Интервью с сооснователем Digital Asset: нативное размещение активов в блокчейне, движущая сила институционального бычьего рынка

Автор: TechFlow

От ETF и RWA до стейблкоинов и токенизированных акций мы действительно пережили раунд институционального бычьего рынка.

За нарративом институционально ориентированного крипторынка скрывается важная роль специализированной платформы, обслуживающей выход институтов в блокчейн и катализирующей полноценный взрыв DeFi.

Это Canton Network, который не только получил инвестиционную поддержку от YZi Labs, но и заслужил внимание таких известных институций, как Goldman Sachs, BNP Paribas, HSBC и Microsoft, выбравших его в качестве партнера для блокчейн-операций.

Что делает Canton настолько привлекательным для институциональных участников, предоставляя им необходимую инфраструктуру для перехода в блокчейн?

В рамках Korea Blockchain Week мы провели глубокое интервью с главным вдохновителем Canton Network, соучредителем и генеральным директором Digital Asset Ювалом Рузом (Yuval Rooz).

Существует множество проектов, фокусирующихся на RWA для институтов, однако, говоря о ключевых отличиях, Ювал отметил:

Наше видение заключается в нативном выводе активов в блокчейн, а не в их упаковке (wrapped assets). Владение соответствующим токеном приравнивается к владению ценной бумагой на традиционном рынке. Наш подход к созданию блокчейна помогает достичь этой цели, чего другим сложно добиться.

Обсуждая будущие перспективы выхода институтов в блокчейн в условиях регуляторно-дружелюбной среды, Ювал дополнительно подчеркнул преимущества Canton:

Регуляторно-дружелюбная среда создает атмосферу, в которой все стороны заинтересованы в активном участии. Однако для институциональных участников то обстоятельство, что «теперь можно заниматься цифровыми активами», не означает отказа от конфиденциальности или требований к хранению и защите активов пользователей. Именно поэтому я считаю, что у Canton есть преимущество: когда позитивный настрой регуляторов объединяется с растущим интересом клиентов и блокчейном, отвечающим требованиям институтов к compliance и конфиденциальности, это станет мощнейшим катализатором развития децентрализованных финансов в будущем.

В этом материале, следуя рассказам Ювала Руза, мы погрузимся в ключевую цель Canton Network — перестройку мировой финансовой системы — а также в технические и рыночные компетенции, стоящие за достижением этого видения.

Привлечение институтов в блокчейн и обеспечение реальной финансовой ликвидности

TechFlow: Нам очень приятно иметь возможность провести с вами глубокую беседу. Возможно, часть русскоязычных читателей еще не знакома с вашим бэкграундом, поэтому, пожалуйста, начните с самопрезентации: расскажите немного о своем опыте и текущих обязанностях.

Ювал:

Всем привет, меня зовут Ювал Руз, я соучредитель и генеральный директор Digital Asset. Наша команда стоит за созданием и развитием Canton Network.

Моё образование связано с электротехникой. Крипто-карьера началась в Citadel, одном из крупнейших хедж-фондов мира, где я работал количественным аналитиком. Затем я присоединился к DRW Trading для работы в сфере высокочастотного трейдинга. Позже стал одним из основателей Cumberland Mining — одного из крупнейших криптовалютных OTC-маркетмейкеров. Сейчас я руковожу Digital Asset и уделяю главное развитие продвижению проекта Canton.

Наша команда сочетает широкий спектр опыта в традиционных финансах и технологиях: один из моих соучредителей создал Cumberland Mining и занимается маркетмейкингом с 2012 года; другой сыграл ключевую роль в разработке технологий zero-knowledge proof; наш технический директор имеет степень PhD в области распределенных систем.

Если говорить в целом, наш командный бэкграунд очень разнообразен. В направлении взаимовыгодного сближения традиционных финансов и криптоиндустрии, я считаю, что именно наш опыт, особенно в классическом финансировании, дает нам уникальное преимущество в связывании этих двух миров, что делает Canton идеальной инфраструктуры платформой для вывода традиционных активов в блокчейн.

TechFlow: Если бы вам нужно было описать, чем занимается Canton, в одном-двух предложениях, что бы вы ответили?

