Основатели Kalshi и Polymarket — непримиримые враги? Эта бизнес-война оказалась куда ожесточённее, чем кажется

Авторы: Дэвид Яффе-Беллани, Уильям К. Рашбаум, The New York Times

Перевод: Luffy, Foresight News

В одном из ноябрьских утренних дней 2024 года основатель Polymarket Шейн Коплан проснулся и обнаружил у себя дома незваных гостей. Несколько агентов ФБР с ломом ворвались в его квартиру в Нью-Йорке и начали обыск в поисках улик, подтверждающих незаконную деятельность платформы в сфере азартных игр.

Выступая в социальных сетях, Коплан заявил, что данный обыск стал репрессией со стороны администрации Байдена по политическим мотивам. Однако наедине он и консультанты его команды подозревают других лиц и связывают многие неприятности Polymarket с главным конкурентом — генеральным директором платформы предиктивных ставок Kalshi Тареклом Мансуром.

По словам четырех осведомленных источников, за несколько месяцев до визита агентов ФБР юристы Kalshi обратились в окружную прокуратуру Манхэттена для донесения на Polymarket. Эта информация ранее не разглашалась. По данным информаторов, адвокаты подробно рассказали следствию о модели работы платформы Polymarket, особо отметив ключевой момент: хотя использование данной платформы на территории США должно быть запрещено, пользователи все еще имеют к ней нормальный доступ.

Это противостояние стало лишь ярким взрывом давней вражды между Kalshi и Polymarket. Обе компании являются одними из самых горячих стартапов в технологической отрасли сегодня. Столкновение амбиций основателей из Кремниевой долины — явление привычное; конфликты на рынке, порожденные собственным высокомерием, можно встретить повсюду, будь то борьба Uber и Lyft за рынок такси или публичные перепалки миллиардеров Сэма Альтмана (OpenAI) и Дарио Амодеи (Anthropic), ставшие одной из самых интригующих линий развития отрасли искусственного интеллекта.

Однако противостояние между 28-летним Копланом и 30-летним Мансуром давно вышло за рамки обычной коммерческой конкуренции. Более сорока участников обеих индустрий, пожелавших остаться анонимными, заявили в интервью, что оба новоиспеченных миллиардера стремятся монополизировать рынок предиктивных ставок во всех категориях — от спорта и политики до развлечений, при этом испытывая друг к другу крайнюю антипатию. Это антагонистическое настроение пронизывает практически все деловые контакты обеих компаний.

Шейн Коплан, основатель Polymarket

Дастин Гаукер, регулярно пишущий отраслевые колонки о рынках предсказаний, отметил: «Вражда между ними слишком глубока, и в их борьбе давно замешаны личные обиды».

Эта битва вышла за стены корпоративных совещаний и залов слушаний в Конгрессе США, влияя на формирование регуляторной политики в Вашингтоне и вызвав беспрецедентное внимание отрасли и опасения регулирующих органов. Компании перехватывают друг у друга регистрацию торговых марок, борются за одни и те же бизнес-партнерства, переманивают таланты, ведут публичную войну в СМИ и устраивают прямые нападки в социальных сетях. Обе компании установили партнерские отношения с Дональдом Трампом-младшим, что является распространенной PR-стратегией в Вашингтоне в эпоху правления Трампа.

Бывший сотрудник Kalshi и управляющий инвестиционным фондом рынков предсказаний Ноа Зинглер-Штерниг оценил ситуацию так: «Обе компании во многом перешли черту, из-за чего общественности сложно относиться к этим платформам серьезно».

Враждебность сторон обусловлена не только борьбой за долю рынка, но и более глубокими разногласиями относительно этических границ и деловой этики. Kalshi позиционирует себя как эталон соблюдения регуляторных требований, строго настаивая на получении лицензий американских регулирующих органов перед началом операционной деятельности внутри страны. В свою очередь, Polymarket не имеет местной лицензии, а его основная платформа уже долгое время функционирует за рубежом. Kalshi строго соблюдает правила верификации личности, блокируя ставки на чувствительные категории событий, тогда как регистрация пользователей Polymarket не требует предоставления персональных данных, позволяя им делать прогнозы даже на такие события, как время ракетных ударов Израиля.

