Ончейн-финал Robinhood: вслед за токенизированными акциями компания намерена поглотить весь финансовый рынок.

Автор: Дэвид Фелд

Перевод: TechFlow

Введение от TechFlow:Через два месяца после запуска Robinhood Chain заблокировала активы на сумму 2 млрд долларов, но топ-менеджер уровня основателя сам признал, что это только начало. Данная статья раскрывает истинные амбиции этого брокерского гиганта в сфере блокчейна: речь не о создании собственной сети, а о переносе акций, частных инвестиций, недвижимости и даже ИИ-агентов в блокчейн. Для отраслевых специалистов это наиболее четкая заявка о пути традиционных финансовых гигантов в этот сектор.

Несмотря на всю новизну Robinhood Chain, токенизированных акций и всё более агрессивной криптографии данной компании, ее более масштабная концепция и знакомые нам суждения полностью совпадают:

Разделения между «крипторынком» и «традиционным рынком» больше не будет, существует только единый рынок, который все чаще работает на блокчейновых рельсах.

Это один из самых четких выводов, которые мы получили из нашего последнего разговора с руководителем крипто-направления Robinhood Йоханном Кербратом. Он вновь подчеркнул долгосрочную идею: блокчейн — это модернизация устаревших звеньев на существующих рынках: ограниченных часов торговли, раздробленных площадок, медленного расчета по сделкам, географических ограничений и финансовых продуктов, запертых в изолированных системах.

Robinhood верит, что блокчейн преобразует эти области, и я разделяю это мнение, позволяя рынку работать круглосуточно без выходных, а активам свободно перемещаться между приложениями.

Этот процесс уже запущен, и Robinhood явно хочет откусить свой кусок пирога.

Текущее состояние Robinhood Chain

Несмотря на амбициозность целей Robinhood здесь, одним из самых информативных моментов данного разговора стал вывод Йоханна о том, что интеграция Robinhood Chain с самой платформой Robinhood находится на очень ранней стадии.

Всего через два месяца после запуска эта сеть уже накопила токенизированных активов на 2 млрд долларов, причем 1,5 млрд долларов уже размещены в различных приложениях, а объемы торгов продолжают бить рекорды. Однако, по словам Йоханна, самым большим сюрпризом внутри компании стали вовсе не эти блестящие цифры, а активность разработчиков.

Robinhood потратила годы на создание этой сети, изначально ожидая, что привлечение внешних команд для разработки станет одной из сложных задач. Однако Йоханн утверждает, что активность разработчиков входит в число лидеров среди всех сетей, и команда уже начала создавать продукты, которых сама Robinhood предвидеть не могла. Ярчайший пример — мемкоины, объединенные с токенизированными акциями, которые подпитывают нынешний бум, охватывающий Solana и Base.

Хотя эти активности помогли Robinhood Chain укрепиться, Йоханн подчеркивает, что сейчас компания находится на раннем этапе интеграции этой сети в более широкую экосистему продуктов Robinhood. Robinhood Earn стала одной из первых функций, интегрированных в основное приложение, где квалифицированные пользователи США могут получать доходность, предоставляя в долг USDG через Morpho; а Robinhood Wallet уже подключена к Robinhood Chain и другим ончейн-площадкам.

Ключевой вывод, который следует сделать: до того как Robinhood официально запустит свой уникальный механизм дистрибуции, Robinhood Chain уже демонстрирует внушительную активность.

Следующий шаг — напрямую внедрить возможности Robinhood Chain и более широкой ончейн-экономики в продукты, которыми уже пользуются текущие клиенты Robinhood.

Что строит Robinhood?

Для реализации этих планов Robinhood сосредоточилась на трех направлениях разработки продуктов.

Первое направление — параллельный запуск токенизированных спотовых активов и деривативов.

При их совместном использовании трейдеры смогут хеджировать спотовые позиции с помощью бессрочных контрактов, открывать леверидж, использовать арбитражные возможности на спредах между двумя рынками или комбинировать их для создания торговых стратегий.

Торговая платформа уже предоставляет ранние инструменты для этого через Robinhood Wallet и Lighter, хотя на данный момент они доступны только пользователям за пределами США, и компания надеется изменить эту ситуацию как можно скорее.

