Обзор парадигмы потребительских приложений Web3 и размышления об инвестиционной теории

Автор: IOSG

За последнее время Alliance DAO приобрела значительное влияние благодаря успешной инкубации потребительских приложений Web3, таких как Pump.fun и Moonshot. В этой статье сначала обобщается инвестиционная философия Alliance DAO в отношении потребительского сектора Web3 и предлагаются собственные наблюдения за этим сектором, чтобы обобщить текущие основные парадигмы, сталкивающиеся вызовы и потенциальные возможности потребительских приложений Web3, и наконец подводятся итоги наших размышлений об инвестиционной теории потребительских приложений Web3.

Инкубация проектов потребительского сектора Web3 со стороны Alliance DAO

С момента запуска Alliance DAO Accelerator инкубировала или инвестировала внешне в 28 потребительских приложений Web3. Их можно大致 разделить на 7 основных категорий:

1. Категория Life Style

• Определение: Проекты, направленные на формирование нового, здорового образа жизни пользователей с помощью Web3;

• Количество: 3;

• Конкретные проекты:

• StepN: Web3-приложение для образа жизни, ключевой инновационный механизм — Move to earn, пользователи могут покупать NFT кроссовок, отслеживать данные о физической активности и получать вознаграждение в Token.

• Sleepagotchi: Web3-мобильное приложение для мониторинга сна и игра Sleep-to-Earn для улучшения сна, карточная gacha-игра на выращивание, получение token за сон, использование token для участия в gacha-抽卡.

• GM: Web3 AI Agent для управления здоровьем, использование AI для улучшения здоровья и получения дохода

2. Категория Games:

• Определение: Web3-игры или GameFi;

• Количество: 10;

• Конкретные проекты:

• Axie Infinity: Axie Infinity — это карточная игра, разработанная Sky Mavis, позволяющая игрокам размножать, выращивать, сражаться и торговать существами Axie.

• Genopets: Genopets — это мобильная игра Move-to-Earn NFT на Solana, делающая активный образ жизни интересным и полезным. Genopet — это цифровой питомец игрока, эволюция и рост которого неразрывно связаны с ним самим. Пока игроки исследуют, сражаются и эволюционируют, шаги, которые они делают каждый день, обеспечивают动力 для их путешествия в Genoverse — заработок криптовалюты в игре.

• Nine Chronicles: Nine Chronicles — это децентрализованная карточная файтинг-RPG игра.

• Chibi Clash: Chibi Clash构建一个以其旗舰自动格斗游戏为中心的 Web3 游戏世界. Chibi Clash Auto Battler вдохновлен геймплеем Hearthstone Battlegrounds и художественным стилем MapleStory, это асинхронная PvP-игра, в которой игроки могут нанимать, улучшать и отправлять войска в бой.

• Primodium: Primodium строит полностью ончейн, открытую, компонуемую игру, где цель игроков — получить контроль над картой, исследовать технологии и расширять свои фабрики.

• Starbots: Starbots — это NFT-игра битв роботов, в которой игроки могут создавать фантастических роботов для борьбы с другими соперниками, а затем собирать NFT-предметы и токены.

• Legends of Venari: Legends of Venari — это блокчейн-игровая стартап-компания, создавшая исследовательскую ролевую игру по сбору существ. В «Legends of Venari» игроки могут в песочнице, управляемой игроками, заманивать в ловушки, приручать и собирать существ Venari, бороться за территорию и редкие ресурсы.

• Force Prime: Force Prime — это полноцепочечная стратегическая игровая платформа Web3, предоставляющая опыт многопользовательских битв героев. Игроки могут развивать и настраивать своих героев, сражаясь с игроками со всего мира.

• Amihan: Первая игра игровой студии FARM FRENS, мини-игра фермы TG.

• Wildcard: Wildcard — это основанная на Web3 игра по сбору карт для игроков, фанатов и коллекционеров.

3. Категория Crypto-спекуляций:

• Определение: Продукты, ориентированные на удовлетворение потребностей пользователей в Crypto-спекуляциях;

• Количество: 3;

• Конкретные проекты:

• Pump Fun: Pump — это платформа запуска meme-коинов, где пользователи могут запускать токены, которые можно немедленно торговать, не предоставляя ликвидность.

• Moonshot: Moonshot — это платформа для обнаружения, покупки и продажи Meme-коинов, поддерживающая внесение наличных средств пользователями с помощью кредитных и дебетовых карт, а также обналичивание активов в любое время через банковский перевод.

