Aave анонсировал Aavenomics 3.0: планируется возобновление выкупа и сжигания токенов AAVE, версия V4 поддержит кредитование под обеспечение семи токенизированных акций США.

Автор: TechFlow

Дайджест TechFlow:В последнем прямом эфире сообщества децентрализованный кредитный протокол Aave раскрыл ключевые этапы дорожной карты. Основатель Стани Кульчов представил план Aavenomics 3.0, четко обозначив возобновление механизмов обратного выкупа, стейкинга и сжигания токена AAVE, а также создание канала для улавливания ценности токена через доходы протокола.

Тем временем хаб Equities Hub на базе Aave V4 уже развернут в сети Base; первоначально поддерживаются 7 токенизированных акций от Coinbase в качестве залога для займов USDC, что открывает путь к интеграции активов реального мира и децентрализованной ликвидности.

Aavenomics 3.0: преодоление разрыва между стоимостью и прибылью, реконструкция механизма обратного выкупа и сжигания токенов

Долгое время основные децентрализованные кредитные протоколы сталкивались с проблемой отрыва управленческих токенов от реальной операционной прибыли. В ранних моделях держатели AAVE принимали на себя риски покрытия ликвидации в модуле безопасности, но не могли напрямую извлекать доход из спредов и доходов от ликвидации.

Чтобы решить эту проблему управления, основатель Aave Стани Кульчов предложил дорожную карту Aavenomics 3.0. Основная идея плана заключается в систематическом направлении доходов протокола, генерируемых сетью кредитования, в цикл поддержания ценности токена.

Согласно плану, казначейство DAO восстановит обратный выкуп токенов на открытом рынке. Умные контракты будут регулярно конвертировать резервные активы и процентные комиссии в токены AAVE, создавая двухканальную систему распределения.

Выкупленные токены будут пропорционально направляться в пул вознаграждений за стейкинг для целевого поощрения держателей токенов, блокирующих ликвидность и участвующих в управлении; остальные токены будут отправляться на адрес «черной дыры» для постоянного сжигания.

Этот шаг заимствует механизм обратного выкупа и аннулирования акций из традиционных финансов; по мере роста объемов торгов будет продолжаться сокращение предложения на открытом рынке, способствуя одновременному росту индивидуальной стоимости токена по мере расширения сети протокола.

Внедрение модульной архитектуры V4: Equities Hub подключает токенизированные акции США

Параллельно с переработкой модели токенов происходит обновление архитектуры базового кредитного движка. Aave V4 отказывается от структуры единого общего пула ликвидности, полностью переходя на архитектуру изолированных модульных хабов.

Такая конструкция позволяет протоколу устанавливать индивидуальные параметры риск-менеджмента для новых активов, изолируя их от системного риска каскадной ликвидации. Ключевой узел внедрения, Aave V4 Equities Hub, уже развернут во втором слое Ethereum — сети Base.

На первом этапе Equities Hub глубоко интегрировал 7 токенизированных американских акций, поддерживаемых криптобиржей Coinbase. Аккредитованные инвесторы могут внести свои цепочные доли акций в изолированное хранилище и использовать их в качестве залога для получения долларовых стейблкоинов USDC.

Эта интеграция устраняет барьер между традиционным клирингом брокерских операций на фондовом рынке США и мгновенным ончейн-кредитованием. Инвесторам не нужно закрывать позиции по базовым акциям для получения высоколиквидных долларовых средств через умные контракты, что обеспечивает круглосуточное управление кредитными ресурсами.

На стадии холодного старта Equities Hub уже привлек около $9,6 млн в качестве начальных депозитов акций. В соответствии с ограничениями трансграничного регулирования финансовых рынков ценных бумаг, данный узел активов пока доступен только пользователям за пределами США, прошедшим верификацию регуляторного статуса.

По мере развития комплаенс-каналов custody и наращивания глубины ликвидности команда планирует постепенно добавлять больше ключевых позиций американского фондового рынка и индексных активов, формируя сеть ончейн-залога, охватывающую глобально диверсифицированные активы.

Рост выручки и масштаба в Q3: укрепление конкурентных преимуществ в кредитном секторе

Фундаментом, обеспечивающим обратный выкуп токенов и расширение технологической архитектуры, стал сильный финансовый результат Aave за третий квартал 2026 года. Данные, представленные в прямом эфире, показывают, что общая выручка протокола Aave DAO за Q3 составила около $18,9 млн, а чистая прибыль после вычета операционных расходов — около $4 млн.

Стабильный уровень чистой прибыли формирует прочную кассовую базу для регулярного обратного выкупа и сжигания в рамках Aavenomics 3.0, указывая на то, что децентрализованное кредитование перешло в стадию коммерческой зрелости с возможностью самофинансирования.

В части масштаба активов протокол демонстрирует мощную динамику роста. По состоянию на конец третьего квартала общий объем депозитов по всей сети Aave вырос на 41% в месячном исчислении, достигнув примерно $33,6 млрд.

В ответ на приток ликвидности спрос на кредиты также ускоряется. Объем активных кредитов в сети увеличился на 32% в месяц до примерно $13,2 млрд, что отражает сохраняющийся высокий спрос на качественное стейблкоин-кредитование в арбитражных и многосетевых сценариях.

Противодействуя конкуренции со стороны новых модульных кредитных протоколов, Aave благодаря глубокой базе ликвидности, синергетической поддержке нативного стейблкоина GHO и инновациям по изоляции активов в V4, укрепляет свои лидерские конкурентные барьеры в сегменте ончейн-кредитования.