Руководство по выживанию на 2026 год для участников крипторынка и рынка акций США

Автор: исследователи Майтуна (MSX)

«Не оплакивай ушедшее, ибо его не вернуть; познай грядущее, ибо его ещё можно догнать».

2025 год пролетел мгновение. За этот год мировые финансовые рынки переживали раунд за раундом «экстремальных стресс-тестов»: геополитическая напряжённость менялась, макроожидания качались, нарративы уходили на второй план, а ликвидность начинала дифференцироваться. На этом фоне токенизация незаметно ускорялась благодаря развитию нормативно-правовой базы и инфраструктуры.

Можно сказать, чтоот TradFi к Web3 две изначально параллельные силы стремительно сближаются, направляясь к цепочной токенизации и программируемости финансовых инструментов.

Чтобы преобразовать рыночные «эмоции» в пригодные для анализа «образцы», мы взяли в качестве объекта наблюдения MSX и задали своим внутренним исследователям девять вопросов: от ключевых слов года, личных успехов и потерь, основных позиций, до путей перетока капитала, определения правообладателей ценообразования и ключевых структурных переменных, способных запустить «момент ChatGPT» для TradFi × токенизации. Эти материалы систематизированы и представлены читателям.

В формате коллективного ретроспективного взгляда от действующих участников рынка мы надеемся, что вы сможете сквозь призму опыта пользователей увидеть успехи и неудачи в сфере американских акций / токенизации / Web3, возможно, разглядеть скрытый здесь потенциал и составить своё руководство по выживанию на 2026 год.

Примечание: Раскрытие позиций исследователей (приводится исключительно в примерах для обсуждения исследований, не является инвестиционной рекомендацией)

1. Ретроспектива 2025 года: успехи и разочарования в сфере американских акций / Web3

1. Оглядываясь на 2025 год, какое самое крупное изменение вы заметили в сфере американских акций или токенизации? Если бы вы выбрали одно ключевое слово для её подведения итогов, что это было бы?

DaiDai:Я считаю, что 2025 год стал годом перехода американского рынка акций от «нарративного драйва» к «реальному внедрению». Ключевыми словами станут «возвращение ценности».

Особенно ярко это проявилось в монетизации капитальных затрат (CapEx) на искусственный интеллект. Весь год шёл жесткий экзамен на результативность, рынок явно перестал платить просто за «истории об ИИ» и теперь крайне внимательно следит за тем, смогут ли капитальные расходы техногигантов конвертироваться в реальную выручку.

LittleFox:Моё ключевое слово — «регуляторно-ориентированное применение технологий».

Главное изменение 2025 года — это тренд на слияние традиционных финансов и Web3. Он наглядно проявляется в росте количества стейблкоинов и их повседневном использовании. Очень заметно, что в 2025 году объёмы торгового капитала в крипторынке начали отток, общий уровень просел и не смог поддержать состояние бычьего рынка, однако криптографические технологии уже стали частью инфраструктуры традиционных финансов. Рыночная логика меняется на глазах, но если смотреть на тенденции в рамках нормального распределения, то традиционные финансы, особенно рынок США, получат больше технологической поддержки со стороны криптоиндустрии и привлекут больше новой аудитории в глобальном масштабе.

Echo:Если выбирать ключевое слово, то это будет «играбельность».

Если судить по мне и моим друзьям среди ветеранов крипты и новичков в американских акциях, наш фокус сместился с «снижения порога входа в фондовый рынок США» на «как играть с токенизированными акциями в блокчейне». По сути, этот трек обладает достаточной глубиной для экспериментов, чтобы люди перестали зацикливаться на одних лишь нарративах.

Ценность определяется не только тем, насколько прекрасен рассказ о будущем, но и тем, насколько интересен инструмент, как с ним можно взаимодействовать и удастся ли объединить оба преимущества, чтобы выйти на более высокий потолок. Двойные ветераны акций и крипто должны быть в восторге: такой надёжный актив, как Apple, в блокчейне превратился в «финансовый конструктор LEGO»: инструменты можно держать, использовать в стейкинге, генерировать процентный доход, применять как базу для плеча, оборачивать в деривативы и мгновенно переключаться между этими состояниями, которые при этом складываются друг с другом.

Frank:Если подвести итоги 2025 года в треке токенизации американских акций одним словом, я выберу «ускорение».

Это «ускорение» исходит не от какого-то единичного события, а отражается в синхронном продвижении всего комплекса инфраструктуры и институциональных изменений. Включая смещение регуляторных дискуссий вперёд и явное изменение отношения к теме «перехода в блокчейн». Будь то эволюция NASDAQ от наблюдателя к активному участнику или предложение эксперимента с торгами 5×23 часа, всё это标志着 (标志) тому, что хедж-фонды Уолл-стрит вышли из фазы пробных шагов («питья бульона») и начали самостоятельно разбирать границы старого мира (дополнительное чтение: NASDAQ жмёт на газ: от «пробных шагов» к «съеданию мяса», входит ли токенизация акций США в решающую стадию?, Акции США идут к режиму «никогда не закрываемся»: почему NASDAQ запустил эксперимент с торгами 5×23 часа?).

Что касается американского рынка акций в целом, 2025 год оставил ощущение «бурления». Год был непростым: апрельский глубокий коррекционный спад, затем шоки от тарифов и геополитики в середине года. Но удивительной оказалась его мощная способность к восстановлению и эффективность ротации секторов. От ИИ и чипов до энергетики, меди, хранения данных, ядерной энергетики и инфраструктуры — каждый новый этап находил себе замену в виде нового нарратива.