• Candlestick: Candlestick — это радар крипто-возможностей, поддерживаемый управляемыми торговыми сигналами и прогнозами, предоставляющий大量数据 о токенах с максимальным ростом, максимальным падением и highest trading volume.

4. Категория SocialFi:

• Определение: Tokenize влияние пользователей на платформах социальных сетей, формирование новых объектов для спекуляций;

• Количество: 6

• Конкретные проекты:

• fantasy.top: Fantasy — это игра SocialFi Trading Card Game (TCG), где игроки могут соревноваться в онлайн-играх, используя торговые карты влиятельных лиц крипто-сферы с платформы Twitter, монетизируя свой социальный капитал и исследовательскую экспертизу.

• 0xPPL: Децентрализованная социальная сеть для нативных пользователей криптовалюты, агрегирующая контент пользователей на Lens, Farcaster и Twitter, и инкапсулирующая некоторые функции Crypto.

• time.fun: time.fun — это платформа токенизации времени, позволяющая владельцам времени устанавливать связи с фанатами. По мере того как владельцы времени предоставляют больше ценности фанатам, ценность их времени естественно растет из-за рыночного спроса. Каждый раз, когда кто-то торгует их временем, владельцы времени могут зарабатывать ETH с комиссий за транзакции и выкупа.

• fam.: Fam — это нативный центр сообщества web3 для обнаружения, организации и enjoyment активности web3-семей. fam. использует ончейн-идентичность, позволяя пользователям легко находить и собирать совладельцев, где бы они ни находились.

• Tribe.run: Tribe — это крипто-социальный протокол на основе Solana. SocialFi, private groups, вход в группу требует token, возможна спекуляция, можно вести видео- или аудиотрансляции и т.д.

• EarlyFans: EarlyFans — это продукт SocialFi на Blast L2, создатели могут делать публичные обязательства через EarlyFans и аукционировать это обязательство, в то время как фанаты могут также инициировать взятки и аукционировать право на взятку, если создатель откажет или срок истечет, все средства возвращаются.

5. Категория экономики создателей:

• Определение: Платформы распространения контента Web3, предоставляющие новые экономические модели для создателей контента (текст, видео, искусство и т.д.);

• Количество: 2;

• Конкретные проекты:

• Koop: Koop позволяет любому создателю, коллекционеру или сообществу организовывать и собирать средства через NFT-арт или пропуска коллекционеров. Средства от пропусков коллекционеров формируют казначейство (или банк) каждого сообщества для поддержки их проектов и задач на链. Затем сообщество может напрямую управлять своими финансами, используя уникальные навыки своих членов, и управлять своей организацией有趣 и социально.

• CreatorDAO: CreatorDAO — это децентрализованная автономная организация (DAO), ориентированная на ускорение карьеры создателей и предоставление им общего доступа к капиталу, технологиям и сообществу. CreatorDAO предоставляет создателям наставничество, профессиональные инструменты, необходимые для развития бренда, и сообщество, инвестирующее в успех друг друга.

6. Финансовая категория:

• Определение: Продукты, направленные на снижение затрат пользователей на использование и управление Crypto, например, ввод/вывод средств;

• Количество: 3;

• Конкретные проекты:

• Hana Network: Hana Network — это гипер-казуальная финансовая система с эффектом социальной сети, и запустила решение для ввода/вывода фиатных средств Hana Gateway, Hana Network направлена на实现 распределение, управляемое пользователями, через существующие открытые социальные сети.

• P2P.me: Децентрализованная платформа ввода/вывода средств для Индии, оффчейн-часть повышает безопасность через систему репутации, повышает конфиденциальность через ZK.

• Offramp: Offramp — это децентрализованный протокол фиатных шлюзов, позволяющий любому человеку в мире быстро включать / выводить криптовалюту, полностью самостоятельно храня средства, без KYC и с низкими комиссиями.

7. Категория инструментов:

• Определение: Продукты, решающие реальные жизненные проблемы пользователей, например, карты Web3;

• Количество: 1;

• Конкретные проекты:

• proto: Indian version of Google maps, Proto — это создаваемая пользователями, стимулируемая токенами картографическая платформа, направленная на изменение индустрии геопространственных данных. Благодаря децентрализованному сбору данных, Proto может предоставлять высококачественные данные карт в реальном времени за fraction of cost традиционных методов. Уникальный подход Proto позволяет ему легко проникать в плотные, сложные区域, предоставляя предприятиям точные и актуальные данные, удовлетворяющие их потребности.

