Новое интервью с Артуром Хейсом: фиат продолжит обесцениваться, рост числа пользователей — ключевая проблема для Web3-компаний

Гость: Артур Хейс, сооснователь BitMEX

Подготовка и перевод: LenaXin, ChainCatcher

Введение от редакции ChainCatcher

Данный материал подготовлен на основе глубокого интервью из подкаста Tokened Podcast с миллиардером в сфере криптовалют, сооснователем BitMEX Артуром Хейсом. Хейс делится своим уникальным взглядом на богатство, риски и свободу, которую дарят путешествия. От управления рыночной волатильностью до способов познания мира — он раскрывает ключевые инсайты своего пути. Эти уроки актуальны как для криптовалютного рынка, так и для личной философии.

（一）Путь Хейса в индустрию: от традиционных финансов к криптомиру

Tokened: Чем вас изначально привлек биткоин и как вы пришли в эту сферу?

Arthur Hayes: Я занимался маркетмейкерством по ETF в Deutsche Bank и Citibank в Гонконге. После увольнения из Citibank в 2013 году я решил уйти из традиционного финансового сектора.

Поиск работы совпал с тем, что я наткнулся на статьи о биткоине на Zero Hedge и начал его изучать. Белая книга Сатоши Накамото сильно меня впечатлила, тем более что это резонировало с моим увлечением инвестициями в золото.

Весной-летом 2013 года я полностью уверовал в концепцию биткоина. Будучи трейдером, я стал разбираться в том, как работает крипторынок: как открывать лонги и шорты, торговать фьючерсами и производными инструментами. Практический опыт был получен благодаря арбитражным сделкам между Icybit и Mt.Gox.

Этот опыт побудил меня основать биржу деривативов. Между концом 2013 и 2014 годами я занялся предпринимательством вместе с сооснователями Беном Дело и Самом Ридом. Прошло двенадцать лет, и я по-прежнему глубоко погружен в эту отрасль.

（二）Тренды в сфере криптовалют на взгляд Хейса

Tokened: Как вы оцениваете текущие тенденции в сфере криптовалют? Имеет ли место чрезмерный ажиотаж? Должны ли криптовалюты функционировать как средство платежа? Фокус на разработке базовой блокчейн-инфраструктуры? Или на токенизации активов? В каких сферах, по вашему мнению, есть риск образования пузырей?

Arthur Hayes: На мой взгляд, ключевой тренд — это устойчивое обесценивание фиатных денег. Яркий пример — Япония, где соотношение долга к ВВП достигло исторического максимума, что служит образцом масштабной денежной эмиссии. Нарастающие опасения по поводу инфляции делают покупку жилья и продуктов питания недоступной для многих, темпы роста доходов лишь отстают от скорости выпуска новых денег. Именно это формирует самый фундаментальный макроэкономический тренд.

В этих условиях биткоин сохраняет свою обоснованность. До тех пор, пока не будет доказано, что правительства перестанут проводить количественное смягчение, хранение биткоина остается рациональным решением. Несмотря на ценовую волатильность, за 15 лет существования с момента появления первого блока (генезис-блока) в 2009 году биткоин демонстрирует лучшие показатели доходности среди всех активов в истории человечества. Его основная движущая сила — глобальное и постоянное обесценивание фиатных денег.

Tokened: Однако мне кажется, что, взглянув на любые медиа сейчас, можно заметить излишний фокус на торговле в ущерб реальному сектору.

Arthur Hayes: Потребность в активной торговле никуда не денется. Люди отлично осознают, что их доллары, иены и евро неуклонно обесцениваются, но при этом выживать и нести семейные обязательства необходимо. Именно в этом кроется фундаментальная причина вечной ценности биткоина.

（三）Философия путешествий Хейса: исследование мира и укрепление связей

Tokened: Вы отмечали, что сейчас многие состоятельные люди проживают в Сингапуре. Можно ли действительно считать это их домом?

Arthur Hayes: Я увлекаюсь горными лыжами, поэтому большую часть времени провожу на курортах Хоккайдо и остальной Японии. Кроме того, люблю серфинг и кайтсерфинг и прочие занятия на свежем воздухе, всегда придерживаясь образа жизни, максимально близкого к природе.

Tokened: Путешествия меняют ваш взгляд на понятия свободы, власти и денег?

Arthur Hayes: Возможность круглосуточно добираться в любую точку мира стала важной привилегией современного человека. Пандемийные ограничения на передвижение продемонстрировали, что одни готовы мириться с неподвижностью, тогда как другие остро нуждаются в мобильности. Всё зависит от окружающей обстановки и личных предпочтений.

