Hyperliquid vs Polymarket: как ончейн-биржи формируют цены на кризисы?

Автор:Changan | Команда Biteye

В выходные США и Израиль нанесли совместные воздушные удары по Ирану, цель которых — ядро Тегерана и ракетные объекты. Это самая резкая эскалация на Ближнем Востоке за десятилетия. Иран немедленно предупредил: если конфликт продолжится, Ормузский пролив перестанет быть безопасным.

У всех первая реакция была одинаковой: открыть торговое приложение и начать действовать, но поскольку не только фондовый рынок США приостановил торговлю, а фьючерсы на нефть и золото в субботу также торговаться не могли, панике требовался выход, а капиталам — куда направиться. В итоге все взгляды обратились на две платформы: Polymarket и Hyperliquid.

Hyperliquid обеспечивает круглосуточную торговлю фьючерсами на сырьевые товары 24/7, а Polymarket предоставляет предиктивные рынки для ценообразования военных новостей.

В этой статье мы сравним: какую роль сыграли эти две платформы в данном инциденте? Какая из них имеет преимущество (edge)?

1. Сначала разберемся: какие активы торгуются на каждой платформе?

Прежде чем обсуждать, какая платформа имеет преимущество, необходимо понять, чем именно они торгуют.

1.1 Polymarket: превращение информационной асимметрии в вероятность

На Polymarket торгуются «события», которые дробят размытые геополитические явления на рыночные сегменты с возможностью ценообразования.

Цена равна вероятности: котировка рынка на уровне 0,65 означает, что рынок оценивает шанс наступления этого события в 65%.

В ходе событий с американско-израильскими ударами по Ирану на Polymarket появились рынки, напрямую соответствующие данному кризису, например: US strikes Iran by...?, Khamenei out as Supreme Leader of Iran by…? и т.д.

1.2 Hyperliquid: круглосуточное ценообразование активов

Hyperliquid — это on-chain биржа перпетуальных контрактов, где торговля идет без остановок 24/7, цены меняются непрерывно, поддерживается маржинальная торговля.

В данном инциденте наиболее сильно пострадали два актива:

• Нефть: Ормузский пролив является ключевой артерией мировой транспортировки нефти, угроза блокады напрямую отражается на цене.
• Золото: классический защитный актив; чем выше интенсивность геополитических конфликтов, тем больше капиталов направляется в золото.

Если кратко: Polymarket торгует «вероятностью наступления этого события», а Hyperliquid — «движением цен после его наступления».

2. Разбор ситуации: временная шкала от приказа об эвакуации до начала авиаударов

Давайте вспомним ключевые вехи данного конфликта.

2.1 Временная шкала Polymarket: аномальные колебания на фоне приказа об эвакуации

• До начала конфликта

Несколько новых кошельков вместе сделали ставку на сумму $59,1 тыс. на исход «США нанесут удар по Ирану до 28.02». Затем еще два новых аккаунта совместно разместили ставки на сумму $164,5 тыс. на рынке «США нанесут удар по Ирану до 28.02/15.03/31.03», где тогда вероятность составляла всего 9%.

Вечером того дня МИД Китая выдал предупреждение с требованием срочно эвакуировать граждан КНР из Ирана. Госдепартамент США разрешил неважным сотрудникам госслужбы и их семьям покинуть Израиль. Посол США в Израиле Хораби заявил, что при решении покинуть страну нужно делать это «прямо сегодня». В ту же ночь вероятность исхода Yes («США нанесут удар до 28.02») на рынке выросла до 30%.

• 28 февраля (суббота) — начало авиаударов

Израиль провел военный удар по территории Ирана, несколько ракет поразили numerous цели в центре Тегерана.

Вероятность события «Израиль нанесет удар по Ирану до 28.02» взлетела до 99%, контракт вот-вот будет закрыт по исходу Yes.

В тот же момент на рынке «Кто нанесет первый удар по Ирану: США или Израиль» вероятность исхода «США нанесут первый удар» обрушилась с 58,5% до 3,5%

После чего множество СМИ сообщили о совместной операции США и Израиля, вероятность исхода «США нанесут первый удар» восстановилась с минимума в 4,5% до 33%

• Подтверждение совместных авиаударов США и Израиля

После подтверждения ударов и распространения сообщений о нападении на Хаменеи вероятность события Will Iran close the Strait of Hormuz? вертикально взлетела до 93%.

2.2 Временная шкала Hyperliquid: круглосуточное ценообразование активов

• Выдача приказа об эвакуации

Нефть: диапазон $66–68, внутри дня наблюдался шип вниз до $60 с последующим быстрым возвратом — кто-то занял позицию заранее, но вскоре был выбит стоп-ордерами.

Золото: консолидация в нижней части около $5 160, защитный капитал еще не вошел на рынок массово.

BTC: после объявления об эвакуации начал снижение с отметки около $68 000, упав примерно до $66 000.

• Начало авиаударов

Нефть: мгновенный рост с $68 до $71,76, ожидания блокады Ормузского пролива были заложены в цену в первую очередь — то, что невозможно на традиционных фьючерсных биржах в субботу.

Золото: рост с $5 160 до $5 480, защитный капитал устремился на рынок, однако прирост значительно уступил нефтяному, так как рынок посчитал интенсивность конфликта ограниченной.

BTC: после подтверждения авиаударов стремительно обвалился с $65 500 до минимума в $62 884, потеряв около -3,61%.