С точки зрения тенденций развития инвестиционных предпочтений, Alliance DAO начала инвестиции и инкубацию проектов категории Consumer с 2021 года, в первой половине 2021～2023 годов ее основные направления инвестиций и инкубации были сосредоточены на проектах категории Games и экономики создателей. С второй половины 2023 года до 2024 года ее предпочтения переключились на категорию Crypto-спекуляций, категорию SocialFi и финансовую категорию.

Автор отследил некоторые статьи, Podcast и другие материалы, опубликованные Alliance DAO, и обобщил их инвестиционную философию regarding потребительского сектора Web3,具体如下:

1. Во-первых, они считают, что базовые инструменты экосистемы становятся все более совершенными, и требуется больше приложений уровня приложений для принесения реальной способности получения ценности экосистеме;

2. Команда основателей должна фокусироваться на PMF, обычно в процессе验证 рынка обычно сталкиваются с двумя аспектами рисков, риски со стороны продукта и риски со стороны рынка, риски со стороны рынка проектов Consumer больше, поэтому необходимо рассмотреть избежание premature введения Token, чтобы результаты验证 PMF не были искажены.

3. Целевые пользователи потребительских приложений Web3 могут быть разделены по координатам接受度 к Web3, слева — обычные пользователи не Web3, справа — пользователи Web3 Native, для приложений, ориентированных на左侧 пользователей, элементы Web3 в дизайне в основном通过「广告代币」 снижают стоимость привлечения клиентов, захватывая большую долю рынка, пользователи справа则需围绕资产化新的标的，带来额外的投资、投机需求，或解决 Web3 原生用户的独特需求。С точки зрения результатов, в настоящее время их предпочтения больше склоняются к последним.

4. Четко определено, что профили пользователей экосистемы Solana и экосистемы EVM различны, первая более благоприятна для успеха приложений Consumer, причины有四点:

• Более活力ное сообщество: Пользователи Solana имеют высокий энтузиазм для участия в новых проектах, особенно для проектов с投机 потенциалом, возможно, это связано с эффектом богатства;

• Более сильная и эффективная поддержка ресурсов экосистемы: Ключевые члены экосистемы Solana более拥抱 сообщество, обладают极强的 способностью мобилизации сообщества, и реакция на поддержку новых проектов более быстрая.

• Более быстрая и недорогая инфраструктура: Направлена на создание ончейн Nasdaq, низкая стоимость транзакций, высокая скорость подтверждения, и поскольку базовые компоненты не分散 и больше стремятся к удобству использования, поэтому стоимость обучения для новых пользователей относительно низка.

• Более высокий барьер конкуренции продуктов: Поскольку использован выбор технологий非 EVM, стоимость копирования DApp Solana выше.

Что такое потребительские приложения Web3

Так называемые потребительские приложения, то есть в китайском контексте приложения To C, это означает, что ваши целевые пользователи — это большинство обычных потребителей, а не пользователи уровня предприятия. Откройте свой App Store, все приложения внутри относятся к этой категории. А потребительские приложения Web3 относятся к тем программным приложениям, ориентированным на потребителей, которые имеют характеристики Web3.

Обычно, согласно большинству классификаций в App Store, мы можем大致 разделить весь сектор потребительских приложений на следующие 10 категорий, и каждая категория будет иметь разные подразделы. Конечно, с成熟ностью рынка, многие новые продукты, чтобы найти各自的 дифференцированные卖点, будут в определенной степени комбинировать несколько характеристик, однако мы все еще можем сделать простую классификацию согласно各自的核心卖点.

Парадигмы потребительских приложений Web3 и их возможности и вызовы

Согласно анализу инвестиционной философии Alliance DAO и собственным наблюдениям, автор считает, что существуют три распространенные парадигмы потребительских приложений Web3:

1. Использование технических характеристик инфраструктуры Web3 для оптимизации проблем, существующих в некоторых традиционных потребительских приложениях:

Это довольно распространенная парадигма, мы знаем, что大量 инвестиций в индустрии Web3 сосредоточены на строительстве инфраструктуры, и создатели приложений, использующие эту парадигму, надеются использовать технические характеристики инфраструктуры Web3 для усиления конкурентных преимуществ своих продуктов или предоставления новых услуг. Обычно мы можем классифицировать преимущества,带来的 этой технической инновацией, на следующие две категории:

