Страна, которая занимается майнингом биткоинов уже 8 лет, построила специализированный криптобанк.

Автор: Боаз Собрадо

Перевод: Лаффи, Foresight News

«Не понимаете, как сделать? Тогда просто обойдите стороной.»

Генеральный директор банка DK Чжэн ЯД использует эту фразу, чтобы объяснить коренную причину частых разрывов банковского обслуживания у криптокомпаний. Учреждение расположено в строящемся Ганлоуп Миндфулнесс Сити в Бутане и является единственным в регионе обладателем банковской лицензии; оно было создано специально для работы с криптобизнесом, от которого отказываются другие финансовые организации.

«В сфере банковских услуг для криптоиндустрии уже давно наблюдается значительный дефицит предложения, заявил Чжэн ЯД в подкасте On The Margin. По его словам, причина кроется в том, что криптовалюта возникла на базе децентрализованных протоколов и обладает свойствами анонимности, из-за чего традиционные банки повсеместно не имеют адекватных инструментов управления рисками, и большинство институций до сих пор не знают, как подойти к этому делу.»

Деятельность банка DK находится под совместным надзором Королевского денежного управления Бутана, и само учреждение является ключевым элементом уникального финансового эксперимента. Бутан — маленькая страна в Гималаях с населением менее миллиона человек; вместо ВВП ее главным индикатором развития служит Индекс счастливого общества. Ганлоуп Миндфулнесс Сити (сокращенно GMК), расположенная на юге Бутана, имеет статус особого административного района, а оператор проекта заявляет о наличии в этой зоне независимой системы управления.

«Новый город обладает полной автономией на уровне исполнительной, законодательной и судебной властей, сказал Джигдрел Сингай, член совета директоров Управления GMК и руководитель направления финансовых технологий, называя эту модель правления „одно государство, две системы“.

Их целевой рынок огромен и десятилетиями страдал от недостатка сопутствующих финансовых услуг. „Южная Азия насчитывает около 2 миллиардов человек, но там отсутствует финансово-сервисный хаб, что создает пробел в качестве региональной финансовой платформы“, отмечает Сингай. Он надеется, что GMК сможет стать финансовым центром Южной Азии в той же мере, какой Гонконг является для Китая или Сингапур для Юго-Восточной Азии.

Фиатные деньги и стейблкоины в одном счете

Бизнес-позиционирование банка DK предельно ясно. По словам Чжэн ЯД, большинство банков на рынке, позиционирующих себя как криптобанки, готовы работать только с фиатными средствами криптокомпаний, тогда как цифровые активы должны храниться на внешних платформах.

«Такие банки лишь говорят: мы не будем закрывать счет из-за того, что вы криптокомпания, но любые операции с вашими криптоактивами невозможно провести через наши каналы, поясняет Чжэн ЯД. Мы стремимся занять свою нишу. Мы объединили фиатную и крипто-системы, запустив многовалютный счет с интегрированным криптохранением. Клиенты могут управлять стейблкоинами USDT, USDC и другими так же удобно, как долларами, фунтами стерлингов или евро, в рамках одного банковского счета.»

Согласно раскрытым данным проекта, на счету поддерживаются 9 фиатных валют, предоставляются услуги кредитования под залог биткоина и каналы для двунаправленной конвертации между фиатом и криптоактивами при пополнении и выводе средств. Процесс внедрения столкнулся с двумя главными сложностями. Первая касается архитектуры: традиционные банки обслуживают заявки пакетно только в рабочие дни с 9 до 17, в то время как крипторынок работает в режиме реального времени 7×24. Чжэн ЯД признает, что интеграция двух разных систем требует крайне сложных технических модернизаций.

Вторая проблема связана с блокировкой недобросовестных участников. Чжэн ЯД не скрывает проблем отрасли. «Мы никогда не отрицаем наличия злоумышленников в криптопространстве, ведь в любом секторе всегда есть часть нарушителей правил, говорит он. Поэтому Администрация GMК и банк DK работают совместно, проводя оценку рисков еще на этапе допуска клиентов». Управление рисками не ограничивается открытием счета: «Мы отслеживаем не только офчейн-потоки средств, но и все цепочки транзакций в блокчейне, проверяем адреса кошельков и анализируем каждую операцию, включая данные контрагентов».

Чжэн ЯД считает это направление перспективным для долгосрочного развития, опираясь на ключевой тезис о постепенном переходе глобальных финансовых услуг в ончейн-среду. «Мы убеждены, что глобальные финансовые сервисы будут продолжать мигрировать в блокчейн, и цель банка DK — стать финансовой организацией, полностью готовой к этому изменению».

Опора на право Сингапура и ускоренная процедура получения лицензии

Управление GMК не создает систему регулирования с нуля. «На уровне корпоративного управления мы применяем общее право Сингапура, а правила финансового надзора приведены в соответствие с Регламентом Международной финансовой биржи Абу-Даби (ADGM), объясняет Сингай. Мы выбрали эти два режима, поскольку они являются мировыми золотыми стандартами и пользуются высоким доверием международных инвесторов». Компании, уже получившие лицензии в Сингапуре, ADGM или Гонконге, могут избежать повторного прохождения полного цикла согласования и выйти на рынок через ускоренную процедуру.

Многие опасаются, что упрощение процедуры ослабит контроль, однако Сингай разъясняет ситуацию: ускорение касается только процесса выдачи разрешений, а регуляторные стандарты остаются жесткими. Чтобы воспользоваться налоговым льготным режимом с нулевой ставкой корпоративного налога в GMК, компания должна иметь реальное присутствие. «Мы не приветствуем регистрацию фирм-однодневок с пустыми офисами», замечает Сингай. «Бизнес обязан соответствовать критериям операционной деятельности: нанимать местных сотрудников из Бутана, арендовать реальные офисные помещения и предоставлять подтверждение текущих операционных расходов. Руководители ключевых должностей также проходят проверку квалификации со стороны регуляторов».

