Скрытые риски криптовалютного рынка: что произойдёт, если Telegram прекратит работу?

Авторы: Chi Anh и Ryan Yoon

Этот отчет подготовлен Tiger Research, в котором анализируются скрытые риски, связанные с незаменимой зависимостью рынка криптовалют от Telegram, а также рассматривается структурная уязвимость, выявленная запретом на Telegram во Вьетнаме.

Ключевые выводы

• Риск зависимости от платформы раскрыт: В июне 2025 года запрет на Telegram во Вьетнаме привел к снижению активности пользователей в основных крипто-сообществах на 45% за несколько дней. Этот инцидент подчеркивает ключевую структурную уязвимость: криптоиндустрия критически зависит от единственной незаменимой коммуникационной платформы.

• Отсутствие жизнеспособных альтернатив: Несмотря на изучение Discord, Signal и локальных мессенджеров, никто не смог воссоздать сочетание глобального охвата, функций конфиденциальности и нативного пользовательского опыта для крипты, которое предлагает Telegram. В настоящее время ни одна другая платформа не сопоставима с этим набором характеристик по масштабу.

• Усиление глобального регуляторного давления: Правительства многих стран усиливают цензуру в отношении Telegram под предлогом «цифрового суверенитета», реагируя на его позицию отказа от обмена данными и мониторинга. Однако недавно Telegram начал сотрудничать с властями в ряде конкретных юрисдикций, временно сняв некоторые опасения в ключевых рынках.

1. Роль Telegram на рынке криптовалют

Благодаря мощной защите конфиденциальности, масштабируемым групповым чатам и интеграции ботов, Telegram стал основной коммуникационной платформой для глобальных крипто-сообществ. Эти особенности делают его выбором №1 для KOL и новых проектов при построении комьюнити. Участники рынка активно используют Telegram как основной канал взаимодействия.

Сегодня Telegram играет центральную роль в структуре рынка криптовалют. Его присутствие часто принимается как должное, но когда мы представляем масштабные мероприятия без Telegram (например, Token2049), становится очевидной степень его глубокой интеграции — участникам пришлось бы обмениваться профилями LinkedIn. Такая картина явно была бы чуждой крипто-среде. На данном этапе представить экосистему криптовалют без Telegram невозможно.

2. Полный запрет Telegram во Вьетнаме

Официальный указ о запрете Telegram был опубликован 21 мая. Источник: thuvienphapluat

21 мая 2025 года Министерство информационных и коммуникационных технологий Вьетнама по требованию Министерства общественной безопасности выпустило приказ № 2312/CVT-CS, обязав всех телеком-операторов заблокировать сервис Telegram внутри страны до 2 июня.

Этот шаг мгновенно вызвал хаос во всей криптоэкосистеме Вьетнама. Вьетнам является одной из стран с наибольшей базой пользователей Telegram в мире, и, как и многие другие рынки, его внутренний крипто-сектор сильно зависит от этой платформы как основного канала коммуникации. Запрет лишил местные крипто-проекты и пользователей жизнеспособных альтернатив. Хотя многие перешли на использование VPN для сохранения доступа, этот обходной путь является лишь временным и неполным решением.

Для обычных пользователей со средним интересом к криптовалютам доступ к Telegram через VPN оказался слишком неудобным. В результате многие полностью вышли из сообщества. Всего за несколько дней среднее количество просмотров в десяти крупнейших крипто-сообществах Вьетнама упало более чем на 45%.

Сообщества спешно переходят на Discord в качестве альтернативной платформы. Источник: Telegram

В ответ организаторы сообществ начали изучать и продвигать альтернативные платформы. Активность серверов Discord для Вьетнама резко возросла, тогда как некоторые группы попытались использовать такие локальные мессенджеры, как Zalo, чтобы привлечь пользователей, ищущих более легкий и простой интерфейс.

Тем не менее, эти замены не смогли воспроизвести уникальное сочетание удобства использования, конфиденциальности и нативных крипто-функций, предлагаемых Telegram. Несмотря на запрет, большинство пользователей все еще полагаются на Telegram через VPN — что является обходным путем, а не полноценной заменой.

3. Есть ли жизнеспособные альтернативы Telegram?

Регуляторное давление на Telegram обнажило структурную уязвимость криптоиндустрии: ее сильную зависимость от единственной коммуникационной платформы.

Как показал случай во Вьетнаме, немедленной реакцией на запрет стало широкое использование VPN. Хотя это дало краткосрочный обходной путь, оно создало серьезные препятствия для рядовых пользователей. Несмотря на рост институционального участия в криптовалюте, розничные инвесторы по-прежнему занимают значительную долю рыночной активности. В период трансформации, когда рынок пытается выйти за рамки своей ранней аудитории, зависимость от Telegram стала препятствием для более широкого принятия.

Это побудило отрасль активно искать альтернативные платформы. Discord стал предпочтительным решением для многих вьетнамских сообществ благодаря поддержке общения в реальном времени и среде, ориентированной на разработчиков. Однако ему не хватает мобильно-ориентированной простоты Telegram. Другим кандидатом является Signal, рекламирующий мощные функции безопасности, но предлагающий ограниченный инструментарий для нативных крипто-сценариев использования, что делает его неполной альтернативой.

Источник: Similarweb

Другие мессенджеры, такие как Zalo или WhatsApp, обычно имеют аудиторию, ограниченную определенными регионами. Это изначально противоречит глобальной природе крипто-экосистемы, которая по умолчанию требует трансграничного общения.

