Столкнувшись с разделением трафика из-за FOMO, почему Pump.fun готова не жалеть средств на «переманивание» в борьбе за торговый трафик?

Автор: David Christopher

Перевод: Saoirse, Foresight News

На поле битвы мем-коинов разгорается сражение, Pump.fun и Fomo борются за доминирование в отрасли.

За последние несколько недель в криптоиндустрии разыгралось еще одно противостояние гигантов: Pump против Fomo.

Ареной их соперничества стал самый распространенный продукт на крипторынке — спекулятивная торговля.

Fomo наглядно продемонстрировала, каким может быть торговый продукт с качественным пользовательским опытом.

Платформа сделала торговлю социальной, открытой и отслеживаемой: пользователи могут подписываться на трейдеров, просматривать их позиции, копировать сделки или действовать наоборот, наблюдая за полным процессом торговли в реальном времени.

Такой дизайн продукта способствовал быстрому росту платформы.

Воспользовавшись восстановлением спекулятивных настроений на рынке, Fomo стала ключевой площадкой для участия в ажиотаже вокруг мем-коинов в сети Robinhood Chain, что привело к резкому росту еженедельных комиссий и количества трейдеров на платформе.

Этот график Dune показывает еженедельный объем торгов на платформе Fomo: после медленного роста с начала 2025 года, после мая 2026 года произошел взрывной скачок; Robinhood Chain стала основным драйвером роста объемов торгов, при этом общие комиссии платформы также достигли исторического максимума.

Однако Solana остается главной крепостью спекулятивной торговли на крипторынке, где Pump.fun занимает центральное положение и не желает делить рыночный пирог с другими.

Fomo опирается на базовую инфраструктуру Pump.fun и быстро развивается благодаря более качественному пользовательскому интерфейсу, фактически выступая посредником между спекулятивной инфраструктурой Solana и обычными спекулянтами. Упоминание «посредника» здесь не несет негативного оттенка. Fomo создала продукт, отвечающий насущным потребностям пользователей; постоянные комиссии платформы доказывают, что пользователи готовы платить за этот пользовательский опыт.

Но в конечном счете, большинство функций, созданных Fomo, теоретически могут быть воспроизведены Pump.fun.

Сейчас мы становимся свидетелями именно этого: Pump.fun постоянно добавляет множество социальных функций в свое приложение, стремясь стать «главной страницей» для спекулятивной торговли.

Это ставит обе платформы в деликатное положение: на уровне базовой инфраструктуры они партнеры, но на рынке пользовательских интерфейсов они прямые конкуренты.

Fomo владеет пользовательским трафиком, в то время как инфраструктура, поддерживающая исполнение сделок, в основном принадлежит Pump.fun.

Теперь Pump.fun хочет захватить оба рынка одновременно: инфраструктурный и пользовательский.

Для достижения этой цели Pump.fun готова пойти на все.

По сообщениям, платформа предлагает контракты на десятки тысяч долларов в месяц, чтобы переманить ведущих трейдеров Fomo и привлечь их перевести свою торговую активность на Pump.fun.

Это действие не является незаконным и даже не считается отраслевым скандалом.

По сути, это просто платформа с глубокими карманами платит за привлечение ключевых пользователей, обладающих собственным трафиком.

Помимо этого, Pump.fun также внедрила политику нулевых комиссий на фронтенде.

Она может позволить себе эту субсидию, поскольку платформа уже получает прибыль через механизм бондинг-кривой и PumpSwap; такую модель субсидирования фронтенда Fomo воспроизвести не сможет.

Многие участники рынка критикуют Fomo за взимание комиссий, но эта точка зрения упускает суть вопроса: за что именно пользователи платят.

Пользователи платят за комплексный торговый опыт: поиск трейдеров, заслуживающих внимания, просмотр их позиций, отслеживание торговой доходности, получение уведомлений о рынке и выполнение всех операций через интерфейс, значительно снижающий порог входа в криптовалюты.

Комиссии являются основным источником дохода Fomo, а весь пользовательский опыт — ее основным бизнесом.

В то же время Pump.fun может предоставлять аналогичные функции бесплатно, поскольку базовый бизнес уже обеспечивает ей стабильный доход.

На мой взгляд, в этой ситуации есть два ключевых момента, заслуживающих глубокого размышления.

Во-первых, это еще один типичный случай: зрелые проекты криптоинфраструктуры начинают вертикальную интеграцию вверх, борясь за трафик конечных пользователей.

Похожий сценарий разворачивается с Uniswap в сети Robinhood Chain.

Став ключевой торговой инфраструктурой в цепи, Uniswap начала продвигать собственную лаунчпад-платформу, больше не выступая просто инструментом базового уровня для обслуживания других платформ.

Pump.fun использует ту же стратегию в сети Solana: она уже контролирует базовую инфраструктуру спекулятивной торговли и теперь надеется также контролировать верхний уровень, ориентированный на обычных пользователей.

Во-вторых, я считаю, что ключом к окончательной победе или поражению Pump.fun и Fomo является доверие.

Находясь в центре сегмента спекуляций на мем-коинах, Pump.fun имеет неоднозначную репутацию в криптосообществе, независимо от объективности оценок.

Слухи о том, что платформа тратит большие деньги на переманивание трейдеров, еще больше повредили ее имиджу.

В отличие от нее, Fomo запустилась позже, имеет меньше негативного багажа в истории, а исходная цель дизайна продукта — сделать торговое поведение более прозрачным и отслеживаемым, с упором на социальную торговлю.

Однако ценность социальной торговли полностью зависит от достоверности сигналов, подаваемых трейдерами.

Трейдеры могут открыто покупать одним кошельком, а затем тихо продавать другим; накапливать позиции заранее, затем объявлять об этом публике и в итоге сбрасывать активы, оббирая последователей.

Хотя блокчейн обеспечивает прозрачность данных в цепи, он не может гарантировать, что сами трейдеры заслуживают доверия.

В конечном счете, выбор пользователя, где торговать, зависит от того, какая платформа сможет максимально гарантировать достоверность отображаемой информации.

Как только трейдеры начнут действовать сговорами, использовать несколько скрытых кошельков для сокрытия торговых действий и обирать фанатов, пользователи перестанут доверять торговым сигналам.

После краха доверия ценность уровня социальной торговли, за который борются обе платформы, также исчезнет.

Стоит продолжать наблюдать за тем, какие меры примут обе платформы в дальнейшем для поддержания пользовательского доверия.