Прогнозы относительно регулирования рынка спровоцировали политическую игру.

Авторы: Дэвид Яффе-Беллани, Шарон ЛаФраниери, The New York Times

Перевод и адаптация: Chopper, Foresight News

В начале марта этого года Дональд Трамп-младший выступил с речью перед группой генеральных прокуроров штатов от Республиканской партии в отеле «Ритц-Карлтон» в Новом Орлеане, где они проходили трехдневное закрытое совещание.

Как старший сын президента, Дональд Трамп-младший неоднократно обещал отделить бизнес-интересы семьи от государственной службы. Однако на этом закрытом мероприятии он вмешался в жесткую юридическую борьбу между штатами и федеральными органами власти за то, кто должен регулировать рынки предсказаний. Это быстро растущая новая отрасль, в которой замешаны интересы семьи Трампов.

По словам четырех источников, знакомых с содержанием выступления, отвечая на вопросы генерального прокурора Монтаны во время диалога на сцене, Дональд Трамп-младший намекнул, что руководители штатов вводятся в заблуждение «лицами, имеющими устоявшиеся интересы», которые希望通过 нападки на рынки предсказаний защитить свое «монопольное положение». Он заявил, что эти рынки на самом деле строго регулируются, и охарактеризовал их как сложные финансовые инструменты, находящиеся под надзором федеральных чиновников, а не генеральных прокуроров штатов.

Инсайдеры отмечают дружелюбный тон Дональда Трампа-младшего. Тем не менее, его ранее не публиковавшиеся высказывания полностью перекликаются с посланием администрации его отца руководителям штатов: не вмешивайтесь.

В ходе судебных разбирательств по всей стране как республиканские, так и демократические штаты объединили усилия против рынков предсказаний, таких как Kalshi и Polymarket. Грядет судебная битва, результаты которой определят, смогут ли американцы делать ставки на спорт, политику и практически любые другие события через эти платформы.

В总共 20 штатах ведутся судебные процессы о том, подпадают ли рынки предсказаний под действие законов штатов о спортивных ставках. В прошлом месяце 44 штата подписали совместное письмо, в котором осудили эти платформы как «казино нового типа», разоряющие молодежь.

Руководители штатов полагают, что данные рынки уклоняются от регулирования и не уплачивают штатные налоги. По оценкам неправительственного исследовательского центра Tax Foundation, ежегодно потери налоговых поступлений составляют не менее 2 млрд долларов США.

Эти судебные разбирательства вызвали необычную политическую игру, поставившую федеральное правительство и штаты в оппозицию друг другу. Президент Трамп уже заявил, что хочет видеть рынки предсказаний « процветающими» под его руководством, не зависящими от контроля со стороны штатов. Его администрация выступает плечом к плечу с Kalshi, утверждая в суде, что единственным регулятором отрасли является Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — небольшое ведомство, отвечающее за контроль рынков сырьевых товаров, таких как нефть и сельскохозяйственная продукция.

В CFTC заявили, что за полвека после своего создания в 1974 году ни разу не подавали в суд на какой-либо штат из-за вопросов регулирования. Однако в этом году ведомство уже инициировало судебные иски против девяти штатов, руководимых демократами-губернаторами. Агентство также дважды отдавало указание рынкам предсказаний игнорировать постановления судов, воспользовавшись экстренными полномочиями, которыми оно не пользовалось десятилетиями.

Такой агрессивный подход привел к согласованию действий ведомства с финансовыми интересами семьи Трампов. В январе прошлого года Kalshi нанял Дональда Трампа-младшего в качестве консультанта; его вознаграждение включало акции Kalshi на сумму свыше 300 тысяч долларов, стоимость которых многократно возросла. В прошлом году президентский сын также стал консультантом Polymarket и владеет долей в компании через свой инвестиционный фонд 1789 Capital.

Пресс-секретарь Дональда Трампа-младшего заявил, что тот «не будет взаимодействовать с федеральным правительством от имени каких-либо компаний, в которых он имеет инвестиции или консультирует». Представительница Kalshi тем временем отметила, что Дональд Трамп-младший оказывает компании рекомендации по маркетингу.

В этой юридической войне также принял участие мощный союз традиционных букмекерских компаний, которые видят в рынках предсказаний конкурентную угрозу и оказывают давление на штаты, требуя принятия мер. Отраслевая организация, представляющая операторов казино, сотрудничает с бывшим губернатором Нью-Джерси Крисом Кристи, который ранее публично критиковал рынки предсказаний.

