После хакерской атаки на Bybit: как DeFi может эффективно справиться с рыночной турбулентностью?

Автор:Omer Goldberg, основатель Chaos Labs

Перевод: Yuliya, PANews

После того как Bybit подверглась хакерской атаке на 1,4 миллиарда долларов, крипторынок столкнулся с серьезным потрясением, и то, как платформы DeFi (децентрализованных финансов) справятся с этим крупнейшим в истории хакерским событием, а также потенциальные риски заражения и волатильность цены USDe, стали центром внимания в криптоиндустрии. В этой статье мы глубоко изучим влияние этой атаки на Aave, Ethena и USDe, проанализируем, как система DeFi справилась с этим событием, и обсудим, сможет ли Proof of Reserves (доказательство резервов) предотвратить ликвидацию на сумму более 20 миллионов долларов.

После произошедшей атаки команда Chaos Labs совместно с bgdlabs, AaveChan и LlamaRisk создала чрезвычайную группу для оценки возможных рисков и системных рисков для Aave.

Чрезвычайная группа сосредоточилась на нескольких ключевых вопросах: состояние платежеспособности Bybit, возможность более масштабной атаки, а также влияние любого банкротства или списания на Aave с учетом экспозиции sUSDe.

Ethena Labs подтвердила, что их средства хранятся через Copper.co, но рынок все еще обеспокоен цепной реакцией, вызванной невозможностью Bybit выполнить обязательства по прибылям и убыткам, и тем, столкнется ли USDe с риском более глубокого отклонения от привязки.

Анализ рисков банкротства Bybit показывает, что существуют три основных источника риска: риск экспозиции из-за неудачного хеджирования USDe, риск цепной ликвидации из-за падения цены ETH и потенциальный риск заражения в DeFi.

Это побудило соответствующие стороны точно количественно оценить убытки, чтобы решить, принимать ли такие меры, как заморозка рынка sUSDe. Через панель прозрачности можно увидеть распределение ETH Ethena на Bybit, в то время как залоговые активы Ethena Labs безопасно хранятся вне биржи на Copper.co; это решение по хранению и механизм внебиржевых расчетов позволили Ethena и USDe эффективно избежать рисков банкротства, подобных бирже FTX.

В предположении, что «балансовая» номинальная позиция ETH на 400 миллионов долларов не может быть закрыта и цена ETH упадет на 25% до высвобождения средств Copper.co, Ethena может столкнуться с нехеджированным убытком в 100 миллионов долларов. Однако, учитывая страховой фонд в 60 миллионов долларов, ожидаемые общие потери поддержки USDe составят всего 0,5%.

Основываясь на суждении, что риски относительно контролируемы, Aave подготовила план реагирования на риски и продолжает мониторить развитие ситуации.

Что касается цены, USDe продемонстрировал заметное ценовое отклонение на разных торговых площадках. На платформе Bybit из-за панических продаж и отсутствия мгновенного арбитража USDe/USDT упал до 0,96 доллара.

В отличие от этого, ончейн-ценообразование проявило большую стабильность: произошло лишь кратковременное отклонение до 0,994 доллара, и цена быстро восстановилась благодаря арбитражу. Это различие в основном обусловлено механизмом погашения и ролью оракулов.

В отличие от CeFi, погашение USDe может осуществляться в цепочке непрерывно и атомарно через контракт Mint and Redeem (минтинг и погашение). Механизм ончейн-погашения USDe работал гладко: за несколько часов было выполнено погашение на 117 миллионов долларов. Ethena Labs также увеличила буфер погашения до 250 миллионов долларов и поддерживала стабильность цены путем постоянного пополнения до восстановления привязки USDe. Благодаря атомарным характеристикам погашения USDe участники белого списка для погашения быстро устранили разрыв на Curve.

Однако аномалия оракула усилила рыночный риск. Ценовой оракул Chainlink USDe/USD отклонился от ончейн-цены, упав до 0,977 доллара, несмотря на то, что механизм погашения продолжал работать нормально.

Это отклонение привело к ликвидации на 22 миллиона долларов на Aave: трейдеры были ликвидированы из-за волатильности цен на вторичном рынке, несмотря на хорошее состояние залога их активов USDe.

Это подчеркивает пространство для улучшения механизма оракулов: интеллектуальный источник данных, интегрирующий доказательство резервов, возможно, сможет предоставить более точную оценку USDe, избежав ненужных ликвидаций. Учитывая погашение в реальном времени, а не только полагаясь на средневзвешенную цену сделки. Такой умный оракул может:

• Предотвращать ненужные ликвидации;

• Поддерживать капиталоеффективность;

• Снижать рыночное давление

Где можно улучшить?

Данные о рисках, ценах и доказательстве резервов должны работать совместно, а не существовать изолированно, чтобы обеспечить ценность и поддерживать устойчивость системы DeFi под давлением. Ценовые оракулы должны отражать реальную поддержку залогом, а не только цены вторичного рынка.

В целом экосистема DeFi выдержала этот стресс-тест. Команда Bybit стабилизировала рынок благодаря поддержанию прозрачной коммуникации, команда Ethena Labs быстро устранила риск экспозиции, обеспечив бесперебойное погашение, в то время как Aave эффективно контролировала риски без возникновения плохих долгов.

Это событие показывает, что для построения более устойчивой системы индустрии нужны более умные оракулы и инфраструктура, осознающая риски, которые повышают капиталоеффективность, одновременно обеспечивая безопасность. Приход следующего крупного стресс-теста — лишь вопрос времени, индустрии нужно готовиться заранее.