Интервью с Мануэлем Штоцем: за 30 дней проведён молниеносный сбор средств на $558 млн, 110 институциональных инвесторов под его руководством направляются к «новому цифровому континенту Telegram»

Волна листинга публичных компаний, формирующих криптографические стратегические резервы, охватила глобальные финансовые рынки. От MicroStrategy Майкла Сэйлора, ставшего первооткрывателем, до стремительного роста Bitmine под руководством Тома Ли, капитал в ожидании ищет следующий момент взрывного роста для «криптоакций».

TON Strategy (NASDAQ: VERB) появилась на свет под пристальным вниманием общественности — всего за 30 дней компания завершила раунд PIPE-финансирования на 558 млн долларов США, привлекши инвестиции свыше 110 международных институциональных инвесторов.

Курирует эту волну мобилизации капитала финансовый ветеран из Лондона Мануэль Штоц. От инвестиционного партнёра Goldman Sachs до основателя Kingsway Capital и теперь исполнительного председателя TON Strategy — в отрасли его называют «Майклом Сэйлором мира TON», который приводит ведущие институты Уолл-стрит на рынок, превращая TON в главный финансовый двигатель глобального цифрового нового континента Telegram.

Данный материал представляет собой сокращённую версию интервью из программы «TON of Alpha», позволяющую глубже изучить карьеру Мануэля Штоца, видение биткоина и концепции «Satorica», а также стратегическое позиционирование TON Strategy и потенциал её роста.

«TON of Alpha» (@TONofAlpha) — открытое шоу-интервью для институциональных инвесторов и разработчиков, направленное на объединение экосистемы с базой в 1 млрд пользователей. Проект выпущен совместно TONX и KTON, которые являются ранними майнерами TON и ключевыми участниками разработки начиная с 2021 года.

Ведущий: Mr. Z (@69420MrZ) 

Гость: Manuel Stotz (@ManuelStotz)

Предпринимательский дух элиты Уолл-стрит: от развивающихся рынков к криптоиндустрии

Карьера Мануэля Штоца началась с постов инвестиционного партнёра в Goldman Sachs (GSIP) в преддверии финансового кризиса и во время него, менеджера портфеля и партнёра в THS Partners LLP. За это время он накопил богатый опыт работы в ведущих финансовых институтах, таких как Blackstone, Fortress и Rothschild.

В начале 2010-х годов он основал Kingsway Capital, управляющую активами на сумму свыше 1,5 млрд долларов США, сосредоточившись на инвестициях в передовые и развивающиеся рынки Ближнего Востока, Африки и Бангладеш.

«Поворотным моментом в моей карьере стало собственное наблюдение за нестабильностью валют на развивающихся рынках», — рассказывает Штоц в интервью. «Я помню купюру в 100 триллионов зимабвеийских долларей в своём кармане, которая практически не имела ценности. Именно это помогло мне понять смысл создания биткоина и способность криптовалют решать реальные проблемы будущего. Будущее уже существует, оно просто пока распределено неравномерно».

Именно это предпринимательское стремление «сделать мир лучше с помощью технологий» побудило Kingsway на долгие годы сосредоточиться на инвестициях в развивающиеся и перспективные рынки. В портфель компании вошли более 50 блокчейн-проектов, включая Animoca Brands, Blockchain.com и CoinDCX.

Теперь он переносит этот же подход в экосистему TON и Telegram — привлекая ликвидность с крупнейшего американского рынка капитала в TON и выводя нарратив о массовом внедрении криптовалют на беспрецедентный уровень.

Открытие «цифрового нового континента»: Telegram — это Америка, а TON — экономический слой

Рассматривая блокчейн скорее как «сетевой континент» (Network Continent), нежели концепцию «Сетевого государства» (Network State), Штоц ещё в 2020 году предложил термин «Satorica» (Satoshi + America).

«Появление биткоина подобно тому, как человечество 500 с лишним лет назад открыло Америку — нашло новый участок земли в сети, чтобы построить новую жизнь, свободу и право собственности.

Это напоминает путешествие на „Мэйфлауэре": этими первопроходцами были не дворяне, а простые люди, которые с помощью убеждения и алгоритма Proof of Work строили на новом континенте улучшенный порядок. Сегодня криптомир делает то же самое».

В будущем мире блокчейна, описанном Штоцем, «роль TON по отношению к Telegram аналогична роли доллара США в Америке. В рамках видения Satorica Telegram больше напоминает „Континент Америки", TON выступает его блокчейном, а биткоин становится расчётной единицей, сравнимой с золотом».

Telegram имеет наибольшие шансы стать суперприложением, а TON — это «уникальный актив (N-of-1)»

Начиная с момента основания Фонда TON, Мануэль Штоц неизменно входил в состав совета директоров, а с января 2025 года вплоть до завершения своего срока исполнял обязанности председателя, выполняя ключевую стратегическую роль в продвижении TON на американские и мировые финансовые рынки.

