Заметки к подкасту | Самая жесткая беседа CZ после выхода из тюрьмы: ответ на обвинения в связи с обвалом рынка в октябре прошлого года и прямое обсуждение конкуренции с Hyperliquid

Подготовка и перевод: TechFlow

Обзор TechFlow: От подростка-иммигранта из Ванкувера до создателя крупнейшей в мире криптобиржи, а затем — заключенного, амнистированного президентом через четыре месяца. В выпуске этого видеоподкаста CZ впервые системно разбирает взлет Binance, твит, который спровоцировал крах FTX, правду о тюремном сроке и амнистии, а также свои реальные взгляды на Hyperliquid, DEX и следующий бычий рынок. Он ни о чем не жалеет, но также очерчивает «красную черту», которую никогда не переступит.

Гость: CZ, основатель Binance

Ведущий: Кевин, ведущий When Shift Happens

Источник подкаста: When Shift Happens

Оригинальное название: CZ Binance Founder: This Crypto Bull Run Could Make You Rich | E187

Дата выхода: 25 сентября 2026 г.

Ключевые тезисы

• FTX рухнула не из-за одного твита: При выходе Binance из акционерного капитала FTX мы выкупили активы на сумму около 2,1 млрд долларов в эквиваленте наличными, BUSD и FTT. Настоящей причиной краха FTX стало хищение десятков миллиардов долларов клиентских средств. Coindesk осветил возможность неплатежеспособности за несколько дней до моего твита.
• Тюрьма за единственное нарушение Закона о банковской тайне — редкость в истории США: Я получил четырехмесячный срок по одной этой статье. Главный страх при попадании в тюрьму — это бесконечное предъявление новых обвинений и бессрочное заключение. В 2025 году я получил президентскую амнистию от Трампа, при этом ни разу не встретился с ним лично.
• Binance начинался как B2B-команда из 15–20 человек: Предшественник BG Tech продавал торговые системы рынку коллекционирований. 80–90% наших клиентов не были криптобиржами. В мае 2017 года мы решили создать биржу для обмена криптовалют между биржами. Благодаря слаженной команде мы стали крупнейшей в мире за полгода.
• При инцидентах с безопасностью первым делом нажимаем на «красную кнопку»: В мае 2019 года Binance взломали на 40 млн долларов. Я немедленно приостановил все выводы средств, оставив торговлю активной. Мы остановили выводы на неделю и заодно перенесли архитектуру с серверов на serverless. Считаем, что любой сотрудник обменника должен иметь возможность нажать красную кнопку и остановить всё.
• Проникновение крипто сейчас менее 1%, необходимо вместе увеличивать объем рынка: Если смотреть на держателей, проникновение составляет около 5–15%, но если считать от чистых активов, то в крипто вложено менее 1%. Поэтому я открыто приветствую такие DEX, как Hyperliquid, и считаю неправильным воспринимать конкурентов как врагов.
• Нарратив о «злодее» обвала 10/10 раздут конкурентами: Хронология событий такова: сначала пошли тарифы Трампа, обрушились акции и крипто, у Binance возникла проблема со стейблкоином крайне маленькой капитализации. В тот период Binance все равно показывал чистый приток средств и самостоятельно выделил около 800 млн долларов на компенсацию пострадавших пользователей, чего он не был обязан делать.
• CZ признает, что не способен раскачать рынок в 3 трлн долларов: Я публикую от пяти до десяти твитов в день, каждый из которых настроен на рост. Однажды совпадение произошло ровно за пять часов до позитивных заявлений Трампа — это просто случайность. Когда я обладаю инсайдерской информацией, дающей преимущество, я наоборот, ничего не публикую.
• После ухода с передовой сосредоточился на образовании и регуляторике: Giggle Academy уже охватила около 1,3 млн детей, что является экспоненциальным ростом по сравнению со 100 тыс. в начале 2026 года. Я считаю, что бесплатное образование, адаптированное ИИ, станет самой крупной инвестицией с долгосрочным позитивным воздействием.