Ювал:

Простыми словами, Canton стремится к переосмыслению мировой финансовой системы.

Мы концентрируемся на привлечении институциональных участников в блокчейн и обеспечении там настоящей финансовой ликвидности. Наши клиенты — крупнейшие игроки современных финансовых рынков.

TechFlow: Нам известно, что первоначальная идея Canton появилась примерно в 2023 году, когда тема RWA была относительно популярна. Сейчас она снова переживает бум. В чем, по вашему мнению, заключаются различия между этими двумя волнами интереса к RWA? Не могли бы вы рассказать об основных этапах (milestones) развития Canton за последние годы?

Ювал:

Хотя Canton официально запущен в 2023 году, наша белая книга восходит еще к 2015 году. Мы всегда фокусировались на создании проектов с долгосрочной устойчивой ценностью и влиянием, а не на погоне за краткосрочными трендами.

Ключевые этапы последних лет включают: партнерство с Chainlink, подключение множества кошельков и стейблкоинов к сети Canton, а также интеграцию с рядом DEX.

Даже без листинга на централизованных биржах Canton уже входит в топ-5 публичных блокчейнов по уровню активности в сети. Наша цель — перевести реальные активы в блокчейн и поддерживать развитие сильной и децентрализованной экосистемы приложений.

Нативный вывод активов в блокчейн вместо их упаковки

TechFlow: Исходя из вашего рассказа, мы поняли, что Canton делает акцент на помощи традиционным крупным институтам в переходе в блокчейн. Можете ли вы описать ключевые отличия Canton от других RWA-проектов, таких как Ondo?

Ювал:

Основное видение Canton заключается в нативном выводе активов в блокчейн, а не в использовании упакованных активов (wrapped asset). Упаковка активов — это определенное достижение, но лично меня она привлекает гораздо меньше.

Canton ориентирован на нативный вывод активов, включая казначейские облигации США, акции США, китайские и японские компании. Владение соответствующим токеном приравнивается к владению данной ценной бумагой на традиционном рынке. Мы уверены, что наш подход к построению блокчейна позволяет эффективно это реализовать, тогда как другие сталкиваются с серьезными трудностями.

При этом мы понимаем, что многие крупные институты ценят именно конфиденциальность (privacy), а не анонимность. По нашему мнению, большинство текущих блокчейнов ближе к «анонимным сетям», а не к сетям с гарантированной конфиденциальностью. Canton способен обеспечивать безопасность данных при строгом соблюдении комплаенса, что критически важно для институтов, уделяющих большое внимание конфиденциальности и нормативным требованиям.

TechFlow: Вы только что упомянули ключевое различие между нативными и упакованными активами. Можете подробнее рассказать о конкретных преимуществах нативных активов?

Ювал:

Давайте рассмотрим пример: представьте, что вы владеете ценной бумагой, эмитент выплачивает дивиденды, и вы имеете прямое законное право требовать эти дивиденды. Согласно законодательству, вы можете напрямую отстаивать свои права.

Если же речь идет об упакованном активе, вы можете рассчитывать лишь на то, что издатель упакованного токена передаст вам дивиденды, поскольку вы фактически не владеете самой ценной бумагой и не имеете прямых юридических прав перед оригинальным эмитентом.

Проще говоря, упаковка активов разрывает прямую связь между покупателем и эмитентом, чего, на наш взгляд, можно избежать. Мы настаиваем на том, что инвестор должен сохранять прямые отношения с эмитентом актива. Именно в этом заключается фундаментальное отличие упакованных активов от нативных.

Технические преимущества, лежащие в основе сотрудничества с ведущими институтами

TechFlow: Нам известно, что у Canton много партнеров высокого уровня, среди которых Goldman Sachs, Microsoft, Nasdaq, традиционные финансовые биржи и т.д. Не могли бы вы привести один-два ярких примера, показать, что именно делал Canton в рамках сотрудничества, и какие результаты достигнуты сейчас?

Ювал:

У нас есть множество таких кейсов.