Долгие годы Коплан и Мансур хоть и пересекались, но сейчас почти не общаются, ограничиваясь взаимными обвинениями через посредников или соцсети. Мансур, выпускник Массачусетского технологического института (MIT) и заявленный любитель математики, когда-то сравнивал соперничество их компаний с добросовестным соревнованием двух легендарных квотербеков Тома Брэди и Эли Мэннинга. Однако в последнее время он прямо заявил, что модель работы Polymarket «незаконна и аморальна», подчеркнув, что ее оффшорная платформа управляется через структуры в Панаме.

В апреле этого года на отраслевой конференции в Вашингтоне Мансур публично заметил: «Не знаю, какие законы в Панаме регулируют инсайдерскую торговлю на рынках предсказаний, скорее всего, никаких ограничений там нет вообще».

Коплан, не закончивший учебу в Нью-Йоркском университете, мастерски владеет искусством презентаций и пиара, однако на публичных мероприятиях крайне редко упоминает Kalshi. Тем не менее, два осведомленных источника сообщили, что в закрытом кругу он называет Kalshi простым копиром модели Polymarket и уверен, что Мансур постоянно придумывает способы подавить его. Коплан твердо верит, что его платформа является лучшим решением в отрасли, заявив в программе «60 минут» в прошлом году: «Это самый точный информационный инструмент, которым обладает человечество на сегодняшний день».

Представительница Kalshi Элизабет Диана заявила, что компания узнала о обыске со стороны ФБР исключительно из новостных материалов. Она добавила, что Kalshi регулярно взаимодействует с регуляторами по вопросам соответствия требованиям, а также публично указывала на то, что «отдельные компании наносят ущерб интересам пользователей и портят репутацию всей отрасли».

Тарек Мансур, сооснователь Kalshi

Диана отметила: «Сам Мансур не питает личных неприязненных чувств к Шейну; его единственная претензия заключается в том, что Kalshi потратила годы на продвижение compliance в отрасли, в то время как противник управляет своим сегментом, совершенно не придерживаясь каких-либо правил».

Представитель Polymarket в ответ на высказывания Мансура привел лишь цитату из Эмерсона: «Тем, кто громко хвалит свою нравственность, следует сначала присмотреться к собственной серебряной ложке». Компания также подчеркнула, что на платформе создана надежная система фильтрации инсайдерской торговли, благодаря которой почти сотню подозрительных случаев передавали правоохранительным органам, и заявила: «Мы стремимся создать точный, справедливый и прозрачный рынок торговли».

По мере того как рынки предсказаний переходят из нишевых увлечений в разряд мейнстрима, регуляторное давление на обе компании непрерывно растет. Генеральные прокуроры множества штатов США регулярно подают иски против этих платформ, обвиняя их в нарушении законов об азартных играх через спортивные ставки. Кроме того, Polymarket находится под расследованием Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).

Заявления Kalshi в адрес Polymarket становятся все более явными. В мае бывший член комиссии CFTC, ныне директор Kalshi Брайан Куинтенц опубликовал пост в платформе X, где описал систему проверки пользователей Polymarket, отмечая официальный аккаунт Окружной прокуратуры Южного округа Нью-Йорка.

История вражды двух главных соперников

Коплан родом из Нью-Йорка, основавший Polymarket в 2020 году. На старте его штаб-квартира располагалась в квартире в Нижнем Манхэттене, где обычная ванная комната была временно переоборудована под офис, а единственным инструментом служил один ноутбук. Тогда он считал себя новичком в индустрии, стремясь разработать совершенно нестандартный, альтернативный продукт.

Его противником вскоре стал весьма серьезный оппонент. Мансур вырос в Ливане, работал трейдером в Castle Island Ventures, а в 2018 году совместно со своей однокурсницей из MIT и нынешним операционным директором Kalshi Луаной Лопес Лара основал Kalshi. Коллеги характеризуют Мансура как умного, смелого и целеустремленного человека со склонностью к интроверсии; Коплан же отличается дружелюбием, увлекается коллекционированием искусства и музыкой, излучая характерную для ньюйоркцев расслабленную и свободную атмосферу.

