Горячие обсуждения на Reddit за неделю: акции RKLB/LUNR/ASTS резко упали — стоит ли ещё рассматривать космический сектор?

Автор: David, TechFlow

В субреддитах, посвящённых акциям на платформе Reddit, резкий всплеск обсуждений не обязательно означает, что соответствующую акцию стоит покупать, но он точно свидетельствует о том, что за этим интересом стоят определённые катализаторы.

Наш инструмент мониторинга ежедневно сканирует объёмы обсуждений и распределение настроений в основных акционерных сообществах Reddit, выявляя аномальные сигналы для последующего углублённого анализа.

На прошлой неделе наибольший интерес сосредоточился на космическом секторе:

Акции SPCE (Virgin Galactic) заняли первое место в рейтинге популярности с объёмом обсуждений за 24 часа — 2828 постов; одновременно объём обсуждений RKLB (Rocket Lab) вырос в 3,3 раза, а LUNR (Intuitive Machines) и ASTS (AST SpaceMobile) также регулярно попадали в список наиболее обсуждаемых.

Эти четыре акции часто упоминаются вместе на Reddit, поскольку они являются одними из немногих чисто космических активов, доступных для розничных инвесторов. В период, когда SpaceX ещё не вышла на биржу, эти акции служили заменителем «космической темы» в портфелях частных инвесторов.

Сейчас в американских акционерных сообществах Reddit типичный вопрос звучит так: «Which companies am I missing from my space themed investments?» («Какие компании я упустил при формировании своего портфеля по космической тематике?»). Это отчасти отражает эффект перелива настроений от SpaceX и ожидания зарубежных розничных инвесторов, что именно SpaceX поднимет интерес к космическому сектору и побудит их заблаговременно сформировать соответствующие позиции.

С учётом текущей динамики цен этих четырёх акций в рамках одного сектора наблюдается прямо противоположное движение: SPCE выросла за один день на 22 %, тогда как RKLB упала на 15 %, LUNR — на 13 %, ASTS — на 7 %.

Таким образом, повышенный интерес к SPCE вызван эффектом прибыльности, привлекшим новых участников, в то время как обсуждения RKLB/LUNR/ASTS связаны с тревогой из-за падения цен или убытков у существующих держателей.

Если вы тоже следите за космическим сектором или имеете по нему позиции, приведённый ниже анализ недавних событий, связанных с этими четырьмя американскими акциями, может помочь в принятии решений.

Большинство космических акций упали: совокупное негативное влияние нескольких событий

Помимо $SPCE, этот спад космических акций был спровоцирован как минимум тремя негативными событиями, произошедшими в одну и ту же неделю.

Взрыв ракеты Blue Origin.

Blue Origin — космическая компания, основанная Джеффом Безосом, владельцем Amazon. Её тяжёлая ракета-носитель New Glenn конкурирует на одном рынке с Falcon Heavy от SpaceX и разрабатываемой Rocket Lab ракетой Neutron. 29 мая во время статического испытания воспламенения на мысе Канаверал ракета New Glenn взорвалась, после чего Федеральное управление гражданской авиации США (FAA), которое обязано одобрять все коммерческие запуски, немедленно приостановило полёты.

Это событие оказало наибольшее негативное воздействие на $ASTS:

Компания планирует запустить 45–60 спутников до конца года, а Blue Origin является одним из ключевых поставщиков услуг запуска; приостановка полётов напрямую исключила одну из возможных путей вывода на орбиту.

$RKLB не использует ракету New Glenn для запусков, однако её собственная разрабатываемая ракета Neutron является прямым конкурентом New Glenn. Взрыв заставил инвесторов вновь осознать реальную опасность создания ракет — они действительно могут взрываться. Акции $LUNR пострадали скорее в силу общего негативного настроения в секторе.

А вот $SPCE, напротив, получила выгоду. Virgin Galactic специализируется на суборбитальных космических туристических полётах и напрямую конкурирует с New Shepard от Blue Origin. После взрыва New Glenn часть капитала переместилась из акций, связанных с Blue Origin, в сторону SPCE. Кроме того, капитализация SPCE относительно невелика, поэтому цена на неё особенно чувствительна к колебаниям.

IPO SpaceX может состояться уже 11 июня.

Файл S-1 SpaceX был подан в апреле в конфиденциальном порядке. Целевая оценка компании составляет 1,8 трлн долларов США, максимальный объём привлечения средств — до 75 млрд долларов США. Это может стать крупнейшим IPO в истории Уолл-стрит. В последние годы акции RKLB, LUNR и ASTS пользовались спросом отчасти потому, что SpaceX не была публичной компанией, и эти три акции являлись единственным доступным для розничных инвесторов входом в космический сектор. Теперь, когда главный игрок выходит на рынок, часть капитала естественным образом перемещается из «заместителей» в пользу SpaceX.

Инсайдеры сами распродают акции.

Согласно публичным данным, генеральный директор RKLB Питер Бек за последние шесть месяцев продал около 2,51 млн акций на сумму примерно 142 млн долларов США. Президент, операционный директор и главный юрисконсульт также недавно осуществляли продажи на общую сумму около 18 млн долларов США.