Во-первых, рынок РЕПО. Банки и традиционные финансовые учреждения используют сделки РЕПО для взаимного кредитования и предоставления займов в денежных средствах и ценных бумагах. Это один из самых крупных рынков в мире. Объем торгов на рынке РЕПО в США ежедневно достигает примерно 5 триллионов долларов, а в глобальном масштабе — около 10 триллионов. В то же время в криптоиндустрии этот рынок пока занимает ничтожно малую долю.

Благодаря партнерству с Broadridge мы перенесли операции РЕПО в блокчейн. Сегодня мы проводим около 300 миллиардов долларов блокчейн-транзакций ежедневно, что существенно повысило эффективность и качества процессов кредитования и расчетов в традиционных финансах.

Еще один пример — вывод казначейских облигаций США в блокчейн. Около полутора месяцев назад мы заключили партнерское соглашение с The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) и объявили, что гособлигации США теперь могут быть выпущены и обращаться нативно в сети Canton. Это означает возможность торговать ими 24/7, что является важным этапом в цифровизации финансовых активов. В будущем на Canton выйдет еще больше значимых классов активов аналогичного уровня.

TechFlow: Успешные партнерства невозможны без технической базы. Ранее мы писали о механизме консенсуса Canton. На ваш взгляд, в чем заключаются технологические преимущества Canton, и как они способствуют росту проекта?

Ювал:

У всех ведущих публичных блокчейнов прекрасные технические команды, и их достижения впечатляют. Уникальность Canton в том, что наши инженеры могут быть не «самыми гениальными» по отдельности, но мы обладаем способностью синергетически объединить сильную техкоманду с сильным маркетинговым отделом для достижения большего результата.

К примеру, вы можете создать самый мощный двигатель в мире, но если поставить квадратные колеса, машина все равно не поедет. Этот пример иллюстрирует мысль: даже имея великолепный «двигатель», созданного техкомандой, необходимо знать, как собрать из него работающий «автомобиль», способный ехать быстро и надежно.

Способность Canton интегрировать технологии и рыночные требования позволила нам построить не просто мощный блокчейн, а систему, отвечающую реальным потребностям институциональных клиентов, способную понимать, удовлетворять и адаптироваться под процессы их работы.

Кроме того, мы внедрили сверхпроизводительный дизайн BFT-консенсуса. Особенность Canton заключается в разделении консенсуса на два уровня: первый уровень выполняется участниками, которых мы называем «супервалидаторами»; второй уровень реализуется граничными узлами, которые достигают консенсуса по состоянию смарт-контрактов и самим данным. Благодаря такой архитектуре мы можем обеспечивать комплаентную защиту конфиденциальности без опоры на технологии вроде zero-knowledge proof. Это одно из наших ключевых нововведений.

Canton адаптируется к законодательству разных стран, и мы воодушевлены потенциалом азиатского рынка

TechFlow: Сегодня партнеры Canton присутствуют в США, Европе и Азии, и особенно интересно, что мы общаемся сейчас в Корее. С точки зрения вывода финансовых институций в блокчейн, в чем заключаются различия между разными регионами или странами? Какие дифференцированные стратегии роста применяете вы?

Ювал:

Здесь невозможно не рассказать о происхождении названия Canton:

Название проекта происходит от швейцарской системы «кантонов». Известно, что Швейцария — федерация, состоящая из нескольких кантонов. Правила в каждом кантоне различаются: разные налоговые системы, языки, законы, и даже название «кантон» пишется по-разному в зависимости от языка, но все они функционируют в рамках единого государства и общей правовой системы.

Философия Canton близка к этому принципу: страны отличаются друг от друга, законы и правила не совпадают, но мы хотим, чтобы можно было сохранять индивидуальность каждого субъекта, одновременно позволяя разным людям, компаниям и государствам собирать вместе и сотрудничать в сети Canton. Это ключевой момент.

Возьмем Азию: в Южной Корее мы уделяем особое внимание законодательству в сфере обращения валюты; в Японии ключевыми факторами являются прозрачность и строгий комплаенс. Гибкость Canton позволяет ему адаптироваться к национальным правовым нормам, что делает проект привлекательным для институтов по всему миру. Именно поэтому мы добиваемся прогресса почти на всех континентах, поскольку наши партнеры могут работать в рамках местных регуляторных рамок. В перспективе наша задача — обеспечить полную совместимость и адаптацию к этим правилам в различных юрисдикциях.