Экстремальная защита конфиденциальности и суверенитет данных:

Возможности: Сектор конфиденциальности всегда был главной темой инноваций инфраструктуры Web3, от最初的 системы подтверждения идентичности с алгоритмами асимметричного шифрования, постепенно интегрировавшей множество аппаратных и программных технологий,例如 ZK, FHE до TEE и т.д. Многие технические эксперты в Web3, кажется, придерживаются极端ной теории зла, стремясь создать сетевую среду,完全不 зависящую от доверия третьих сторон, и предоставить пользователям возможности обмена информацией или ценностью внутри нее. И самое прямое преимущество этой технической характеристики — предоставление пользователям суверенитета данных, личная конфиденциальная информация может быть непосредственно размещена на локальных доверенных аппаратных и программных устройствах, избегая утечки конфиденциальной информации. И оптимизированных потребительских приложений Web3 для этой технической характеристики много, любые проекты, позиционирующие себя как децентрализованные XX, относятся к этой парадигме, например, децентрализованные платформы социальных сетей, децентрализованные большие модели AI, децентрализованные видео-сайты и т.д.

Трудности: После многолетней验证 рынка, можно сказать, что использование этого в качестве核心卖点 в рыночной конкуренции не показало очевидных преимуществ, причины有二, во-первых, внимание потребителей к конфиденциальности建立在发生大规模的隐私泄露与侵权事件的基础上, но в большинстве случаев,通过 более совершенного разработки законов и нормативных актов, можно эффективно缓解 эту方面的问题, поэтому если защита конфиденциальности建立在 более сложном опыте продукта или более дорогой стоимости использования, ее конкурентоспособность будет явно недостаточной. Во-вторых, мы знаем, что текущая大部分商业模式 потребительских приложений建立在 извлечении ценности из больших данных,例如 точный маркетинг и т.д. Чрезмерное акцентирование защиты конфиденциальности поколеблет основные商业模式, потому что данные пользователей будут分散 в一批数据孤岛中, это带来难度 для дизайна устойчивых商业模式, если в конечном итоге можно полагаться только на так называемый「Tokenomics», то不得不 ввести不必要的投机属性 для продукта, это с одной стороны分散了 ресурсы и энергию команды,用于应对此属性对产品造成的影响, с другой стороны это неблагоприятно для поиска PMF, в следующем тексте будет具体分析.

Низкозатратная глобальная круглосуточная доверенная среда выполнения:

Возможности: Появление множества L1 и L2 предоставило разработчикам приложений совершенно новую, глобальную, круглосуточно работающую многостороннюю доверенную среду выполнения программ. Обычно традиционные поставщики программного обслуживания независимо обслуживают свои программы, например, работают на своих серверных кластерах или в облаке, это естественно带来成本 доверия в涉及多方协作的业务, особенно когда силы или规模 между多方的处于均势, или涉及的数据特别敏感 и关键, и эта стоимость доверия обычно конвертируется в огромные затраты на разработку и стоимость использования пользователями,例如 сценарии跨境支付 и т.д. А использование среды выполнения,带来的 Web3, может эффективно снизить соответствующие затраты на обслуживание таких сервисов. Стабильные монеты — это хороший пример таких приложений.

Трудности: С точки зрения снижения затрат и повышения эффективности, это действительно конкурентное преимущество, однако挖掘 сценариев применения довольно сложно. Как сказано выше, только в某个 сервисе,涉及多方协作, и соответствующие субъекты各自独立,规模处于均势, и涉及的数据特别敏感, использование этой среды выполнения带来好处, это довольно苛刻的条件. В настоящее время看来, такие сценарии применения в основном сосредоточены в области финансовых услуг.

2. Использование крипто-активов для дизайна новых маркетинговых стратегий, программ лояльности пользователей или商业模式:

Подобно первому пункту, разработчики приложений, использующие эту парадигму, также надеются通过引入属性 Web3, в относительно成熟ном,验证 рынком сценарии, добавить конкурентные преимущества для своих продуктов. Только эти разработчики приложений больше ценят通过引入 крипто-активы, и используя极高的金融属性 крипто-активов, дизайн лучших маркетинговых стратегий, программ лояльности пользователей,商业模式.

Мы знаем, что любые объекты инвестиций имеют две ценности,属性 товара и金融属性, первая связана с стоимостью использования этого объекта в某个实际 сценарии, например,属性 пригодности для жилья активов недвижимости, а вторая связана с его стоимостью торговли на финансовом рынке, эта стоимость торговли в области крипто-активов обычно来源于 сценариев спекуляций,带来的流通、高波动. А крипто-активы — это класс активов, у которого金融属性远高于属性 товара.