2. Яркие мысли

• «Если один твой конкурент может разрушить твою компанию одним твитом, значит, у тебя вообще нет настоящего бизнеса.»
• «Что касается моей ситуации, то в истории США ни один человек еще не попал в тюрьму только за единократное нарушение Закона о банковской тайне, и до сих пор такого не было.»
• «Стремление к усердию для разных людей означает разное. Но мне кажется, что достижение результатов и эффективность важнее, чем многочасовой рабочий день.»
• «В азиатской культуре, когда люди поддерживают лидера, они часто делают это слепо, из-за чего иногда бывает очень трудно получить обратную связь по своим идеям.»
• «С точки зрения проникновения мы едва достигаем 1%. Кроме того, текущий размер рынка далеко не является его конечным масштабом.»
• «Мы рассматриваем биржи как инструмент для расширения всего рынка. Потому что сейчас он далек от насыщения.»
• «Я действительно хочу, чтобы они осваивали новые горизонты и шли по пути, который проложили в США. Это отлично. Для всей отрасли это хорошо.»
• «Если ты медведь, публикуешь пять твитов в день, один из них неизбежно совпадет с позитивными новостями за пять часов до их публикации.»
• «Позитивное влияние дарит радость. Если ты знаешь, что.contributing_. и помогаешь другим, это приносит внутреннее удовлетворение.»
• «Если у тебя хороший счет, но плохой английский, ты будешь тратить меньше времени на математику и больше на английский, выравнивая свой уровень до среднего.»

3. Основной текст

1. От иммигранта второго поколения до основания Binance

Кевин: Что случилось в вашей жизни, что помогло вам войти в число 20 самых богатых людей мира до достижения 50 лет?

CZ: Во-первых, я считаю этот рейтинг ненадежным. Я, вероятно, занимаю место в топ-100 или топ-500. К тому же мой круг общения в высших эшелонах сильно смещен в сторону криптоиндустрии.

Кевин: Откуда исходит ваш внутренний драйв?

CZ: Не помню травматичных событий из детства, но я рос в весьма бедной обстановке. Семья эмигрировала в Канаду, доходы моих родителей были близки к минимальной заработной плате, тогда как многие мои друзья были богатыми инвестиционными иммигрантами из Тайваня и Гонконга. Это создавало на меня определенное давление.

Кевин: Вы упоминали свою сестру, чем она занимается сейчас?

CZ: Она тоже технарь. Ранее работала в стартапе в Токио, потом стала одним из Managing Directors (MD) в Morgan Stanley. В компании примерно 400 директоров при почти 100 тысячах сотрудников во всем мире. Она вышла на пенсию около 42 лет и сейчас консультирует людей с депрессией.

Кевин: Вы говорили, что дети иммигрантов второго поколения смотрят на труд своих родителей и хотят ринуться вперед; но третье и четвертое поколение «деградируют». Как вы избежали этого для своих детей?

CZ: У меня до сих пор нет рабочего решения. У меня нет третьего или даже второго поколения семьи (детей/внуков), поэтому могу пока отложить этот вопрос. Я полагаюсь на образование, но это непросто.

Кевин: Вернемся к первому дню Binance. Если бы я оказался у вас в гостиной, что бы увидел или услышал?

CZ: Начало у Binance было нестандартным. У нас была команда из 15–20 человек, управлявшая компанией BG Tech, которая продавала торговые системы другим биржам. В мае 2017 года я собрал всех в переговорной и сказал, что сейчас подходящее время, чтобы создать криптобиржу для обмена криптовалют друг на друга. Этот момент определил всё.

Кевин: Что для вас значит «усердие»?

CZ: Достижение результатов и эффективность важнее, чем просто долгое нахождение на рабочем месте. Многие работают часами, но ничего не производят. Страстные люди измеряют не количество часов, а степень вовлеченности и скорость получения высококачественных результатов.

Кевин: Какая самая большая ошибка относительно Binance?

CZ: Некоторые считают ее китайской компанией, хотя это не так. У нас просто много китайских сотрудников. Другой стереотип: централизованные биржи якобы плохи и злонамеренны в индустрии. На самом деле мы активно инвестируем в децентрализацию. Сейчас большинство предпочитает CEX, но будущее, я уверен, за децентрализацией.

2. Крах FTX и тот самый твит

Кевин: Соучредитель FTX Сэм Бэнкмен-Фрид утверждает, что именно ваш твит уничтожил FTX. Есть ли у вас хоть капля сомнений, что он прав?

CZ: Никакой. Если один твой конкурент способен сломать твою компанию твитом, значит, у тебя вовсе нет реального бизнеса. Если бы он руководствовался бизнесом, который можно уничтожить моим твитом, у него точно не получилось бы его построить.