TechFlow: При общении с другими проектными командами многие говорили мне, что при оценке азиатского рынка Япония обладает наиболее прозрачной регуляторной средой. Из-за регуляторных ограничений некоторые RWA-проекты выбирают работу исключительно в Японии, избегая Кореи или Китая. Разделяете ли вы эту точку зрения? Или у вас есть иное мнение?

Ювал:

Япония традиционно сохраняет достаточно открытый подход к цифровым активам. Говоря конкретно о построении Canton, могу заявить твердо: мы никогда не планировали ждать изменений в регулировании, чтобы запустить сеть. Canton функционировал бы и развивался вне зависимости от этого.

Я считаю, что одной из ключевых причин ускорения процесса вывода активов в блокчейн компаниями является позитивный настрой регуляторов по отношению к этим технологиям. Однако нам уже удалось успешно вести переговоры с надзорными органами и предприятиями, продемонстрировав на практике, что Canton способен соответствовать действующим в разных странах требованиям комплаенса даже без принятия новых законов.

TechFlow: Сколько раз вы посещали Корею? Каковы ваши впечатления от нынешнего визита? Есть ли какие-то интересные наблюдения? Воодушевляет ли вас потенциал рынков вроде Кореи или Японии?

Ювал:

Это мой четвертый визит в Корею. Самое яркое впечатление от текущего мероприятия, пожалуй, таковое: мне определенно нужно больше спать, ха-ха.

Корейская Blockchain Week в этом году прошла еще более интенсивно, чем раньше. Утром я также узнал, что Canton поставил новый исторический максимум — это отлично, но я мало слежу за подобными метриками. Обычно я сосредоточен на встречах и глубоком взаимодействии с людьми, которые хотят строить проекты или участвовать в экосистеме.

Кроме того, заметно увеличение рекламных материалов, особенно наружной рекламы, что говорит о растущем интересе к криптоиндустрии со стороны аудитории, ранее далёкой от блокчейна.

Я воодушевлен потенциалом корейского и японского рынков, и это одна из причин нашего присутствия на Korea Blockchain Week. Мы с большим нетерпением ждем листинга Canton Coin в Корее и Японии.

Регуляторная поддержка стимулирует более активное участие институтов и пользователей

TechFlow: Общим мнением этого года стало то, что регулирование крипторынка становится все более лояльным. Делаете ли вы те же выводы применительно к сектору Canton? Какие препятствия, по вашему мнению, требуют срочного решения прямо сейчас?

Ювал:

Меня действительно радует не столько сам факт легализации возможности заниматься цифровыми активами, сколько формирование атмосферы, в которой все участники заинтересованы в активном вовлечении. Такое развитие событий воодушевляет по всему миру.

И всё же для крупных институциональных игроков тот факт, что деятельность стала разрешенной, не отменяет важности конфиденциальности или вопросов хранения и защиты активов клиентов. Именно поэтому я убежден в конкурентных преимуществах Canton:

Сочетание благоприятной регуляторной политики, растущего запроса со стороны клиентов и блокчейна, отвечающего требованиям институтов к комплаенсу и конфиденциальности, создаст мощнейший драйвер для развития децентрализованных финансов в будущем.

TechFlow: Многие розничные инвесторы порой не понимают, как именно можно принять участие в развитии Canton. Не могли бы вы поделиться более эффективными способами взаимодействия с проектом, а также рассказать о ближайших событиях или обновлениях, на которые стоит обратить внимание?

Ювал:

Мы запустим программу грантов для разработчиков и контрибьюторов через официальный сайт Фонда Canton, которая скоро будет доступна. Подробную информацию можно найти на сайтах Canton и Фонда Canton.

Параллельно мы планируем листинг собственного токена на крупных биржах, чтобы розничные пользователи тоже смогли стать частью экосистемы и совместно пользоваться плодами развития сети.

Кроме того, на платформу Canton будут постепенно развернуты различные приложения. Отдельно хочу отметить, что токеномика Canton предусматривает вознаграждение активных участников: пользователи, тестирующие и использующие приложения в сети, смогут получать токенические стимулы.