Крипторынок может ожидать разворот тренда, поиск инвестиционных возможностей на основе краткосрочных потоков капитала.

Автор: Alfred, Trend Research

I. Макроэкономика и общий рынок криптовалют постепенно улучшаются

1. Признаки смягчения тарифной политики

Краткосрочное прямое эмоциональное воздействие и避险交易 (хеджирование) от тарифной политики Трампа смягчаются, волатильность рынка в настоящее время снижается. Трамп во вторник по местному времени (22 апреля) выступил публично, признав, что тарифы США на импорт товаров из Китая в настоящее время слишком высоки, и ожидается значительное снижение ставок. Это знаменует смягчение позиции Трампа в отношении его фирменной тарифной политики.

2. Ожидания смягчения процентных ставок

В настоящее время фьючерсы на процентные ставки CME подразумевают снижение ставок с июня, всего 3 снижения в течение года. Это может注入 (влить) новую ликвидность на рынок.

3. Постепенная реализация дружественной к крипторынку политики

С момента прихода Трампа к власти рынок криптовалют стал одной из ключевых отраслей для развития, с целью создания новой системы “долларовой гегемонии”. (1) 6 марта 2025 года Трамп подписал исполнительный указ, официально создав “Стратегический биткоин-резерв” и “Резерв цифровых активов США”. В настоящее время этот план продвигается, и одновременно десятки штатов США продвигают законопроекты о резервах биткоина на уровне штатов. Если Аризона пройдет окончательное третье чтение, закон будет отправлен на подпись губернатору.

(2) В настоящее время в США продвигаются два законопроекта о стейблкоинах: 《Законопроект GENIUS》 (Закон о руководстве и создании национальных инноваций в области стейблкоинов США) и《Законопроект STABLE》 (Закон о прозрачности стейблкоинов и подотчетности для продвижения экономики). Оба方案 (варианта) находятся в своих соответствующих комитетах и проходят утверждение. В отрасли普遍 (общепринято) ожидается, что окончательный закон может быть принят и реализован во второй половине 2025 года, в зависимости от скорости координации между палатами и позиции президента.

(3) 22 апреля номинированный Трампом Пол Аткинс официально сменил Гэри Генслера на посту председателя SEC. Аткинс считается регулятором, дружественным к криптоиндустрии, и, как ожидается, сократит правоприменительные действия против криптокомпаний, продвигая инновации в отрасли.

4. BTC переходит от медвежьего тренда к бычьему

С середины марта BTC в целом показывает себя лучше американского фондового рынка, демонстрируя некоторые свойства безопасного актива, подобные золоту. Около 8 апреля RSI и MACD BTC показали дивергенцию на дне, что в сочетании с индикаторами настроений, достигшими уровня крайней паники, сформировало недавнее дно. На данный момент быстрая и медленная линии MACD вышли выше нулевой оси, тренд рынка перешел от медвежьего к бычьему.

II. ETH может возглавить разворот тренда альткоинов

1. Ончейн-данные: ETH с декабря 2024 года пережил 5 месяцев затяжного падения, количество прибыльных адресов снизилось до более низких уровней медвежьего рынка, наблюдается постоянная перепроданность. В настоящее время,伴随 (сопровождаясь) восстановлением общего рынка криптовалют, цена вошла в ключевую зону смены поддержки и сопротивления.

(1) Данные о прибыльных адресах

Количество прибыльных адресов резко снизилось: с почти 95% прибыльных адресов в конце декабря прошлого года до только около 35% адресов, остающихся в прибыли. Этот уровень даже ниже, чем во время медвежьего рынка 2022 года.

(2) Индикатор MVRV

Индикатор MVRV снизился до 0.8, рыночная капитализация уже ниже реализованной стоимости, явно进入 (войдя) в состояние перепроданности, сопоставимое с этапами медвежьего рынка 2022 и 2019 годов.

(3) Распределение базовой стоимости

Чем краснее цвет, тем больше обмен позициями. Четыре активные зоны торговли: 3200–3400 долларов, 2600–2800 долларов, 1850 долларов и 1650 долларов.

В зоне 3200–3400 долларов со временем держатели не смогли удержать позиции坚定 (твердо), а фиксировали убытки и выходили (цвет изменился с оранжевого, желтого на зеленый). В зоне 2600–2800 долларов время накопления короткое, но в настоящее время позиции все еще удерживаются, массового выхода нет. Зона 1850 долларов — это позиции долгосрочных держателей, с ноября 2024 года по настоящее время больших изменений нет. 1650 долларов — это зона накопления, сформированная после текущего падения в поисках нового дна.

