Как получить доходность 10% годовых на сумму 10 миллионов?

Автор: 0xresearcher

В последнее время в криптопространстве активно обсуждается, казалось бы, простой вопрос: «Если у меня есть 10 миллионов, куда их инвестировать? Смогу ли я достичь годовой доходности в 10%?»

На первый взгляд это напоминает продолжение тревог среднего класса, но за этим стоит реальная картина рынка цифровых активов — волны стимулов постепенно спадают, стабильная доходность становится все более дефицитной, а капитал начинает заново оценивать саму «структуру доходности».

Что означает 10% годовых в традиционных финансах? Либо это снижение кредитных стандартов, либо использование высокого кредитного плеча, либо крайне низкая ликвидность. Высокая доходность, которую когда-то предлагал Web3, в большей степени проистекала из пузыря, подстегиваемого алгоритмами вознаграждений, а не из изменений операционной эффективности, обеспеченных базовой архитектурой.

По мере того как эпоха «фермерства аирдропов» уходит в прошлое, доходность голубых фишек DeFi снижается, объем ончейн-торгов продолжает падать, а эффективность использования капитала становится главным вектором развития — сегодня рынок задается по-настоящему тревожным вопросом:

«В текущих условиях без субсидий и активного бычьего тренда, способен ли Web3 по-прежнему предложить осторожному капиталу устойчивое решение для получения дохода?»

В этой статье мы попробуем разобрать возможные решения этого вопроса на примере нескольких ключевых проектов.

Спад дивидендов DeFi: капитал переходит к «реальному использованию + структурной оптимизации»

На данный момент большинство пользователей уже осознали: полагаться исключительно на аирдропы больше невозможно, структурные проблемы ончейн-ликвидности становятся все более острыми.

С одной стороны, модели стимулов становятся экономически несостоятельными; с другой — конкуренция протоколов DeFi за ликвидность достигает абсурдных пределов, при этом сама инфраструктура не претерпела качественного скачка. Большинство Rollup-решений по-прежнему механически копируют старые модели Ethereum, а производительность ончейн-матчинга далеко не отвечает потребностям реальных торговых операций.

В этом контексте капитал начинает заново искать новые структуры доходности. Ключевой приоритет смещается с «спекулятивных активов» на «инвестиции в архитектуру» — средства направляются в системы, способные генерировать реальный ончейн-поток денежных средств и повышать эффективность торговли.

Рынок начинает обращать внимание на два ключевых направления:

• Ончейн-торговая инфраструктура, переосмысляющая матчинговые системы для профессиональных трейдеров

• Компонуемый сервисный слой, предоставляющий разработчикам стандартизированные торговые модули

Hyperliquid: ончейн-матчинговая система, созданная для профессиональных трейдеров

Hyperliquid — это полностью ончейн-протокол перпетуальных контрактов, работающий на собственной L1-блокчейне. На данный момент проект не имеет собственного токена и программ стимулирования, однако глубина его ликвидности уже несколько месяцев подряд входит в тройку лидеров всей сети.

Это не случайно. Hyperliquid переопределил стандарты производительности для ончейн-перпетуалов, объединив дизайн «централизованного пользовательского опыта + ончейн-расчетов» в систему, максимально приближенную к привычкам профессиональных участников рынка. Его собственная L1-цепочка поддерживает матчинг со временем отклика менее секунды, обеспечивая низкое проскальзывание и минимальные комиссии за транзакции, чего достаточно для частых операций крупного капитала.

Что еще важнее, Hyperliquid позиционирует себя не как «платформу для аирдропов» или «входную площадку для розничных инвесторов», а как структурный продукт для высокочастотных трейдеров. В этой системе доходность формируется за счет реальной торговой глубины, а не за счет накопления стимулов.

Для капитала подобного масштаба (в районе 10 млн) именно это представляет собой новую стратегию ончейн-размещения: вместо гона за разовой краткосрочной прибылью следует искать торговую инфраструктуру с концентрацией реальных пользователей, высокой эффективностью капитала и долгосрочной глубиной.

Orderly: от ончейн-матчинга к стандартизации торговых модулей

В отличие от вертикально интегрированного подхода Hyperliquid, Orderly Network предлагает так называемую «модульную торговую инфраструктуру». Проект не разрабатывает пользовательский интерфейс и не работает напрямую с конечными пользователями, а предоставляет разработчикам набор компонуемых и легко интегрируемых торговых компонентов.

Говоря проще, Orderly стремится стать «Amazon Web Services» в сфере Web3-трейдинга: не участвуя в рознице, он фокусируется исключительно на инструментах разработки и базовых компонентах.

Архитектура Orderly состоит из четырех ключевых модулей:

1. Матчинговый движок

Производительные ограничения ончейн-матчинга всегда были препятствием для высокочастотных стратегий. Orderly использует модель офчейн-матчинга с ончейн-расчетами, что сочетает высокую скорость с прозрачностью, поддерживает сложные торговые инструкции и обеспечивает повышенную оборачиваемость капитала.