Можно сказать, 2025 год进一步 (进一步) раздвинул пропасть восприятия между американскими акциями и Crypto. На мой взгляд, рынок США напоминает скорее океан, тогда как Crypto всё ещё остаётся набором изолированных прудов. Важнее то, что за акциями США стоят реальная прибыль и денежный поток, что позволяет неоднократно проверять логику оценки стоимости — с этим почти не сравнится 99% альткоинов.

Keaton:Я бы выбрал слово «вторая половина».

С моей точки зрения, блокчейн наконец-то вышел на вторую половину своего жизненного цикла, идёт путь к комплаенсу и зрелости. Блокчейн возвращается к своему изначальному предназначению: конкурировать с предыдущим поколением «черных ящиков» традиционных систем расчётов за счёт более эффективной обработки клиринга и расчетов.

Масштаб пользователей и качество продукта наконец достигли кануна сингулярности, что позволяет поддерживать использование на уровне массового внедрения (Mass Adoption).

L:Оглядываясь на 2025 год, если выбрать одно ключевое слово, описывающее самые крупные изменения в сфере американских акций и токенизированных активов, я бы выбрал «практическая реализация».

Говоря прямо, в 2025 году «торговля токенизированными активами действительно началась». Потому что от STO к токенизации в последние годы токенизация в основном оставалась на концептуальном уровне, а с 2025 года началось формирование вокруг ликвидности, глубины ликвидности и реальных сценариев использования.

Пользователей уже волнует не столько «выведен ли актив в блокчейн», сколько «удобно ли им торговать и стоит ли участвовать в долгосрочной перспективе».

Ariaina:Оглядываясь на 2025 год, я считаю, что появление токенизированных акций США стало важным сигналом того, что блокчейн-активы начинают претерпевать структурные изменения.

Сама концепция не нова. На более ранних циклах рынок уже пробовал выводить в блокчейн государственные облигации США, недвижимость и другие типы активов реального мира. Эти исследования были оправданы на своих этапах, но в целом они дополняли разнообразие токенизированных активов, так и не перейдя в мейнстрим и не изменив базовую структуру блокчейн-активов.

В условиях макроэкономического давления и ужесточения ликвидности сам рынок Web3 уже сложно обеспечить новым ростом исключительно за счет криптогенных активов. Однако токенизация акций США, будучи самыми зрелыми, наиболее ликвидными и понятными широкой публике активами в мире, открыла для Web3 пространство активов, значительно превышающих его собственные масштабы, и фактически создала прямую связь между традиционными финансами и Web3.

Для рядового пользователя это более естественный путь — людям не нужно предварительно разбираться в сложных криптоконцепциях, они могут начать с привычных активов и постепенно войти в экосистему блокчейна.

Поэтому, если резюмировать одно слово, я выберу «открытие» — это не открытие конкретного продукта или портала, а открытие потолка для блокчейн-активов и границ, которые долгие годы изолировали Web3 от мейнстримных финансов.

2. Какая ваша самая удачная инвестиционная сделка в 2025 году, а какая самая большая упущенная возможность или убыток вас разочаровали? (Не ограничено акциями США / крипто)

DaiDai:В этом году мне действительно удалось поймать большинство хайповых акций: OKLO, RKLB, IREN, NBIS, ASTS, SNDK, MU, OPEN и т. д. Да, люблю следовать трендам, особенно хайповым акциям.

Также в металлах успел заработать на золоте и серебре, а также ликвидировал ETH на отметках выше 4000+ (если оглядеться назад, это тоже своеобразный «успешный выход на хаях»). Самое большое сожаление — не купить обратно MU и SNDK во время ноябрьско-октябрьской коррекции.

LittleFox:В своей индивидуальной торговле я придерживаюсь принципа «следование тренду спасает от невзгод, сопротивление тренду приносит победу», проводя внутридневную высокочастотную торговлю с опорой на левую сторону графика, но чаще использую информацию о макроэкономике, корпоративных отчетах и других фундаментальных показателях, совмещая их с ритмом рынка, чтобы искать точки входа.

Самая комфортная сделка произошла в ноябре, когда рынок упал на фоне фундаментального давления. Я прогнозировал, что после публикации отчетности Nvidia обязательно подтянет рынок вверх своими «стабилизирующими пилами», поскольку объем продаж компании практически весь был закрыт ещё в начале года. Я не мог придумать причины для сюрприза в отчетах, поэтому усилил позицию с помощью кредитного плеча и купил по хорошей цене (за кадром: сейчас, вспоминая это, я понимаю, что усиление позиции с плечом содержало элемент азарта. Если бы отчет оказался неожиданным, убытки были бы огромными, поэтому не рекомендую такое поведение). Эта операция стала возможностью монетизировать свои знания. Помимо финансовой прибыли, главное — чувство удовлетворения от реализации собственного понимания рынка. Поэтому она так ярко запомнилась.

Жалко упущенной возможности в металлах. До роста до абсурдных значений я вообще не обращал на них внимания. Только когда цены ушли слишком далеко, начал глубоко анализировать сырьевой сектор, но подходящих точек для входа в моей торговой системе уже не было. Приходилось наблюдать со стороны, чего очень жаль. Ведь именно в моменты аномалий в металлах нужно уделять углубленному анализу максимум внимания.

