Правда, которую не расскажут крипто-KOL: четыре заблуждения при запуске новых проектов и их опровержение данными

Автор: rosie, крипто-KOL

Подготовил: Felix, PANews

Крипто-твиттер (CT) постоянно учит вас, как выпускать токены: сначала накопить 100 тысяч подписчиков, повысить вовлеченность через задания, привлечь инвестиции от венчурных фондов первого круга, держать объем обращающихся токенов при эмиссии на уровне 2% и максимально раскачивать проект в неделю токенизации (TGE).

Проблема заключается в следующем: всё это полная чушь.

Недавно Simplicity Group опубликовала исследовательский отчет, в котором проанализирована 50 000 показателей по 40 крупным запускам токенов в 2025 году. Результаты показывают, что традиционный подход, продвигаемый в CT, не работает на практике.

Ложь о вовлеченности

Все (включая самого автора) одержимы метриками в Твиттере. Лайки, репосты, комментарии, охват — все эти пафосные показатели. Проекты тратят тысячи долларов на engagement farming, платформы заданий и покупку подписчиков.

Корреляция с ценовой динамикой за одну неделю: практически нулевая.

Регрессионный анализ Simplicity Group показал, что коэффициент детерминации R² между показателями вовлеченности и ценовой динамикой составляет всего 0,038. Проще говоря: вовлеченность практически не объясняет успех токена.

Лайки, комментарии и репосты фактически демонстрируют легкую отрицательную корреляцию с ценовым поведением. Это означает, что проекты с более высокой вовлеченностью иногда показывают худшие результаты. GoPlus, SonicSVM и RedStone постоянно публикуют контент, но их пользовательская активность не пропорциональна размеру их аудитории.

Единственным показателем, продемонстрировавшим положительную корреляцию, оказался неожиданно объем репостов за неделю до запуска. Значение p равно 0,094, что едва ли имеет статистическую значимость, но даже в этом случае корреляция остается слабой.

Таким образом, тратя деньги на покупку троллей со стороны и тщательно организуя сложные задания, вы просто «сливаете» капитал впустую.

Миф о низком объеме обращения

CT одержима проектами с формулой «низкий объем обращения — высокая FDV». Идея заключается в том, чтобы выпустить токен с минимальным объемом обращения, создать искусственный дефицит и наблюдать, как цена взлетает.

Но на практике это снова оказывается ошибкой.

Доля начального объема обращения от общего предложения не имеет никакой связи с ценовой динамикой. Исследование показывает, что здесь нет никакой статистически значимой корреляции.

Настоящую важность представляет размер начальной рыночной капитализации в долларах.

R² равен 0,273, скорректированный R² равен 0,234; связь между ними довольно ясна: на каждую увеличенную на единицу начальную рыночную капитализацию (IMC) доходность через неделю снижается примерно на 1,37 единицы.

Проще говоря: при увеличении начальной капитализации в 2,7 раза ценовая динамика в первый месяц падает примерно на 1,56%. Эта связь настолько тесна, что её можно почти назвать причинно-следственной.

Урок: дело не в проценте разблокированных токенов, а в общей долларовой стоимости, поступающей на рынок.

VC  поддержки иллюзия

“Вау, они привлекли 100 миллионов долларов от a16z, это гарантированно улетит в космос!”

За кадром: вместо этого ничего похожего не произошло.

Корреляция между привлеченным объемом финансирования и доходностью за неделю составляет 0,1186 при p = 0,46. Корреляция между объемом финансирования и доходностью за месяц равна 0,2 при p = 0,22.

Оба показателя статистически незначимы. Фактически количество привлеченного проектом капитала никак не связано с производительностью его токена.

Почему? Чем больше собрано средств, тем выше, как правило, оценка проекта, а значит, нужно преодолевать более сильное давление продаж. Дополнительные средства не превращаются магическим образом в лучший токен.

Однако CT воспринимает аннунссы о финансировании как сигнал к покупке. Это всё равно что оценивать качество ресторана по тому, сколько арендной платы платит его владелец.

Прекрасный пример: проекты, собравшие огромные средства в ходе исследования, далеко не всегда показывают лучшие результаты, чем те, чье финансирование было ограниченным. Привлечение 100 млн долларов не гарантирует лучшей токеномики или более сильного комьюнити по сравнению с раундом в 10 млн долларов.

Заблуждение о тайминге хайпа

Традиционная точка зрения гласит: самые важные сообщения следует сохранять на неделю запуска проекта, чтобы максимально создать атмосферу “FOMO” и привлечь внимание всех к моменту листинга токена.

Но данные свидетельствуют об обратном.

После запуска проекта вовлеченность пользователей падает. Они переключаются на следующий проект с эйрдропом, а ваш тщательно подготовленный контент остается без внимания.

Проекты, которые стабильно сохраняют хорошие показатели, создают узнаваемость еще до недели запуска, а не во время неё. Они понимают, что внимание до запуска приносит реальных покупателей, в то время как интерес в неделю запуска привлекает лишь «прохожих». Уровень вовлеченности достигает пика перед TGE, когда выходит анонс запуска, а не после него, когда все уже переключаются на следующую возможность.

То, что действительно работает

Если вовлеченность в Твиттере, низкий объем обращения, поддержка VC и тайминг хайпа не имеют значения, то что же действительно важно?

Реальная полезность продукта

Проекты, самостоятельно генерирующие контент (например, Bubblemaps с функциями ончейн-исследований или Kaito с отслеживанием нарративов), показывают лучшие результаты, чем аккаунты, ориентированные преимущественно на мемы. Bubblemaps и Kaito обладают огромной и стабильной вовлеченностью пользователей, поскольку их продукты позволяют естественно создавать контент, насыщенный альфа-инсайтами.

Сохранность торгового объема

Токены, сохраняющие торговый объем после первоначального хайпа, демонстрируют значительно лучшие ценовые показатели. Коэффициент ранговой корреляции Спирмена（PANews прим.: непараметрическая мера, измеряющая зависимость между двумя переменными)составляет −0,356（p = 0,014）— токены, объем торгов которых существенно снижается, как правило, показывают худшую динамику цены. Через месяц после эмиссии квартиль с наибольшим сохранением торгового объема（PANews прим.: один из видов квартиль в статистике, представляющий собой разбиение упорядоченного ряда значений на четыре равные части, где три разделительные точки и есть квартили）статистически значительно превосходит остальные по медианному и среднему ценовому показателю.