«Размеры вовлеченных финансовых потоков колоссальны, — сказал Роб Шварц, занимавший должность главного юрисконсульта CFTC до прошлого года и следящий за волной этих иссов, длящихся 17 месяцев. — Этот конфликт обязательно дойдет до Верховного суда. Просто вопрос времени».

В основе судебного спора лежит дискуссия о том, что именно следует считать азартными играми.

Во время чемпионата мира по футболу в июле Kalshi разместила рекламу на Таймс-сквер

На протяжении многих лет Kalshi и другие рынки предсказаний зарегистрированы в CFTC и классифицируют свои ставки как «контракты на события» — финансовые инструменты, стоимость которых зависит от результатов реальных событий. Эти контракты обычно строятся по принципу «да/нет», например, пойдет ли дождь в определенный день. Компании утверждают, что поскольку данные инструменты регулируются на федеральном уровне, рынки предсказаний должны иметь право свободно функционировать по всей стране.

Kalshi, являющаяся крупнейшим в США рынком предсказаний, испытывает наибольшее юридическое давление; большая часть ставок на Polymarket совершается за пределами Америки, хотя сейчас у нее есть и небольшое приложение для США.

В заявлении Kalshi заявила, что обеспечивает клиентам необходимые меры защиты, а ее бизнес-модель дает людям реальную возможность выиграть деньги. Компания отмечает наличие «единого национального регуляторного механизма, а не лоскутной системы, действующей по правилам каждого отдельного штата», и добавляет, что «попыткам штатов закрыть биржу, работающую по федеральному разрешению, нет оправдания».

Однако должностные лица штатов считают позицию Kalshi несостоятельной. Генеральные прокуроры убеждены, что продукты компании практически неотличимы от спортивных ставок, но лишены обязательных защитных механизмов, требуемых штатами. За исключением нескольких штатов, в большинстве из них запрещено осуществлять спортивные ставки жителям младше 21 года, тогда как приложение Kalshi доступно для всех лиц старше 18 лет.

«Вы просто входите на сайт и делаете ставку на исход конкретного спортивного события, — сказал демократ Ник Браун, генеральный прокурор штата Вашингтон. — В этом месяце он добился предварительной победы в суде по делу против Kalshi. «Это абсолютно то же самое, что азартные игры».

«Подмигивание и негласное согласие»

Соучредитель Kalshi Тарек Мансур считает, что услуги, предоставляемые его компанией, фундаментально отличаются от традиционных азартных игр

Утром в день Супербоула генеральный прокурор штата Юта Дерек Браун получил push-уведомление от Kalshi для своего сына, студента университета. Реклама приглашала его «легально торговать исходами футбольных матчей».

Браун был шокирован. По его мнению, Kalshi хитроумными формулировками обходит законы штата Юта, конституция которого прямо запрещает азартные игры. «Это чистый случай мигания глазами и негласного согласия», — отметил он.

В течение последующих двух недель Браун и губернатор штата Юта (оба республиканцы) публично осуждали рынки предсказаний, называя их «почти антиутопическими». Браун получил SMS-сообщение от лоббиста Kalshi с просьбой о встрече, но проигнорировал его.

В конце февраля Kalshi подал в федеральный суд иск против штата Юта, обвинив его в «намерении запретить деятельность Kalshi». Это стало одной из линий общенациональной правовой войны, затронувшей Kalshi и ее крупнейших конкурентов, включая Polymarket и платформу криптообмена Crypto.com.

После того как Верховный суд США в 2018 году отменил федеральный запрет на спортивные ставки, большинство штатов легализовали эту отрасль и ввели соответствующие налоги. По данным Tax Foundation, в прошлом финансовом году лицензированная деятельность принесла более 3 млрд долларов налоговых поступлений.

Рынки предсказаний выбрали иной путь. В 2024 году Kalshi выиграл дело в суде, которое позволило ему предлагать ставки на выборы и открыло дорогу для работы подобных платформ под лицензией CFTC. В этом году Kalshi и Polymarket стали частью массовой культуры, ежемесячно собирая сотни миллиардов долларов ставок. Появление новых конкурентов довело количество зарегистрированных рынков предсказаний до 13.

Внимание общественности к этим рынкам зачастую сосредоточено на их нестандартных продуктах, например, на ставках вокруг употребления наркотиков знаменитостями или ракетных ударов Израиля. Однако, по данным агентства The Block, около 75% активности на Kalshi в этом году приходится на спорт. Калиши уже заключила партнерское соглашение с сайтом спортивных новостей The Athletic, входящим в состав медиахолдинга The New York Times Company.

Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур утверждает, что продукты компании кардинально отличаются от традиционных азартных игр. Kalshi не выступает в роли «букмекера», принимающего ставки против клиентов. Вместо этого платформа сводит покупателей и продавцов, зарабатывая на комиссионных сборах.

«Нас контролируют совершенно так же, как Нью-Йоркскую фондовую биржу или NASDAQ», — сказал Мансур в интервью в январе.

Тем не менее, некоторые собственные маркетинговые кампании Kalshi подрывают эту позицию. В материалах исков штатов фигурирует рекламный пост в социальных сетях, призывающий клиентов «делать ставки на игры NFL». В компании заявили, что больше не используют данную рекламу.

Неудивительно, что взлет Kalshi и Polymarket разгневал букмекерские компании, выплачивающие штатные налоги и обладающие местными лицензиями. Некоторые из них, такие как DraftKings и FanDuel, оперативно запустили собственные рынки предсказаний. Другие перешли в контратаку при поддержке Американской ассоциации игорного бизнеса, представляющей интересы операторов казино и других букмекеров.

«Kalshi — это букмекерская контора, работающая в обход закона, которая попирает законодательство штатов», — говорится в заявлении пресс-секретаря ассоциации Роб Локвуда.

Согласно электронным письмам, полученным газетой The New York Times, в декабре прошлого года высокопоставленный сотрудник ассоциации Трес Йорк обедал с генеральным прокурором штата Кентукки Расселом Коулманом в ресторане Joe's Seafood в Вашингтоне. После встречи Йорк начал агитировать офис Коулмана за необходимость сопротивления рынкам предсказаний, упомянув о подготовке коллективного юридического меморандума союзом штатов.

«Буду рад познакомить вас с заместителем генерального прокурора Невады, который курирует набор юристов для защиты прав штатов», — написал Йорк в письме одному из помощников Коулмана.

Кентукки не подписал этот меморандум, однако в конечном итоге Коулман все же подал иск против Kalshi и Polymarket в суд штата. «Доходы этих корпораций на миллиарды долларов и их комплаенс-системы не выдерживают никакой критики», — заявил он в своем заявлении.

Вмешательство федерального органа

Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США Майкл С. Селиг уже подал в суд на девять штатов, выступающих против рынков предсказаний

Вскоре присоединилась еще одна сторона иска.

В декабре 2025 года Майкл С. Селиг, выдвинутый президентом Трампом на пост председателя CFTC, принес присягу. Сейчас Селигу 36 лет, он энтузиаст технологий, ранее работавшим корпоративным адвокатом для рынков предсказаний и криптовалютных компаний.

Взяв руководство CFTC в свои руки, Селиг инициировал судебные иски против штата Кентукки, Иллинойса и еще семи штатов, противостоящих рынкам предсказаний. «Для нашего ведомства это вопрос выживания», — сказал он в интервью. «Если штаты попытаются подорвать наши правила, это станет серьезной проблемой для нас».

Фактически, ведомство расценило ситуацию в ряде штатов как чрезвычайную, усмотрев необходимость применения своих экстраординарных полномочий.

Реакция Селига на малоизвестное постановление суда штата Мичиган ярко демонстрирует, насколько активно нынешняя администрация готова защищать интересы индустрии предсказаний. В июле этого года судья штата обязал Kalshi прекратить прием ставок от жителей Мичигана, поскольку у компании отсутствовало надлежащее разрешение.

Ведемство применило редко используемые экстренные полномочия, дав указание Kalshi проигнорировать решение суда, несмотря на то, что компания уже начала аннулировать ставки. В официальных документах CFTC заявило, что приказ Мичигана «может подорвать доверие общественности к рынкам предсказаний».

Ранее CFTC использовала эти полномочия только в 1980 году, когда президент Картер запретил экспорт зерна в Советский Союз. Ведомство приостановило торговлю фьючерсами на зерно, чтобы успокоить панику на рынке сырья.

«Это поистине беспрецедентно и, говоря честно, возмутительно», — сказал Айтан Големан, глава подразделения по исполнению законов CFTC при администрации Барака Обамы. «Как отсутствие возможности делать онлайн-ставки на спорт может считаться чрезвычайной ситуацией на рынке?»