Echo:Самая комфортная — регулярные покупки и фиксации прибыли по BTC, SOL и BNB.

Самое печальное — эмоциональный фолоуап по TRUMP и CFX на хаях и разрешение убыткам расти. Во второй половине года я вообще не участвовал в других Meme-проектах. Чувствую себя полным нулём в эмоциональной торговле. Что касается акций США, в начале года бросил немного карманных денег в MSTR, особых плодов это не принесло.

Фиксация прибыли — это высшая форма уважения к трейдингу. Давайте будем этому учиться.

Frank:Честно говоря, в 2025 году я не делал активных инвестиций в Crypto.

Напротив, из-за работы несколько сделок с акциями США стали приятным сюрпризом года. Включая частичнуюAllocation в Google (GOOGL) и XPeng (XPEV), которые принесли хорошую доходность. Это позволило мне интуитивно почувствовать переломный момент в собственной инвестиционной траектории.

Ранее мне было привычнее искать возможности внутри блокчейна, между протоколами и на стыке链上与CEX. Мой фокус был на арбитраже стейблкоинов, поэтому я постоянно держал USDT/USDC, что давало относительно стабильный доход уровня «легкого перекуса». Но с конца прошлого года, погрузившись в исследования акций США, я осознал проблему, о которой недавно говорил с друзьями:

Мой бэкграунд Web3 Native (буду скромным и скажу «нативный») в нынешних инвестиционных реалиях выглядит как «гибрид, не похожий ни на то, ни на другое». Я так и не выстроил системную рамку стоимостного инвестирования на основе зрелого рынка США, но уже теряю привычку к высокоэмоциональной, чистой спекулятивной игре, характерной для Crypto.

Поэтому я сохраняю осторожность к проектам с взрывным потенциалом или чистыми нарративами, всё больше соглашаясь с наблюдением: людям с опытом инвестиций в акции США переходить в Crypto гораздо проще, чем криптоплантерам возвращаться на фондовый рынок США.

Касаемо сожалений — их нет. Хотя по GPS (GoPlus) я глубоко в минусе и продолжаю усредняться, но это основано на доверии к команде проекта и анализе логики безопасности для конечных потребителей. Это не провал, скорее стихийное бедствие: рынок готов бить, я готов терпеть.

L:Если выбирать, то у самых комфортных моих операций в 2025 году есть общая черта: я не пытался быть «умнее» и выбрал сторону определённости.

В акциях США я активно участвовал в ветках инфраструктуры ИИ и энергетики, таких как VST, CEG. Они не самые громкие имена каждый день, но логика предельно ясна: конечное внедрение ИИ невозможно без энергии и инфраструктуры. Я не гонюсь за хаями и не делаю частых сделок, смело набираю позицию при коррекции, и держу её с чувством внутренней уверенности.

В Crypto я сохранил стиль спотовой торговли с уклоном в долгосрок. Вместо погони за новыми нарративами я предпочитаю долгосрочно держать BTC и небольшую долю активов с четкой инфраструктурной функцией. Эти позиции не требуют постоянного мониторинга, но позволяют оставаться за столом и двигаться вместе с общими трендами отрасли.

Самые сильные сожаления тоже совпадают. Будь то коммерческая аэрокосмонавтика (ASTS, RKLB) в акциях США или периодически взлетающие AI + Crypto, Restaking в крипто — я понимал логику, но в исполнении выбрал более консервативный ритм и пропустил самый крутой участок графика.

Оглядываясь назад, я не жалею окончательно. 2025 год подтвердил для меня: некоторые тренды нужны для «демонстрации гибкости рынка», а некоторые позиции созданы, чтобы сопровождать тебя долго. Я хочу тратить энергию на второе.

Ariaina:Если говорить о самом «комфортном» моем инвестировании в 2025 году, то тут не было гениальных ходов, всё было скучно: продолжил долгосрочное удержание BTC. Будучи давним поклонником DCA в биткоине, этот год был полностью механическим: росло — докупал, падало — докупал. Главное правило: «не знаю, куда движется рынок, и не собираюсь гадать». Не умно, но спится хорошо.

Кроме BTC, в этом году взял небольшой бокс в BNB. Токены бирж за эти годы получили плохую репутацию, говорят, у них нет долгосрочной ценности. Когда покупал, настроение было сложным: с одной стороны не особо верилось, с другой — хотелось проверить. В итоге сеть BSC в этом году была тащена алфавыми мемами в сторону приложений, и это дало небольшое утешение полусомневающимся вроде меня, что логика всё-таки работает.

Самая жалкая сделка — точно TRX. Из-за юношеской неопытности, отказавшись от Tron, я буквально отдал оставшиеся TRX друзьям как «электронный мусор». Кто мог подумать, что Брат Сун доведёт TRON до листинга на Nasdaq. Этот урок научил меня не упущенным деньгам, а тому, что можно недооценивать проект, но никогда не следует недооценивать основателя, который умеет методично работать и всегда находит способы выжить.

Кроме того, 2025 год стал для меня первым возвратом к торговле деривативами за два года. Стратегия была довольно простой: «средне- и долгосрок, играю только в бычьем рынке». Процент успешных сделок неплохой, проблема в самом себе: несмотря на стратегию, эмоции захватили управление счётом. В сентябрьском падении разум отключился, паника взяла верх, вовремя укрыться не удалось. Система не сломалась, рухнул человек.