И в глазах большинства разработчиков таких приложений,引入 крипто-активы, обычно может带来 три аспекта преимуществ:

Снижение стоимости привлечения клиентов通过 маркетинговые мероприятия на основе Token, такие как Airdrop:

Возможности: Для большинства потребительских приложений, как привлечь клиентов с низкими затратами на раннем этапе проекта, является ключевой проблемой. А Token, благодаря极高的金融属性, и являясь активом, созданным из ничего, может значительно снизить риски ранних проектов, ведь по сравнению с прямой покупкой трафика за реальные деньги,做曝光, использование Token, созданного с нулевой стоимостью, для захвата пользователей действительно является выбором с более высоким соотношением цены и качества, с определенной точки зрения, такие Token похожи на一种广告 Token. Проектов, использующих эту парадигму, немало, например,大部分 проектов экосистемы TON, мини-игры относятся к этой категории.

Трудности: Этот метод привлечения клиентов в основном сталкивается с двумя аспектами проблем, во-первых, стоимость конверсии种子 пользователей, полученных этим способом, чрезвычайно высока, мы знаем, что пользователи, привлеченные этим решением, в большинстве своем являются крипто-спекулянтами, поэтому эта часть пользователей не так сильно关注 самому проекту, больше участвуют из-за потенциальной金融属性 вознаграждений, к тому же в настоящее время существует大量 профессиональных охотников за Airdrop, или工作室 по сбору, это带来极大的 трудности для последующей конверсии их в真正的 пользователей продукта. И может вызвать ошибочное суждение проекта о PMF, тем самым вызывая чрезмерные инвестиции в неправильном направлении. Во-вторых, с массовым применением такой модели, предельная выгода от привлечения клиентов с помощью Airdrop уменьшается, это означает, что если想要建立 достаточную привлекательность в группе крипто-спекулянтов, стоимость постепенно растет.

Программы лояльности пользователей на основе X to Earn:

Возможности: Удержание и активация, это еще одна проблема, на которую обращают внимание потребительские приложения, как保证用户持续使用你的产品, требует больших затрат энергии и стоимости. Подобно маркетингу, использование金融属性 Token, снижение стоимости удержания и активации, также становится выбором для большинства таких проектов. Более代表性的模式就是 X to Earn,基于 Token 的奖励 для预先设定的关键用户行为, на этой основе建立程序 лояльности пользователей.

Трудности: Зависимость от мотивации пользователей зарабатывать доход для активации, заставит пользователей сместить внимание с самих функций продукта на доходность, поэтому если потенциальная доходность снижается, внимание пользователей также быстро流失, это для потребительских приложений, особенно для некоторых продуктов, зависящих от大量 UGC, является极大的伤害. А если доходность建立在 цене выпущенного ими Token, то это создает давление на управление рыночной капитализацией для проектной стороны, особенно на этапе медвежьего рынка,不得不 нести высокие затраты на обслуживание.

Прямая монетизация с использованием金融属性 Token:

Возможности: Для традиционных потребительских приложений, наиболее распространенные商业模式有二, во-первых, бесплатное использование, использование ценности трафика платформы после массового внедрения для монетизации, во-вторых, платное использование, если想要 использовать некоторые Pro-сервисы в продукте, необходимо оплатить определенную сумму. Однако первый цикл дольше, второй сложнее. Поэтому Token带来了一种新的商业模式,即 использование金融属性 Token для прямой монетизации, то есть проект напрямую продает монеты для обналичивания.

Трудности: Можно четко сказать, что это неустойчивая商业模式, причина в том, что когда проект发展 проходит этап раннего高 роста, из-за отсутствия притока增量资金, эта模式零和博弈 неизбежно заставит интересы проектной стороны встать в оппозицию к интересам пользователей, ускоряя отток пользователей, если не обналичивать активно, из-за отсутствия надежного денежного потока выручки, проектная сторона может полагаться только на финансирование для получения средств для обслуживания команды или расширения бизнеса, и это снова陷入困境 зависимости от рыночной среды.