2. Система пулов ликвидности

В отличие от моделей АММ, Orderly внедряет архитектуру пулов, близкую к классическим централизованным биржам. Это позволяет маркет-мейкерам пополнять ликвидность по запросу, сохраняя стабильную глубину книги ордеров, и создает базу для мультисигнального маркет-мейкинга.

3. Система клиринга и расчетов

Расчеты осуществляются на уровне L1, активы пользователей управляются изолированно. Это исключает системные риски, возникающие из-за проблем фронтенда или промежуточных слоев, тем самым повышая защищенность средств.

4. Система управления рисками

Модульный подход к офчейн-риск-менеджменту позволяет разработчикам быстро интегрировать эти функции, значительно снижая порог входа для создания новых проектов.

Главное преимущество такой модульной архитектуры заключается в том, что разработчики могут быстро создавать собственные торговые продукты, собирая их как конструктор LEGO, без необходимости с нуля разрабатывать сложные системы матчинга, клиринга и риск-менеджмента.

Реальная реализация на высокопроизводительных сетях

Недавняя интеграция Orderly в сеть Solana стала ярким примером такого подхода.

Хотя инфраструктурная производительность Solana давно обходит Ethereum, только совсем недавно появилась комплексная «инфраструктура книги ордеров», способная соответствовать этим скоростям. Интеграция Orderly в Solana позволила реализовать:

• Работа матчингового движка в офчейне, что обеспечивает баланс между скоростью и контролем со стороны пользователя;

• Обработка тысяч запросов в секунду, что полностью удовлетворяет потребности торговых роботов и профессиональных участников рынка;

• Возврат данных о расчетах в блокчейн для обеспечения верифицируемости каждой сделки.

Это не только существенно снизило реальные издержки для пользователей, но, что гораздо важнее, эффективно конвертировало высокую пропускную способность Solana в повышение операционной эффективности капитала.

Благодаря этому Orderly вошел в число немногих протоколов, поддерживающих одновременно экосистемы Ethereum и Solana, продемонстрировав исключительную кроссчейн-совместимость.

Предоставление возможности получать реальную доходность обычным пользователям

Для большинства пользователей, которые не способны на высокочастотную торговлю или самостоятельную разработку стратегий, получение структурной доходности от матчинга тоже становится доступным. Ярким представителем этой тенденции выступает OmniVault.

Представляя собой универсальную платформу для получения дохода, разработанную командой Kronos, OmniVault позволяет пользователям просто внести средства в USDC. Капитал автоматически подключается к процессам маркет-мейкинга в сети Orderly, запускает стратегии Kronos на различных ончейн-рынках и генерирует реальную, верифицируемую доходность поставщика ликвидности (LP). В отличие от доходов, получаемых за счет «симулированного матчинга» или «замкнутого внутреннего обращения», доходность, фиксируемая OmniVault, базируется на реальных сделках по ордерам в ончейн-буфере, что делает её более устойчивой к рыночным циклам и долговечной.

Недавно Binance Wallet официально добавил поддержку интеграции с OmniVault. Этот крупнейший в мире Web3-кошелек (обеспечивающий более 95% всего объема торгов на рынке в 2025 году) открыл не только доступ к сотням миллионов пользователей, но и высвободил потенциал для притока ликвидности объемом в десятки миллиардов долларов. Текущий показатель TVL OmniVault уже приближается к отметке в 7 млн долларов США, а годовая доходность стабильно закрепилась на уровне 30%, превращаясь в один из немногих универсальных шлюзов, трансформирующих «доходность реального маркет-мейкинга» в пассивный заработок для рядовых пользователей.

От стимулов к структуре: новая парадигма ончейн-доходности приобретает очертания

Независимо от того, ориентирована ли платформа на профессиональных трейдеров, как Hyperliquid, предоставляет ли она разработчикам модульную инфраструктуру, как Orderly, или дает возможность обычным пользователям получать реальную доходность через OmniVault, все они демонстрируют единый тренд:

Новая парадигма получения «стабильной высокой доходности» в ончейн-среде больше не зависит от субсидий и спекулятивного ажиотажа. Ее фундамент строится на реальных торговых спросе и архитектуре эффективного распределения капитала.

За последние годы криптокапитал кружил вокруг нарративов аирдропов, маркет-мейкинга и рестейкинга, однако действительно устойчивые проекты, способные проходить через любые рыночные циклы, неизбежно базируются на совмещении реальных сценариев использования и способности к структурной оптимизации.

Достичь годовой доходности в 10% от 10 миллионов по-прежнему возможно — но лишь при условии, что вы инвестируете в правильную архитектуру, а не гонитесь за модными темами.