Оглядываясь на этот год, заработок уже не главное. Более честное ощущение: рынок меняется каждый год, но в предмете управления эмоциями я снова и снова сдаю пересдачи. Добавлю насчёт акций США: как полный новичок, в этом году случайно влез в поезд ИИ, следуя рекомендациям «строгого отбора от Мамай». Честно, раньше я слегка презирал традиционные финансовые рынки, считал их медленными и не имеющими пространства для воображения. Когда тренд пошёл в ход, мог лишь воскликнуть: «Оказывается, всё оказалось гораздо лучше!» Сейчас стадия обучения, сначала выживу, потом буду говорить о стилях и доходности.

Наконец, если 2025 год чему-то научил меня на рынке акций США, то это не конкретные техники, а ментальная трансформация: от «презрения» к «признанию разрыва», и далее к «желанию медленно учиться». Надеюсь, к 2026 году, вместо крика «круто!», я начну реально различать оттенки вкуса в инвестициях.

3. По состоянию на 31 декабря 2025 года, каковы ваши основные позиции, можете поделиться причинами уверенности? (Не ограничено акциями США / крипто)

DaiDai:Долгосрочные позиции: TSLA, GOOGL, PLTR, HOOD, AMAZN. Краткосрочные: RKLB, TSLA, ONDS, ALAB, INTC, WDC, TSM.

Логика краткосрока и долгосрока отличается.

По коротким позициям, таким как RKLB, ONDS, TSLA, я делаю внутридневную торговлю (T), размораживая снежный ком. Длительная работа с известными акциями рождает «чутьё к графику», ритм легче контролировать. INTС, WDC, ALAB, TSM — я оптимистично смотрю на эти два направления и компании, но так как долгосрочных позиций по ним пока недостаточно, и цена покупки не оптимальна, сейчас держу их короткими.不排除 (не исключается) в будущем перейти в долгосрок.

Вдолгосрок, кроме хорошего мнения о перспективах TSLA и PLTR, главным является низкая цена входа. Говорить о прибыльности без учёта цены входа — вредительство. GOOGL — хорошая компания, докупал на просадках. В этом году была популярная фраза: «Укрыться от медвежьего рынка в GOOGL». AMZN я считал недооценённой компанией, у AWS реальная поддержка результатами — посмотрим, воплотится ли ценность. Продукты HOOD сделаны отлично, в конце 2024 – начале 2025 года подхватили волну крипто-ажиотажа. В 2026 году главный вопрос: взлетит ли новая Social-секция HOOD?

LittleFox:Так как я занимаюсь внутридневной торговлей, расскажу об объектах ежедневной работы. Прежде всего AAPL — безусловно优质 (высококачественный) актив, бесспорно достойный долгосрочного удержания. По моему мнению, после отказа от автомобильного бизнеса стратегические ориентиры Apple стали яснее. Но поскольку я веду внутридневную торговлю, у меня нет спотовых позиций AAPL (ранее последовал за бабушкой Баффетом и продал их). Также, реагируя на локальную информацию и изменения рынка, я иногда открываю шортовые позиции по AAPL. Например, на презентации iPhone 17 в прошлом году я коротко продал, получив высокую прибыль. Аналогично ONDS и TSLA — мои постоянные объекты для работы по волнам. Их движение очень интересное. Хотя я主要从事 (занимаюсь в основном) внутридневной торговлей, сильно полагаюсь на фундаментальную среду. Понимание ритма фундаментальных показателей даёт уверенность при открытии сделок.

Что касается криптоиндустрии, кроме раннего BTC, единственный объект ожидания — это MSX.

Echo:Во второй половине 2025 начал торговать акциями США, постепенно собрал портфель «Большой семёрки», выступил базой, двигающейся вместе с индексом. Большая доля — в TSLA. Я ставлю не на автомобили, а на карты, которые Маск держит в руках: энергетика, ИИ, робототехника. Также взял немного MSTR и CRCL как «якоря крипто-ностальгии» на традиционном рынке, положил и забыл.

В Crypto по-прежнему «старая тройка»: BTC, ETH, SOL. Эти трое — старые друзья, которых я беру домой на праздники. Сопровождение — самая долгая исповедь.

Frank:В акции США моя основная позиция сейчас крайне сконцентрирована: Google (GOOGL) и Coinbase (COIN).

GOOGL сформировал постепенно в течение последних трёх месяцев после систематической подтяжки знаний по акциям США и понимания логики токенизации и ИИ-инфраструктуры. Средняя цена входа около 250 долларов. Среди «семерок» независимо от эпохи ранних интернетов или будущего ИИ-потенциала, я всегда предпочитал такие компании, как Google, сочетающие глубину технологий и способность к коммерциализации. COIN купил ещё в самом начале открытия счёта Interactive Brokers. Независимо от глубоких просадок или временной прибыли я его не продавал, символика важнее практической пользы.

По мере углубления изучения акций США я начал внимательно следить за RKLB и некоторыми складами/инфраструктурными секторами, но в целом всё ещё наблюдаю и тестирую маленькие объёмы.

Основной портфель Crypto остается крайне дисциплинированным. GPS (GoPlus) держится больше из-за долгосрочного мониторинга сектора безопасности. USDT/USDC по-прежнему занимают значительную долю, обслуживая потребности арбитража стейблкоинов и мобильности ликвидности.

