Что дороже всего в XXI веке? Тревога бирж из-за трафика

Автор: Чжо Е

Когда средства заканчиваются, остаётся лишь попытаться удержать твоё внимание.

В шесть вечера завершаю стрим, снимаю форму OK и иду пить пиво после крупной ликвидации на Binance.

В безумном торговом центре перп-деривативов с прилавками мемов зарабатываю немного на возврате комиссионных, используя мамин KYC.

Новогодний спектакль 2026 года стал свидетельством краха империи бирж. Это отличается от прошлых громких инфоповодов, таких как масштабные ликвидации или шипы, запускающие медийную бурю; сейчас общественное мнение перестаёт обращать внимание на биржи, что выражается в неспособности Binance Square и OKX Planet эффективно привлекать новых пользователей.

Когда истории успеха девушек-дилеров больше никого не интересуют, биржам приходится выходить к публике с криком: «Посмотрите на нас, заходите просто так, ещё и заплатим!»

Эта статья посвящена первой годовщине восшествия на престол Дональда Трампа. Его президентский уровень шоу дарит нам полный комплект эмоциональной ценности.

Лежи да получай деньги

Либо прорвёмся в тишине, либо сгниём в ней.

В 2025 году биржа не совершила ни одной ошибки: активно поддерживала перп-DEX, внедряла блокчейн-решения, строго соблюдала комплаенс и жёстко обходила стороной комиссионников-«мамантиков». Ещё недавно Binance Wallet проводил турниры по торговле мемами в ответ на запуск OKX Wallet интеллектуальной системы аккаунтов.

Но в 2026 году бирже не удаётся улучшить ни один продукт. Внимание розничных инвесторов напрямую влияет на движение капитала. 2 миллиона MAU BNB Chain — всего лишь игра в цифры, подобно миллионным розыгрышам в Twitter, где истории успеха быстро остывают за один день.

Эффект богатства сменил спикеров. Когда людей волнуют творческие гранты в 1000 долларов, никому уже не интересно слушать сказки о 1000-кратном росте состояния.

Все эти факты указывают на одно: биржам нужны люди. Не сияющие золотом VIP-клиенты, а неряшливые трейдеры фьючерсами.

Пока ты открываешь позицию по контракту — ты VIP, но как только происходит принудительная ликвидация, ты становишься бродягой на обочине.

Не совсем точные подсчёты показывают: жизненный цикл нового пользователя извне после входа в индустрию составляет около 6 месяцев, а срок жизни аккаунта крипто-КООЛа, ведущего за собой других, — около 18 месяцев. Независимо от выбранного пути, по сути это борьба за внимание розничных инвесторов.

Увы, понимание внимания биржами до сих пор застряло в эпоху до ИИ, сосредоточено на КООЛах. В эпоху Vibe Coding ценность кода и медиа падает экспоненциально. Ценны не только реализация продукта, но и креатив; инженерный подход к ошибкам позволяет тестировать любые комбинации через A/B-тесты.

Коммерческую ценность имеет именно способность к распространению контента. Но рекомендательные алгоритмы не всесильны. Охват в 100 миллионов просмотров благодаря ретвиту Маска становится пассивом для X. Лишь контент, умеющий подстроиться под алгоритмы, генерирует денежный поток нового времени: он повышает дневную активность платформы и привлекает рекламодателей.

Одним словом, сборник «Шиюнь» не умаляет ценности Ли Байду, а алгоритмы невозможно бесконечно совершенствовать.

Но биржи по-прежнему рассматривают розничных инвесторов как придаток КООЛОВ и СМИ. Господа, времена изменились. Эпоха, когда розничные инвесторы говорят за себя, уже наступила.

Если проанализировать роль создателей контента, они всегда застревают между биржей и розницей, делая психологический массаж трейдерам за их решения и выполняя KPI бренд-департаментов бирж, совместно уничтожая и эксплуатируя партии инвесторов.

Это не означает отсутствие моментов просветления розницы. Те, кто переживёт каждый цикл, «одержимые жертвы», крепко запомнят прошлое и станут маяками в тёмном лесу, эволюционируя из гонки за разоблачениями в канал троллинга. Никто не может записать историю крипторынка, но рынок сам вырастит память.

