Инфляция замедляется, однако спотовые биткоин-фонды фиксируют крупнейший отток за шесть недель — почти 400 миллионов долларов за неделю.

Автор: Coinstack

Перевод: TechFlow

Введение от TechFlow: Охлаждение данных по инфляции должно было благоприятствовать рисковым активам, однако спотовые биткоин-ETF показали наибольший недельный отток капитала за шесть недель, а повестка регулирования внезапно была отложена — предпочтения рынка смещаются в сторону снижения рисков. Ключевыми переменными на этой неделе станут криптосаммит Трампа и симпозиум в Джексон-Хоул; в этой статье мы разбираем состояние рынка через призму потоков капитала, ончейн-данных и нарративов.

🗓️ 18 августа 2026 г., вторник | Время на чтение: 7 минут

В воскресенье биткоин закрылся около 62 800 долларов, недельное падение составило около 3%, что стало худшим недельным показателем за шесть недель.

Спотовые биткоин-ETF в период с 10 по 14 августа зафиксировали чистый отток в размере 389,7 млн долларов, что стало максимальным недельным оттоком за шесть недель.

ИПЦ за июль вырос на 0,1% в месячном исчислении и на 3,4% в годовом, что соответствует рыночным ожиданиям.

SEC внезапно отменила голосование по «Правилам регулирования криптовалют» 14 августа, первое официальное предложение было отложено.

MicroStrategy снова продала 1 690 BTC, выручив 108,6 млн долларов, и привлекла 653 млн долларов через выпуск новых акций.

На этой неделе внимание приковано к: криптосаммиту Трампа (19 августа), протоколу заседания FOMC (20 августа), симпозиуму в Джексон-Хоул (27–29 августа).

1. Вступительные инсайты недели

Эта неделя выявила разрыв, который повлияет на динамику сентября. Опубликованные в среду и четверг данные по ИПЦ и ИЦЦ за июль оказались слабее ожидаемых, и по обычному сценарию биткоин должен был вырасти. Но реальность такова: спотовые биткоин-ETF показали чистый отток в 389,7 млн долларов за неделю, что стало максимальным оттоком за шесть недель; BTC упал примерно на 3%; «Закон CLARITY», «Правила регулирования криптовалют» и освобождение для токенизации одновременно застряли в 72-часовом окне. Институциональные инвесторы снижают риски перед симпозиумом в Джексон-Хоул, вместо того чтобы гнаться за сделками на снижение ставок на основе данных по инфляции.

Вот что криптоинвесторам нужно понять на предстоящей неделе……

Ждем результатов на следующей неделе.

👉 Результаты голосования на прошлой неделе: Вариант 3 — Регулирование («Закон CLARITY») лидировал с 43,75% голосов.

3. Еженедельная приборная панель рынка

Рис.: Еженедельная приборная панель рынка | По состоянию на 16 августа 2026 г. (воскресенье) | Источник данных: CoinGecko, SoSoValue, Alternative.me

Лучший крупный актив недели: Ethereum (падение 1,8%)

ETH стал самым устойчивым среди основных монет на этой неделе, закрывшись в воскресенье около 1 874 долларов. Охлаждение инфляционных данных и geringкое давление продаж на ETH ETF позволили ему скорректироваться меньше относительно других четырех крупнейших активов.

Худший крупный актив недели: XRP (падение 3,5%)

XRP упал до 0,99 доллара, потеряв уровень 1,00 доллара, причиной стали снижение вероятности прекращения дебатов по «Закону CLARITY» до 19%, а также умеренный недельный приток в XRP ETF всего в 2,25 млн долларов.

Драйверы рынка на этой неделе

Смягчение данных по ИПЦ и ИЦЦ не вызвало отскока, возобновление оттока из ETF и отложение голосования SEC по «Правилам регулирования криптовалют» продолжили тональность избегания рисков со стороны институтов.

Динамика цены биткоина: с 10 по 16 августа 2026 г.

Рис.: Динамика цены биткоина | с 10 по 16 августа 2026 г. | Источник: исторические данные CoinGecko

4. Главные истории недели

Инфляционные данные умеренные, спотовые BTC ETF все еще теряют почти 390 млн долларов

Что произошло

Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в 389,7 млн долларов в период с 10 по 14 августа, по данным SoSoValue, это максимальный недельный отток за шесть недель. Ethereum ETF также показали небольшой чистый отток в 2,26 млн долларов за тот же период. Solana ETF, напротив, зафиксировали чистый приток в 10,26 млн долларов (10 августа был зафиксирован максимальный однодневный приток с мая).

Почему это важно

Отток капитала произошел на фоне умеренных инфляционных данных. После публикации ИПЦ, CME FedWatch снизил вероятность повышения ставок в сентябре до 42%, доходность казначейских облигаций США всех сроков упала. Но инвесторы все равно выводили средства. По состоянию на 14 августа общие чистые активы американских спотовых биткоин-ETF составляли около 76,6 млрд долларов.

