Крупнейшая перестройка финансирования в сфере криптовалют в 2026 году: игры и DePIN умерли, два раунда финансирования прогнозных рынков поглотили 18 % всех средств за год

Автор: Memento Research

Перевод и редакция: TechFlow

Вводная заметка TechFlow: Данные о финансировании криптоиндустрии за первые четыре месяца 2026 года вскрывают суровую реальность: финансирование проектов в секторах игровых приложений и децентрализованных физических инфраструктур (DePIN) практически иссякло, а две компании, работающие на рынке прогнозов — Kalshi и Polymarket — привлекли больше средств, чем все проекты децентрализованных финансов (DeFi) вместе взятые за весь год. Более тревожным является тот факт, что количество сделок по слияниям и поглощениям достигло уровня количества инвестиций на стадии seed-раунда, что свидетельствует о смещении капитала от ставок на новые идеи к приобретению уже устоявшихся лидеров рынка.

Обзор финансирования: «взрывной рост» в марте — лишь иллюзия

С 1 января по 6 мая 2026 года в криптоиндустрии было закрыто 305 раундов финансирования на общую сумму 8,65 млрд долларов США. Однако «взрывной рост» на уровне 4,57 млрд долларов США в марте был обусловлен всего двумя крупнейшими сделками по слияниям и поглощениям: 1,8 млрд долларов США для BVNK и 1 млрд долларов США для Kalshi.

После исключения этих двух сделок реальный темп привлечения капитала составляет около 1 млрд долларов США в месяц — показатель ещё более слабый, чем в конце 2025 года.

Направления движения капитала: платежи и потребительские сервисы поглотили 72 %

По секторам:

Платежные решения: 3,74 млрд долларов США (56 сделок)

Потребительские сервисы: 2,48 млрд долларов США (35 сделок)

DeFi: 1,06 млрд долларов США (47 сделок — наибольшее количество транзакций)

Совокупный объём финансирования в секторах платежных решений и потребительских сервисов составил 72 % от общей суммы привлечённых средств за год. Финансирование проектов в игровом секторе и в сфере DePIN практически прекратилось.

Рынки прогнозов доминируют в секторе потребительских сервисов

Две компании, специализирующиеся на рынках прогнозов, получили 18 % всех средств, привлечённых в этом году:

Kalshi: 1 млрд долларов США

Polymarket: 600 млн долларов США

Совокупная сумма этих двух сделок — 1,6 млрд долларов США — превышает совокупный объём всех 47 раундов финансирования проектов DeFi.

Сделки по слияниям и поглощениям становятся основным трендом

Количество сделок по слияниям и поглощениям достигло 48 (23 % от всех известных транзакций по стадиям), почти сравнявшись с числом seed-раундов — 57 (27 %). Этот цикл уже перешёл от ранней стадии инвестирования в новые идеи к стратегии приобретения лидеров отрасли.

Рейтинг инвестиционных фондов претерпел кардинальные изменения

Самые активные фонды в 2026 году:

Coinbase Ventures: 18 сделок (второе место в периоде 2021–2026 гг.)

Tether: 13 сделок (новый лидер по количеству ведущих инвестиций)

Animoca Brands: 11 сделок (первое место в периоде 2021–2026 гг.)

GSR: 11 сделок

a16z: 7 сделок (значительное снижение по сравнению с примерно 200 сделками в периоде 2021–2026 гг.)