Автор:Хасиб ＞|＜

Перевод: TechFlow

Иногда мои LP спрашивают меня, кто в моих глазах является лучшим венчурным инвестором в сфере криптоактивов.

Я много размышлял над этим вопросом.

С тех пор как я начал работать в венчурном капитале в криптоиндустрии, я всегда стремился стать лучшим. Я страстно люблю конкуренцию, а инвестиции — это самая чистая её форма. Только один может выиграть сделку, только один может угадать победителя этого цикла.

Однако когда ты честно смотришь на цифры и серьёзно оцениваешь ситуацию, становится ясно, что уже трое доказали своё право считаться «величайшими всех времён» (GOAT) в мире крипто-венчура.

Это может показаться немного хвальбой (что совершенно точно), и это не будет интересно тем, кто не работает в крипто-венчуре. Но я именно из этой среды. Эта статья посвящена всем нам, для кого это стало делом жизни.

Ниже приведены три величайших крипто-венчурных инвестора по моему мнению.

#3. @danrobinson (@paradigm)

Существует легенда о Майке Сайзере, управляющем партнёре Sutter Hill Ventures. Он вырастил Snowflake, которая впоследствии выросла в компанию с капитализацией 75 миллиардов долларов. Практически неслыханно, чтобы венчурный инвестор создавал столь колоссальную ценность для своей портфельной компании.

Дэн Робинсон — это крипто-мир Майка Сайсера.

Раз за разом Дэн оказывался на старте целой плеяды великих криптокомпаний. Он участвовал с самых ранних этапов работы Uniswap, фактически выступив соавтором и ключевым контрибьютором Uniswap V3, который стал краеугольным камнем спотовой торговли в ончейн-среде. Он также сыграл решающую роль на заре Flashbots, открывшей путь к современным аукционам MEV (максимально извлекаемой ценности). Кроме того, он был участником ранних исследований Plasma (предшественника современных Rollup), что в конечном итоге привело его к тому, что он возглавил семенную раунд финансирования Optimism.

Дэн — настоящий эрудит. Он сломал шаблон традиционного венчурного инвестирования. Начав карьеру юристом по ценным бумагам, он самостоятельно стал архитектором протоколов и математиком, а сейчас превратился в инвестора-самоучку. Возможно, самой великой инвестицией, которую совершил @matthuang (сооснователь Paradigm), было найм Дэна. Каждый раз, когда мы проигрываем Paradigm в борьбе за сделки, люди часто говорят: «Вы классные, но, извините, мне нужно работать с Дэном».

Самые уважаемые инвесторы — это те, кто не просто вкладывает деньги. Дэн всегда видит направление развития проектов и неоднократно лично включался в работу, чтобы помочь воплотить идеи в жизнь. Именно поэтому он вошёл в число величайших криптоинвесторов и заслужил место на «Крипто Mount Rushmore».

#2. @cdixon( @a16zcrypto)

Крис Диксон — это «OG среди OG» (original gangster, то есть пионер) в криптоиндустрии. Он раньше других увидел потенциал блокчейн-пространства. До него крипто-венчур всё ещё находился в стадии «низшей лиги».

Он первым публично объявил о своём переходе в криптоотрасль среди топ-венчурных фондов и поставил всю свою карьеру на криптоинвестиции. Он одним из первых соединил язык венчурного капитала с логикой крипто- и сетевых инвестиций и внедрил эти концепции в Кремниевой долине и среди институциональных LP (ограниченных партнеров). Многие понятия, которые мы ежедневно обсуждаем на инвестиционных комитетах (IC), были напрямую заимствованы у Криса. Без преувеличения могу сказать, что сейчас я двигаюсь по рельсам, которые Крис изначально проложил для себя.

Две крупнейшие сделки, проведённые Крисом Диксоном, стали поворотными моментами в истории крипто-венчура. Первая, само собой, Coinbase. В 2013 году Крис возглавил раунд B для Coinbase, когда индустрия лишь делала первые шаги и будущее оставалось неясным. Эта транзакция идеально иллюстрирует инвестиционную философию Диксона: «То, чем занимаются умнейшие люди по выходным, станет завтра нормой для всех остальных». Благодаря дальновидности он закрыл эту сделку, а затем удвоил ставку, полностью погрузившись в отрасль. В эпоху, когда Крис делал это впервые, заниматься тем, чем мы занимаемся сейчас, было бы в разы сложнее.

Вторая сделка — Uniswap. Тогда практически все, кто рассматривал серию A Uniswap, отказались от неё (полностью разводнённая оценка Uniswap тогда составляла 100 миллионов долларов, а сам проект был совсем маленьким). Индустрия бурно спорила вокруг вопросов: достаточно ли эффективен AMM (автоматизированный маркетмейкер) с точки зрения капитала, не столкнётся ли он с чрезмерным неблагоприятным отбором и легко ли его клонировать. Paradigm (несмотря на лидерство в семенной раунде) выбыли, мы тоже отказались, и, как говорили, остальные члены инвестиционного комитета a16z также не хотели участвовать в этой сделке.