Ariaina:В Crypto по-прежнему твердо выбираю долгосрочный инвестбор в BTC. Нет никакой особой логики: выбор BTC не требует сложных построений. «Большая饼» (BTC) — единственный консенсусный актив криптомира, прошедший проверку временем. Это минимальное условие, позволяющее мне оставаться в этой сфере. На текущем этапе я предпочитаю использовать BTC как репрезентацию своих долгосрочных ожиданий по Crypto, а не тратить силы в высокой волатильности и бесконечно обновляющихся нарративах.

В акции США я всё ещё новичок, общую сумму инвестиций невелика, но среди ограниченных позиций я сделал ставку на GOOGL. С точки зрения бизнеса преимущества Google абсолютно ясны: поиск и браузер формируют устойчивый長期 (долгосрочный) трафик, проникновение экосистемы Google в рабочие и коллаборативные среды крайне высоко, став частью инфраструктуры повседневной жизни и работы. В направлении ИИ я больше ценю долгосрочный потенциал Gemini. В отличие от чистой модели, Google обладает реальными непрерывно генерируемыми данными, зрелой продуктовой линейкой и способностью быстро внедрять ИИ в сценарии с высокой частотой использования.现阶段 (на текущем этапе) GOOGL — скорее основа для формирования моего понимания и наблюдения за долгосрочными сдвигами в акциях США, а не объект для краткосрочных спекуляций.

Дополню небольшим наблюдением: если оглянуться на движение «семёрки» акций США в 2025 году, максимальная просадка Google составила около 24%, рост около 76%. Возможно, он не вырос быстрее всех и не имел самого жаркого нарратива, но точно меньше всех страдал, когда рынок менял настроение.某种意义上 (в каком-то смысле) GOOGL更像 (похож на) «не самый азартный, но обеспечивающий спокойный сон» основной актив. Это отлично契合 (соответствует) моей текущей толерантности к рискам.

2026 год вероятно будет насыщен яркими событиями: Чемпионат мира по футболу, промежуточные выборы в США... Краткосрочные хайпы создадут торговые возможности. Я выберу несколько всплесков для участия в краткосрочных торгах смежных секторов. Главная цель — не допустить критических ошибок, зарабатывание — на втором месте. Если смогу достойно покинуть игру до затухания ажиотажа, уже будет прогрессом.

2. Пересечение акций США и Crypto: откуда пришли деньги, куда перетекут

4. Если цикл снижения ставок ФРС войдёт в среднюю и позднюю стадию, вы считаете, что глобальная ликвидность сначала перельётся в акции США, или поднимет BTC и Alt-активы? Корреляция между акциями США и Crypto в 2026 вырастет или упадет?

DaiDai:Во-первых, ликвидность работает по логике «перелива», а не выбора «или-или». Когда снижение ставок достигает середины и конца, оценки акций США обычно уже надуваются. Крупному капиталу дорого, и он не входит. Лишний горячий капитал естественно перетекает в BTC и альткоины. Проще говоря, акции США сначала плотно обедают, а остатки супа и мяса стекают в крипто.

Во-вторых, корреляция определённо снизится. Раньше крипто было «младшим братом» акций США, все зависели от макроконъюнктуры, росли и падали вместе. К 2026 году акции США будут сосредоточены на корпоративной прибыли и ROE, а крипто выстроит собственную независимую динамику. Вероятно, будут играть каждая в свою игру: возможен сценарий, когда акции США боковиком, а крипто продолжает свой рост.

Если учитывать токенизацию акций США, картина изменится.

LittleFox:Я считаю, что глобальная ликвидность сейчас находится в странном состоянии. Конкретно: в глобальной системе расчетов возникла высокая неопределенность, поэтому даже на фоне повышения ставок в Японии ликвидность не сократилась, а на фоне низкой инфляции драгоценные металлы показали взрывной рост.

В таких условиях я полагаю, что когда снижение ставок ФРС войдёт в середину и конец, то есть в предстоящие год-два с ежегодным снижением ставки, структура ликвидности рынка изменится. Сначала она направится в объекты с хорошим денежным потоком, способные постоянно генерировать доход. В акциях США компании с сильным денежным потоком получат больший приток ликвидности, а в Crypto-рынке активы, приносящие реальный денежный доход, получат большую поддержку. Поскольку неопределённость глобальной системы расчетов заставит большинство инвесторов думать не о том, как увеличить доходность, а как сохранить капитал.

Echo:Вода может сначала заполнить самое большое озеро (акции США), затем перетечь в самый прочный резервный бак (BTC), и в конечном итоге полеет только те новые пруды (отборные Alt), которые обладают собственной способностью удерживать воду (денежный поток) или находятся на ключевых водных артериях (инфраструктура), а не затопят всю равнину.

В 2026 году корреляция между акциями США и Crypto будет «структурно снижаться». Иногда из-за одного большого новостного повода они растут или падают синхронно, но в долгосроке причины роста цен разделились: ядро ценообразования акций США вернется к «прибыли предприятий», это игра «драйва фундаментала»; ядро ценообразования Crypto сместится к «блокчейн-утилитарности» и «протокольному денежному потоку», это игра «драйва утилиты».

Разделение — благо для инвесторов. Это значит, что настал период настоящей диверсификации.

