TRON и BNB Chain занимают 75% рынка приема платежей от бизнеса через стейблкоины. Какие сигналы скрывает данная динамика в сфере реальных коммерческих расчётов?

Автор: Glassnode & NOWPayments

Перевод: TechFlow

Вводная заметка от TechFlow: Совокупная капитализация стейблкоинов превысила $303 млрд, а среднесуточный объем транзакций в блокчейне превышает сумму показателей Bitcoin и Ethereum, однако «объем средств в сети» не равен «реальным коммерческим платежам». Glassnode совместно с платежным шлюзом NOWPayments сравнил общие сетевые метрики с фактическими данными кассовых операций мерчантов.

Отчет выявляет существенное структурное несоответствие: USDT в сетях Tron и BNB Chain обрабатывает лишь 14% объема ончейн-переводов, но обеспечивает до 75% поступлений в оплату товаров и услуг мерчантами. Кроме того, пик merchant-приема платежей приходится на вечернее время по UTC (19:00–21:00), что значительно отстает от обычных часов пиковой активности ончейн-транзакций.

USDT и USDC занимают подавляющую долю рынка стейблкоинов. Несмотря на то что обе монеты привязаны к доллару США, в реальной эксплуатации их применение различается в зависимости от публичных блокчейнов, сценариев оплаты и целевых аудиторий.

Для любых компаний, планирующих интеграцию стейблкоинов, выбор конкретной монеты и публичной сети напрямую определяет успешность завершения покупок клиентами, уровень комиссий за проведение платежей, а также сложность процессов бэкофисного согласования и сверки данных.

Выступая в качестве первого крупного исследования в рамках совместного с криптоплатежным шлюзом NOWPayments цикла «Денежные потоки в движении» (Money in Motion), отчет «Стейблкоины в коммерции» (Stablecoins in Commerce) фокусируется на эффективности применения стейблкоинов в реальных потребительских платежах.

В отчете системно сопоставляются характеристики ончейн-переводов USDT и USDC с реальными направлениями merchant-поступлений, а также предлагаются практические рекомендации по выбору инструментов для бизнеса.

Один из наиболее практичных выводов заключается в том, что сеть с максимальным общим объемом транзакций в блокчейне не обязательно является каналом, через который мерчанты получают наибольшую часть выручки. На стороне кассовых терминалов NOWPayments сеть Tron, BNB Chain и Ethereum с использованием USDT суммарно обеспечивают до 86% всех поступлений в стейблкоинах.

Напротив, комбинация USDC в сети Base, USDC в Ethereum и USDT в Tron, занимающая первые три места по объему ончейн-переводов во всей сети, составляет лишь 54% от реальных merchant-поступлений. Если использовать «распределение активных пользовательских адресов в блокчейне» для прогнозирования каналов, которые мерчанты используют чаще всего, точность таких прогнозов оказывается примерно вдвое выше, чем при простом ориентировании на общий объем переводов.

Читатели могут бесплатно скачать полную PDF-версию данного исследования с таблицами и графиками по ссылке полный PDF-отчет.

Merchant-поступления концентрируются в Tron и BNB Chain, а не в основных сетях движения капиталов в блокчейне

Исключительный анализ общего объема ончейн-транзакций часто приводит к искаженному представлению о потребностях в коммерческих платежах: подавляющая часть коммерческих поступлений в стейблкоинах происходит именно на инфраструктуре с низким процентным участием в общем объеме сетевых переводов.

При сравнении данных за период с сентября 2025 года по сентябрь 2026 года USDC в сети Base занимал 45,2% совокупного ончейн-обороты USDT и USDC во всей сети, однако в реальных merchant-поступлениях через NOWPayments составлял всего 0,6%.

Напротив, хотя USDT в Tron и BNB Chain в совокупности составляют лишь 14% общего объема ончейн-переводов, они обеспечивают до 75% фактической доли merchant-приема платежей.

Рис.: Доля ончейн-переводов USDT и USDC по различным публичным сетям (слева) по сравнению с долей фактических поступлений мерчантов в NOWPayments (справа), за период с сентября 2025 г. по сентябрь 2026 г.

Пик merchant-операций приходится на ночное время, отставая от основного периода сетевой активности

Для мерчантов как в офлайн-, так и в онлайн-среде часы пиковой нагрузки при завершении покупок не совпадают с общими периодами высокой торговой активности в сети. Командам поддержки клиентов и риск-менеджерам необходимо заранее планировать графики дежурств для обеспечения бесперебойной обработки пиковых поступлений.

Анализ почасовой тепловой карты за последние 39 полных недель по состоянию на 4 октября 2026 года показывает, что пик коммерческого приема платежей по основным каналам обычно приходится на период с 19:00 до 21:00 по UTC (что соответствует времени с 03:00 до 05:00 по пекинскому времени). Этот показатель отстает от пикового числа активных адресов в блокчейне на несколько часов.

Рис.: Почасовое распределение активных адресов по пяти основным направлениям стейблкоинов (вверху) и тепловая карта количества фактических merchant-платежей по времени суток (внизу, время UTC, актуально на 4 октября 2026 г.)

Среднесуточный объем ончейн-переводов стейблкоинов уже превышает суммы показателей Bitcoin и Ethereum вместе взятых

Даже если при подсчетах учитывать абсолютно каждую транзакцию в блокчейне Bitcoin, суточная стоимость активов, перемещаемых стейблкоинами в сети, продолжает превышать совокупный показатель сетей Bitcoin и Ethereum.

По состоянию на 5 октября 2026 года совокупное предложение стейблкоинов во всем мире достигло отметки в $303 млрд (из них USDT — $184 млрд, USDC — $74 млрд); согласно 30-дневному скользящему среднему показателю ежедневных переводов, суточный оборот стейблкоинов достигает $207 млрд, что значительно превосходит показатели Bitcoin ($5,1 млрд) и Ethereum ($2,7 млрд).

Рис.: Динамика предложения стейблкоинов по разным эмитентам (вверху, совокупный объем $303 млрд) и сравнение ежедневного объема долларовых переводов с BTC и ETH (внизу, 30-дневное среднее значение)

Основные положения полного отчета

· Структура рынка стейблкоинов: разложение долей предложения по эмитентам и объяснение причин, по которым обычные записи о блокчейн-переводах не могут быть напрямую приравнены к реальным коммерческим платежам.

· Поведенческие особенности ончейн-переводов USDT и USDC: детальный разбор распределения объемов одиночных переводов в различных публичных сетях, а также различий в частоте оборота данных монет в обращении.

· Анализ предпочтений мерчантов в части приема платежей: расчет необходимого количества поддерживаемых криптовалют и сетей для охвата подавляющего большинства источников оплат, а также исследование структурных различий в приеме стейблкоинов среди представителей разных отраслей: торговых площадок, трансграничного e-commerce, SaaS-подписок и индустрии онлайн-развлечений.

· Практическое руководство по внедрению в бизнес: пошаговая инструкция для компаний по выбору базовой сети расчетов, составлению графиков работы вокруг пиковых нагрузок на платежи, а также расчету всех явных и скрытых затрат по каждому маршруту.

Для получения более детальных данных и межотраслевых сравнительных выводов рекомендуется скачать и изучить полную версию отчета в формате PDF.