3. Полное обслуживание нативных пользователей Web3, решение уникальных болевых точек этой части пользователей:

Последняя парадигма, относится к тем потребительским приложениям, которые полностью обслуживают нативных пользователей Web3. Согласно направлению инноваций, можно大致 разделить на две категории:

Конструирование новых нарративов,围绕某些未被挖掘的价值元素 нативных пользователей Web3, дизайн монетизации, создание новых классов активов:

Возможности: Предоставляя новые объекты для спекуляций нативным пользователям Web3 (например, сектор SocialFi), преимущество в том, что на начальном этапе проекта уже拥有 право ценообразования на某种资产, тем самым получая垄断利润, а в традиционных отраслях это можно достичь только после激烈的 рыночной конкуренции, построения сильных конкурентных барьеров.

Трудности: Откровенно говоря, эта парадигма больше зависит от ресурсов команды, то есть можно ли получить признание и поддержку людей или институтов, обладающих极强的 призывной силой среди нативных пользователей Web3, или обладающих「правом ценообразования」крипто-активов. Это带来 две аспекта трудности: во-первых, с развитием рынка, право ценообразования крипто-активов динамически转移 между разными группами, например, от最初的 Crypto OG, передано крипто-VC, затем к CEX, затем к крипто-KOL, наконец к традиционным политикам, предпринимателям или знаменитостям. В этом процессе, можно ли识别趋势 при каждом переходе власти,建立 сотрудничество с новыми элитами, предъявляет极大的 требования к ресурсам команды и чувствительности к рынку. Во-вторых, для建立合作关系 с「ценообразователями», обычно необходимо付出极大的成本 и代价, потому что на этом рынке, вы не в某个应用赛道中, конкурируете с другими对手 за большую долю рынка, а со всеми другими создателями крипто-активов, совместно конкурируете за предпочтения「ценообразователей», а это очень конкурентная игра.

Предоставляя новые инструментальные продукты, обслуживание неудовлетворенных потребностей нативных пользователей Web3 в процессе участия в рынке. Или с точки зрения пользовательского опыта предоставление лучшим, более удобных продуктов для этой части пользователей:

Возможности: С постепенным распространением криптовалют, общая база этой части пользовательской группы будет постепенно расширяться, это带来 возможность для сегментации пользователей. И поскольку фокус на реальных потребностях определенной пользовательской группы, такие продукты часто比较容易达到 PMF, тем самым建立 более надежные商业模式, например, некоторые платформы анализа данных, связанные с торговлей, Trading Bot, информационные платформы и т.д.

Трудности: Поскольку возвращение к真正的 пользовательским потребностям, путь развития продукта хотя более надежен, но周期 строительства дольше, чем у проектов других парадигм, и поскольку такие проекты не驱动 нарративом, а驱动 конкретными потребностями, PMF продукта比较容易验证, на раннем этапе проекта обычно невозможно получить крупное финансирование, поэтому в сложных мифах о богатстве,带来的「выпуском монет» или финансированием с高估值,保持耐心,坚守初心, является очень сложным делом.

Размышления об инвестиционной теории потребительских приложений Web3

Далее介绍一下 наши размышления об инвестиционной теории сектора потребительских приложений Web3,大致 можно разделить на пять核心观点:

1. Как超越投机周期 является首要考虑的问题 для потребительских приложений Web3

Как одно из самых успешных потребительских приложений Web3 в предыдущем цикле, путь развития Friend.Tech может дать нам большое вдохновение. Согласно данным Dune, Friend.Tech в настоящее время累计 Protocol Fee достигает $24,313,188.累计用户（Trader）总数 достигает 918888. Для приложения Web3, эти данные表现是十分亮眼的.

Однако в настоящее время развитие этого проекта столкнулось с довольно большими вызовами,究其原因是多方面的. Во-первых, в дизайне продукта, Friend.Tech引入设计 Bonding Curve, для социальных приложений引入了属性 спекуляций, в краткосрочной перспективе依靠 эффект богатства привлекло大批 пользователей к использованию. Однако с среднесрочной и долгосрочной точки зрения, этот做法 также повысил порог входа пользователей в сообщество, это противоречит做法 большинства проектов Web3 или KOL, зависящих от公域流量 для建立 влияния. Помимо этого, Friend.Tech чрезмерно связал токен с实用ностью продукта,导致其产品中 Web3 投机用户过多, заставив пользователей отвлечься от внимания к实用ности продукта, в конечном итоге导致 текущую ситуацию.

Поэтому для большинства потребительских приложений Web3, после накопления大量 пользователей, необходимо тщательно обдумать, как найти PMF,保持参与度 пользователей, помочь проекту超越投机周期, и построить устойчивые商业模式. Если можно эффективно решить эти проблемы, потребительские приложения Web3 могут получить真正的 Mass Adoption.