Зачем малым странам сегодня строить такую инфраструктуру?

Бутан далеко не единственное небольшое суверенное государство, инвестирующее в этот сегмент. Генеральный директор компании Sovereign Crypto Infrastructure Sign Синь Янь занимается этим направлением уже два года, сместив фокус с частных криптопользователей на государственные структуры, и Бутан стал одним из партнеров.

«Правительства контролируют доступ ко всем бизнес-процессам, данным и активам в физическом мире, отмечал Синь Янь в подкасте. Государственные решения отличаются прагматизмом: правительства не гонятся слепо за концепциями биткоина или криптографии ради моды. Их главная задача — решение внутренних проблем развития». Он подчеркивает, что большинство стран сталкиваются с рисками чрезмерной внешней зависимости: «Сегодня основы глобальной финансовой инфраструктуры находятся под контролем Китая и США. Если эти державы ограничат взаимодействие по геополитическим причинам, финансовые системы связанных с ними государств подвергнутся серьезному удару».

Основатель лицензированного швейцарского криптобанка UR Нео прямо заявляет, что многие модели современных Web3-проектов носят поверхностный характер. «Сегодня индустрия Web2 и Web3 идет на компромиссы: выпускают стейблкоины USDC, запускают платежные карты и называют себя цифровыми банками. Это выглядит привлекательно, но базовая архитектура при этом кардинально не меняется».

По словам Нео, регуляторная практика Швейцарской комиссии по надзору за финансовыми рынками (FINMA) строится вокруг ончейн-данных. Контрольные органы напрямую считывают информацию из блокчейна, анализируют квартальные потоки средств по адресам кошельков и объемы позиций, на основе чего определяют соответствие бизнеса стандартам и выдают разрешения на следующий этап работы. Чжэн ЯД уточняет, что банк DK придерживается аналогичного подхода к надзору, синхронно мониторит движения средств в криптокошельках и фиатные трансферы, обеспечивая финансовую безопасность всего города.

Шаги в майнинг с 2018 года и хеджирование рисков биткоина

Криптополитика Бутана не была спонтанной: добыча биткоинов на базе гидроэнергии ведется в стране уже много лет. По данным Сингая, майнинг начался в 2018 году. Чжэн ЯД добавляет: «С 2019 года в масштабах всей страны развернуто масштабное производство криптовалюты, и задолго до того, как подавляющее большинство государств узнало о биткоине, Бутан уже глубоко интегрировался в криптоэкосистему». Сингай связывает это с видением государства в долгосрочной перспективе: «Наш профессиональный опыт и накопленные знания служат лучшим доказательством того, что мы являемся одними из первопроходцев отрасли».

Оба руководителя не хотят связывать развитие страны с одной лишь криптовалютой. Отвечая на вопрос о возможном выпуске внутренней национальной монеты по аналогии с „токеном Трампа“, Сингай утверждает, что приоритет отдается полному циклу институционального криптобизнеса: добыче, хранению, управлению активами и брокерским услугам первичного рынка. «Токены спекулятивного назначения для розничных инвесторов как минимум не войдут в активную стратегию GMК».

На вопрос о стратегии действий в случае обвала курса биткоина и длительного застоя Чжэн ЯД отвечает с позиции банковского риск-менеджмента: «Банковский бизнес обязывает прогнозировать все виды рисков. Теоретически возможны любые экстремальные сценарии. Что делать, если биткоин резко упадет в цене?» Его ответ — диверсификация без опоры исключительно на одну монету: «Блокчейн — это базовая технология, а биткоин лишь одно из приложений. Мы делаем ставку на биткоин, но параллельно развиваем другие блокчейн-направления, включая стейблкоины и токенизацию реальных активов».

Реализация проекта лимитирована сроками. Международный аэропорт, который Сингай считает стратегически важным, будет управляться оператором Changi Airport из Сингапура, генпроект разработки выполнит архитектурное бюро Bjarke Ingels Group (BIG); завершение строительства ожидается в декабре 2029 года. Что касается визы цифрового кочевника для иностранных удаленных работников, по словам Чжэн ЯД, она пока находится на стадии тестирования. Этот современный город, построенный по принципу гармонии человека и природы, освобождает иностранцев от подоходного налога, а стоимость аренды жилья составляет всего 400–500 долларов в месяц. Однако на данный момент реализованы исключительно детальные чертежи планировки и запуск в работу банка DK.

Сможет ли эта криптофинансовая организация создать ценность, зависит от решения общей проблемы отрасли. Основатель компании цифровых активов Mobilum Воецех Кашыцкий четко обозначил необходимость суверенной криптоинфраструктуры: «Каждая страна должна создать собственный национальный орган резервирования цифровых активов».

Чжэн ЯД мягко иллюстрирует ценность интеграции малых государств в криптофинансы своим личным опытом. «Когда я впервые приехал в Бутан, в столице стоял всего один светофор, рассказывает он. Дело не в малом количестве машин — уровень автомобилизации здесь довольно высок. Люди демонстрируют вежливость и дисциплину, поэтому светофоры для упорядочивания трафика фактически не нужны. Даже в пробках все спокойно ждут, не сигналит и не торопит соседей. В современном мире, где царит нарастающая хаотичность, именно способность к терпимости и сдержанности является качеством, которого остро не хватает глобальной финансовой индустрии». Пока большинство стран игнорировало блокчейн-технологии, Бутан уже запустил майнинг биткоинов. Сегодня этот маленький гималайский регион делает еще один шаг, создавая собственную регулируемую криптобанковскую структуру.