Судя по распределению базовой стоимости, вблизи 1850 долларов существует较大 (большая) зона накопления позиций долгосрочных держателей. Необходимо наблюдать, сформируется ли смена давления и поддержки, чтобы создать новый уровень поддержки.

2. Анализ данных фьючерсного рынка: ETH, как вторая по капитализации криптовалюта, обладает огромным рынком контрактов. Объем контрактов на биржах в несколько или даже в десятки раз превышает баланс кошельков. В настоящее время на рынке контрактов наблюдается определенная синхронизация роста со спотовыми средствами.

(1) Изменения в открытом интересе по контрактам

В настоящее время общий объем открытых позиций по контрактам ETH составляет 21,821 млрд долларов, рыночная капитализация — 216,9 млрд долларов, OI/MC около 10%. Этот показатель для крупных монет: BTC — 3.5%, SOL — 7.3%, BNB — 0.9%. Видно, что ETH на контрактах обладает большей ликвидностью и参考价值 (справочной ценностью).

В настоящее время общий объем контрактов ETH-USDT на Binance составляет 1,789 млн ETH, это крупнейшая пара для торговли контрактами ETH.

Согласно графику ниже, после 11 апреля ETH предпринял 3 попытки тестирования уровня сопротивления около 1650 долларов, и объем открытых позиций по контрактам и рост цены показывают положительную корреляцию. Вечером 22 апреля значительный рост объема открытых позиций по контрактам ETH привел к прорыву цены до 1695 долларов, после чего общий объем открытых позиций по контрактам оставался в диапазоне колебаний, а цена продолжала пробиваться до 1800 долларов. Этот рост был обусловлен как заемными средствами, так и спотовыми средствами.

(2) Ситуация с балансами на биржах

Балансы кошельков ETH на биржах и объем контрактов, удерживаемых соответствующими биржами, имеют значительный разрыв. Баланс кошельков биржи Bybit составляет 276,3 тыс. ETH, а объем открытых позиций на бирже — 1,147 млн, то есть Bybit на основе 276,3 тыс. ETH открыл позиции на 1,147 млн ETH, что в 4,15 раза превышает баланс. Баланс кошельков Gate составляет 154 тыс. ETH, объем открытых позиций на бирже — 1,9052 млн, что в 12,3 раза превышает баланс. Баланс кошельков Binance составляет 4,057 млн ETH, объем открытых позиций на бирже — 2,3926 млн, что составляет 0,6 раза от баланса, данные по биржам наилучшие. В настоящее время во многих биржах объем открытых позиций по контрактам ETH в несколько раз превышает баланс спотовых резервов. Высокий коэффициент масштаба деривативов повысил эффективность капитала и предоставил огромную空间 (пространство) для прибыли от ликвидаций для多头 и空头 (быков и медведей).

(3) Ежемесячные данные о ликвидациях

Ликвидации коротких позиций на Binance сосредоточены ниже 1900 долларов, ликвидации высоких коротких позиций сосредоточены от текущей цены до 1847 долларов, а цены ликвидации контрактов длинных позиций сосредоточены на 1682 долларах.

Цены ликвидации коротких позиций на Hyperliquid сосредоточены на 2478 долларах, далее следуют 1896 долларов и 1931 доллар, а цены ликвидации длинных позиций относительно分散 (рассредоточены), соответственно на 1765 долларах, 1471 долларе, 1426 долларах и более низкой цене 1099 долларов.

3. Технический анализ: Несколько технических индикаторов ETH недавно показали сигналы формирования дна, указывая на возможность разворота между быками и медведями. В настоящее время цена также достигла верхней границы нисходящего канала и пытается пробить горизонтальный уровень сопротивления. Прорыв и удержание или откат и подтверждение могут создать потенциальные точки покупки.

В течение последних почти четырех месяцев ETH长期 (долгое время) находился в нисходящем канале, от максимальной цены 4100 до минимальной 1385, падение цены составило 66%. В последнее время на графике можно наблюдать, что быки ведут активную защиту. По состоянию на 23 апреля цена отскочила от минимума примерно на 30% и достигла уровня около 1800 долларов.

(1) Формация свечей

На графике ниже свеча №1 представляет собой формацию «Пружина» (spring) из Теории Вайкоффа. Объем торгов за день был максимальным за 2 месяца, соответствующая свеча закрылась с длинной нижней тенью и узким телом. Так называемое несоответствие результата и усилий указывает на возможную силу покупки основных средств на этом уровне. В нисходящем тренде появление Spring может предвещать разворот тренда и является одним из сигналов перехода рынка от медвежьего к бычьему.