Frank:Если цикл снижения ставок ФРС в 2026 году достигнет среднего и позднего этапа, я склонен считать, что глобальная ликвидность приоритетно перельётся в акции США, особенно растущие бумаги с двойной поддержкой прибыли и нарратива, а не станет напрямую расталкивать Alt-активы.

BTC, возможно, останется важнейшим амплификатором настроений, но для полной экспансии альткоинов нужна не только свободная ликвидность, но и новые нарративные носители и структурный спрос.

В этих условиях я прогнозую, что корреляция между акциями США и Crypto в 2026 году с большой вероятностью снизится. Не из-за полного декуплинга, а потому что акции США двигаются к более институционализированной и предсказуемой системе ценообразования, а внутри Crypto расслоение усилится.

Ariaina:Если снижение ставок ФРС войдёт в среднюю/позднюю стадию, ликвидность сначала направится «работать» на акции США, а потом перельётся в BTC и Alt. Не наоборот.

Это прагматично для розницы: куда стабильнее растёт, где меньше просадки и выше ROI, туда и потянется капитал — акции США дали репетицию еще в 2025. Для институционалов фондовый рынок — главная площадка для накопления, размещения плечей и контроля рисков. Крипто часто становится следующей остановкой, когда аппетит к риску окончательно зажжён. При столкновении с войнами или торговыми трениями первая реакция капитала — золото и нефть, а не нарративы хеджирования через ставку на BTC.

Значит, к 2026 году акции США и Crypto скорее сначала одновременно будут подняты ликвидностью, а затем пойдут各自 (собственные) циклы, а не будут идти рука об руку.

5. Помимо экосистемы чипов от Nvidia, какие ещё треки в акциях США обладают высокой волатильностью, высоким ростом и сильным нарративом, и по каким индикаторам или сигналам вы обычно распознаёте такие потенциальные структурные бычьи тренды?

DaiDai:Лично я вижу два варианта.

Первый — космический сектор. Обладает экстремальным бета-значением. Стоит SpaceX выпустить новость, как мелкие бумаги сектора (RKLB, ASTS и др.) способны вырасти на 20% за день. Обычно я отслеживаю поставки: например, случаи запусков, промежуточные результаты; либо крупные контракты: взлет RKLB после заказа NASA, оценка премии над SpaceX и новости самой SpaceX — например, возможный IPO SpaceX способен вызвать взрывной рост всего космического сектора.

Второй — ядерная энергетика и электросетевая инфраструктура. Логика нарратива проста: дата-центрам ИИ требуется огромное количество электричества, как минимум чипы нужно включать в розетку, а существующие сети с этим не справятся. В этой логике урановые рудники и SMR (малые модульные реакторы) являются刚需 (абсолютной необходимостью). Их свойства — типичная «суперпозиция» цикла и роста. Как только технологический гигант (вроде Microsoft или Amazon) объявит о покупке ядерной станции, сектор взлетит.

Также на технике можно следить за крупными заявками на скрытом рынке (тайные блоки) и внезапными исполненными или истекающими крупными опционами (unusual whales), влияющими на цену.

LittleFox:Прежде всего, выбор момента входа опирается на эмпирический консенсус фундаментальной среды для оценки балансиров спроса и предложения. Момент входа требует внимательного изучения форм K-линий: например, «W-дно» и «M-голова» на старших таймфреймах. Если упущена возможность на старшем цикле, смотрим на младшие. Согласно теории фракталов, похожие формы на разных циклах поддаются репликации. Пока исторический опыт подтверждает эффективность, можно действовать.

Echo:По сути, нужно искать следующую историю «безальтернативного спроса». По опыту (ненадежному), лучшие скрыты там, где «рассказ невероятно логичен, но большинство ещё не подсчитало, сколько там можно заработать».

Биотехнологии, оборонно-аэрокосмическая отрасль, энергетика — лидеры в этих мейнстримных треках, их крупные заказы служат самым реальным барометром.

Frank:Помимо чипового экосистемного кольца Nvidia, лично я больше внимания уделяю тредпам с высокой волатильностью (что означает повторный приток капитала) и нарративами, образующими петлю обратной связи с реальностью (подтверждаемыми отчетами или событиями). Однако в конкретных методологиях я всё ещё строю свою систему, поэтому не буду здесь демонстрировать.

6. По мере роста объема торгов токенизированными акциями США, кто, по вашему мнению, в будущем получит право定价权 (определения цены): Nasdaq или блокчейновые DEX-платформы?

DaiDai:Основное право ценообразования определённо останется у Nasdaq, но DEX заберет премию «круглосуточной» ликвидности. Самый слабый момент Nasdaq — необходимость закрываться (выходные, праздники, после закрытия). Тогда DEX становится единственным местом для торговли. Конечно, 5×23 или 7×24 часа торгов могут дать другую картину,具体时间 (покажет время).

LittleFox:Очевидно, должно остаться у Nasdaq. DEX лишь расширяет каналы обращения акций, но не определяет ликвидность самого фондового рынка. Общий объем глобальных стейблкоинов всё ещё капля в море по сравнению с традиционным капиталом. Если этот масштаб средств будет влиять на определение цен акций — это фантастика. Однако для сверхмалых компаний могут появиться новые игры. Рынок крайне любопытен.

Echo:Nasdaq, как регулируемый «источник происхождения», сохранит номинальное лидерство в определении цен на长期 (долгой перспективе). Инвесторы всё равно будут брать его котировки за эталон. Но сам Nasdaq превратится в площадку, предоставляющую круглосуточные справочные цены.