Инвесторы не отказываются тратить деньги, они просто поняли, что самое ценное — их внимание. Логика предельно проста: китайские соцсети вроде Xiaohongshu массово блокируют криптоконтент, чтобы освободить место для цифрового юаня; Twitter резко снизил вес крипто тематики ради улучшения пользовательского опыта; агентства, привыкшие просто листать ленты, уже прошли тупиковый путь вместе с Kaito.

Подпись: Ответ CZ

Источник: @cz_binance

В условиях странного удара изнутри и снаружи CZ всё ещё пытается успокоить себя словами о том, что является «небольшим миноритарным акционером Twitter». Эта история с 500 миллионами долларов по-прежнему служит утешением для розницы, создавая иллюзию могущества Binance, хотя на деле биржа Binance Square уже безумно отчаянно пытается привлекать новых пользователей.

Если это сделает Binance, последует OKX. Если поступит лидер рынка, повторят Bitget и Gate. Если КООЛы откажутся присоединяться, биржи сами начнут собирать контент, симулируя процветание экосистемы, чтобы затем отчитаться перед руководством о «успешной рекрутинговой кампании».

Но всё это фикция. Внимание розницы по отношению к КООЛАМ, медиа и биржам — это бесконечная милость. КООЛы и медиа обменивают его на трафик для выживания, биржи используют количество голов розницы для сохранения видимого импульса развития. Индустрия превратилась в золотую ловушку, а каждая платформа оценивается в десятки тысяч монет.

Подпись: Конец эры комиссий, выход на прямой эфир

Источник: @binancezh

Только за пределами Twitter, на Douyin, скрывается тот самый публичный трафик, о котором вздыхают биржи. Эти платформы одними из первых осознали новую реальность. Тысячи комментариев подчеркивают: зритель — не пассивная цифра, а живой человек.

• В комментариях к видео с милыми котами пользователи понимают важность просмотров: от них зависит качество корма сегодня вечером. Они знают, как нужно добровольно ложиться, чтобы стать кормом;
• В комментариях у «повелителя яиц» пользователи ценят сложность создания контента о яйцах, от которого зависят успехи канала за годы. Они знают, как нужно добровольно ложиться, чтобы стать наседкой;
• В комментариях к стримам одиночек пользователи вручную ставят лайки и продвигают благотворительные трансляции, формируя позитивный цикл «по делам, а не по словам». Они знают, как нужно добровольно ложиться, чтобы стать рисом и мукой.

Проходя интенсивное обучение «сетевому чувству», общество стало сетевым. Созидание и разрушение культов силами всех пользователей — это гладиаторская арена нашей эпохи. Каждый знает, что его подписка может быть конвертирована алгоритмом в деньги, и все понимают, что внимание к определённому токену равносильно настоящим деньгам.

Лишь в криптоиндустрии биржи продолжают считать розничных инвесторов пассивными дурачками и пытаются выстраивать тарифную сетку в зависимости от количества подписчиков КООЛов. Такого больше не будет. Просветление розницы полностью изменит модель работы всей отрасли.

Психоанализ бесполезных действий

Безумие бирж не ново, но впервые они испытывают тревогу из-за «контента».

При этом эта тревога порождает лишь жажду эмоциональной ценности, которую пока невозможно реально конвертировать в торговую ценность. Сейчас проблема заключается в том, что розница осознаёт стоимость своего внимания, КООЛы вынуждены подстраиваться под изменения алгоритмов Twitter, а биржи всё ещё действуют напролом.

После того как Маск официально представил алгоритм подачи ленты, «человечность» стала самой ценной характеристикой. Механическое взаимодействие и матричный трафик быстро попадают под лимиты. Теперь модераторами стали бессменные Grok Transformer.

Подпись: Вес взаимодействия в X

Источник данных: @elonmusk

И всё же биржа продолжает проводить аукцион позиций для продвижения OKX Planet в зависимости от числа подписчиков КООЛов. Честно говоря, Сюй Минсин должен бы провести базовую рыночную подготовку для новичков. Простых корпоративных льгот недостаточно, чтобы привлечь торговый интерес розницы. Даже если кошелек OKX удобнее кошелька Binance в тысячу раз, розничные инвесторы всё равно не перешли на него массово.