Мировой тренд очевиден: спрос на путешествия неуклонно растет, ежегодно увеличивая общий пробег самолетов и расход топлива. Стремление человечества исследовать мир и налаживать связи — вот в чем заключается неизменная ценность путешествий.

Tokened: Как выглядит ваш привычный день сегодня? Можете описать свое ежедневное расписание?

Arthur Hayes: В сезон катания я обычно ложусь спать около 19–20 часов, встаю в 4 утра. Сначала делаю растяжку, а вечером заранее заготавливаю пищу на весь следующий день, ведь на склоне мне предстоит провести пешком около восьми часов.

（四）Изменения в отрасли: от дефицита кадров к борьбе за внимание пользователей

Tokened: Что было сложнее: запускать собственный проект тогда или делать это сейчас?

Arthur Hayes: Сложности присутствовали всегда, просто они принимали иные формы. Главная проблема BitMEX заключалась в подборе кадров. В то время многие компетентные специалисты отказывались приходить в индустрию криптовалют, из-за чего мы были вынуждены привлекать дорогостоящих кандидатов, которых сегодня даже бы не рассмотрели.

Сегодня ситуация принципиально изменилась: работа в криптоиндустрии стала вполне стандартным карьерным путем. Возьмем например Maelstrom: мы привлекаем отличных выпускников вузов, которые не только обладают хорошей подготовкой, но и подходят к криптоэкосистеме с верным настроем и четкими профессиональными планами. Эта эволюция кадрового потенциала служит свидетельством взросления всей отрасли.

Tokened: Замечаете ли вы, как меняется потребность стартапов в привлечении инвестиций?

Arthur Hayes: На мой взгляд, главная задача для любого Web3-стартапа по-прежнему заключается в привлечении пользовательского внимания. Да, технологические затраты на разработку действительно снизились, однако цена преодоления «барьера внимания» стабильно растет. Будь то закупка рекламы или выплаты партнерам в KOL-сетях, обеспечение притока трафика требует колоссальных финансовых вливаний.

Tokened: При осуществлении инвестиций вы оказываете целевым проектам помощь в формировании стратегии?

Arthur Hayes: Да, через наших старших корпоративных советников.

Tokened: Если бы вы могли дать совет себе самому на этапе запуска бизнеса, какую вещь вам стоило бы изменить в первую очередь?

Arthur Hayes: Нанимать более квалифицированных специалистов.

（五）Выбор цифрового кочевника: полный отказ от интернета, Эйнштейн и мечта об Антарктиде

Tokened: Что бы вы выбрали: полный отказ от интернета на целый год или невозможность путешествовать в течение года?

Arthur Hayes: Полный отказ от интернета на целый год.

Tokened: Если бы вам предоставили возможность отправиться в путешествие с любым историческим деятелем, кого бы вы выбрали?

Arthur Hayes: Альберта Эйнштейна.

Tokened: Не Сатоши Накамото?

Arthur Hayes: Личность Сатоши Накамото должна остаться тайной. Лучшее, что можно сделать для сохранения этой легенды — не встречаться с ним и не раскрывать его настоящее имя.

Tokened: Учитывая вашу любовь к путешествиям, существует ли какое-то место, куда вы еще не ступали, но всегда мечтали побывать?

Arthur Hayes: Антарктида.

Tokened: Берете ли вы с собой в поездки книги или фильмы? Есть ли какое-то конкретное произведение, которое особенно сильно на вас повлияло?

Arthur Hayes: Моя любимая научно-фантастическая серия — «Задача трех тел».

（六）Советы Хейса предпринимателям

Tokened: Если бы вам предстояло дать единственный совет любому предпринимателю, что бы это было?

Arthur Hayes: Фундаментальный принцип заключается в создании продукта, за который пользователи готовы платить реальными деньгами. Сегодня многие основатели сосредотачиваются на разработке решений, которыми восхищаются венчурные фонды, а не реального спроса рынка. И хотя такие проекты легко привлекают инвестиции, при выходе на биржу или продаже компании основатели в итоге рискуют потерять контроль над делом. По сути, они создают функции в формате бесплатных сервисов, которые на самом деле никому не особо нужны.

Чтобы выйти на оценку в 50 миллионов долларов, классическому Web2-проекту зачастую требуется очень длительный период накопления капитала и развития, в то время как новая Web3-компания после запуска собственного токена может достичь сопоставимых показателей буквально за несколько часов. Подобная разница ярко иллюстрирует принципиально иной подход к оценке стоимости в двух различных моделях бизнеса.

Tokened: Ваши основные инвестиции направлены исключительно в Web3 или в гибридные проекты на стыке Web2 и Web3?

Arthur Hayes: Портфель Maelstrom ориентирован преимущественно на приобретение токенов, а не на покупку долей в компаниях. Благодаря нашему пониманию специфики высокорискованного и высоколиквидного крипторынка, мы способны вернуть вложенный капитал в среднем за два года.