Свечи №2 и №3 представляют собой формацию «Поглощение» (Bullish Engulfing) [ Формация «Поглощение» состоит из двух свечей: первая — медвежья, вторая — бычья, причем тело бычьей свечи полностью покрывает тело предыдущей медвежьей свечи. Эта формация обычно появляется в нисходящем тренде и считается сигналом возможного разворота рынка вверх.]. Это указывает на то, что бычья сила на рынке после периода подавления начала вновь доминировать, предполагая, что рынок может вскоре迎来 (встретить) волну роста.

(2) Скользящие средние

Цена ETH长期 (долгое время) находилась ниже 20-дневной EMA (красная линия). Вчера произошел сильный прорыв выше EMA20, что указывает на возможный разворот тренда. Можно наблюдать за свечами за ближайшие 2–3 дня, чтобы подтвердить, удастся ли удержаться выше EMA20.

(3) MACD&Импульс

Можно наблюдать очень очевидную дивергенцию на дневном графике между MACD и импульсом: цена обновляет минимумы, но индикаторы не обновляют минимумы, что означает ослабление медвежьей силы на этом уровне и также предвещает возможную остановку нисходящего тренда. Одновременно 13 апреля быстрая линия MACD пересекла медленную линию снизу вверх, образовав золотой крест, что предоставило потенциальную точку покупки.

(4) RSI&MFI

Индикатор относительной силы и Money Flow Index 8 апреля одновременно вошли в зону перепроданности.

III. Поиск возможностей на рынке альткоинов

В последние дни с восстановлением общей ситуации на рынке криптовалют BTC сильно пробил ключевые уровни сопротивления, ETH вырос до важного уровня смены поддержки и сопротивления, возглавив множество альткоинов, следующих за восстановлением рынка и демонстрирующих признаки разворота. Некоторые активы показали удивительный рост: в сегменте мемкоинов NEIROETH вырос более чем на 210% за 3 дня, сегмент ИИ показал наибольший общий рост,其中 (среди которых) ZEREBRO вырос более чем на 200% за 3 дня. Оба актива имеют аномалии данных на уровне контрактов и демонстрируют дальнейший восходящий тренд. В этой статье в качестве примера для анализа будут рассмотрены лидеры роста в этих двух различных сегментах.

1. NEIROETH

(1) Описание проекта

NEIROETH (Neiro on Ethereum) — это мемкоин на основе Ethereum, вдохновленный собакой породы сиба-ину по имени Neiro, новым питомцем, которого хозяин прототипа Dogecoin Кабосу усыновил 28 июля 2024 года. NEIROETH всегда пытался привлечь внимание сообщества через культурную связь с Dogecoin.

Концептуально схож с NEIROETH токен NEIRO (First Neiro on Ethereum). Они были запущены последовательно, оба претендуют на обладание ортодоксальным духом и сообществом собаки Neiro, что вызвало известную «спор о регистре NEIRO». В итоге NEIRO вышел на спот и контракты Binance, NEIROETH вышел только на контракты Binance, но оба являются мем-проектами с огромным сообществом.

(2) Основная информация о токене

В настоящее время рыночная капитализация NEIROETH составляет около 61 млн долларов, общее предложение 1 млрд, полная циркуляция без резерва для команды.

Спотовый объем торгов за 24 часа составляет 35 млн долларов, объем спотовых торгов в основном сосредоточен на Bybit (30.65%), Gate (29.38%). В распределении спотовых позиций топ-3 биржи по holdings: Bybit (26.84%), Gate (12.67%) и Bitget (5.25%). Два немаркированных адреса китов владеют 6.86% и 5.11% соответственно, маркет-мейкер Wintermute владеет 6.52%. Это отражает, что основные позиции токена распределены среди средних бирж и некоторых китов, в руках маркет-мейкеров. Первая по holdings биржа Bybit контролирует позиции на 15,16 млн долларов.

Объем торгов контрактами за 24 часа составляет 843 млн долларов, что в 24 раза превышает спот. Объем торгов контрактами в основном сосредоточен на Binance, Okx, Bybit. Рост объема торгов контрактами за 24 часа на трех биржах составил соответственно 38.48%, 27.16%, 50.45%. Рост объема открытых позиций за 24 часа составил соответственно 121%, 99.7%, 104.2%. Вышеуказанные данные отражают, что в настоящее время основным рынком торговли для NEIROETH является рынок контрактов, и в последние дни наблюдаются аномалии. В то же время цена токена также показала удивительный рост, рост за 3 дня превысил 200%.