А что Крис? Говорят, он тогда сказал: «Смарт-контракт, способный торговать чем угодно? Звучит слишком круто. Кто знает, что из этого выйдет — давайте сделаем это». Оказалось, он оказался прав. Действительно круто. Именно возможности безразрешительного AMM породили массу нестандартных инноваций. Пропустив эту серию A, я вынес важный урок.

Несмотря на то, что я во многом не разделяю мировоззрение a16z, каждый участник этой индустрии должен воздавать должное Крису. Он один из главных двигателей, благодаря которым криптоиндустрия достигла своего нынешнего культурного статуса. Он пожертвовал своей карьерой в борьбе с сопротивлением Вашингтона, отстоял легитимность технологии и обеспечил ей культурное признание передового решения. Многие термины и формулировки, которые мы используем в криптопространстве, произошли напрямую от Криса.

Без раннего рывка Криса Диксона крипто-венчур никогда бы не достиг сегодняшнего уровня. За это мы обязаны ему глубочайшей благодарностью.

#1. @KyleSamani( @multicoin)

Кайл, Кайл, Кайл.

Я часто препираюсь с Кайлом. Он заставляет многих, включая меня, испытывать дискомфорт, и это происходит чуть ли не постоянно.

Но инвестиции — это как спорт. В конечном итоге или ты набираешь очки на табло, или нет.

А Кайл — тот, кто набрал больше всего очков. Поразительная прибыль от его семенной инвестиции в Solana и усилия, вложенные в эту сделку, обязательно станут сюжетом книги, которую кто-нибудь напишет в будущем, пока я буду читать её, вероятно, с нахмуренным лицом.

Понимаешь, лучшие инвесторы — это контра-консенсусники, и Кайл — настоящий мастер этого подхода. Быть контра-консенсусником не значит высказать хайповую идею, от которой толпа восхищённо воскликнет: «Вау, как гениально!». Если каждый хочет сделать репост твоего тезиса, то по определению ты не контра-консенсусник. Ты поймёшь, что действительно мыслишь иначе, когда заставляешь людей злиться, считать тебя дураком или уверенять, что ты просто сжигаешь капитал.

Кайл — один из немногих по-настоящему контра-консенсусников в криптоиндустрии. Я почти со всем соглашаюсь с ним. Но его первоначальная инвестиция в Solana и непоколебимая вера в актив даже после краха FTX несомненно делают его величайшим венчурным инвестором в истории крипты.

Мы часто говорим, что венчур — это отрасль, подчиняющаяся степенному закону распределения. И Кайл с его легендарной инвестицией в Solana — лучшее тому подтверждение. Иногда действительно хватает одной единственной сделки.

Вот почему Кайл считается величайшим крипто-венчурным инвестором за всю историю.

Итак, вот моя тройка лидеров.

Иногда мои LP спрашивают, на какой строчке в этом рейтинге я считаю свое место.

Хотя я высоко ценю свои достижения — да, очень высоко, — я не думаю, что войду в тройку. Точно попаду в топ-10, возможно, пробьюсь и в топ-5, но до этих троих мне ещё далеко. Надеюсь, однажды до завершения карьеры смогу их обойти. Если судить по квартальным результатам, бывает, я справляюсь лучше каждого из них в отдельности.

Но в целом? Эти трое — лучшие во все времена.

Для Dragonfly хвалебные отзывы в адрес конкурентов наверняка не принесут пользы. Но здесь есть смысл важнее конкуренции. Понимаешь, быть инвестором в этой индустрии крайне тяжело — большинство моих коллег, прошедших этот путь, просто не удержались. Криптомир жесток.

Несмотря на то, что я ежедневно конкурирую с этими ребятами, я питаю к ним огромное уважение. Я наблюдал, как они росли на фоне десятилетних взлётов и падений. Мы все вместе переживали крипто-циклы, поддерживали своих основателей и индустрию, помогая ей выйти на уровень, сопоставимый с другими технологическими отраслями. Подводя итоги года, я решил, что в индустрии, где инвесторам редко пишут комплименты, достойно почтить их память.

Независимо от того, знают они об этом или нет, каждый из них сильно повлиял на мой путь. Я многому научился у каждого из них. Я искренне надеюсь, что они гордятся своими достижениями.

Дэн Робинсон видел яснее всех.

Крис Диксон увидел раньше всех.

А Кайл Самани продержался дольше всех.

Поклон вам, господа. Пусть эта захватывающая конкуренция продолжается. 🫡