В этом пространстве (Space), совместно организованном Bitget на китайском языке и @OdailyChina, мы пригласили Се Цзяиня, ответственного за китайскоязычные регионы Bitget, и Кена, руководителя продуктов Bitget для спотовой торговли и IPO Prime, чтобы подробно рассказать об основных целях запуска второй фазы preOPAI в рамках программы Bitget IPO Prime, её ключевых преимуществах, обновлённых правилах стейкинга и вопросах соответствия активов нормативным требованиям.

На фоне продолжающегося роста традиционных финансовых рынков в этом году — особенно американского фондового рынка — спрос со стороны инвесторов крипторынка на высококачественные активы в виде акций американских компаний неуклонно растёт. В центре внимания оказался вопрос о том, как обеспечить обычным пользователям безопасный и доступный по порогу входа способ участия в инвестициях в «единорогов».

Ниже приведено краткое изложение ключевых тем данного Space:

(Предупреждение: настоящий текст представляет собой обобщение содержания данного Space и не является инвестиционной рекомендацией любого рода. Окончательные условия определяются официальными объявлениями платформы.)

Почему Bitget продолжает развивать программу IPO Prime, несмотря на значительные споры вокруг первой фазы?

Основная цель — разрушить барьеры традиционных финансовых рынков и превратить привилегированный доступ к активам в право, доступное каждому.

По сравнению с традиционными первичным и вторичным рынками данная программа решает следующие ключевые проблемы:

• Очень низкий порог входа: участие в Pre-IPO обычно требует подтверждения капитала в размере нескольких миллионов долларов США, тогда как на данной платформе обычные пользователи могут участвовать в первичном размещении токенов («стартап-листингах»).
• Значительное снижение затрат: отсутствие высоких управленческих сборов и комиссии за управление капиталом (Carry interest) до 20 %, взимаемых традиционными инвестиционными банками или финансовыми посредниками.
• Более высокая ликвидность: в отличие от традиционных каналов, где часто требуется блокировка средств на один–два года и более, спотовая торговая модель обеспечивает более удобные возможности выхода с рынка.

Какие ключевые преимущества имеет preOPAI от Bitget по сравнению с аналогичными продуктами конкурентов?

Главное преимущество данного выпуска по сравнению с аналогичными продуктами на рынке — это реальная долевая поддержка и более выгодная цена.

Конкретно это выражается в следующем:

• Более низкая оценка стоимости: токены оцениваются по реальной стоимости, определённой в ходе раундов финансирования (подразумеваемая стоимость составляет примерно 898,2 млрд долл. США), что существенно ниже предварительных оценок на других платформах (от 1,18 трлн до 1,47 трлн долл. США).
• Высокий уровень соответствия нормативным требованиям: выпуск токенов осуществляется исключительно в партнёрстве с Republic — регулируемым Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) законным учреждением; это единственный в сети токен, обеспечение которого представлено реальными акциями целевой компании.
• Мощная гарантия со стороны платформы: в экстремальных случаях (например, при банкротстве партнёра) Bitget, опираясь на собственные ресурсы, может осуществить процедуру ликвидации и компенсировать пользователям их действительные права на акции.
• Низкие издержки владения: в отличие от контрактных продуктов, при длительном холдинге которых возникают расходы на финансирование (funding rate), спотовые активы лучше подходят для среднесрочных и долгосрочных инвесторов.

Почему во второй фазе в качестве базового актива был выбран OpenAI?

Согласно оценке исследовательской группы по инвестициям, OpenAI обладает исключительно высоким потенциалом роста и пользуется широким признанием со стороны ведущих инвесторов.

Конкретные причины включают:

• Экспоненциальный рост бизнеса: за последние три года оценка стоимости OpenAI выросла в сотни и даже тысячи раз.
• Мощная база капитала и аудитории: практически все предыдущие раунды финансирования были полностью закрыты такими ведущими институтами, как SoftBank, Microsoft и NVIDIA; продукт достиг месячной аудитории свыше 100 млн пользователей всего за два месяца, а сегодня его масштаб достиг уровня в миллиард пользователей.

Какова основная цель нового механизма «блокировки/разблокировки» во второй фазе?

Фильтрация краткосрочных спекулянтов, соответствие логике IPO и защита интересов среднесрочных и долгосрочных инвесторов.

Анализ результатов первой фазы позволил внести улучшения в правила:

• Детали правил: этап подписки — с 12 мая (вторник), 16:00 до 15 мая (пятница), 16:00; возврат USDT и эмиссия токенов — до 20:00 в пятницу; начало торгов — официальный старт спотовых торгов в пятницу в 22:00; разблокировка — объём подписки будет распределён по трём месяцам последовательно (30 %, 30 %, 40 %).
• Корректировка инвестиционных ожиданий: IPO на американском фондовом рынке принципиально отличается от IEO в криптосфере (когда цена мгновенно взлетает при старте торгов), поскольку IPO ориентировано на среднесрочную и долгосрочную стратегию распределения активов.
• Защита интересов среднесрочных и долгосрочных инвесторов: предотвращение отклонения цены токена от реальной стоимости базового актива под влиянием краткосрочных рыночных эмоций; разумный график разблокировки способствует формированию более эффективного рыночного ценообразования.
• Сегментация пользователей: краткосрочные трейдеры, не готовые к блокировке средств, могут приобрести токены сразу после открытия торгов на вторичном спотовом рынке, тем самым предоставляя возможность подписаться на первичное размещение только инвесторам, ориентированным на фундаментальную стоимость.

Заключение

В результате данного обсуждения можно сформулировать несколько чётких выводов относительно текущего выпуска preOPAI:

• Разрушение барьеров — это долгосрочный тренд: предоставление обычным пользователям крипторынка возможности с минимальным порогом входа участвовать в ранних инвестициях в американских «единорогов» представляет собой инновационное решение, реально устраняющее острую проблему.
• Соответствие нормативным требованиям и достоверность — это фундаментальные принципы: данный выпуск подкреплён реальными акциями базовой компании, что делает его значительно безопаснее по сравнению с чисто контрактными предложениями или безосновательными сертификатами.
• Правила направлены на «инвестиции в стоимость»: новая система блокировки явно демонстрирует намерение платформы сосредоточиться на привлечении среднесрочных и долгосрочных инвесторов; пользователи должны адекватно управлять своими ожиданиями относительно быстрого обогащения.
• Как оптимизация правил продукта, так и глубокое партнёрство с регулируемыми платформами отправляют чёткий сигнал: гибридные модели, объединяющие традиционные активы и крипто-каналы, постепенно уходят от первоначальной стадии хаотичного развития и движутся к устойчивой, стандартизированной и зрелой форме функционирования.