Что важно для инвесторов

Следите, сохранится ли отток до симпозиума в Джексон-Хоул 27–29 августа. Если председатель Warsh подаст сигналы о смягчении, поток средств должен быстро развернуться. Если отток из BTC превысит 200 млн долларов вторую неделю подряд, это подтвердит начало более широкого цикла снижения рисков.

Рис.: Ежедневный чистый приток в американские спотовые биткоин-ETF | с 3 по 14 августа | Источник: SoSoValue

5. Ключевые рыночные движения

5.1 Индекс потребительских цен (CPI) за июль снизился до 3,4%, базовый индекс цен производителей (PPI) составил 4,2%

Что произошло

Отчет Бюро статистики труда США показал, что ИПЦ за июль вырос на 0,1% в месячном исчислении и на 3,4% в годовом, что соответствует рыночным ожиданиям. Базовый ИПЦ в годовом исчислении снизился до 2,5%. Цены производителей остались неизменными, базовый ИЦЦ вырос на 4,2% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям.

Два умеренных показателя подряд усилили основания для паузы в повышении ставок в сентябре, снизив доходность облигаций и поддержав рисковые активы в среднесрочной перспективе.

Оба показателя были «в соответствии с ожиданиями», а не «ниже ожиданий». Трое оппозиционеров заседания FOMC 29 июля еще не смягчили свою публичную позицию, общая инфляция остается упорно выше целевого уровня 2%.

Рис.: Фактические значения инфляции за июль 2026 г. против ожиданий | Источник: публикация BLS по ИПЦ и ИЦЦ (12, 13 августа)

5.2 SEC отменила голосование по «Правилам регулирования криптовалют»

Что произошло

SEC отменила запланированное на 14 августа открытое заседание по голосованию относительно «Правил регулирования криптовалют», которые являются ее первым официальным специализированным правилом для криптоактивов. Другое освобождение для инноваций в токенизации также было отложено на неопределенный срок.

Предложение было просто отложено, а не отозвано. Консультативный комитет по инновациям CFTC проведет заседание 20 августа, которое может заполнить вакуум в регулировании криптоактивов, относящихся к товарам.

Поскольку прекращение дебатов по «Закону CLARITY» запланировано на 15 сентября и маловероятно получение 60 голосов, как законодательный, так и регуляторный пути застряли одновременно в течение двух недель.

Рис.: Пути криптополитики США | Препятствия и катализаторы | Источник: CoinDesk, Congress.gov, ФРБ Канзас-Сити

5.3 Трамп встретится с гендиректорами криптокомпаний в Белом доме 19 августа

Что произошло

Ожидается, что президент Трамп примет участие в заседании в среду с руководителями Coinbase, Ripple, Gemini, Kalshi, Chainlink Labs и a16z. Ожидается участие председателя SEC Аткинса, председателя CFTC Селига, министра финансов Бессента и министра торговли Латника.

Это мероприятие является прелюдией к первому заседанию Консультативного комитета по инновациям CFTC 20 августа, что указывает на намерение администрации продолжить продвижение криптополитики.

Это лишь жест, без голосования. Несмотря на этот саммит, вероятность принятия «Закона CLARITY» в 2026 году на Polymarket остается на уровне 19%.

Рис.: Криптосаммит в Белом доме | 19 августа 2026 г.

6. Инсайты ончейн-данных

Доля BTC и стейблкоинов в топ-20 по рыночной капитализации: 73%

Согласно сводным данным CoinStats от 15 августа, общая рыночная капитализация топ-20 криптовалют составила 2,087 трлн долларов, из которых биткоин занял 60,84%, Ethereum — 10,88%, USDT+USDC вместе — около 12,2%.

О чем говорят данные

Почти три четверти стоимости топ-20 активов теперь сосредоточены в биткоине и стейблкоинах, привязанных к доллару.

Что это может означать

Капитал находится в оборонительной позиции, а не уходит с рынка для фиксации прибыли. Рост альткоинов остается узким и изолированным (например, Chainlink, Curve, Worldcoin), это не всеобщий рост. Механистически альтсезон маловероятен до сокращения доли стейблкоинов.

Рис.: Еженедельный чистый приток в американские крипто-ETF | с 10 по 14 августа 2026 г. | Источник: SoSoValue

7. Наблюдения за нарративами

Подготовка к Джексон-Хоул

Почему это привлекает внимание

Председатель ФРС Кевин Уорш выступит со своим первым演讲 на симпозиуме в Джексон-Хоул после вступления в должность 27–29 августа,此前 заседание 29 июля завершилось сохранением ставок неизменными при голосовании 9 против 3. Трейдеры ищут четкие сигналы относительно заседания FOMC в сентябре.

Почему это может нагреться

Два умеренных инфляционных данных и снижение非农 занятости на 23 000 человек в июле предоставили Уоршу прикрытие для разворота в голубиную сторону. Исторически крипторынок обычно опережает разворот ФРС на две-шесть недель.