Луана Лопес Лара, сооснователь Kalshi

Их личные отношения никогда не были близкими. По воспоминаниям источников, на одном раннем неловком свидании Коплан упомянул, что их обоих воспитывали матери-одиночки, что крайне раздражало Мансура.

Тем не менее, они разделяют одну общую убежденность: рынки предсказаний призваны трансформировать финансовые и медиасферы, предоставляя ценные информационные ориентиры благодаря «коллективному разуму». Как Polymarket, так и Kalshi предлагают ставить на ответы типа «да/нет» по различным вопросам, включая погоду или матчи Супербоула. Общий объем ставок пользователей определяет коэффициент вероятности исхода того или иного события.

Еще задолго до запуска своих ставок в 2021 году Kalshi подала полный пакет документов для получения операционной лицензии в CFTC. Три осведомленных источника утверждают, что еще на ранних этапах диалога с регуляторами Kalshi сообщала им о проблемах соответствия требованиям со стороны Polymarket.

Главным контактным лицом выступал стратегический советник Kalshi Джефф Бэндман, который неоднократно призывал CFTC проверить компанию Коплана, указывая на то, что платформа используется на территории США без соответствующего разрешения. В январе 2022 года регулирующий орган наложил на Polymarket штраф в размере 1,4 миллиона долларов США и обязал платформу прекратить прием ставок от пользователей из США.

Этот запрет кратковременно дал Kalshi шанс стать единоличным игроком на внутреннем рынке США, однако компании предстояло продолжать переговоры с регуляторами ради смягчения правил ведения бизнеса. В период президентства Байдена CFTC запретила принимать ставки на выборы, после чего Kalshi в 2023 году подала на агентство иск в суд.

При этом на фоне затяжных судебных разбирательств Kalshi, несмотря на формальный запрет обслуживать американских клиентов, Polymarket набирал взрывную популярность. Американским пользователям достаточно было изменить геолокацию через VPN, чтобы получить доступ к оффшорному сайту. Перед президентскими выборами 2024 года коэффициенты этой платформы стали предметом бурных обсуждений в сети: данные показывали вероятность победы Трампа значительно выше, чем это отражали традиционные социологические опросы.

В июне Мансур в гостях у одного из подкастов резко критиковал конкурента: «Они полностью игнорируют процедуры compliance, просто выпускают продукт на рынок и действуют совершенно без оглядки».

Накануне голосования Kalshi выиграла дело в суде, что позволило легально запустить лицензированные рынки предсказаний в США. Polymarket так и остался без местной лицензии, однако трафик платформы достиг небывалых высот, а сам Коплан внезапно превратился в медийную фигуру отрасли.

В 2024 году Управление прокурора Южного округа Нью-Йорка инициировало расследование, проверяя факт нарушения Polymarket запрета на оказание услуг резидентам США. Спустя неделю после победы Трампа на выборах сотрудники ФБР провели внезапный обыск квартиры Коплана в Манхэттене, изъяв всю компьютерную технику.

Kalshi немедленно воспользовалась ситуацией в целях пиара. Публикация в техно-СМИ «Pirate Wires» раскрыла скриншоты переписки, из которых следует, что сотрудник Kalshi Кейтон Инглис связался с бывшей звездой НФЛ Антонио Брауном, предложив ему написать в X, что Коплан «виновен».

Антонио Браун, экс-игрок NFL

Браун позже опубликовал заявление с извинениями, заявив, что в то время находился в процессе делового сотрудничества с Kalshi и просто ретвитнул информацию по случайности. Сам Мансур также принёс извинения, сказав в декабрьском подкасте 2024 года: «Наши некоторые коллеги тогда излишне эмоционально восприняли ситуацию».

После обыска Коплан и его команда потеряли покой; слухи мгновенно облетели прессу. Четыре осведомленных источника рассказали, что в кулуарах Polymarket всерьёз подозревали Kalshi или их партнёров в найме частных детективов для слежки за Копланом, которые якобы заметили визит ФБР и тут же сообщили об этом журналистам.

Представительница Kalshi Диана категорически отвергла эти утверждения: «Это полная чушь; фантазии конкурентов вышли за все мыслимые рамки».