Сравнивая обе временные шкалы, можно заметить: изменения вероятностей на Polymarket значительно опережают реакцию цен на Hyperliquid. Это означает, что предиктивные рынки не просто торгуют исходы, они скорее работают как система раннего предупреждения. До того как традиционные товарные активы среагируют изменением цены, через ставки умных денег и инсайдеров происходит первоначальное ценообразование.

3. Противостояние измерений: сравнение границ инструментов и времени

3.1 Сравнение данных

Для начала сопоставим данные с обеих платформ по этому событию.

1️⃣ Polymarket

С момента запуска контракта US strikes Iran by...? в декабре прошлого года совокупный объем торгов составил $529 млн, что сделало этот рынок одним из крупнейших в истории Polymarket.

Объем торгов на рынке Khamenei out as Supreme Leader достиг $57 млн, а самый крупный участник одной сделкой заработал $577 тыс.

Шесть новых кошельков, сделав точные ставки на «удар США по Ирану до 28.02», получили совокупную прибыль около $1,2 млн. Крупнейший из них превратил $61 тыс. более чем в $493 тыс.

2️⃣ Hyperliquid

Объем торгов перпетуальным контрактом на серебро за 24 часа составил $386 млн, что сделало его самым ликвидным товарным контрактом на HL в тот день.

Объем торгов перпетуальным контрактом на золото за 24 часа составил $154,9 млн, открытый интерес — $201,6 млн, капиталы склонны к долгосрочному удержанию, а не к коротким спекуляциям.

Объем торгов BTC за 24 часа составил $2,153 млрд, открытый интерес — $1,438 млрд, что сделало его активом с наибольшей ликвидностью на площадке в тот день.

Объем торгов нефтью приблизился к $7,45 млн, открытый интерес составил $6,91 млн, а рост +5,07% стал максимальным среди всех активов.

В данной ситуации и Polymarket, и Hyperliquid показали отличные результаты. Но если присмотреться внимательнее, становится заметен один интересный факт:

• Активные рынки на Polymarket не имеют аналогов в традиционном финансовом секторе. Не существует инструмента, который позволил бы напрямую ставить на вероятность войны. Polymarket создал совершенно новый класс активов.
• Активы, торгуемые на Hyperliquid, существуют на традиционных рынках уже очень давно. Перенос традиционных товарных фьючерсов в блокчейн обеспечивает真正实现 работу 7×24, превращая ранее недоступные для торговли периоды во время активной торговли.

В этом заключается главное различие: Polymarket делает торгуемыми события, которые изначально не подлежали торговле; Hyperliquid делает торгуемым время, в которое традиционная торговля невозможна.

3.2 Синергетический эффект: стратегия взаимодействия 1+1>2

Стратегия 1: использование изменений вероятности как опережающего индикатора для торговли

Изменения вероятностей на Polymarket часто опережают колебания цен на физические активы.

Когда вероятность исхода US strikes Iran на Polymarket растет с 9% до 30%, это сигнализирует об усилении геополитических рисков на Ближнем Востоке и повышении вероятности будущего конфликта.

В этот момент вы можете одновременно настроить позиции на обеих площадках:

• На Polymarket: купить Yes
• На Hyperliquid: синхронно открывать длинные позиции по нефти и золоту

Стратегия 2: использование предиктивного рынка в качестве инструмента хеджирования риска

Вы можете использовать Polymarket как платформу для хеджирования рисков, чтобы снизить уязвимость из-за возможного конфликта.

Предположим, на Hyperliquid у вас длинная позиция по нефти, но вы сомневаетесь, состоится ли конфликт на самом деле. Вы можете одновременно купить No на Polymarket в качестве хеджа.

• Если конфликт не произойдет, цена нефти упадет, ваша длинная позиция на HL принесет убыток, но позиция No на Polymarket окажется прибыльной, частично компенсируя потери.
• Если конфликт начнется, цена нефти вырастет, позиция на HL принесет прибыль, ставка No на Polymarket обнулится, но общий результат останется положительным.

Стратегия 3: выявление инсайдерских сигналов раннего предупреждения на Polymarket

Крупные сделки новых кошельков на Polymarket обычно расцениваются как «инсайдерская торговля»: когда лица, обладающие асимметричной информацией, входят в рынок заблаговременно, они предоставляют внешнему миру ценные сигналы раннего предупреждения.

Как только новые кошельки начинают активно покупать Yes на «удар США по Ирану», следует обратить внимание на возможное усиление рисков.

4. Заключение: социальная ценность децентрализованных финансов

Когда над ближневосточным регионом стелется дым пороха, традиционные финансовые рынки приостанавливают торговлю из-за выходных, а блокчейн-мир продолжает работать без перерыва 24/7. Polymarket отвечает за ценообразование реальности, а Hyperliquid предоставляет площадку для обработки волатильности.

Ставки на войну на подобных площадках могут вызывать чувство аморальности, схожее с фильмом «Голодные игры», где участники на трибунах делают финансовые ставки на чужие страдания. Однако, глядя с другой стороны, вероятностные сигналы, генерируемые этими ставками, несут колоссальную социальную ценность.

Для местных жителей, находящихся в эпицентре кризиса, реальные колебания финансовых рынков являются более честным предупреждением, чем официальные новостные сводки. Когда вероятности на Polymarket резко взлетают, а цены на нефть показывают сильную волатильность, эти данные служат ориентиром для обычных людей, помогая своевременно подготовиться к эвакуации и защите.

В такой системе блокчейн-финансы становятся не просто инструментом для ставок, а полноценной системой предоставления информации обычным пользователям.