В текущем месяце, после того как федеральный судья отказался остановить усилия штата Нью-Йорк по закрытию местных операций Kalshi, агентство осуществило второе экстренное вмешательство. CFTC распорядилась Kalshi продолжать работу. В течение нескольких дней данная мера была приведена в качестве прецедента в деле в штате Коннектикут.

Федеральный судья, ведущий данное дело, остался непреклонен. «CFTC не уполномочена издавать распоряжения, противоречащие решениям данного суда», — указал он.

Когда спросили, почему ведомство пытается обойти решения суда, пресс-секретарь CFTC Зак Фолтон ответил, что им необходимо «сохранять статус-кво, пока суды продолжают рассматривать эти вопросы».

Как и в случае с расширяющимся союзом «синих» штатов, руководимые республиканцами Огайо, Невада, Монтана и Теннесси также подали иски или выдали запреты, обязывающие рынки предсказаний соблюдать правила. Однако, несмотря на то, что CFTC подала в суд на девять штатов с демократическими губернаторами, наиболее жесткими юридическими действиями ведомства в отношении республиканских штатов стала лишь подача судебных меморандумов третих лиц (amicus curiae). Судьи не обязаны их изучать.

Фолтон утверждает, что политика не влияет на правовую стратегию: ведомство обращается в суд только против самых радикальных штатов.

«CFTC не выбирала эти штаты — они сами себя выставили», — добавил он.

Ответный удар Kalshi

Член Палаты представителей Северной Каролины Прайс Хэррисон предложила законопроект, направленный на ограничение рынков предсказаний в штате

В прошлом месяце демократ Палаты представителей штата Северная Каролина Прайс Хэррис тщательно изучила распечатанную версию последнего проекта бюджета штата. На странице 626 она обратила внимание на тревожную оговорку.

Хэррисон недавно инициировала законопроект по ограничению рынков предсказаний. Однако содержание законопроекта показало ей своего рода «подачкой» отрасли. В документе говорилось, что рынки предсказаний, имеющие лицензию CFTC, «имеют право законно работать в данном штате благодаря своей регистрации в комиссии». Эти платформы будут платить налог в размере 6% от дохода, что значительно ниже ставки в 23%, применяемой к букмекерским компаниям.

«Я не самая наблюдательная, но в тот момент я подумала: „Что-то здесь звучит неправильно“», — отметила Хэррисон.

Данный пункт позволит рынкам предсказаний функционировать в Северной Каролине без угрозы судебных исков со стороны штата. По словам двух информаторов, знакомых с этими переговорами, лоббист Kalshi — бывший законодатель штата Джим Харрелл — помог проработать эти формулировки в ходе обсуждений с республиканским руководством палаты представителей штата. Обратная связь от компании обеспечила снижение налоговой ставки ниже первоначально рассматриваемого законодателями уровня.

Законодатели также получили указания с Белого дома. Еще один признак вмешательства правительства в споры на уровне штатов. Пресс-секретарь спикера Палаты представителей Destin Hall заявил, что Управление по межправительственным связям поделилось информацией относительно «позиции федерального правительства по вопросу штатного регулирования рынков предсказаний». Бюджет был подписан в качестве закона 7 июля.

Пресс-секретарь Белого дома отметил, что президент Трамп считает жизненно важным сохранение исключительных прав CFTC на контроль над этими рынками.

Пресс-секретарь Холла отверг утверждения о благотворительности, напомнив, что рынки предсказаний ранее вовсе не облагались налогами. В компании Kalshi назвали условия Северной Каролины справедливыми для отрасли, отметив, что штат также сможет взимать налоги с прибыли, которую многие игроки получают на данных рынках.

По состоянию на сегодня итоги судебных разбирательств смешанные. Все девять исков CFTC остаются на рассмотрении в федеральных судах. В штатах Невада и Вашингтон судьи уже постановили, что Kalshi проиграла дело, и обязали прекратить операционную деятельность. Хотя компания одержала предварительную победу в Апелляционном суде федерального округа Нью-Джерси, в других апелляционных инстанциях дела все еще находятся в производстве.

Тем не менее, политические успехи вроде того, что достигнут в Северной Каролине, служат важным ориентиром. Через две недели после подписания бюджета юрист Kalshi сослался на это соглашение в материалов одного из апелляционных дел, обозначив его как возможный компромиссный механизм, применимый в других юрисдикциях.

Компания продолжает добиваться дополнительных преимуществ. Как сообщил информированный источник, по состоянию на текущий месяц Kalshi отправила лоббистов во все 50 штатов страны.