Реальные действия по определению цены перейдут на DEX в блокчейне. Именно здесь происходит обнаружение цены, создание волатильности и первые появления арбитражных возможностей. Она быстрее, глобальнее и допускает бесконечные комбинации торговых стратегий. Самые умные деньги и свежие механики стекутся сюда, естественно перехватывая реальное право ценообразования.

Frank:Если Nasdaq официально запустит токенизированные акции США, изначальное право ценообразования останется у него.毕竟 (все же) правила, комплаенс и глубина ликвидности базируются на TradFi. Но платформы DEX захватят внебиржевое ценообразование (например,博弈 (博弈) цен 7×24 часа), и эта сила в итоге вынудит Nasdaq изменить механизмы торгов.

L:Я склоняюсь к результату «многослойного ценообразования». В краткосроке основное право останется у Nasdaq и главных бирж, так как самая глубокая ликвидность, раскрытие информации и клиринговые системы всё ещё сосредоточены там. Но по мере роста токенизированных торгов DEX постепенно получит маржинальное влияние на цену, что проявится в нерабочие часы, длиннохвостых инструментах, а также в деривативах и схемах с плечом.

В итоге это не замена, а разделение труда: традиционные биржи обеспечивают базовое якорное ценообразование, блокчейн-рынок дополняет процессы обнаружения цены и предоставляет глобальную ликвидность 24/7.

Ariaina:На мой взгляд, право ценообразования в итоге достанется той стороне, которая платит наибольшую цену за ценовые ошибки, а не той, что выглядит авторитетнее или формально децентрализованнее.

В системе Nasdaq маркет-мейкеры, брокеры, клиринговые институты и регуляторы связаны единой системой сильных интересов и ответственности: ценовые искажения, потеря ликвидности, аномальная волатильность мгновенно конвертируются в реальные финансовые убытки, комплаенс-риски и правовую ответственность. Такая среда с высочайшими затратами на ошибку заставляет цены непрерывно корректироваться к уровню реальной供求 (предложения и спроса).

DEX же полагается на глубину ликвидности и спонтанную коррекцию арбитражёрами. Как только ликвидность иссякает или MM отключается, цена искажается, и штраф несёт не нарушитель, а целый рынок, цена чему колоссальна (ссылка на событие 10.11). Пока токенизированные акции锚定 (привязаны) к активам реального мира и не сформировали достаточно глубокую институциональную ликвидность на-chain, традиционные площадки вроде Nasdaq очевидны как наименее защищённая и самая нагруженная сторона.

Конечно, если в будущем появится достаточное число топовых MM и реализуемые механизмы ответственности и наказания, право ценообразования сможет реально сместиться. В противном случае блокчейн останется просто местом транзакций, а не арбитром цен.

3. Обзор 2026 года: инвестиционный график тех, кто играет в акции США из криптосообщества

7. Какой основной трек в акциях США вы поддерживаете в 2026 году с долгосрочной тяжелой позицией? Почему?

DaiDai:Прежде всего два блока — энергетика и сетевая инфраструктура, хранение данных и космос.

Начнем с энергии и сетей. Я даже думаю, что покупка сетей сейчас надежнее, чем чипов. В 2025 все жаждали вычислительных мощностей, а в 2026 узкое место целиком уйдет в электричество. Даже при наличии лучших H100/H200, если сети не подведены, всё бесполезно. Дефицит трансформаторов и износ электросетей в США — это обязательный к выплате «инфраструктурный долг». Поэтому ставка на логику «продавать лопаты»: будь то ядерная энергия (SMR) или модернизация старых сетей, туда технологические гиганты обязаны вкладывать ради запуска ИИ. Это абсолютная необходимость без неуверенности.

Во-вторых, хранение данных. После масштабирования ИИ потребность в хранении становится刚需 (жизненной потребностью). Рост использования опережает спрос. GPU отвечает за производство, NAND/HDD — за хранение. Текущая ситуация: дефицит продвинутого HBM и производственных мощностей корпоративных HDD емких дисков. Это не просто повышение цен, это переход от циклического товара к необходимой инфраструктуре.

Космос: ожидается IPO SpaceX в 2026 году. Тут вообще лишних слов не нужно.

LittleFox:Если в 2026 году выбрать только один трек для долгосрочной тяжелой позиции, я больше всего поддерживаю: ИИ-инфраструктуру, включающую весь спектр вычислений и дата-центров. Причина: гарантированный рост капитальных затрат, ограничения предложения, возможность каскадного распределения по产业链 (цепочке создания стоимости), а 2026 год с большой вероятностью всё ещё находится в середине цикла роста CAPEX.

Echo:Энергетика. «Продавец лопаток» эпохи ИИ. Не выглядит эффектно, но спрос кованый, бизнес долгосрочный. Лучше поставить на энергию, которую не обойти ни одной ИИ-компании, чем гадать, какой ИИ-модель отдать предпочтение.

Frank:Что касается инвестиций в акции США, я ещё учусь, но на данный момент больше всего поддерживаю коммерциализацию ИИ-приложений и вычислительную инфраструктуру. Это не хайп, а область, где происходят реальные денежные потоки.