«TON — это актив категории N-of-1, уникальный в мировом масштабе», — отмечает Штоц. Несмотря на то что Ethereum и Solana лидируют в сфере стейблкоинов и инфраструктуры, фундаментальным преимуществом TON является поддержка огромной дистрибуционной базы Telegram, которую невозможно воспроизвести ни одной публичной блокчейн-сети.

Telegram обладает сегодня более чем миллиардом активных пользователей в месяц, являясь второй по величине платформой для общения на Западе после WhatsApp. Однако в западном мире до сих пор не появилось настоящего суперприложения (Super App), подобного WeChat.

«Среди мировых социальных сетей только WhatsApp, Facebook, Instagram, WeChat и TikTok превосходят Telegram по масштабам, но ни одна из этих платформ сейчас не интегрирована с блокчейном. Telegram — единственное суперприложение такого масштаба, которое одновременно может работать с криптовалютами», — отмечает Стотц.

30-дневное чудо привлечения капитала: почему 110 институциональных инвесторов бросились покупать TON Strategy (VERB)?

4 августа 2025 года Verb Technology объявила об изменении названия на TON Strategy Co., завершив беспрецедентную PIPE-трансакцию на сумму 558 млн долларов США при участии таких крупных игроков, как Kingsway Capital, Blockchain.com и Vy Capital (крупнейший сторонник Илона Маска).

Главный инициатор этой молниеносной эмиссии — Мануэль Штоц. Он официально стал исполнительным председателем TON Strategy и получил в отрасли прозвище «Майкл Сэйлор мира TON».

Тем не менее успех этого размещения не случаен. Объясняет Штоц: «Мы не говорим, как другие блокчейны: „Наша технология сильнее, у нас пока нет пользователей, но верьте нам". У TON уже есть база в 1 млрд пользователей Telegram в качестве нативной дистрибуции. Это крайне уникальный нарратив и простая, но убедительная инвестиционная логика».

В интервью «TON of Alpha» Штоц далее раскрывает ключевую логику, заставившую 110 ведущих институциональных инвесторов без колебаний сделать ставку на TON Strategy:

Эффект спирали премии (premium flywheel): Акция VERB в настоящее время торгуется примерно с премией 1,5 к стоимости чистых активов. Это означает, что каждый рост TON-токена на 1 доллар вызывает более значительный рост акции VERB. По мере увеличения стоимости каждого актива и непрерывного расширения рыночной капитализации и балансовой стоимости коэффициент премии будет только расти.

Вечный двигатель капитала: Рост акций MicroStrategy, опередивший даже NVIDIA в период ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, доказывает способность подобных компаний функционировать в режиме «постоянного капитала» (Permanent Capital). В отличие от ETF, такие структуры не продают токены пассивно в ответ на выкуп акций, а наоборот, могут постоянно расширять пул активов за счёт выпуска новых акций, обратного выкупа или стейкинга.

Монопольный доступ к рынку: Большинство институциональных инвесторов, пенсионных фондов и университетских эндумент-фондов ограничены законодательством в покупке только акций и не могут напрямую владеть криптовалютой. VERB служит их единственным легальным каналом для получения воздействия (exposure) на TON. Фактически в проект через Kingsway уже входят такие игроки, как Sequoia, Benchmark, Ribbit, а также трастовые фонды ряда американских университетов Лиги Плюща.

Единственный косвенный инструмент инвестиций в Telegram: Telegram в настоящее время является частной компанией на 100%, принадлежащей Павлу Дурову. VERB работает как «прокси-акция» Telegram, публично размещая его блокчейн TON и позволяя мировым акционерным инвесторам косвенно участвовать в росте экономики платформы в 1 млрд пользователей.

Стабильный денежный поток со стейкинга: В отличие от MicroStrategy, которая лишь накапливает биткоины, VERB получает ежегодную доходность в размере 4–5% за счёт стейкинга TON. Текущий объём холдингов позволяет генерировать денежный поток в размере 30 млн долларов ежегодно. Это означает, что у VERB работают два двигателя роста: «повышение стоимости активов + стабильный денежный поток».

Краткосрочное временное окно: TON ещё не вышел на крупные американские площадки, такие как Coinbase и Robinhood. Их подключение неизбежно вызовет массовый приток капитала. VERB предлагает не маргинальную возможность для инвестиций, а историю роста, которая ещё не получила полной оценки на финансовых рынках.

«Мы с первого дня держали долю от общего предложения больше, чем MicroStrategy», — говорит Штоц. «Сэйлору понадобилось пять лет, чтобы добраться до 3,5% предложения биткоина, а VERB начал свою экспансию в TON значительно быстрее и агрессивнее».