Сравните: традиционные инвестиции в капитальную стоимость (equity) предполагают горизонт планирования сроком от семи до десяти лет, что совершенно не согласуется с нашими запросами к оборачиваемости капитала. Мы вовсе не отрицаем ценность таких инвестиций, это чисто стратегический выбор в пользу максимальной эффективности использования средств.

Я ценю подобную гибкость. Криптовалюты — это та сфера, в которой я хорошо разбираюсь. Нам известны проверенные успешные схемы построения токеномических моделей, поэтому мы сознательно сосредотачиваемся на своей узкой нише. Мы занимаемся исключительно тем, что находится в рамках нашего профиля компетенций, не пытаясь слепо осваивать смежные рынки.

（七）Децентрализованные медиа как ключ к прорыву?

Tokened: В рамках вашего проекта BlackFree какую категорию ключевых проектов, по вашему мнению, наиболее не хватает экосистеме на данный момент?

Arthur Hayes: Я рассчитываю на появление полноценных децентрализованных социальных сетей. Сегодня крупные платформы вроде X, Instagram и TikTok монополизируют ценность коммуникаций внутри сообществ, и именно разрушение этого централизованного барьера видится мне главным вектором развития.

Tokened: Вы имеете в виду данные и контент?

Arthur Hayes: Ваши персональные данные и публикации могут быть заблокированы органами власти в любой момент без предупреждения — будь то по решению Илон·Маска или на государственном уровне. Подобная централизованная практика радикально противоречит основополагающим принципам криптодвижения. Мы стремимся гарантировать право собственности на данные и экономическую самостоятельность пользователей, используя инновационные технологии для устранения посреднической монополии правительств и крупных финансовых институтов. Существующая архитектура интернета здесь неизбежно вступает в противоречие с данной целью.

Tokened: А почему вы настаиваете на хранении данных именно в публичном блокчейне?

Arthur Hayes: Основоположникам стоит обращать внимание на недостаточно обслуживаемые узкие ниши. Нет смысла охотиться за громкими именами или «звездами», гораздо продуктивнее формировать собственную систему социальной репутации, заточенную под определенную целевую аудиторию. Начав с grassroots-сообществ, команда сможет последовательно наращивать сетевые эффекты при минимальных издержках, что в перспективе приведет к масштабированию всей экосистемы. Только такой подход гарантирует реальный выход из-под давления платформенных гигантов.

Tokened: Вы всё ещё активны в сфере NFT?

Arthur Hayes: Я не люблю CryptoPunks.

Tokened: Возможно, нам не хватает одного ключевого инструмента? Например, собственной платформы, которую мы напрямую запустим, разработаем и будем использовать исключительно для обслуживания своего комьюнити?

Arthur Hayes: Признаюсь, у меня недостаточно бизнес-опыта или инженерных знаний, чтобы единолично перезапустить социальные сети. Но я твердо убежден: для решения этой задачи необходим пул амбициозных предпринимателей — на сегодняшний день такого прорыва еще не совершили. Ключевым шагом должно стать продвижение идеи децентрализации медиа при полной поддержке всего крипто-комьюнити.

Что касается господина Маска? Судя по всему, его амбиции лежат совсем в другой плоскости. Его конечная цель — максимальная централизация экосистемы вокруг X, использование собранных массивов данных для обучения искусственного интеллекта и их последующая интеграция в робототехнические системы. В его задумке прослеживается внутренняя логика, однако этот подход абсолютно противоречит самой идее децентрализации.

（八）Будущее индустрии: куда движется крипто и какие перспективы ждут?

Tokened: Какими вы видите перспективы индустрии криптовалют в ближайшей пяти-десятилетней перспективе? Какой вектор дальнейшего развития вы ожидаете увидеть?

Arthur Hayes: Безусловно, ожидается существенный рост цен. Однако куда важнее показатель численности пользователей. Моя цель — формирование реальной полезной экосистемы, включающей 2 миллиарда активных криптокошельков. Для достижения такого масштаба текущая пользовательская база должна увеличиться как минимум в сто раз.

Tokened: Каким образом вы предлагаете ясно донести до будущих пользователей смысл присоединения к Web3?

Arthur Hayes: Я рекомендую начинающим инвесторам приобрести небольшую позицию в биткоине, внимательно изучить белую книгу Сатоши и обсудить материалы с друзьями. Сам этот процесс автоматически разделит участников на два лагеря: одних убедит в его революционном потенциале, других убедятся, что это обман. Исходя из возникших убеждений, каждый уже сможет дальше самостоятельно углубляться в криптографику и искать инструменты под свои личные финансовые задачи.