Часть этих сделок проводится в рамках плана 10b5-1 (предварительно согласованной и законной схемы продажи акций руководством), однако выбор периода продаж пришёлся на исторические максимумы. За последний год цена RKLB выросла на 412 %, ASTS — на 437 %, LUNR — на 267 %, поэтому фиксация прибыли была вполне ожидаемой.

Четыре «космические компании», но совершенно разные бизнесы

Розничные инвесторы привыкли рассматривать SPCE, RKLB, LUNR и ASTS как единый сектор и торговать ими совместно, однако бизнес-модели, стадии формирования доходов и характеристики рисков у этих компаний принципиально различаются.

Из приведённой таблицы видно, что RKLB — единственная из четырёх компаний, демонстрирующая реальный доход и ускоряющийся рост.

Рассмотрим выручку за первый квартал текущего года: RKLB формирует выручку по конкретным контрактам, показав рост на 63,5 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превзойдя ожидания аналитиков. Цифра LUNR примерно такая же, однако значительную её часть составляет выручка от приобретённой в этом году компании Lanteris за 800 млн долларов США; без учёта этого приобретения органический рост гораздо скромнее, а итоговая выручка всё равно оказалась на 9 % ниже прогнозов аналитиков.

ASTS и SPCE в этой таблице практически не представлены — их масштабы выручки по сравнению с двумя предыдущими компаниями можно считать пренебрежимо малыми.

RKLB: единственная компания с ускоряющимися фундаментальными показателями, но цена $122 уже не выглядит привлекательной

Rocket Lab — вторая по величине ракетная компания США. Её собственная лёгкая ракета Electron уже совершила более 50 запусков. Компания также производит спутниковые платформы и компоненты для космических систем, поставляя их NASA, Министерству обороны США и коммерческим заказчикам. Государственные и коммерческие заказы составляют примерно равные доли выручки, а клиентская база у RKLB значительно диверсифицированнее, чем у трёх других компаний.

Сейчас компания разрабатывает среднюю ракету-носитель Neutron — это самый важный фактор неопределённости для RKLB. Neutron создаётся как прямой конкурент Falcon 9 от SpaceX; если первый запуск пройдёт успешно, RKLB сможет перейти из категории «провайдера услуг лёгких запусков» в категорию «единственной публичной компании, способной выполнять запуски средних полезных нагрузок помимо SpaceX». Первый запуск намечен на четвёртый квартал 2026 года, однако ранее сроки уже переносились дважды (из-за неудачи при испытании первой ступени). Это означает, что потенциальная рыночная капитализация компании будет кардинально отличаться в зависимости от успеха или неудачи первого запуска.

Финансовые показатели RKLB за первый квартал приведены в последующих диаграммах. Ниже указаны три важных аспекта, которые не отражены в таблицах:

Во-первых, из $2,2 млрд заказов в наличии один контракт на сумму $816 млн заключён с Управлением развития космоса (SDA) на поставку спутников — это крупнейший одиночный контракт в истории Rocket Lab и подтверждает переход компании от поставщика услуг запуска к «полному поставщику космических решений».

Во-вторых, в первом квартале было подписано пять эксклюзивных контрактов на запуски с использованием Neutron — клиенты забронировали услуги даже до первого полёта ракеты, что говорит о растущем доверии к проекту Neutron.

В-третьих, генеральный директор Питер Бек за последние полгода реализовал акции на сумму $142 млн. Хотя это и происходит в рамках плана 10b5-1, такой объём продаж в аэрокосмической отрасли считается значительным.

По оценке стоимости, коэффициент Forward P/S компании составляет примерно 80. Такая высокая цифра предполагает выполнение трёх условий: успешный первый запуск Neutron, постоянный рост оборонных заказов и дальнейшее расширение валовой маржи. Срыв любого из этих условий может сделать текущую оценку неустойчивой.

В целом, текущая цена $122 уже в достаточной степени отражает положительные новости, тогда как диапазон $96–$102 (около 50-дневной скользящей средней) предлагает значительно лучшее соотношение риска и доходности.

Оценка перспектив: умеренно бычья, но лучше подождать более выгодной цены. Основными катализаторами станут прогресс по первому запуску Neutron в четвёртом квартале и отчёт о финансовых результатах за второй квартал, который выйдет 6 августа.

Остальные три акции: требуется больше катализаторов, осторожно — возможен «медвежий» пробой

Для наглядности сравним ключевые финансовые показатели всех четырёх популярных космических акций:

LUNR: выручка $187 млн выросла в три раза, но в основном за счёт приобретения

Intuitive Machines доставляет оборудование NASA на поверхность Луны и является ключевым подрядчиком в рамках программы CLPS (Commercial Lunar Payload Services) NASA. Рост выручки за первый квартал в три раза выглядит впечатляюще, однако основной вклад в него вносит объединение с Lanteris, приобретённой за 800 млн долларов США; органический рост значительно скромнее, чем заявленные 199 %.

С другой стороны, выручка оказалась на 9 % ниже ожиданий, а EPS — в четыре раза хуже прогнозов.

