Губернатор Чешского национального банка: добавление 1 % биткоина в портфель резервов объёмом 180 млрд долларов США повысит его доходность

Автор: Нага Аван-Номайо

Перевод и адаптация: TechFlow

Вступительная заметка TechFlow: Генеральный директор Чешского национального банка Алеш Михль выступил с ключевой речью на конференции Bitcoin 2026, приведя внутренние исследования банка в поддержку идеи включения биткоина в состав суверенных резервов. Ранее работавший инвестиционным банкиром, Михль впервые предложил концепцию резервного хранения биткоина в январе 2025 года; позднее он добился одобрения совета директоров для проведения углублённого анализа и в ноябре того же года завершил первую пробную покупку цифровых активов, включая биткоин. Данная речь является наиболее официальной и прямой поддержкой идеи резервного хранения биткоина со стороны действующего главы центрального банка, а Чешский национальный банк тем самым становится глобальным ориентиром для изучения суверенного использования криптовалют.

Генеральный директор Чешского национального банка Алеш Михль выступил с ключевой речью на конференции Bitcoin 2026 в Лас-Вегасе, обосновав необходимость включения биткоина в состав резервов центрального банка на основе последних внутренних аналитических данных.

Тема выступления — «Диверсификация резервов центральных банков с помощью биткоина». На сцене Михль заявил: «Центральные банки и биткоин — эти два понятия большинство людей не склонны связывать друг с другом. Я же их связываю».

Путь ЧНБ к биткоину

Среди аналогичных институтов Чешский национальный банк продвинулся дальше всех, а на этот раз Михль представил данные, расширяющие и укрепляющие эту позицию.

Он сообщил, что Чешский национальный банк в настоящее время управляет валютными резервами объёмом около 180 млрд долларов США. Внутренние исследования показали, что даже при выделении всего 1 % резервов на биткоин ожидаемая доходность портфеля возрастёт, тогда как общий уровень риска останется практически неизменным — благодаря крайне низкой долгосрочной корреляции биткоина с традиционными резервными активами.

«Это и есть будущее», — категорично заявил он с трибуны. При этом он не уклонялся от вопроса волатильности, но отметил, что традиционные активы также страдают от концентрационных рисков.

Ранее The Block сообщал, что в январе 2025 года Михль впервые высказал идею использовать биткоин как инструмент диверсификации резервов. Позднее он предложил выделить на этот актив до 5 % резервов, получил одобрение совета директоров на проведение углублённого исследования и в ноябре 2025 года завершил первую пробную покупку цифровых активов в рамках тестового портфеля, включив в него биткоин.

Финансовый директор Trezor: Вопрос уже изменился

Выступление позволило чётче очертить контуры чешского кейса.

Ранее в этом году Standard Chartered высказал мнение, что в перспективе всё больше суверенных фондов и центральных банков, возможно, будут рассматривать биткоин так же, как золото — как средство диверсификации портфеля, а не как маргинальный актив. Михль теперь наделяет это предположение лицом действующего главы центрального банка.

Финансовый директор Trezor Штепан Ухерик прямо подхватил эту тему на конференции: «Европейский центральный банк постоянно заявлял, что биткоин обладает недостаточной ликвидностью, небезопасен и не подходит для резервного хранения. А сегодня господин Михль представил исследование, выводы которого прямо противоположны». По его словам, фокус дискуссии уже сместился: речь более не идёт о том, «готов ли биткоин», а о том, смогут ли другие центральные банки позволить себе игнорировать выводы исследования Чешского национального банка.

Ухерик также упомянул исторические связи Праги с биткоином: первый в мире биткоин-пул и первое в мире аппаратное кошельковое решение были созданы в этом городе одними и теми же основателями. По его мнению, позиция Чешского национального банка отражает давнюю биткоин-культуру Праги, а не эпизодический политический импульс.

На данный момент Михль говорит исключительно о диверсификации и не затрагивает радикальной перестройки всей структуры резервов. Однако центральный банк, который уже совершил покупку биткоина, публично обосновывает на крупнейшей мировой биткоин-конференции целесообразность увеличения таких закупок — сам по себе этот сигнал уже невозможно проигнорировать.