Автор: Дэвид, TechFlow

В это время прошлого года модуль памяти DDR4 объемом 16 ГБ стоил чуть более 200 юаней. Сейчас тот же комплект стоит 600, а некоторые модели подорожали почти до 700.

Прямой причиной роста цен стало сокращение предложения. Три гиганта индустрии памяти коллективно перенаправили производственные мощности на рынок ИИ. Micron стала последней из них, кто открыто проявил себя.

27 января компания Micron объявила об инвестициях в размере 24 млрд долларов США (около 31 млрд сингапурских долларов) в строительство современного завода по производству пластин для NAND-накопителей в Сингапуре. Инвестиции будут осуществляться поэтапно в течение 10 лет, отгрузки начнутся во второй половине 2028 года. На церемонии закладки фундамента присутствовал заместитель премьер-министра Сингапура Кан Цзиньюн.

Это второе крупное инвестирование Micron в Сингапуре.

Еще в январе 2025 года Micron начала строительство передового завода по технологии упаковки для HBM (памяти с высокой пропускной способностью) стоимостью 7 млрд долларов США в том же кампусе, запланировав запуск производства к 2027 году. Совокупные новые инвестиции компании в Сингапуре по этим двум проектам превышают 30 млрд долларов США.

Источник изображения: Lianhe Zaobao, фото Тан Цзяхуна

Но та же самая компания всего два месяца назад объявила о закрытии потребительского бренда Crucial, существовавшего 29 лет, то есть тех самых модулей памяти и твердотельных накопителей, которые можно приобрести на платформах JD.com и Taobao.

С одной стороны — миллиардные вливания в строительство заводов, с другой — сворачивание потребительского бизнеса. Фактически все это указывает на одно: спрос на память со стороны ИИ по-прежнему остается на рекордно высоком уровне.

Перераспределение мощностей после сокращения китайского рынка

Увеличение инвестиций Micron в Сингапур имеет четкий геополитический контекст.

В мае 2023 года Киберуправление КНР объявило, что продукция Micron не прошла проверку кибербезопасности, потребовав от операторов критической информационной инфраструктуры страны прекратить её закупки. В 2018 году континентальный Китай обеспечивал 58% выручки Micron (около 17,36 млрд долларов США), однако к фингод 2022 этот показатель снизился до 10,8% (около 3,31 млрд долларов США).

Производственным мощностям необходим новый сбыт.

На данный момент Micron владеет тремя заводами по производству 3D-NAND в Сингапуре и несколькими комплексами тестирования и упаковки, где занято около 9000 сотрудников. Здесь производится 98% всех чипов флэш-памяти компании.

В своем последнем заявлении Micron заявила, что завод по производству HBM способен внести значительный вклад в снабжение уже в 2027 году, и отметила, что интеграция HBM в производственные мощности Сингапура создаст «синергетический эффект» в выпуске NAND и DRAM (динамической оперативной памяти, то есть привычных чипов памяти).

Но приоритеты этого «синергетического эффекта» понятны: производственные мощности HBM полностью распроданы на 2026 год, потребности центров обработки данных клиентов удовлетворены не в полном объеме, а потребительский бренд одновременно свернут.

В рамках одного кампуса линии по производству потребительской продукции уступают место линиям для ИИ.

Бизнес-логика ухода с потребительского рынка

3 декабря 2025 года Micron через официальный сайт объявила о полном выходе из потребительского бизнеса Crucial, включая модули памяти и продукты SSD (твердотельные накопители), реализуемые через розничные сети, платформы электронной коммерции и дистрибьюторов по всему миру.

Отгрузки продолжатся до конца февраля 2026 года, после чего бренд, основанный в 1996 году, окончательно покинет розничный рынок.

Выполняющий обязанности исполнительного вице-президента Micron Садханна в своем заявлении отметил, что спровоцированный ИИ резкий рост спроса на память и накопители в центрах обработки данных вынудил компанию принять «трудное решение» о выходе из потребительского сегмента Crucial, чтобы эффективнее обеспечивать поставки и поддержку крупнейшим стратегическим клиентам в быстрорастущих сегментах.

Данные также подтверждают эту оценку.

Доход Micron от продаж продуктов HBM в третьем квартале фингода 2025 достиг 1,98 млрд долларов США, а годовая ставка приближается к 8 млрд долларов США. Согласно данным TrendForce, стоимость единицы памяти HBM, требуемой для ИИ-серверов, примерно в 8 раз выше, чем для обычных серверов.

Micron прогнозирует, что объем рынка HBM вырастет с примерно 35 млрд долларов США в 2025 году до около 100 млрд долларов США к 2028 году, что превысит размер всего рынка DRAM в 2024 году.

В то же время потребительский сегмент накопителей — это бизнес с низкой маржинальностью и высокой конкуренцией.

Уход Micron означает, что число основных мировых производителей потребительской DRAM сократится с трех (Samsung, SK Hynix, Micron) до двух.

ИИ-бум среди акций накопителей

Рынок капитала уже заложил этот поворот в цены.

По данным «Daily Economic News», в течение всего 2025 года акции компаний сектора накопителей заняли первые четыре строчки в рейтинге прироста стоимости на фондовом рынке США:

SanDisk вырос на 577%, став акцией с наибольшим годовым приростом в индекс S&P 500; Western Digital подорожал на 281%, Micron — на 236%, Seagate — на 216%.

Для сравнения, Nvidia показала рост на 39% за тот же период, заняв 71-е место.

По сообщениям, технологические гиганты вроде Google и Amazon в октябре 2025 года направили в Micron «запросы на безлимитные закупки». Генеральный директор Micron Мехротра на конференции по результатам финансовых отчетов сообщил, что весь годовой объем поставок HBM компании на 2026 год уже распродан, и сейчас компания способна удовлетворить лишь половину или две трети потребностей некоторых ключевых клиентов.

Согласно последнему финансовому отчету Micron, выручка за период с сентября по ноябрь 2025 года составила 13,6 млрд долларов США, увеличившись на 57% в годовом исчислении, в том числе доход от DRAM достиг 10,8 млрд долларов США (+69% г/г).

Потребительский сегмент: рост цен, вероятно, продолжится

Три ведущих производителя ранее объявили о поэтапном прекращении выпуска DDR4 с конца 2025 года до начала 2026 года: Samsung, SK Hynix и Micron. В июне Micron выпустила уведомление об окончании жизненного цикла DDR4/LPDDR4.

Хотя позже Samsung и SK Hynix продлили графики производства до конца 2026 года из-за стремительного роста цен на DDR4, общий тренд на сокращение предложения остался неизменным.

Рынок отреагировал резко. По данным TrendForce, с начала 2025 года спотовые цены на чипы DDR5 выросли более чем на 300%, а на DDR4 — более чем на 150%. На DDR4 даже наблюдается «инверсия цен»: стоимость отдельных спецификаций уже превышает ценовые показатели DDR5.

Председатель совета директоров ADATA Чэнь Либо также публично заявил, что повсеместный дефицит и рост цен на четыре основные категории накопителей (DRAM, NAND, SSD, HDD) он видит впервые за свою тридцатилетнюю карьеру.

Если вы хотите дополнить старую систему оперативной памятью или собрать новый ПК, сегодня затраты остаются высокими. Ведь ИИ требует вычислительных мощностей, а вычислительные мощности требуют памяти. Ваша персональная машина, вероятно, все еще находится далеко позади приоритетов ИИ-запросов.

Акции накопителей растут, растут и планки памяти.

Одно — инвестиционная возможность, другое — счет за неё.