Тайное срывание важнейших сделок

В июле прошлого года Коплан отправился на важную деловую встречу в ресторан Manhatta на верхних этажах Манхэттена, откуда открывается панорамный вид с 60-го этажа. Он был одет непринуждённо и нес бэгель в обыкновенном бумажном пакете.

Гостем ужина выступал миллиардер Джеффри Спикер, основатель Intercontinental Exchange (ICE). Этот гигант рыночной капитализации в 80 миллиардов долларов оперирует Нью-Йоркской фондовой биржей. Встреча представителей новых и старых рынков стала ключевым поворотным моментом в противостоянии Polymarket и Kalshi.

Уже много лет Sequoia Capital входила в число топ-инвесторов Kalshi; в то время как попытки Коплана привлечь финансирование от крупных институциональных инвесторов долго оставались безуспешными. Тем не менее, оба сооснователя стремились привлечь инвестиции от ICE, которая планировала занять место на рынке предиктивных ставок.

Коплан и Спикер сразу нашли общий язык. Хотя изначально ICE рассматривала вариант инвестирования именно в Kalshi, осенью прошлого года сделка была окончательно оформлена в пользу Polymarket.

По словам источников, новость крайне разозлила Мансура. Пять информаторов рассказали, что за день до официального объявления о партнёрстве и Мансур, и партнёр фонда a16z Алекс Иммерман встретились отдельно с руководством ICE, чтобы обсудить ситуацию.

Детали разговоров расходятся, однако трое собеседников подтвердили, что цель коммуникации Мансура и Иммермана заключалась в том, чтобы любыми способами убедить ICE отказаться от данной инвестиции.

Представительница Kalshi Диана заявила, что компания изначально «не ставила целью продвигать сотрудничество со Спикером».

Джеффри Спикер, основатель Intercontinental Exchange

В итоге Спикер сделал ставку на Коплана, и в октябре объявил об инвестициях в Polymarket в размере до 2 миллиардов долларов США. Это был лишь один из ряда успешных шагов для Polymarket: в июле прошлого года администрация Трампа смягчила правоприменительную практику, и управление прокурора Южного округа Нью-Йорка прекратило проверку в отношении Коплана; летом того же года венчурный фонд 1789 Capital, принадлежащий Дональду Трампу-младшему, также объявил о вложении средств в Polymarket.

Коплан отмечал в прошлогоднем эпизоде программы «60 минут»: «Нынешняя администрация активно поддерживает инновации и криптоиндустрию, особенно Polymarket, что является огромным плюсом».

Чтобы воспользоваться преимуществами текущей политики, Polymarket необходимо получить официальную лицензию на работу внутри США. Для этого Коплан планирует приобрести компанию, уже имеющую необходимое разрешительное разрешение.

Однако снова его пути столкнулись с противодействием Kalshi. Пять источников рассказали, что среди экспертов уже ходили слухи о намерении Коплана купить нишевую предиктивную платформу Railbird, на что Мансур незамедлительно пожаловался руководству CFTC, указав на потенциальные риски такой сделки.

Жалоба Kalshi результата не дала: в июне 2025 года CFTC одобрила лицензирование Railbird. В конечном итоге Коплан приобрёл другую лицензированную компанию QCX за сумму 112 миллионов долларов США. Несмотря на продолжающиеся ограничения для основного оффшорного приложения, покупка QCX позволила Polymarket выпустить облегчённую локальную версию мобильного приложения, открывшую доступ к массе внутренних пользователей.

Во время официального объявления о покупке в июле Коплан разместил в социальных сетях изображение американского флага с подписью: «Я ждал этого дня слишком долго. Polymarket официально возвращается в США».

Умышленное провокационное коммерческое противостояние

Весной этого года баскетбольная команда «Нью-Йорк Никс» пробилась в плей-офф. Мансур разместил фото с матча на боковой площадке Мэдисон Сквер Гарден, одетый в фирменные цвета команды, с широкой улыбкой.

Согласно официальным заявлениям, это была праздничная акция в честь нового партнёрства между Kalshi и ареной, шестой этаж которой получил название «Галерея Kalshi». Однако отраслевые аналитики увидели в этом скрытый смысл: намеренную провокацию.