Кевин: Значит, вы не предвидели этого или недооценили влияние своего твита?

CZ: Я не думаю, что мой твит оказал столь масштабное влияние. Он скорее носил характер публичного раскрытия информации. В рамках выхода Binance из доли в FTX мы вернули активы на сумму около 2,1 млрд долларов наличными, в BUSD и FTT, и объявили о ликвидации остатков FTT в нашем портфеле. Тогда я фактически не знал, что у них возникнут проблемы, и не предвидел последствий.

Кевин: Что происходило до вашего твита?

CZ: Coindesk опубликовал материал о возможной неплатежеспособности примерно за три-четыре дня до моего поста. Правда в том, что они обманывали клиентов и использовали их средства. CEO Alameda опубликовала твит спустя 20 минут после меня, многие заметили, что в нем содержится даже больше информации, чем в моем.

Кевин: Какая правда о неделе краха FTX остается неизвестной большинству?

CZ: Они украли миллиарды долларов клиентских средств, направив их на другие покупки, а затем, когда рынок пошел вниз, клиенты просто не могли вывести свои деньги. Всё проще простого.

3. Тюрьма и амнистия Трампа

Кевин: Сколько месяцев вы сидели в тюрьме? С какими убеждениями вы вошли, и почему вышли без них?

CZ: Никаких особых убеждений не было. Меня мучил страх бесконечного заключения: они могут придумать новые обвинения, процесс затянется навечно. В моей ситуации ни один человек в истории США еще не садился в тюрьму только за одно нарушение Закона о банковской тайне, и подобного прецедента до сих пор нет. Большинство даже не подвергалось судебному преследованию.

Кевин: Был ли кто-то, кто исчез, когда ситуация ухудшилась, кого это удивило?

CZ: Никто из команды Binance никогда не скрывался. Все соучредители 2017 года остаются здесь, никто не ушел. Это была сплоченная группа. В отрасли многие клянутся изменить мир, а через несколько месяцев исчезают.

Кевин: Президент ежегодно выпускает примерно от 10 до 40 президентских помилований. Вы получили одно из них в прошлом году. Пройдите с нами весь путь процесса помилования: от первого звонка до последней подписи.

CZ: Мы с юристами обсуждали процедуру. Трамп обещал на выборах помиловать Росса Ульбрихта, позже помиловали Артура Хейса, чье дело было ближе к моему. Через знакомых я связался с тем же адвокатом, который работал с ними, и в апреле 2025 года подал петицию, вскоре после ареста Хейса в марте.

Кевин: Вам пришлось встречаться с самим Трампом?

CZ: Я никогда не видел Трампа лично, не общался с ним по телефону, не обменивался электронной почтой и не имел его номера. Ближайший шанс увидеть его на Davos был, когда он выступал на сцене, а я был в зале. Мы ни разу не пожали руки, и он даже не знал, что я находился внизу.

Кевин: Некоторые воспринимают помилование как доказательство того, что политическое влияние превосходит всё остальное. В чем они ошибаются?

CZ: В моем случае мое мнение явно предвзято, позволяю другим судить. Многим кажется, что со мной поступили несправедливо и ситуацию нужно исправить. Меня обвинили в слабых процедурах KYC в Binance, хотя я лично никогда не проводил никаких транзакций. Текущая администрация обсуждает, что Polymarket не использует KYC, лишь географически блокируя международные рынки. Собственно, они поступят так же с perp DEX. Если бы меня оценивали по стандартам сегодняшнего дня, проблем бы не было.

4. «Красная кнопка» при инцидентах с безопасностью

Кевин: Вчера мы приглашали Бена Чжу из Bybit, всего через два дня после их взлома на 1,5 млрд долларов. Вы публично рекомендовали приостановить выводы средств, а Бен отказался. Разбирая hindsight, прав был Бен, а вы ошибались?

CZ: В такой ситуации нет правильного или неправильного, это лишь оценка. Очевидно, Бен обладает более глубокой информацией об этом инциденте. Мой подход более осторожен: я бы в первую очередь приостановил выводы.

Кевин: Что вы делали, когда в 2019 году Binance взломали на 40 млн долларов?