Второе направление — расширение перечня токенизируемых активов.

Йоханн подчеркивает, что акции — это только начало. Он упомянул венчурный капитал, недвижимость, предметы искусства и другие сырьевые товары, отметив, что Robinhood планирует либо самостоятельно токенизировать такие активы при наличии условий, либо сотрудничать с эмитентами, у которых уже есть соответствующие продукты.

Цель очевидна: перевести еще больше мировых активов на единую программируемую платформу, а затем позволить рынкам и разработчикам исследовать, какие решения можно над ними построить.

Третье направление — ИИ-агенты.

Как я писал ранее в этом году, агенты способны помочь финансовым платформам превратить набор разрозненных продуктов и данных в единую работоспособную систему.

Для Robinhood организация таких связей осуществляется через торговый протокол MCP агентов. Пользователи могут поручить своим агентам извлекать исследования от Morningstar или глубокие рыночные данные, сочетая их со выбранным ончейн-индикатором для выявления потенциальных торговых возможностей.

В сочетании с постоянно расширяющимся портфелем продуктов Robinhood вы фактически получаете двигатель, способный беспрепятственно работать между бессрочными контрактами и спотом, акциями и криптоактивами, офчейном и ончейном.

Сам Йоханн отмечает, что его агенты находили стратегии, методы разработки которых были неизвестны даже ему самому.

Важно четко понимать: несмотря на возможно грандиозные ончейн-амбиции Robinhood, её намерения относительно того, что именно она хочет строить, абсолютно прозрачны. Йоханн подчеркивает, что Robinhood не заинтересована в контроле над каждым уровнем новой финансовой технологической стека. Ей гораздо выгоднее фокусироваться исключительно на тех продуктах, которые может предоставить только она сама (именно здесь реальное преимущество дают её способности дистрибуции, пользовательский опыт и существующая инфраструктура брокера), интегрируя при этом уже готовые решения низового уровня, созданные в крипто-секторе.

Я специально выделяю этот момент, поскольку по мере постепенного созревания сети мы можем увидеть всё больше ончейн-приложений, подключающихся к экосистеме Robinhood.

Что их тормозит?

Главным фактором является регулирование, или точнее, его отсутствие.

Robinhood уже предоставляет за рубежом ряд продуктов, недоступных пока что пользователям в США. Её новые токенизированные акции не открыты для граждан США, а интеграция с Lighter по-прежнему недоступна в Америке.

Несмотря на то, что регуляторная среда очевидно прогрессирует, Йоханн неоднократно отмечал, что она остается крайне фрагментированной.

Существуют правила SEC и CFTC, различные системы лицензирования по штатам, правила стейкинга, зависящие от юрисдикции пользователя, а также нерешенные вопросы вокруг кредитования, DeFi, бессрочных контрактов, отчетности и налогообложения.

Даже недавно опубликованное SEC новое инновационное освобождение (Johann называет это значительным прогрессом) для токенизированных акций действует всего пять лет и накладывает ограничения на объем активов и торговый оборот. Для публичной брокерской платформы это сложные воды, и Robinhood сохраняет осторожность в отношении последствий возможных изменений регуляторного вектора.

В полном выпуске подкаста содержится ещё много материала, поэтому рекомендую посмотреть.

Если данная сеть продолжит развитие, а Robinhood интегрирует её больше компонентов в свои брокерские услуги, эта компания станет всё больше походить на тот самый «предпочтительный» портал, через которого розничные инвесторы будут знакомиться с обновлениями, которые рынок приносит финансам.

Это не является финансовой или налоговой рекомендацией. Контент Bankless предназначен строго в образовательных целях, не является инвестиционным советом и не представляет собой предложение о покупке или продаже каких-либо активов или принятии любых финансовых решений. Данное информационное письмо не является налоговым советом. Обратитесь к своему бухгалтеру. Проводите собственное исследование. Отказ от ответственности. Иногда мы можем включать ссылки на продукты, которые мы используем, в данное информационное письмо. Если вы приобретете что-то по этим ссылкам, мы можем получить комиссионные. Кроме того, команда Bankless владеет криптоактивами. Ознакомьтесь с нашим раскрытием информации об инвестициях | Условия использования | Политика конфиденциальности