Решающим событием во второй половине года станет лунная миссия IM-3. Ранее посадочный модуль IM-1 потерпел неудачу, IM-2 достиг поверхности, но столкнулся с ограничениями в связи. Если IM-3 успешно совершит мягкую посадку в районе южного полюса Луны, дальнейшие контракты с NASA будут обеспечены; в случае неудачи вся инвестиционная история потеряет вес.

Forward P/S в 6,4 выглядит самым низким среди аналогов, однако валовая маржа составляет всего 19 %, поэтому низкий коэффициент P/S не означает недооценку. Целевая цена аналитиков — $40,78, а текущая цена ($38,21) уже близка к этому уровню.

Оценка перспектив: нейтральная с уклоном в медвежью зону, следует дождаться результатов миссии IM-3.

ASTS: самая масштабная история, но приостановка Blue Origin полностью нарушила график

AST SpaceMobile строит спутниковую сеть мобильной связи, позволяющую обычным смартфонам подключаться к интернету через спутники без какой-либо модификации. Потенциальным рынком являются 4 млрд человек в мире, не имеющих доступа к мобильной связи. Компания подписала соглашения о сотрудничестве с AT&T и Verizon, а Федеральная комиссия по связи США (FCC) выдала необходимые лицензии.

Структура повествования остаётся убедительной, однако возникают вопросы к темпам реализации. Для обеспечения реального покрытия до конца года необходимо вывести на орбиту 45–60 спутников BlueBird, но два инцидента с Blue Origin напрямую лишили компанию одной из путей запуска.

Спутниковый аналитик Тим Фаррар предупреждает, что в этом году реально доступное количество запусков Falcon 9 составит лишь от 3 до 5. Deutsche Bank понизил рейтинг компании до «Удерживать» (Hold), а средняя целевая цена аналитиков — $82,24, что на 22 % ниже текущей цены.

У компании в наличии $3,5 млрд наличных, поэтому в краткосрочной перспективе с финансами проблем нет, однако коэффициент Forward P/S в 177 указывает на то, что текущая цена уже заложила в себя успешный и своевременный вывод всех спутников на орбиту.

Оценка перспектив: высокий риск, следует дождаться чёткого графика возобновления полётов Blue Origin.

SPCE: самая обсуждаемая акция на Reddit, осторожно — возможен «медвежий» пробой

Virgin Galactic занимается суборбитальными космическими туристическими полётами, стоимость одного билета — 750 тыс. долларов США. После приостановки коммерческих полётов в 2024 году компания сосредоточилась на разработке космического корабля Delta; в третьем квартале планируется проведение планирующего испытания, в четвёртом — испытание с включением двигателей. Выручка за первый квартал составила $1,5 млн (не миллиардов), капитализация — $760 млн.

Этот всплеск цен вызван сочетанием трёх факторов: проблемами у конкурента Blue Origin, «медвежьим» пробоем (short squeeze) при уровне коротких позиций 23,2 % и FOMO (страх упустить выгоду) среди розничных инвесторов. Объём торгов вырос в 12 раз по сравнению с обычным уровнем, а в ходе сессии был активирован механизм ограничения волатильности.

Индекс RSI уже достиг 90 (этот индекс колеблется в диапазоне от 0 до 100; значения выше 70 считаются перекупленностью, а 90 — экстремальным состоянием...).

Оценка перспектив: рекомендуется воздержаться. Отсутствие выручки и чётких сроков выхода на прибыльность делают эту акцию непривлекательной для инвестиций. Наибольший объём обсуждений на Reddit не означает наивысшую инвестиционную привлекательность.

Образовалась ли «золотая яма»? Пока говорить рано

Отвечая на вопрос заголовка статьи: мы считаем, что «золотая яма» пока не сформировалась, однако при дальнейшем падении RKLB может приближаться к разумному диапазону входа.

Взрыв Blue Origin — это реальный негативный фактор (непосредственно влияет на планы ASTS по запускам), IPO SpaceX — краткосрочное давление на ликвидность (после завершения IPO внимание к сектору, напротив, может возрасти), а фиксация прибыли на исторических максимумах — вполне здоровая реакция рынка.

Долгосрочная логика сектора не нарушена, однако краткосрочная оценка явно опережает фундаментальные показатели.

Если выбрать приоритеты среди этих четырёх акций, то RKLB — единственная, за которой стоит внимательно следить: $2,2 млрд заказов в наличии, валовая маржа 43 %, последовательное превышение ожиданий. После выхода SpaceX на биржу её уникальность как «единственной публичной компании, предоставляющей полный цикл космических решений», только возрастёт.

Однако текущая цена $122, вероятно, всё ещё завышена; диапазон $96–$102 выглядит более обоснованным.

-----

Статья основана на открытых данных и независимом анализе и предназначена исключительно в информационных целях. Она не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с риском; перед входом на рынок следует проявлять осторожность.

Источники данных: Yahoo Finance · SEC Filing · TradingView · Reddit/ApeWisdom · Stocktwits · CNBC · TipRanks · Simply Wall St

TideResearch · 2 июня 2026 г.