CZ: В мае 2019 года наш взломали на 40 млн долларов. Первым делом я приостановил абсолютно все выводы средств, по факту отключил все системы. В голове есть виртуальная красная кнопка: при инциденте с безопасностью прежде всего нажимай её, а затем разберись, что случилось и каковы последствия.

Кевин: Как именно работает эта красная кнопка?

CZ: Любой, каждый сотрудник платформы биржи должен иметь возможность нажать её и сказать: остановить всё. После детального анализа и полной уверенности процесс медленно возобновляется. В 2019 году мы остановили выводы на неделю, но оставили торговлю активной, чтобы цены не расходились с другими биржами. За эту неделю мы перешли с серверной архитектуры на serverless.

Кевин: Если бы Bybit последовали вашему совету, исход кардинально бы изменился?

CZ: Нет, разница была бы небольшой. Хакеры совершили атаку уже один раз, пауза в выводах средств делает огромную разницу только при повторной атаке, которой к счастью не было. Это сложное решение, тут вкусы расходятся.

5. Отношение к конкуренции с Hyperliquid и DEX

Кевин: Многие в крипто считают Binance главным соперником Hyperliquid и видят в ваших публичных комментариях попытку замедлить их прогресс. Что бы вы им сказали?

CZ: Нет, они заблуждаются. Я выступаю за инновации других криптобирж. Мы рассматриваем биржи как двигатель расширения рынка. По уровню проникновения среди держателей криптовалют цифры составляют всего 5–15%, а если считать от чистых активов, доля в крипто ничтожна, и с точки зрения капитала и стоимости наше проникновение едва превышает 1%.

Кевин: Значит, вы приветствуете такие DEX, как Hyperliquid?

CZ: Мы приветствуем больше децентрализованных бирж. Пионер направления未必 становится крупнейшим победителем в долгосрочной перспективе: Google отнюдь не был первым поисковиком, Binance тоже далеко не первой централизованной биржей. Первое преимущество не гарантирует победу. Расширение целой отрасли выгоднее, чем наращивание отдельной платформы.

Кевин: Чем Hyperliquid сильнее Binance сегодня?

CZ: У них отсутствует KYC, но это совсем незначительный момент.

Кевин: Почему $HYPE до сих пор нельзя купить на спотовом рынке Binance, хотя это один из лучших активов последних двух лет, выросший примерно в 25 раз и попавший в топ-10?

(Примечание TechFlow: этот подкаст был записан за несколько дней до листинга HYPE на споте Binance)

CZ: Когда проект Hype набирал обороты, я уже отошел от дел управления Binance и не занимался операционкой. По моему пониманию, токен Hype длительное время не находился в свободном обращении. У Binance существует политика требовать наличие определенных токенов для предотвращения контрагентского риска. Сегодня это, возможно, больше не актуально, но я не владею текущим статусом вопроса.

6. Обвал 10/10 и нарратив о «злодее»

Кевин: Еще одно событие прошлого года — 10 октября 2025 года, когда большинство альткоинов обнулились за минуты, став крупнейшей ликвидацией в истории крипто. У каждого финансового кризиса есть свой злодей. Почему рынок хочет видеть злодея и почему выбрали вас?

CZ: Очевидно, этот нарратив активно раскручивал наш конкурент. Фактически колебания цен начались именно на конкретной бирже. Порядок событий таков: Трамп объявляет о тарифах, обваливаются фондовый рынок и крипто, затем на Binance возникает техническая проблема, связанная с небольшим стейблкоином, причем это был не USDT и не USDC, а доллар Athena, с капитализацией в несколько миллиардов, что никак не могло стать причиной краха 10/10.

Кевин: Но большинство СМИ повесили вину на Binance.

CZ: Китайские медиа подхватили историю, и один китайский конкурент-CEX пытался нагнетать её изо всех сил. Хасиб из Dragonfly опубликовал таймлайн: цена начала падать после анонса тарифов Трампом, а проблемы Binance возникли значительно позже. Кэти Вуд позже честно признала, что не считает Binance ответственным за общий крах, отмечая лишь небольшую техническую проблему как одну из составных частей.

Кевин: Что сделал Binance?

CZ: Binance выделил около 800 млн долларов на компенсацию пользователям, понесшим убытки на нашей платформе, хотя юридических обязательств делать этого не было. Однако в любой период негатива Binance демонстрировал чистый приток, доля рынка не падала. Деньги говорят сами за себя: пользователи Binance знают, что виновата не наша биржа.