Если невозможно повысить эффект богатства, хотя бы стоит сократить демонстративную роскошь.

Розница живёт в тяжелейших условиях, а владельцы бирж ощущают себя вполне комфортно. Эта битва проиграна ещё до старта. OK не догонит Binance, Square не превзойдёт Twitter. Остаётся лишь пустынная планета, где хором поют «ошибка за ошибкой».

Binance тревожит качество контента на OK, а Маск действует на два фронта.

Если биржи не смогут предоставить рознице эмоциональную ценность, инвесторы перестанут предоставлять биржам торговую ценность. КООЛы — лишь звено, передающее эту ценность: думать о том, о чём думает розница, и тревожиться о том, что тревожит централизованные биржи (CEX).

Этот процесс предельно прост: всем известно, что КООЛы, снимающие видео и пишущие статьи, могут конвертировать трафик в реальные деньги. Чем больше зрителей, комментариев и дольше время просмотра, тем выше прибыльность создателя перед платформой, что позволяет КООПу предоставлять пользователям более качественный опыт чтения.

Затем биржи, учуяв прибыль, начинают требовать, чтобы КООЛы продавали трафик им самим, распыляя розницу на рынке. Именно так происходит полное разрушение микроструктуры рынка.

Binance заявляет о 300 миллионах пользователей, что даже на 100 миллионов больше, чем её монетизируемая месячная активная аудитория (mDAU) на Twitter в 2021 году. Но это не имеет смысла. Можно однозначно сказать: эту тревогу из-за трафика можно измерить количественно.

1. Месячная активная аудитория Twitter, вероятно, снижается. Ежедневное время использования X/Twitter пользователями сократилось с 34 до 28 минут. Никита Бьер утверждал, что пользователи X читают не более 30 постов в день, что подтверждает отсутствие значительного роста.
2. США и Япония — крупнейшая база пользователей Twitter, около 100 миллионов в США, примерно 20 миллионов в Гонконге и Сингапуре вместе взятых. Учитывая, что пользователям материкового Китая недоступен прямой доступ и требуется обход блокировок, можно оценить максимальную численность крипто-аудитории китайскоязычного Twitter на уровне нескольких миллионов.

Зачем же Binance и OK хотят получить прирост аудитории на несколько миллионов, теряя при переходе на собственные платформы показатель в геометрической прогрессии? Отсюда следует вывод: внимания десятков или сотен тысяч человек достаточно, чтобы поддерживать 300 миллионов общих зарегистрированных пользователей Binance.

В теории социальных связей концепция шести рукопожатий описывает сложность распространения информации: сеть способна передать сообщение максимум 6 ступеням. Существует также индекс трёх степеней влияния, означающий, что каждый способен воздействовать на поведение «друзей друзей». При условии, что у одного КООЛа есть 20 друзей, его максимальное влияние составляет 20×20×20 = 8000 человек. Это не предел распространения, но это предел способности вести за собой толпу (трейд-листоводства).

Но, увы, число Данбара по-прежнему ограничивает проявление влияния. 150 человек — это круг контактов, которых мы можем поддерживать напрямую. Поскольку крипто-пользователи сильно пересекаются, в каждом чате вы увидите одни и те же КООЛы и сотрудников бирж. Поверьте мне, рядовые «подхватчики» среди розницы во всех группах — это примерно одна и та же аудитория.

Подпись: Ты — моя радость, скрытая в лёгком ветре сквозь горы и долины

В условиях反复的交叉影响下，OKX 星球最多能拉走币安广场都进不去的三流 wed3 KOL，龙妈好歹还去 BNB Chain。

还记得散户和 KOL 生命周期吗，至少我加的 NFT 群已经彻底不活跃。

结语

谦逊是一种人生态度，登化是一种人生选择。

向全宇宙广播，我们每个人对交易所的关注度都是对交易所的恩赐，尤其是在行业艰难时刻，这不是交易所拿来鱼肉用户的途径。

交易所现在要考虑一件事，到底是把最后的注意力拿来变现，让炫富员工拿去给老板和股东交差，还是要用服务上帝的态度照顾散户的生死存亡，把内容做好，让流量自然生长。