Почему это может охладиться

Уорш сократил форвардные指引 ФРС с момента вступления в должность, трое оппозиционеров-ястребов продолжают высказываться. Если он займет осторожную позицию, это может вызвать реакцию «продавай на фактах».

Рис.: Фокус на Джексон-Хоул | 27–29 августа

8. Инвестиционные темы недели

Тихая дивергенция Solana ETF

Американские спотовые Solana ETF на прошлой неделе привлекли 10,26 млн долларов. Биткоин и Ethereum фонды теряли средства. По состоянию на 14 августа совокупный чистый приток в SOL ETF достиг 1,16 млрд долларов.

Первый шаг обновления основной сети Solana 17 августа — сокращение времени слота до примерно 350 миллисекунд. Рынок ожидает больше заявок на Solana ETF. Доля токенизированных акций на Solana продолжает повышать реальное использование.

👉 Читайте обзор выпуска Solana от 17 августа здесь.

Компания Solana сообщила, что во втором квартале понесла убыток в 30,3 млн долларов из-за списания SOL. Если BTC упадет ниже 60 000 долларов, корреляция может потянуть SOL вниз. Даже при наличии нарратива притока средств.

Рис.: Тихая дивергенция Solana ETF | Совокупный чистый приток接近 1,16 млрд долларов

9. Умные криптоинсайты

Понимание дивергенции потоков средств ETF

Когда биткоин-ETF теряют средства, а Solana, XRP и HYPE ETF привлекают их, сигнал — ротация, а не уход. На неделе до 14 августа три из шести категорий крипто-ETF, отслеживаемых SoSoValue, зафиксировали чистый приток. Доллар же колебался около недавних минимумов.

Для серьезных инвесторов правило следующее. При смешанных данных, когда BTC доминирует в оттоке, инвесторы обычно проводят ребалансировку. Они переходят к меньшим асимметричным возможностям, вместо того чтобы закрывать криптоэкспозицию. Нужно отслеживать еженедельные снимки категорий SoSoValue, а не смотреть только на заголовочные цифры BTC.

10. Новости недели

Cboe BZX подала заявку на листинг биткоин и Ethereum ETF с 3-кратным левериджем. Это добавляет плечо переполненным длинным позициям.

MicroStrategy снова продала 1 690 BTC, получив 108,6 млн долларов. Это четвертое сокращение позиций в 2026 году.

Общая сумма украденного из-за уязвимости Coldcard выросла до 1 816 BTC (около 116 млн долларов). Пострадало более 5 200 адресов.

Запуск основной сети Arc от Circle все еще запланирован на 16 сентября, с 11创始ными валидаторами.

Платформа для майнинга биткоина Riot подписала аренду на 20 лет и 9,1 млрд долларов с ведущей лабораторией передового ИИ в кампусе Rockdale.

11. Заключительные макромышления

В середине августа сложилась редкая ситуация: инфляция смягчается, рынок труда еще мягче, регулирование мягче, но рисковые активы не растут. Это указывает на то, что инвесторы ждут симпозиума в Джексон-Хоул, вместо того чтобы действовать против тренда. Если председатель Уорш признает ухудшение на рынке труда, переоценка в сентябре произойдет до заседания FOMC.

Следующие две недели проверят, развернется ли Уорш в голубиную сторону или останется на позиции. А также сможет ли «Закон CLARITY» пройти через свое сентябрьское окно до закрытия окна цикла промежуточных выборов.

Coinstack публикуется каждый вторник. Любое содержание в этой рассылке не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Вся информация получена из открытых данных и должна быть проверена независимо.

Рассылка Coinstack:

Отслеживает важнейшие истории блокчейна 2020-х годов, включая децентрализованный интернет, а также создание новой открытой глобальной monetary системы для всех. Как всегда, только для информации. Проводите собственное исследование. Только наше мнение. Не является финансовой рекомендацией, так как мы не финансовые консультанты. Мы можем владеть частью цифровых активов, о которых пишем, потому что уверены в этой сфере. Проводите собственное исследование.

Coinstack — это новостная и аналитическая рассылка индустрии цифровых активов. Любая информация здесь не является рекомендацией каких-либо ценных бумаг или других типов инвестиций. Прошлые результаты не гарантируют будущих. Раскрытие использования ИИ:部分内容 этого документа могли быть созданы с помощью инструментов ИИ. Контент был проверен и отредактирован человеком. Следовательно, наши исследования/редактирование могут содержать ошибки. Для получения дополнительной информации о объеме и характере использования ИИ свяжитесь с издателем. Для персональных инвестиционных рекомендаций проконсультируйтесь с зарегистрированным инвестиционным консультантом.

Любая историческая доходность, прогнозы ожидаемой доходности или вероятности могут не отражать фактическую будущую производительность. Все инвестиции сопряжены с риском и могут привести к убыткам.