Ещё до своего широкого признания Коплан часто публиковал в социальных сетях материалы о «Никс», регулярно посещая матчи регулярного чемпионата со скамейки запасных. Источники подтверждают, что ещё до заключения сделки с арендой Polymarket также вели переговоры о подобном спонсорстве, но отказались платить запрашиваемую сумму.

Подобный шаг знаменует окончательный выход отраслевой борьбы из узких криптографических кругов на широкую публику. За первые шесть месяцев текущего года совокупный объём транзакций обеих платформ превысил 150 миллиардов долларов США, увеличившись на 1200%, что явно обострило уровень конкуренции.

Судя по текущим показателям, Мансур пока немного опережает конкурента. После завершения нового раунда финансирования в мае оценочная стоимость Kalshi достигла 22 миллиардов долларов США, что на 7 миллиардов больше, чем у Polymarket. По статистике исследовательского агентства The Block, объём торгов Kalshi в прошлом месяце составил 33 миллиарда долларов США, что вдвое превышает показатели Polymarket.

Диана опровергла обвинения в том, что руководство Kalshi заключило контракт с Мэдисон Сквер Гарден целенаправленно против Коплана. Она сказала: «Мы не заключаем коммерческие соглашения исключительно с целью спровоцировать конкурентов. Такие утверждения звучат абсурдно».

Резкий рост популярности рынков предсказаний привлекает и усиливает жёсткое внимание контролирующих органов, большинство проверок приходится на долю Polymarket. В апреле этого года военнослужащий спецподразделения армии США был предъявлено обвинение: он использовал секретные сведения для входа через VPN в оффшорную версию Polymarket, делая ставки на заключение бывшего президента Венесуэлы Николаса Мадуро, заработав нелегально свыше 400 тысяч долларов США. Представитель Polymarket пояснил, что использование VPN-сервисов строго запрещено правилами платформы.

Подходы двух платформ к контролю инсайдерской торговли кардинально различаются. Kalshi требует предоставить полные персональные данные перед любой ставкой, а в некоторых случаях дополнительно указывать профессию. Все транзакции Polymarket находятся в открытом доступе блокчейна, позволяя сообществу самостоятельно выявлять подозрительные действия. Пользователи локальной версии приложения в США обязаны пройти процедуру верификации, однако основная оффшорная платформа всё ещё не обязывает раскрыть своё имя или место работы.

Партнёр и блогер Aj Pleasanton, получающий вознаграждение от Polymarket, прокомментировал, что данная модель широко распространена в криптоиндустрии, поскольку конечные потребители традиционно предпочитают сохранять анонимность.

Вне публичного поля недовольство Мансура работой Polymarket лишь усиливается. Два источника сообщают, что он регулярно звонил главному юрисконсульту Polymarket Нику Кумару, выражая своё возмущение.

Ситуация накаляется. Согласно документам, изученным информаторами и The New York Times, весной 2025 года ряд популярных инфлюенсеров, работающих с Polymarket, начали активное распространение информации о разрыве сотрудничества между Kalshi и ИИ-компанией xAI Илона Маска.

В том же году Polymarket нанял Макса Кроули, одного из первых сотрудников Uber, на должность вице-президента по партнёрствам. Менее чем через два месяца Кроули покинул компанию и перешёл в Kalshi, что сильно взбесило Коплана. Осведомлённые лица говорят, что во время перехода конфликта юрист совета директоров Алекс Спиро направил ему предупреждение о возможном судебном иске, однако процесс так и не был начат.

Даже при наличии общих интересов в рамках отрасли обе компании категорически отказываются от совместной работы. Kalshi создала лоббистскую группу для противодействия ограничительным законам о рынках предсказаний, действующим в отдельных штатах. Объединив усилия с рядом отраслевых лидеров, они намеренно исключили из состава Polymarket.

Уже в следующем месяце, после того как Kalshi потерпела неудачу в судебном деле в одном из штатов, связанном со спортивными ставками, Polymarket мгновенно запустил новый тип ставок, позволив пользователям прогнозировать дату полного закрытия спортивных направлений Kalshi в Массачусетсе.