Кевин: Вы публиковали «4»?

CZ: Нет. Обычно я реагирую на негатив в традиционных медиа публикацией «4». Когда речь идет о мелких комьюнити-медиа или нескольких KOL, возможно платно рекламирующих посты, это не требует моей реакции.

Примечание переводчика: Реакция CZ «4» берет начало от его новогодних решений 2023 года игнорировать FUD (фейковые новости и негативные нарративы), после чего сообщество использует цифру 4 в ответ на анти-CZ отчеты.

7. Долгосрочная позиция на рост

Кевин: Вы известны своими оптимистичными прогнозами. 19 августа, когда Биткоин торговался вокруг 60–64 тысяч, вы написали твит о том, что если хотите, чтобы будущий вы поблагодарил вас за сегодняшние действия, это явный сигнал покупать Биткоин.随后 рынок вырос примерно на 20% за несколько дней. Способен ли CZ сдвинуть с места крипторынок объемом в 3 трлн долларов?

CZ: Нет. Короткий ответ: нет, у меня нет такой власти. Я публиковал множество твитов с бычьими сигналами, все мои посты носят оптимистичный характер, около пяти твитов в день. Просто этот конкретный совпал примерно за пять часов до речи Президента Трампа на саммите по крипто, и я совершенно не предвидел этого.

Кевин: То есть вы знали о хороших новостях заранее?

CZ: Когда я чувствую, что владею информацией, дающей мне преимущество, я не публикую её в твитах. Этот твит был выпущен случайно: я читал книгу, там цитата, решил адаптировать её под позитивный крипто-посыл. Кто знает, через пять часов Трамп заявил о внедрении Hyperliquid в США, вся речь прошла крайне позитивно, но я понятия не имел об этих деталях.

Кевин: Если вы оптимистичны, пишете пять твитов в день, один из них обязательно совпадет с позитивными новостями за пять часов до выхода, и это объясняет реакцию рынка?

CZ: Да, но сегодня никто не жалуется, все зарабатывают. Крипто следует четырехлетнему циклу, я просто не стал ждать октября для публикации этого твита.

8. Образовательная деятельность Giggle Academy

Кевин: Если бы Binance завтра исчез, какой вклад в крипто вы бы хотели оставить?

CZ: Не знаю, я делаю то, что в моих силах. Даже сейчас, когда Binance еще функционирует, я трачу на эту централизованную биржу минимум времени, уделяя все часы обсуждению рамок регулирования крипто в разных странах. Наши 70–80% инвестиций по-прежнему направляются в Web3, плюс я работаю над Giggle Academy.

Кевин: Над чем вы сейчас оптимизируете свою жизнь?

CZ: Над позитивным влиянием. Если ты осознаешь, что contributing и помогаешь другим, это приносит глубокое удовлетворение. В краткосроке это разработка рамок регулирования для различных стран, а в долгосроке Giggle Academy, вероятно, дает наибольшее положительное воздействие. Это бесплатное образование для всех людей планеты, растет стремительно: в начале года мы охватили 100 тысяч детей, а сейчас их 1,3 миллиона, всего за семь месяцев, причем рост экспоненциальный.

Кевин: Какую другую мысль вы привносите в образование?

CZ: Я считаю, что нынешняя образовательная система нацелена на выпуск усредненных, предсказуемых личностей. Если у вас сильный математический склад ума, но слаб английский, вы будете тратить меньше времени на математику и больше на язык, стягивая ваш уровень к среднему. Но в будущем экстремально конкурентном мире вы должны быть в топ-1%, а лучше в топ-0,1%. Лишь небольшое превосходство может принести доход в 10 раз выше, поэтому необходимо специализироваться в узких областях.

Кевин: А как же учителя?

CZ: Система обучения чрезвычайно дорога и недостаточно эффективна. Средняя зарплата учителей в США составляет 30 тысяч долларов, самая высокая в мире, что снижает средний уровень квалификации. Я верю, что AI-драйверные, app-драйверные персонализированные курсы будут работать гораздо лучше. Сегодня роботы немного неуклюжи, но доставка через приложения бесплатна, и после создания маржинальные затраты на использование 100 тысяч или 1,3 миллиона человек практически нулевые.