(3) Анализ контрактов

Сочетая вышеуказанные данные, нетрудно заметить, что в настоящее время торговля контрактами NEIROETH очень активна, общий объем открытых позиций высок, OI/MC превышает 13.8 раз. Этот актив в настоящее время имеет достаточное количество контрагентов и потенциальных источников прибыли на рынке контрактов.

Источник: Coinglass

Разбирая подробные показатели, согласно данным Coinglass, в настоящее время агрегированное соотношение длинных и коротких позиций по NEIROETH в сети составляет 1.05,

Объемы позиций у сторон быков и медведей сопоставимы. На наиболее ликвидной Binance соотношение счетов длинных и коротких позиций составляет 0.5576, соотношение крупных счетов длинных и коротких позиций составляет 1.919, что отражает, что в целом счетов на продажу больше, чем на покупку, но крупные держатели имеют больше длинных позиций. С точки зрения роста контрактов CVD, в последние 4 дня чистые длинные позиции持续 (продолжают) расти, в целом демонстрируя бычий тренд. Согласно последним данным, за 24 часа ликвидировано длинных позиций на 384,7 тыс. долларов, а коротких позиций на 3,0375 млн долларов, в основном ликвидируются короткие позиции.

2. ZEREBRO

(1) Описание проекта:

ZEREBRO — это система искусственного интеллекта, которая может создавать, распространять и анализировать контент на децентрализованных и социальных платформах. Ее нативный токен развернут на Solana, цифровые艺术品 (произведения искусства) минтируются на Polygon.

ZEREBRO уже продемонстрировал свой прогресс как ИИ-агент через автономные действия в различных областях, включая социальную сферу, искусство и финансовую автономию, конкретные достижения如下 (следующие):

• Автономный запуск токена Pump.fun на блокчейне Solana, рыночная капитализация превысила 400 млн долларов.

• Привлек более 30 тысяч подписчиков в Telegram, Warpcast, X (бывший Twitter) и Instagram.

• Выпустил ремикс-альбом под названием《Genesis》, количество прослушиваний на Spotify превысило 20 тысяч.

• Подписал контракт с музыкальным DAO Opaium,进一步 (далее) расширяя сферу искусства.

(2) Основная информация о токене

Общее количество выпущенных токенов 1 млрд, выпущен в декабре 2024 года, токен в полной циркуляции, циркулирующая рыночная капитализация составляет 76,85 млн долларов.

Среди топ-10 адресов holdings биржи являются основными держателями токенов, 6 бирж владеют примерно 38% токенов. Еще 4 адреса совместно владеют 12%. Распределение позиций относительно分散 (рассредоточено).

(3) Анализ контрактов

По состоянию на 23 апреля объем открытых позиций за 24 часа вырос более чем на 300%, в совокупности 48 млн долларов, OI/MC составляет около 65%; объем торгов вырос на 782%, что привело к росту цены на 165%.

Контракты CVD持续 (продолжают) расти, находясь в сильной позиции. Спот CVD снизился, движущая сила роста недостаточна. Фандинг-рейт положительный, выше обычного уровня, что указывает на то, что большие средства открывают длинные позиции. Объем открытых позиций经历了 (пережил) быстрый рост и в настоящее время остается на высоком уровне, явного снижения позиций еще не наблюдается. Соотношение длинных и коротких позиций крупных держателей составляет 1.4, крупные держатели смотрят вверх. Соотношение количества людей на длинных и коротких позициях составляет 0.45, крупные деньги смотрят вверх. С точки зрения активного объема покупки/продажи (разница), рано утром 23 апреля появились интенсивные покупки, продаж относительно мало.

IV. Заключение

В текущих условиях улучшения макроэкономической среды BTC实现了 (осуществил) прорыв на ключевых позициях. В этой статье основное внимание уделялось различным данным «короля альткоинов» ETH. Из ончейн-данных, ситуации с контрактами и технического анализа видно, что в настоящее время ETH находится на ключевой позиции смены поддержки и сопротивления. Если произойдет прорыв, это может привести к благоприятному развороту тренда. Кроме того, в этой рыночной ситуации следует уделять особое внимание альткоинам с аномалиями данных. Основываясь на структуре позиций и данных контрактов, мы разобрали логику роста NEIROETH и ZEREBRO. В условиях тренда на рынке Crypto предстоит еще больше роста.