Невостребованный потенциал экосистемы TON: рынок США и революция стейблкоинов

Токен TON также обладает колоссальным потенциалом для переоценки стоимости. «На сегодняшний день рыночная капитализация ETH превышает TON в 50 раз, а SOL — в 10–12 раз, но я уверен, что у TON есть шанс обойти их, потому что в нашем распоряжении такой дистрибуционный двигатель, как Telegram», — твёрдо уверен Штоц.

Он указывает, что TON — единственный крупный L1-блокчейн, который ещё не вышел на американский рынок в полном объёме: «Он всё ещё отсутствует на площадках Coinbase, Robinhood, а также в Корее на Upbit. Это означает огромный потенциал для будущего притока капитала».

Кроме того, Штоц особо подчёркивает стратегические преимущества экосистемы TON в сфере стейблкоинов. «Выпуск USDT в TON — один из самых быстрых среди всех сетей: всего за 6–7 месяцев превышен рубеж в 1 млрд долларов. Параллельно мы запустили Ethena и FDUSD, а с выходом на рынок США можно не сомневаться, что следующим шагом станет USDC. Вопрос лишь во времени».

Он прогнозирует, что с появлением основных стейблкоинов на TON и даже выпуском собственного стейблкоина от самого Telegram «предположим, что в среднем каждый из 1 млрд пользователей внесёт по 1000 долларов. Это составит пул активов в 1 трлн долларов. При чистой марже в 3% платформа сможет генерировать денежный поток в размере 30 млрд долларов ежегодно».

Telegram придаёт огромное значение TON: становление «национальной валютой» для 1 млрд пользователей

Долгое время внешний мир подвергал сомнению степень вовлечённости Павла Дурова и Telegram в развитие TON, однако в интервью Штоц дал однозначный ответ: «План А для Telegram — это TON, план Б — это TON, план В — тоже TON».

В отличие от большинства технологических гигантов, создание Telegram Павлом Дуровым не преследовало исключительно коммерческих целей. «Подобно тому, как Илон Маск идёт на Марс не ради денег, движущей силой Павла являются идеалы свободы слова, свободы транзакций, конфиденциальности и финансовой инклюзии».

Такой ориентированный на миссию подход нашёл отражение в выборе бизнес-модели Telegram. В корне отличаясь от моделей монетизации данных пользователей типичных техногигантов, Павел выбрал путь, основанный на: подписке Telegram Premium, платформе ненавязчивой рекламы, выпуске облигационных займов и, что самое главное, — доходах от экосистемы TON.

Данная стратегия превращает TON в ценностный медиум внутри экосистемы Telegram. Пользователи могут приобретать и навечно владеть своим именем пользователя или номером телефона непосредственно в Telegram; платформа не сможет их лишить этого права, поскольку эти активы опираются на децентрализованную собственность в блокчейне. «Это как если бы США приобрели Аляску, Луизиану или Манхэттен — будь даже кусок земли маленьким, в долгосрочной перспективе это окажется невероятно выгодным вложением».

Цель TON Strategy — выйти на оценку в сотни миллиардов долларов и переформатировать мировой финансовый ландшафт

«В долгосрочной перспективе я верю, что VERB станет как минимум компанией с оценкой в сотни миллиардов долларов. Первый этап — переход от 1 млрд к 10 млрд, второй — от 10 млрд к 100 млрд». — прогнозирует Штоц. По его мнению, по мере подключения дополнительных региональных DAT сложится мощный эффект капиталового винта (capital flywheel).

«Открыто лишь короткое временное окно», — подводит итог Штоц. «В будущем появится множество других корпораций стратегического резерва на базе TON, больше стейблкоинов и приток регионального капитала. Эти процессы будут развиваться постепенно, а затем произойдёт резкий скачок, полностью переформатирующий мировой финансовый порядок».

В эпоху стремительного слияния криптовалюты и традиционных финансов Мануэль Штоц, новым королём мира TON, пишет современную версию «Американской мечты» эпохи блокчейна — строя на базе 1 млрд пользователей Telegram крупнейший «цифровой новый континент» в истории человечества.

Как сказал Штоц: «Это только начало». Готовы ли вы стать свидетелем и участником этих исторических перемен?

О компании TON Strategy (NASDAQ: VERB)

TON Strategy является первой в мире публичной казначейской компанией, специализирующейся на цифровых активах TON (The Open Network). Благодаря инновационной стратегии управления капиталом она предоставляет традиционным инвесторам прямой канал для участия в развитии экосистемы TON. Компания возглавляется основателем Kingsway Capital Мануэлем Штоцем, на плечи которого возложена задача построения моста между традиционными финансами и децентрализованной экономикой.

О проекте TON of Alpha

TON of Alpha — открытое шоу-интервью для институциональных инвесторов и разработчиков, направленное на объединение экосистемы с аудиторией в 1 млрд пользователей. Проект реализован совместными усилиями TONX и KTON, выступающих в роли ранних майнеров TON и ключевых участников экосистемы с 2021 года.

X | YouTube | Apple Podcasts