В конечном итоге криптоиндустрия еще не нашла жизнеспособной альтернативы Telegram. Хотя его технические преимущества, такие как анонимность, конфиденциальность и интеграция ботов, обеспечивают его устойчивое доминирование, фундаментальная проблема носит структурный характер.

В настоящее время нет ни одной широко распространенной коммуникационной платформы, способной бесшовно работать трансгранично. Из-за различий в коммуникационных предпочтениях разных стран поиск единой альтернативы, удовлетворяющей глобальные потребности крипто-экосистемы, остается огромной задачей.

Telegram занимает редкое положение в сфере коммуникаций. Он не доминирует на каком-либо одном национальном рынке и для многих пользователей не является основным приложением. Однако во множестве различных регионов он часто выступает вторым по использованию мессенджером. Это уникальное положение универсальной вторичной платформы наделяет Telegram фактической нейтральностью, пересекающей границы. Именно эта внерегиональная принадлежность делает его таким трудным для замены.

4. Растущие регуляторные риски вокруг Telegram

Несмотря на отсутствие жизнеспособных альтернатив, правительства многих стран, включая Вьетнам, усиливают цензуру в отношении Telegram под предлогом «цифрового суверенитета».

Это во многом обусловлено жесткой политикой конфиденциальности Telegram и его общей позицией отказа от передачи данных пользователей (за исключением нескольких крупных юрисдикций). Для многих правительств невозможность мониторинга криптографической связи на платформе остается главной проблемой.

Эти опасения все чаще превращаются в регуляторные меры. Страны, уже принявшие меры против Telegram, обычно следуют одному из трех подходов. Первый — полный запрет, часто сопровождаемый продвижением внутренних аналогов. Второй включает временные блокировки, применяемые в ответ на конкретные события (например, нарушения законодательства или напряженность, связанную с выборами). Третий — избирательная фильтрация, при которой правительство разрешает доступ к приложению, но блокирует определенные каналы или ограничивает его скорость.

Прецеденты, созданные этими случаями, предвещают дальнейшее ужесточение контроля в будущем. В настоящее время несколько стран рассматривают возможность введения полного или частичного запрета на Telegram. Хотя политические обоснования в каждой стране варьируются, модели регулирования становятся все более единообразными. Правительства обычно оправдывают ограничения безопасностью государства, несоблюдением местного законодательства или рисками для общественного порядка.

В этом контексте то, как Telegram отреагирует, становится ключевой переменной. Хотя триггеры различаются в разных юрисдикциях, суть проблемы одинакова: Telegram не желает или не может соответствовать местным требованиям комплаенса. В странах со строгим регулированием терпимость к несоoperationствующим платформам значительно снизилась.

Тем не менее, появляются признаки изменения стратегии Telegram. После ареста генерального директора Павла Дурова компания начала предпринимать шаги для повышения уровня соответствия. Ярким примером стала публикация отчета о прозрачности, раскрывающего IP-адреса и номера телефонов нарушителей, однако это применяется только в юрисдикциях с сильными демократическими институтами.

Несмотря на ограниченный охват, Telegram сейчас демонстрирует большее желание сотрудничать с требованиями правительств, чем раньше. Ожидается, что этот сдвиг снизит риск немедленных санкций на таких ключевых рынках, как США.

5. Что произойдет, если Telegram будет полностью запрещен?

Шансы на полный глобальный запрет Telegram остаются низкими, но опасения правительств по всему миру реальны и растут. Если такое случится, первоначальной реакцией пользователей, вероятно, станет увеличение использования VPN, как это было во Вьетнаме. Однако, как отмечалось выше, это решение является лишь краткосрочным костылем.

В случае тотального запрета пользователи начнут мигрировать на альтернативные сервисы. Как обсуждалось ранее, наиболее жизнеспособной альтернативой станут не клоны Telegram или локальные мессенджеры. С большей вероятностью внимание привлечут платформы, обладающие свойственной Telegram внерегиональной нейтральностью.

Недавний рост популярности Signal делает его потенциальным кандидатом. Однако более сильным конкурентом может стать скоро запускаемый сервис XChat от X. Учитывая глубокую интеграцию X с крипто-сообществом, XChat сможет обеспечить мощный выход на рынок, используя свою существующую базу пользователей.

Однако более прямой риск кроется в потенциальном влиянии на фонд TON. Хотя фонд TON официально отделен от Telegram, между ними тесные связи. Нативные игры формата T2E (Telegram to Earn) на платформе всегда были ядром роста экосистемы TON. Удобный доступ к кошельку TON непосредственно в интерфейсе Telegram также является ключевым преимуществом.

Расширение мер запрета превращает эту интеграцию в точку уязвимости. Если доступ к Telegram будет заблокирован, процессы привлечения пользователей и транзакций в приложениях, интегрированных с TON, будут немедленно затронуты. Воздействие сохранится даже в том случае, если сама блокчейн-сеть продолжит работу. Поскольку рынок рассматривает Telegram и TON как единое целое, проекты на базе TON напрямую столкнутся с репутационными и операционными рисками.

Хотя вероятность глобального запрета Telegram невысока, отрасли придется принять реальность: доступных альтернатив мало. В более широком смысле криптоэкосистема зависит не только от Telegram, но и от множества единственных точек отказа в своей инфраструктуре. Если эти структурные уязвимости не будут устранены, индустрия останется подверженной внезапным внешним ударам.

Путь вперед очевиден. Снижение чрезмерной зависимости и диверсификация платформ больше не являются опцией. Это необходимая стратегия выживания.