2. В процессе инвестиций, как оценивать потребительские приложения Web3?

В целом, оценка инвестиций в потребительские приложения Web3 в основном начинается с двух аспектов, первый аспект — анализ рыночного потенциала из данных операций продукта.大致 можно разделить на два измерения:

Данные пользователей: Для большинства потребительских приложений, данные пользователей всегда являются самыми важными, потому что достаточная группа пользователей является предпосылкой для потребительских приложений исследовать商业模式. Поэтому с большинством традиционных оценок потребительских приложений Web2类似, мы можем из активных пользователей, темпов роста пользователей, уровня удержания пользователей и других традиционных оценочных指标, чтобы судить, нашли ли они PMF. Помимо этого для разных категорий, разных этапов потребительских приложений Web3, их акценты также будут различаться. Возьмем приложения категории Web3 Social в пример, уровень удержания пользователей будет казаться более важным. Инвесторы обычно начинают с niche market, когда обнаруживают, что приложение имеет极强的 уровень удержания в范围内 пользователей с уникальными характеристиками, то это说明 оно имеет инвестиционную ценность. Конечно в процессе оценки также необходимо тщательно识别水分 в данных, чтобы избежать ошибочного суждения бот-пользователей о PMF.

Данные конверсии: Помимо данных пользователей, также необходимо судить о его потенциальной коммерческой ценности通过 данные конверсии, например AUM и User spend и т.д. Если проект拥有 много пользователей, но AUM较小, или средние расходы одного пользователя较小, то это说明 коммерческая ценность довольно ограничена. Конечно не все данные выручки одинаковы, качество выручки также будет иметь большую разницу, если структура выручки建立在真实收入的基础上, то это说明 здесь пользователи платят за предоставленные им продукты, а не для майнинга их токенов, такая商业模式 будет более устойчивой.

Второй аспект — это суждение о команде, в основном фокусируется на трех аспектах, во-первых, технические возможности команды, это ядро, которое они могут建立产品护城河, тем самым形成 конкурентные преимущества. Во-вторых, команда должна иметь极强的 рыночное чутье, и обладать强大的 открытостью,能够及时识别 рыночные возможности, какие потребности пользователей не удовлетворены, и своевременно корректировать направление бизнеса. Наконец ресурсы команды также довольно важны, например, отношения сотрудничества с другими приложениями, отношения сотрудничества с KOL и т.д., это определяет成功率 процесса выпуска.

3. Как определить успешное потребительское приложение Web3

С точки зрения инвесторов, как определить успешное потребительское приложение Web3 также является интересным вопросом, или успех потребительских приложений Web3 в конечном итоге驱动 выручкой или驱动 ценой токена? В целом, эти два взаимосвязаны,假设 проект не может持续产生收入, то в конце, его выпущенный токен не будет иметь much future. Но этот оценочный стандарт также в основном зависит от вашего инвестиционного горизонта, если общий инвестиционный горизонт较短, то суждение о цене токена более важно, в это время суждение о токеномике. А если это долгосрочное стоимостное инвестирование, то из表现 данных выручки, и устойчивости структуры выручки则 более важно.

4. «Модель фабрики приложений» возможно является более определенной операционной стратегией для потребительских приложений Web3

Ссылаясь на развитие индустрии Web2 в Китае, ByteDance разработала много успешных потребительских приложений, их операционная стратегия — постоянные пробы и ошибки, разработка大量不同类型的 продуктов, рынок выбирает несколько успешных направлений, и продолжает вкладывать ресурсы, расширяя их бизнес. А для них, ключ к успеху этой стратегии в том, что они уже накопили大量 ресурсов пользователей, снизив их стоимость проб и ошибок. И этот опыт может быть применен к индустрии Web3.

Поэтому с этой точки зрения, проекты, подобные Friend.Tech и т.д., в этом цикле все еще имеют возможности, по крайней мере он в краткосрочной перспективе проявил привлекательность, привлек大量 пользователей, и拥有不错的 способность к выручке, это поможет им стать фабрикой приложений Web3, поэтому их последующее развитие также值得 внимания.

5. Какие характеристики будет иметь следующее успешное потребительское приложение Web3?

