующие управляющего обслуживания. Этот самоисполняемый программный код, доступный всем, но не контролируемый кем-либо, способен осуществлять частные прямые транзакции. Хотя звучит это как научная фантастика, именно технология блокчейн делает подобное возможным. Программное обеспечение совершенно нового класса способно выполнять эти функции без посредников. Я считаю, что мы не должны позволять столетним регулирующим рамкам тормозить технологические инновации, способные не только трансформировать, но и, что самое важное, совершенствовать и продвигать традиционную модель посредничества. Мы не должны автоматически бояться будущего.

Эти самоисполняемые программные системы в цепочке блоков продемонстрировали устойчивость перед лицом кризисов. В то время как централизованные платформы под недавним давлением шатались и даже рушились, многие системные решения в цепочке блоков продолжали функционировать точно в соответствии с заложенными в исходный код параметрами.

Большинство действующих правил и нормативных актов в сфере ценных бумаг основано на регулировании эмитентов и посредников (таких как брокеры-дилеры, консультанты, биржи и клиринговые организации). Вероятно, авторы этих правил и нормативов не ожидали, что самоисполняемый программный код может заменить упомянутых эмитентов и посредников. Я поручил сотрудникам Комиссии изучить вопрос о необходимости разработки дополнительных руководящих принципов или правил, которые помогут зарегистрированным субъектам взаимодействовать с такими программными системами при соблюдении применимого законодательства.

Я также крайне воодушевлен тем, что эмитенты и посредники используют системные решения в цепочке блоков для устранения экономических трений, повышения эффективности капитала, поддержки новых финансовых продуктов и усиления ликвидности. Действующие нормы о ценных бумагах уже учитывают возможность применения новых технологий эмитентами и посредниками, однако я поручил сотрудникам рассмотреть необходимость внесения изменений в правила и нормативы Комиссии для оказания лучшей поддержки тем компаниям, которые стремятся управлять финансовыми системами в цепочке блоков.

На фоне усилий Комиссии и ее сотрудников по разработке специализированных правил для рынков децентрализованных финансов в цепочке блоков, я дал указание рассмотреть условие-based exemption framework или“инновационное освобождение” для оперативного вывода продуктов и услуг в цепочке блоков на рынок как зарегистрированными, так и незарегистрированными участниками. Инновационное освобождение поможет реализовать видение президента Трампа——сделать США“глобальным центром криптокапитала” путем стимулирования разработчиков, предпринимателей и иных компаний, готовых соблюдать определенные условия, к внедрению инноваций в технологиях цепочки блоков на территории страны.

Благодарю вас за внимание и с нетерпением жду предстоящей дискуссии.