Криптофонд a16z сократился на 55%, но всё ещё планирует привлекать средства. Кто сохранит Web3 после смены фокуса Paradigm на AI?

Автор: Fortune

Перевод: TechFlow

Введение TechFlow: Крупнейший игрок крипто-венчурной сферы запускает новый сбор средств на фоне падения биткоина вдвое от максимальных значений; объем целевого фонда сократился до менее чем половины показателя фонда 2022 года. Не меньшее внимание привлекает раскол в отраслевой экосистеме: Paradigm переориентируется на ИИ и робототехнику, один из основателей Multicoin покидает проект, тогда как a16z по-прежнему делает 100%-ную ставку на блокчейн — результат этого выбора определит, кто будет задавать тон следующему крипто-циклу.

Полный текст статьи:

Крупнейший игрок рынка крипто-венчурного капитала возвращается к сбору средств. Как сообщил ряд анонимных источников Fortune, блокчейн-подразделение Andreessen Horowitz, a16z crypto, в настоящее время собирает пятый фонд объемом около 2 млрд долларов США и планирует завершить сбор до первой половины 2026 года.

Под руководством опытного инвестора и предпринимателя Криса Диксона подразделение a16z crypto запустило свой первый фонд объемом 300 млн долларов в 2018 году, на следующий год после того, как бум блокчейна вывел цену биткоина на отметку в 20 тыс. долларов. Объем последующих фондов рос, пока не был достигнут рекордный показатель в 4,5 млрд долларов в 2022 году — этот фонд продолжает инвестировать средства и по сей день. Хотя объем текущего фонда составляет менее половины этой суммы, по словам одного из источников, a16z crypto намерена сократить срок сбора средств, чтобы успеть воспользоваться окном возможностей в условиях быстро меняющихся тенденций крипторынка. Ранее интервал между выпуском фондов составлял один-два года. (Генеральный директор по маркетингу a16z crypto Ким Милосевич отказалась от комментариев.)

Этот шаг венчурного гиганта в сферу цифровых активов становится пятым по счету и совпадает со слабостью крипторынка, несмотря на недавнее небольшое восстановление. Биткоин потерял почти половину своей стоимости с момента достижения исторического максимума в октябре, а акции публичных криптокомпаний значительно упали. Тем не менее, индустрия сейчас пользуется самым либеральным регулирующим климатом в Вашингтоне за всю свою 17-летнюю историю.

Read, write, own

Когда a16z создавала свой первый криптофонд, цифровые активы все еще считались чем-то новым для традиционных инвесторов. Однако данная венчурная компания и Диксон привлекли институциональный капитал в эту сферу, после чего за ними последовали многие крупные игроки, включая Paradigm и Haun Ventures, основанную бывшим генеральным партнером a16z crypto. Как сообщала Fortune в прошлом году, Haun в настоящее время собирает 1 млрд долларов через два новых фонда.

a16z crypto выпустила несколько успешных инвестиций, включая криптофинансовую компанию Anchorage, платформу предиктивных рынков Kalshi и децентрализованную биржу Uniswap. Однако другие инвесторы в цифровые активы ставят под сомнение философию, которой придерживается Диксон, изложенную в его книге 2024 года «Read Write Own». Диксон является сторонником концепции «Web3», утверждая, что блокчейн способен создать децентрализованные аналоги интернет-приложений и базовой инфраструктуры, будь то социальные сети или протоколы кредитования.

Тем не менее, многие из этих проектов оказались невостребованными, в том числе финансируемый a16z проект Farcaster — платформа, разрабатывающая децентрализованную версию Twitter, которая после продажи своей инфраструктуры другой компании ранее в этом году приняла решение вернуть инвесторам все привлеченные 180 млн долларов.

В то же время вся криптиндустрия в целом сместила фокус на чисто финансовые проекты, связанные со стейблкоинами и токенизацией, или на предоставление других финансовых активов в обертке блокчейна. Даже самые ярые криптоинвесторы меняют стратегию. В феврале этого года сооснователь Multicoin Capital Кайл Самани покинул компанию, заявив о намерении сосредоточиться на других направлениях технологического сектора. По данным недавней публикации The Wall Street Journal, крипто-VC Paradigm, основанная выпускниками Sequoia и Coinbase, собирает новый фонд объемом до 1,5 млрд долларов, который будет ориентирован не только на крипторынок, но и на сферы ИИ и робототехники. Представитель Paradigm отказался от комментариев.

По информации источника, знакомого с ходом дела, пятый фонд a16z crypto будет на 100% сфокусирован на инвестициях в блокчейн.

Недавно Диксон признал в постзе в X, что блокчейн перешел в свою «финансовую эпоху», однако опроверг заявления о крахе философии «read write own». «Финансы не существуют вне более масштабного повествования, они являются его неотъемлемой частью, — написал Диксон. — Они представляют собой основу и полигон проверки для всего остального».

В период сбора средств активность инвестиций a16z crypto не прекращалась. Среди недавних сделок стоит выделить децентрализованный протокол Babylon, позволяющий пользователям использовать биткоин-позиции в качестве залога, инструмент для кроссплатформенной интеграции предиктивных рынков Kairos и инвестиции в размере 50 млн долларов в протокол стейкинга Solana Jito.