Битва биржевых токенов пяти крупнейших бирж: кто на этот раз окажется темной лошадкой?

Автор: Юэ Сяоюй

В последнее время крупные биржи проявляют активную деятельность: сначала OKX продемонстрировала стремительный рост курса собственного токена $OKB, затем Bitget объявил $BGB официальным токеном публичной сети Morph.

Почему же биржи в последнее время так активно манипулируют своими платформенными токенами?

С одной стороны, из-за смягчения регуляторной политики в США участникам рынка необходимо использовать текущее окно возможностей, чтобы оперативно наделить полезностью платформенные токены и подготовить почву для будущего;

С другой стороны, тренд на сближение крипто- и фондового рынков делает платформенные токены бирж одними из немногих по-настоящему ликвидных активов в индустрии, которые подкрепляются реальной бизнес-деятельностью. Рынок начинает переоценивать их фундаментальную стоимость.

Давайте подробно рассмотрим пятерку ключевых игроков этой битвы за платформенные токены бирж, чтобы составить полное представление о общей картине противостояния.

$BNB от Binance

Binance начала внедрять утилитарность BNB ещё на ранних этапах, а сценарии использования BNB являются самыми широкими среди всех биржевых токенов.

От участия в новых листингах на Launchpad/Launchpool биржи до аллокаций через кошелёк Alpha и оплаты комиссий Gas в сети BSC, BNB аккумулирует и обеспечивает движение стоимости по множеству направлений экосистемы Binance.

Именно поэтому капитализация BNB давно превыла отметку в миллиард долларов, входя в тройку крупнейших токенов всей индустрии блокчейн.

В будущем Binance продолжит постепенно проникать на самые передовые рубежи ончейн-разработок и выпуска цифровых активов, где BNB будет выступать крайне важным передовым инструментом и связующим звеном ценности.

$OKB от OKX

Деятельность OKX в сфере торговой площадки и управления кошельками требует раздельного рассмотрения.

Торговая биржа является фундаментом OKX, однако она постоянно уступает в конкурентной борьбе Binance, не только не сумев пробиться в абсолютные лидеры, но и вызывая критику со стороны сообщества из-за многочисленных проблем с проведением листингов.

Однако OKX выбрала альтернативный путь, заранее заручившись сильными позициями в ончейн-сегменте. Их Web3-кошелёк безоговорочно лидирует, уже захватив основные потоки трафика входа в мир Web3.

К сожалению, экосистема собственной публичной сети OKX исторически испытывает дефицит проектов и значительно уступает экосистеме BSC.

Это создает структурные пробелы в функциональности $OKB: ему не хватает столь ярко выраженного эффекта накопления капитала, как у $BNB.

Понимая эту проблему, OKX в последнее время инициировала резкий рост курса $OKB, стремясь активировать экосистему публичной сети X Layer через курсовую динамику.

Наглядным тому подтверждением служит то, что многие проекты уже успешно запустились в экосистеме X Layer, используя накопленную активность сообщества.

В долгосрочной перспективе $OKB играет критически важную роль в стратегическом позиционировании OKX, его точно не собираются сбрасывать со счетов, так что шансы на прорыв вполне реальны.

$BGB от Bitget

Bitget непрерывно интегрирует свою экосистему: сначала токены кошелька $BWB были объединены с $BGB, а теперь $BGB стал официальным токеном публичной сети Morph.

По своей архитектуре Bitget во многом напоминает OKX: у компании невероятно сильный бизнес-направление кошельков, ранее достигшее опережающего рывка благодаря приобретению Bitkeep, однако в сегменте разработки публичных сетей наблюдаются пробелы.

Ранее Bitget поддерживала собственную публичную сеть Morph, которая постоянно сталкивалась с трудностями масштабирования. Теперь компания вышла напрямую на рынок, объединив торговую площадку, кошелёк и публичную сеть через единый механизм $BGB.

В целом, Bitget представляет собой весьма агрессивного игрока на рынке: в последнее время $BGB уже неоднократно демонстрировал мощные ралли, а постоянная подача позитивных новостей делает её серьёзным конкурентом в этой битве за платформенные токены бирж.

$MNT от Bybit

По сути, у Bybit нет официального биржевого платформенного токена, а $MNT выступает нативным токеном публичной сети Mantle, которую поддерживает данная биржа.

Тем не менее связь между Bybit и Mantle очень глубока:

В 2021 году, воспользовавшись всплеском интереса к DAO, Bybit учредила собственный децентрализованный орган — BitDAO. Его задача заключалась в создании криптографического казначейства, куда Bybit инвестировала сотни миллионов долларов.

Нативным токеном BitDAO является BIT, крупный объем которого принадлежит самой Bybit.

Зачем понадобилась такая структура DAO?

Основная причина кроется в вопросах соблюдения нормативных требований: формат DAO позволял привлекать сообщество к управлению, избегая потенциальных юридических рисков, связанных с централизованными биржевыми токенами.

Однако решение проблемы соответствия породило новые операционные сложности: Bybit не могла напрямую интегрировать свои сервисы через токен BIT или оперативно наделить его полезностью, лишившись важного инструмента конкуренции с другими биржами.

Поэтому в 2023 году BitDAO трансформировалась в Mantle Network, осуществив конвертацию токенов BIT в MNT в пропорции 1:1.

В настоящее время сеть Mantle стала гораздо более спокойной, а динамика цены токена MNT оставляет желать лучшего.

Если подвести итог, среди ведущих бирж Bybit располагает самым слабым платформенным активом, однако в будущем они могут предпринять шаги для развития этого направления, что делает проект привлекательным местом для поиска недооцененных возможностей.

$GT от Gate

Прежде всего, можно ли считать Gate одной из пяти крупнейших криптобирж?

Здесь существуют определённые разногласия. Как известно, под маркетинговой формулировкой «топ-5» обычно скрывается сразу десять крупных игроков.

Тем не менее, в текущем рыночном цикле Gate демонстрирует высокую активность, обладает огромной вовлечённостью в комьюнити, а объём торгов деривативами объективно входит в первую пятёрку.

По сравнению с OKX и Bitget, ончейн-направление Gate выглядит менее заметным на поверхности, но обладает扎实的ной силой: здесь имеется собственная публичная сеть GateChain, а направление Gate Wallet продолжает устойчивое развитие.

Резюме

Судя по сценариям применения платформенных токенов, векторы действий ведущих бирж полностью совпадают: интеграция нескольких бизнес-линий, наделение полезности платформенному активу и создание искусственной дефляции через механизмы выкупа и уничтожения (buy-and-burn), что повышает стоимость монеты и дополнительно стимулирует развитие собственных публичных сетей.

Помимо Binance, экосистемы публичных сетей остальных топ-бирж оставляют желать лучшего, однако все они прикладывают существенные усилия для прорыва:

Наиболее активны позиции OKX, работающей над развитием X Layer;

За ними следует Bitget, сменившая руководство и осуществляющая консолидацию вокруг Morph;

Далее расположена Bybit: несмотря на наличие Mantle, коммерческие показатели остаются скромными;

И замыкает список Gate, чьи направления публичных сетей и кошельков пока не продемонстрировали выдающихся достижений.

С точки зрения рыночной капитализации, единственный актив, преодолевший отметку в миллиард долларов, — это BNB от Binance. Капитализация платформенных монет остальных бирж колеблется около 5 миллиардов долларов, оставляя значительный потенциал для дальнейшего роста.

Кто же в рамках текущего цикла сможет стать следующим платформенным токеном с капитализацией свыше миллиарда долларов?