Мы считаем, что в следующем цикле, успешные потребительские приложения Web3 появятся в следующих трех парадигмах, во-первых, первая парадигма — это首先凭借趣味性 продукта,优先 привлечь一些 крипто-KOL к использованию, затем использовать влияние самих KOL, чтобы привести их фанатов на платформу, помочь проекту完成 холодный старт. Эта парадигма более代表性的就是 Kaito, команда通过极强的 технические возможности, и инновационные механизмы стимулирования,使其控制了大量 mindshare в крипто-сообществе, помогая им иметь хорошую проникающую способность в разных сообществах, в то же время он попал в болевую точку如何 эффективно获取 пользователей в процессе маркетинга проектов Web3, накопив大量 C-端 пользователей, и通过 mindshare для каждого пользователя建立了 точный профиль пользователя, помогая предприятиям Web3通过平台 Kaito进行 точный маркетинг, это сделает их商业模式 более устойчивой, избавившись от краткосрочного投机 цикла.

Вторая парадигма — это исходя из реальных потребностей пользователей Web3,依靠 сила продукта напрямую выиграть рынок. Поскольку не было premature введения Token, то это позволит ей избавиться от помех投机 пользователей в процессе PMF,建立 более высокий уровень удержания пользователей, например Polymarket, Chomp и т.д.

Третья парадигма — это инновации商业模式. В этом пункте Grass дал нам большое вдохновение, он использует闲置 вычислительные ресурсы пользователей, помогая им найти источники захвата ценности в областях, таких как искусственный интеллект, и использует токен для его монетизации. Хотя с бизнес-модели, Grass больше склоняется к 2B模式, но это мышление「совместной экономики」также может быть использовано в дизайне потребительских приложений Web3.

6. Какие категории проектов更容易 стать первыми потребительскими приложениями Web3, нашедшими PMF в крипто-индустрии

В настоящее время结合 рыночные тенденции и предпочтения инвесторов, далее最容易 найти PMF потребительские приложения Web3 могут появиться из следующих категорий:

Во-первых, приложения категории социальных сетей Web3 все еще оптимистично оцениваются рынком, мы знаем, что проекты Web3 очень ценят и зависят от социальных сетей для маркетинга, и по сравнению с традиционными инвесторами, крипто-инвесторы также больше любят использовать социальные сети для получения информации и формирования сети ценности. Поэтому важность приложений категории социальных сетей Web3不言而喻.通过资产化或挖掘 потребностей niche market, и吸取 уроки friend.tech,引入 более устойчивые商业模式 и более высокий уровень удержания пользователей, поможет приложениям категории социальных сетей Web3 избавиться от质疑 чрезмерных спекуляций, найти PMF.

Во-вторых, приложения категории инструментов ончейн-торговли также обладают不错的 потенциалом, с непрерывным развитием MEME, внимание инвесторов к ончейн-торговле также становится все больше, взрывная популярность инструментов ончейн-торговли, таких как OKX Wallet, GMGN и т.д., доказала旺盛 спроса рынка на это. А с массовым внедрением основных инструментов торговли, доходность гомогенных торговых стратегий将出现 тенденцию к снижению, поэтому потребности пользователей в кастомизации будут不断 повышаться. Если можно предоставить этой части пользователей дифференцированные инструменты ончейн-торговли или инвестиционные стратегии, рыночный потенциал соответствующих продуктов также不错.

Приложения категории платежей также являются одной из категорий,值得 ожидания в будущем. С прохождением соответствующих законопроектов о платежных стабильных монетах некоторое время назад. Давление регулирования, которое несли приложения категории платежей ранее, было释放. Поэтому у нас есть理由相信. В будущем периоде, приложения категории платежей Web3 будут凭借 преимущества,带来的 технологией блокчейн, такие как низкие затраты, высокая эффективность расчетов и т.д.,在跨境支付, управление闲置资金 и других сценариях构建 конкурентные барьеры.

Наконец, развитие DeFi также值得 внимания, во-первых, как один из немногих сценариев, нашедших PMF в настоящее время, DeFi уже стал不可或缺的 категорией в индустрии Web3. Мы из успеха Hyperliquid можем видеть, что пользователи все еще имеют потребности в децентрализованных属性, с日益 совершенством инфраструктуры, ограничения производительности предыдущих децентрализованных приложений будут突破. В финансовых сценариях применения, таких как высокочастотная торговля, которые имеют более высокие требования к эффективности выполнения, DeFi принесет производительность, такую же как у продуктов CeFi, поэтому у нас есть возможность увидеть больше продуктов, подобных Hyperliquid,冲击原有 систему CeFi.