Ariaina:Как новичок в акциях США, у меня пока нет глубокого конкурентного преимущества ни в одном треке. Жестко натягивать логику незачем. Я начну с активов «Семерки», успешно протестированных рынком, как своей «зоны безопасности для начинающих». Это не ставка на то, что какой-то трек обязательно победит. Главное — создать базовое понимание. Поэтому я ставлю «прожить долго и видеть ясно» выше «точно подобрать».

8. Если в 2026 году TradFi × токенизация акций США испытает настоящий «момент ChatGPT», какой переменный фактор, по-вашему, его спровоцирует? (Например, нерегулярное проведение торгов 7×24, официальное включение в закон о стейблкоинах или маргинализация традиционных клиринговых банков и т.д.)

DaiDai:Я действительно думал об этом. Настоящий «момент ChatGPT» — момент, когда масса вдруг осознает «обратного пути нет». Триггером может стать безшовная оплата на основе концепции «актив как валюта (Asset as Currency)».

Например, оплата кофе в Starbucks или внесение депозита на сайте Tesla без необходимости продавать акции ради USDT или долларов, а прямым списанием токенизированных долей TSLA со счёта.

Когда ты сможешь тратить свои TSLA как наличные, вот тогда наступит «момент ChatGPT» для TradFi × токенизации. До этого любые 7×24 часа — просто торговля акциями в другом месте.

LittleFox:Я думаю, для самого важного «моomenta ChatGPT» главней всего легальное закрепление стабиленных монет в финансовой системе, их масштабное использование банками и институциональными игроками, плюс атомный расчет с токенизированными ценными бумагами, который поднимет блокчейн с канала выпуска до уровня самостоятельного клирингового слоя. Никакое другое событие не важнее этого.

Echo:DTCC официально подключается, разрешая финучастникам немедленно покупать и продавать токенизированные акции США напрямую в публичном блокчейне и проводить расчеты.

Frank:Если действительно произойдет этот «момент ChatGPT»,我认为 (я думаю) вероятный триггер — не цены, а регламент, особенно тотальное внедрение режима торгов акциями США 7×24. Глобальная ликвидность будет активирована, и все вариации, связанные с нижней частью торговли, перейдут в царство свободы. Есть шанс повторить волну инноваций продукции и трейдинга из DeFi Summer 2020.

Keaton:Достаточно иметь 1-2 продуктов онлайн-брокеров на-chain с качеством UX и безопасностью уровня WeChat Pay и Alipay.

Ariaina:Я считаю, что истинный «момент ChatGPT» наступает не тогда, когда и как долго можно торговать, а когда капитал наконец решается положить всё на стол. Подобно тому, как DeFi не нуждался в протоколах, а искал ответ на вопрос «кто отвечает за последствия при сбоях». Эффективность определяет удобство, регуляторика — готовность использовать. Реальный поворотный пункт случится в момент «готовности к использованию».

9. Дайте совет по самообеспечению участникам «крипто-фондового рынка»: сталкиваясь с всё более сходной волатильностью двух классов активов, какова ваша стратегия хеджирования? Какую долю кэша вы оставляете для应对 (отражения) возможных чёрных лебедей?

DaiDai:Параллельно распределяю позиции: акции США (большая доля крупных, малая доля мелких бумаг), крипто (на данный момент доверяю только BTC и ETH), драгметалла для диверсификации. Деньги в кэше оставляю на 20% для защиты от рисков. Одновременно выстраиваю собственную логику фиксации прибыли и стоп-лоссов, непрерывно оптимизируя её и повышая процент успешных сделок.

LittleFox:При торговле я использую лишь 1/10 от капитала. Даже при полном займе 10-кратным плечом это эквивалентно полному риску всего депозита. Когда возникают ночные сделки, стратегия преимущественно длинная. Ранее в событии «1011» мои ночные длинные позиции исполнились, но из-за колоссальной волатильности ликвидации не последовало, я даже не почувствовал этого, так как уровня принудительной ликвидации не было. Впоследствии я спокойно вышел в плюс.

Хочу возразить против предпосылки вопроса: крипторынок с учетом иссякания ликвидности больше не может двигаться синхронно с акциями США. Чтобы вести инвестиции грамотно, рекомендуется размещать большую часть капитала именно в фондовом рынке.

Echo:Высокосортные активы фондового рынка для хеджирования дикой природы крипто. Больше долей выделю на акции США, генерирующие стабильный денежный поток и имеющие оценку с полом. В первую очередь это «семерка». Параллельно жестко лимитирую крипто-позиции и плечи. Прибыль от излишней волатильности криптовалют буду регулярно изымать и добавлять в фондовый портфель.

Frank:Для меня лично в 2026 году около 80% свободных инвестиций будет находиться в рамках системы акций США.

Не из-за пессимизма по Crypto, а потому что людям легко жить в ловушке собственных зависимостей. Поколение, пережившее DeFi Summer, часто питает иррациональные ожидания возрождения блочной сети.

Для меня важнее сохранять достаточный кэш/стейблкоины, контролировать частоту сделок и не гнаться за каждой возможностью, принимая тот факт, что мне не обязательно выигрывать на каждом рынке сразу.

Keaton:Не шортите крупные акции, сохраняйте здоровое плечо.

Ariaina:Настоящее хеджирование — не навык, а малые позиции с низким плечом, достаточный денежный поток и дисциплина не давать эмоциям нажимать кнопку ордера. Рынок непредсказуем, а эмоции — нет. Если пустить эмоции на плечо, взорвутся не позиции, а ваше мышление.